樂(lè)視的七年

張程

過(guò)去一年多的時(shí)間里，公眾一直在等待樂(lè)視風(fēng)波的“終章”。這場(chǎng)由“樂(lè)視生態(tài)”體系資金鏈斷裂而引發(fā)的災(zāi)難，已經(jīng)迫使樂(lè)視網(wǎng)的實(shí)際控制人賈躍亭，也是“樂(lè)視生態(tài)”的締造者，遠(yuǎn)遁國(guó)外長(zhǎng)達(dá)半年之久，至今仍未有歸國(guó)計(jì)劃。而在2016年1月中旬，扮演“白衣騎士”角色馳援樂(lè)視系的融創(chuàng)集團(tuán)及其實(shí)際控制人孫宏斌，本來(lái)是被寄予厚望的“樂(lè)視拯救者”，在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)近一年的努力之后也只給了公眾一句“愿賭服輸”的無(wú)奈之言。樂(lè)視網(wǎng)在1月24日迎來(lái)了無(wú)法避免的悲劇式收尾。

1月24日樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌后連續(xù)出現(xiàn)11個(gè)跌停板，市值蒸發(fā)超過(guò)400億元，現(xiàn)值只剩不到200億元，較其巔峰時(shí)刻已經(jīng)跌去超過(guò)八成。對(duì)于還持有樂(lè)視網(wǎng)股票的18萬(wàn)中小股東而言，過(guò)去的11個(gè)交易日完全是災(zāi)難。

盡管樂(lè)視問(wèn)題的嚴(yán)重程度早就被媒體詳細(xì)剖析過(guò)，但是最終以這樣悲愴方式收?qǐng)?，還是有些出乎人們的意料。一年前，帶著150億資金救援樂(lè)視系的孫宏斌曾給了人們極大的希望，然而現(xiàn)在的局面卻由于資產(chǎn)重組的失敗，以及孫宏斌的“服輸”，變成了一場(chǎng)股價(jià)雪崩式下滑的慘劇。

曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的樂(lè)視到底做錯(cuò)了什么，樂(lè)視的慘劇緣何而起，又該如何終結(jié)？

視頻行業(yè)殺出的黑馬

2010年6月，樂(lè)視網(wǎng)順利通過(guò)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)通過(guò)IPO（首次公開(kāi)發(fā)行）上市的視頻網(wǎng)站，比行業(yè)領(lǐng)先者優(yōu)酷網(wǎng)、土豆網(wǎng)、酷6網(wǎng)還要早，成為行業(yè)內(nèi)令人矚目的一匹黑馬。

樂(lè)視網(wǎng)的成功上市在當(dāng)年也引來(lái)了不少猜疑，首當(dāng)其沖的就是對(duì)其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的猜疑。根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)上市時(shí)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，從2007年開(kāi)始樂(lè)視網(wǎng)就已經(jīng)開(kāi)始盈利，到2010年時(shí)凈利潤(rùn)已經(jīng)達(dá)到7000萬(wàn)元的規(guī)模。而當(dāng)年國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站行業(yè)普遍還處在版權(quán)費(fèi)、帶寬費(fèi)、流量費(fèi)居高不下的燒錢旋渦之中，且由于影視內(nèi)容盜版盛行、用戶的付費(fèi)意愿并不強(qiáng)烈等時(shí)代局限，視頻網(wǎng)站除了廣告收入之外，也缺乏更多有效的盈利手段。所以包括大眾所熟知的搜狐視頻、優(yōu)酷網(wǎng)、土豆網(wǎng)、酷6網(wǎng)等，這些從流量和規(guī)模來(lái)看都要超過(guò)樂(lè)視網(wǎng)的視頻網(wǎng)站，都普遍處在虧損的狀態(tài)，而排名靠后的樂(lè)視網(wǎng)卻已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連年的盈利，這難免讓人感到疑惑。

不過(guò)疑惑歸疑惑，樂(lè)視網(wǎng)還是順利上市了，并且由此也擁有了相當(dāng)大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。在2010年的視頻網(wǎng)站領(lǐng)域，多數(shù)視頻網(wǎng)站還在承受著資金鏈緊張的巨大壓力，視頻網(wǎng)站被供應(yīng)商追債的新聞?lì)l見(jiàn)報(bào)端，甚至有些視頻網(wǎng)站已經(jīng)被供應(yīng)商告上了法庭。在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下，融資能力是衡量一家視頻網(wǎng)站公司競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)。由于樂(lè)視網(wǎng)率先實(shí)現(xiàn)了上市，融資渠道大為拓寬，因此在這一點(diǎn)上獲得了相當(dāng)大的優(yōu)勢(shì)。

2010年8月，樂(lè)視網(wǎng)順利上市發(fā)行，募集資金達(dá)6.8億元，遠(yuǎn)超計(jì)劃募集資金金額。這6.8億元，樂(lè)視網(wǎng)除了將其中的2.6億元用于承諾的網(wǎng)站基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和研發(fā)中心升級(jí)改造之外，超募資金部分一小半用來(lái)償還了銀行貸款，其他大部分都用在了影視版權(quán)的購(gòu)買上，或者用在了視頻內(nèi)容的制作上。

在影視版權(quán)上的大量投入使得樂(lè)視網(wǎng)的影視內(nèi)容得到了極大豐富，為樂(lè)視網(wǎng)帶來(lái)了更為龐大的用戶流量。同時(shí)由于樂(lè)視網(wǎng)采用版權(quán)買斷的方式，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)的分銷，也為樂(lè)視網(wǎng)帶來(lái)了可觀的分銷收入。

根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2011年樂(lè)視網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)版權(quán)分銷收入較上年同比增長(zhǎng)571%，超過(guò)了高清視頻服務(wù)收入，占到全部營(yíng)業(yè)收入的一半以上。得益于率先上市所獲得的資金優(yōu)勢(shì)，樂(lè)視網(wǎng)在當(dāng)年視頻網(wǎng)站的崛起階段，搶占了內(nèi)容版權(quán)的風(fēng)口，為樂(lè)視網(wǎng)在之后幾年的快速崛起奠定了基礎(chǔ)。

逐漸膨脹的野心

到2012年底，樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)宣稱擁有超過(guò)5000部電影和超過(guò)90000集電視劇的版權(quán)。影視版權(quán)的積累為樂(lè)視網(wǎng)帶來(lái)的好處顯而易見(jiàn)。首先，網(wǎng)絡(luò)影視版權(quán)的分銷已經(jīng)成為樂(lè)視網(wǎng)營(yíng)業(yè)收入的重要支柱之一，其次，影視版權(quán)內(nèi)容的豐富也吸引來(lái)了用戶，進(jìn)而帶來(lái)了廣告收入和用戶付費(fèi)收入的激增。這些情況在2011年和2012年表現(xiàn)的尤為明顯，這兩個(gè)年度網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)的分銷收入和廣告收入都實(shí)現(xiàn)了跳躍式的增長(zhǎng)。其中2012年樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)業(yè)收入同比近乎翻番，達(dá)到11.67億元，而其中廣告收入同比增長(zhǎng)超過(guò)3倍，達(dá)到4.19億元，網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)分銷收入增長(zhǎng)了50%以上，達(dá)到5.55億元。這兩項(xiàng)占到了全部營(yíng)業(yè)收入的八成以上。

在初步嘗到版權(quán)內(nèi)容優(yōu)勢(shì)的甜頭之后，樂(lè)視網(wǎng)開(kāi)始嘗試通過(guò)控制視頻內(nèi)容資源的這一方式，進(jìn)一步加強(qiáng)自己在行業(yè)中的地位。2011年樂(lè)視網(wǎng)提出了“云視頻平臺(tái)”的發(fā)展戰(zhàn)略，試圖通過(guò)當(dāng)時(shí)新興的“云計(jì)算”技術(shù)，建立一個(gè)超級(jí)視頻內(nèi)容平臺(tái)。這一戰(zhàn)略顯示出了樂(lè)視網(wǎng)的野心，即并不僅僅滿足于視頻網(wǎng)站的既有商業(yè)模式，還在試圖通過(guò)構(gòu)建“平臺(tái)”的方式，擴(kuò)大對(duì)整個(gè)視頻網(wǎng)站行業(yè)的影響力。

到2012年，樂(lè)視網(wǎng)的野心進(jìn)一步膨脹，從構(gòu)建“平臺(tái)”走向了打造“生態(tài)系統(tǒng)”。在樂(lè)視網(wǎng)2012年的財(cái)報(bào)中首次出現(xiàn)了“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展戰(zhàn)略。該戰(zhàn)略貫穿了此后數(shù)年樂(lè)視的擴(kuò)張軌跡，也是樂(lè)視生態(tài)體系的戰(zhàn)略核心。

同年的9月18日，樂(lè)視網(wǎng)公司董事會(huì)審議通過(guò)了關(guān)于公司《進(jìn)軍電視機(jī)市場(chǎng)，推出自主品牌電視機(jī)的議案》，決定將推出“樂(lè)視TV·超級(jí)電視”，由公司的控股子公司樂(lè)視致新電子科技（天津）有限公司經(jīng)營(yíng)樂(lè)視TV的相關(guān)業(yè)務(wù)，開(kāi)展樂(lè)視TV的產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)及銷售等互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)。這標(biāo)志著樂(lè)視網(wǎng)正式向硬件領(lǐng)域延伸，也開(kāi)啟了此后樂(lè)視網(wǎng)大踏步向“生態(tài)系統(tǒng)”建設(shè)擴(kuò)張的道路。

根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)的設(shè)想，盡管全球電視的開(kāi)機(jī)率都在大幅下降，但是樂(lè)視網(wǎng)可以通過(guò)借助互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)上營(yíng)銷、技術(shù)支撐、云平臺(tái)等優(yōu)勢(shì)，通過(guò)智能電視的出現(xiàn)，將互聯(lián)網(wǎng)的內(nèi)容移植到電視中，打造更佳的用戶體驗(yàn)，從而實(shí)現(xiàn)“提高樂(lè)視網(wǎng)全網(wǎng)的用戶規(guī)模”的目標(biāo)。

樂(lè)視網(wǎng)的目標(biāo)和路徑都很明確，即通過(guò)硬件產(chǎn)品與軟件產(chǎn)品的搭售獲取和鎖定用戶，形成以樂(lè)視生態(tài)內(nèi)容為核心的生態(tài)閉環(huán)，讓用戶在這個(gè)生態(tài)閉環(huán)中只使用樂(lè)視的產(chǎn)品。這種生態(tài)閉環(huán)一旦形成，將極大增強(qiáng)樂(lè)視產(chǎn)品的影響力。

從之后樂(lè)視網(wǎng)的發(fā)展步伐來(lái)看，為了形成這樣一個(gè)“生態(tài)閉環(huán)”，電視機(jī)只是樂(lè)視網(wǎng)涉足硬件產(chǎn)品的第一步。之后為了占領(lǐng)用戶的移動(dòng)屏，樂(lè)視又推出了樂(lè)視超級(jí)手機(jī)：為了占領(lǐng)想象中的新能源汽車中的屏幕，樂(lè)視開(kāi)始了造車運(yùn)動(dòng)。這樣的“閉環(huán)戰(zhàn)略”從理論上看確實(shí)很好，但是如果考慮到資金和成本問(wèn)題，一切就另當(dāng)別論。

從樂(lè)視網(wǎng)《進(jìn)軍電視機(jī)市場(chǎng)，推出自主品牌電視機(jī)的議案》中披露的信息來(lái)看，樂(lè)視計(jì)劃在未來(lái)1～2年，投入5億～15億元打造超級(jí)電視。從后來(lái)的發(fā)展實(shí)際來(lái)看，顯然大大低估了智能電視領(lǐng)域的資本搏殺量級(jí)。

夢(mèng)斷“生態(tài)鏈”

一如關(guān)注樂(lè)視的人所看到的那樣，在提出構(gòu)建“樂(lè)視生態(tài)體系”這樣一個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的戰(zhàn)略之后，樂(lè)視在此后的數(shù)年不斷對(duì)這一理論進(jìn)行完善，在這個(gè)過(guò)程中也將自己的觸角不斷伸向新的領(lǐng)域。

在每一個(gè)新的領(lǐng)域，樂(lè)視都憑借嫻熟的資本運(yùn)作手段，籌集大量的人力、物力、財(cái)力投入其中，迅速搶占市場(chǎng)，以期快速做大市場(chǎng)規(guī)模。例如電視機(jī)業(yè)務(wù)，樂(lè)視的超級(jí)電視機(jī)售價(jià)甚至不及其成本，可以說(shuō)完全是在“賠本賺吆喝”。然而樂(lè)視對(duì)于這種擴(kuò)展模式卻樂(lè)此不疲，并通過(guò)不斷融資將這種瘋狂在不同的領(lǐng)域里進(jìn)行快速的復(fù)制和推進(jìn)。

在樂(lè)視駕輕就熟的內(nèi)容版權(quán)領(lǐng)域，樂(lè)視也在大把燒錢，尤其是在體育賽事直播上，用力之猛讓外界驚嘆不已。以至于到2016年末，樂(lè)視網(wǎng)以版權(quán)內(nèi)容為主要資產(chǎn)的“無(wú)形資產(chǎn)”已經(jīng)高達(dá)68.8億元，較剛上市時(shí)翻了30多倍。這也為以后樂(lè)視危機(jī)的爆發(fā)埋下了一顆雷。

樂(lè)視的瘋狂擴(kuò)張部分要?dú)w功于資本市場(chǎng)的強(qiáng)力配合，在2015年上半年A股瘋狂的上漲行情中，樂(lè)視網(wǎng)的“生態(tài)系統(tǒng)”戰(zhàn)略成為資本市場(chǎng)的一劑春藥，帶動(dòng)了樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)的瘋狂上漲，市值最高時(shí)超過(guò)1500億元，儼然已經(jīng)成為帶動(dòng)整個(gè)創(chuàng)業(yè)板的龍頭股。

資本的熱捧也讓樂(lè)視更加自信，甚至一度揚(yáng)言要超過(guò)BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭。也許正是在這種資本市場(chǎng)順?biāo)斓沫h(huán)境下，樂(lè)視邁出了過(guò)于自信的一步——造車。這是一個(gè)需要更龐大資金，但也是一個(gè)有機(jī)會(huì)將樂(lè)視送上互聯(lián)網(wǎng)巨頭寶座的領(lǐng)域。恰是這一舉動(dòng)，最終將樂(lè)視從“生態(tài)鏈”的美夢(mèng)中拉回了現(xiàn)實(shí)。

2015年6月，A股市場(chǎng)風(fēng)向陡變，從“瘋?！彼查g進(jìn)入了大熊市，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)近乎腰斬。資本市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司、互聯(lián)網(wǎng)故事的熱情也從此大幅衰減。即使在股市行情向好的2017年，上證50指數(shù)全年漲幅高達(dá)25.08%，滬深300指數(shù)全年上漲21.41%，深證成指全年漲幅7.83%，上證指數(shù)全年累計(jì)上漲6.56%的情況下，只有創(chuàng)業(yè)板全年累計(jì)下跌11.06%。資本市場(chǎng)對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司、互聯(lián)網(wǎng)故事的不待見(jiàn)程度可見(jiàn)一斑。

資本市場(chǎng)風(fēng)向陡變之后，樂(lè)視網(wǎng)擴(kuò)張的步伐并沒(méi)有因此而停止，各個(gè)業(yè)務(wù)條線依然在燒錢搶市場(chǎng)。賈躍亭以“即使把我們拖垮了也要做”的豪情在造車的路上“蒙眼狂奔”。然而樂(lè)視的經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)不足以支持龐大的“樂(lè)視生態(tài)”的運(yùn)轉(zhuǎn)。

根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)2016年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，以電視機(jī)為主的硬件產(chǎn)品收入已經(jīng)成為樂(lè)視網(wǎng)最大的收入來(lái)源，接近總收入的一半。上市初期的強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)——網(wǎng)絡(luò)視頻版權(quán)分銷收入的絕對(duì)值雖然有所提升，達(dá)到8.96億元，但是相對(duì)于高達(dá)68.8億元的“無(wú)形資產(chǎn)”而言，投入產(chǎn)出比已經(jīng)很低。在整個(gè)樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中只占不到一成的比例。而會(huì)員付費(fèi)收入和廣告收入分別成為樂(lè)視網(wǎng)第二和第三大收入來(lái)源，占到營(yíng)業(yè)收入的四成。

了解樂(lè)視網(wǎng)業(yè)務(wù)的人都知道，作為第一大收入來(lái)源的硬件業(yè)務(wù)不僅不能帶來(lái)利潤(rùn)和現(xiàn)金流，還—直處在巨額的虧損之中；第二大收入來(lái)源的會(huì)員付費(fèi)收入，因?yàn)榕c硬件的銷售存在搭售關(guān)系都難說(shuō)是能夠賺錢的業(yè)務(wù)?？梢?jiàn)樂(lè)視真正能夠帶來(lái)真金白銀的收入很有限。要想繼續(xù)維系龐大的樂(lè)視生態(tài)正常運(yùn)轉(zhuǎn)都已經(jīng)很難，更不用說(shuō)還要繼續(xù)對(duì)外投資和擴(kuò)張。

2016年11月2日，網(wǎng)上開(kāi)始陸續(xù)傳出樂(lè)視資金鏈斷裂的消息，甚至傳言樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)拖欠供應(yīng)商上百億元款項(xiàng)。樂(lè)視危機(jī)爆發(fā)的序幕由此拉開(kāi)。

盡管樂(lè)視在第一時(shí)間站出來(lái)對(duì)網(wǎng)傳消息進(jìn)行了澄清，但是市場(chǎng)對(duì)于樂(lè)視網(wǎng)過(guò)度擴(kuò)張由來(lái)已久的擔(dān)心，在這種傳言面前開(kāi)始變?yōu)橘|(zhì)疑。伴隨著網(wǎng)絡(luò)傳言和公眾的質(zhì)疑聲，樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)也開(kāi)始出現(xiàn)了異常，連續(xù)幾個(gè)交易日大幅下滑，這也讓樂(lè)視網(wǎng)的融資開(kāi)始變得更為困難。然而就在這個(gè)時(shí)候，樂(lè)視網(wǎng)的實(shí)際控制人賈躍亭還在忙于為其雄心滿懷的造車項(xiàng)目四處奔走，尋找資本的支持。顯然上市公司的負(fù)面消息，阻礙了賈躍亭為造車項(xiàng)目籌資的努力。

媒體和公眾以于樂(lè)視的質(zhì)疑不斷擴(kuò)大，各個(gè)虧損的業(yè)務(wù)成為攻擊的對(duì)象，這些依仗所謂“互聯(lián)網(wǎng)”思維不斷燒錢的項(xiàng)目，無(wú)法說(shuō)服公眾它們會(huì)有一個(gè)前景光明的未來(lái)。加之供應(yīng)商的催款，最終銀行開(kāi)始對(duì)樂(lè)視網(wǎng)采取措施，凍結(jié)了樂(lè)視網(wǎng)的資金和授信。樂(lè)視大廈傾覆似乎只在一瞬之間了，

大廈傾覆

2017年1月13日，正值樂(lè)視危機(jī)被炒的聲響沸天之時(shí)，被普遍看衰的樂(lè)視網(wǎng)出乎多數(shù)人的意料，迎來(lái)了一位“白衣騎士”。融創(chuàng)集團(tuán)實(shí)際控制人，被媒體冠以“賈躍亭山西老鄉(xiāng)”“商學(xué)院同學(xué)”標(biāo)簽的地產(chǎn)界傳奇人物孫宏斌，決定出手救援樂(lè)視。

本次救援樂(lè)視的計(jì)劃中，融創(chuàng)集團(tuán)總共出資150多億元投入危機(jī)中的樂(lè)視。其中60.41億元買入樂(lè)視網(wǎng)8.61%的股權(quán)，79.5億投向樂(lè)視的電視機(jī)制造和運(yùn)營(yíng)方——樂(lè)視致新，10.5億投向樂(lè)視影業(yè)。另外還有其他跟投方，總計(jì)投資達(dá)到168億元。

孫宏斌在企業(yè)界是一個(gè)幾起幾落的傳奇人物，他手中握有充足的資本，對(duì)樂(lè)視的業(yè)務(wù)非?？春?。孫宏斌無(wú)疑是一位理想的“白衣騎士”，挽樂(lè)視大廈于將傾也未可知。

融創(chuàng)資金注入樂(lè)視系后，孫宏斌開(kāi)始著手幫助樂(lè)視網(wǎng)解決危機(jī)。在孫宏斌看來(lái)，樂(lè)視上市公司業(yè)務(wù)并無(wú)大問(wèn)題，樂(lè)視系內(nèi)不少公司的質(zhì)地也還算優(yōu)良，因此只要將樂(lè)視網(wǎng)與產(chǎn)生危機(jī)的非上市公司進(jìn)行分割，那么樂(lè)視網(wǎng)就是安全的。

2017年4月17日，樂(lè)視網(wǎng)步入資產(chǎn)重組軌道。如果一切順利，通過(guò)一場(chǎng)大手術(shù)，切割掉劣質(zhì)資產(chǎn)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，那么樂(lè)視網(wǎng)還是一家前景可期的上市公司。但是資產(chǎn)重組的過(guò)程并不順利，期間又爆出樂(lè)視的多起丑聞，包括實(shí)際控制人賈躍亭并未兌現(xiàn)其對(duì)上市公司的承諾。此前賈躍亭大幅減持和質(zhì)押上市公司股票，稱減持和質(zhì)押所得款項(xiàng)將免費(fèi)借給上市公司用于發(fā)展，然而事實(shí)卻并非如此。另外，關(guān)聯(lián)方大量占用上市公司資源，拖欠上市公司巨額款項(xiàng)等問(wèn)題也相繼爆出。其間，賈躍亭在7月初以赴美監(jiān)督造車為由離境，此后一直拒絕回國(guó)。

在經(jīng)歷了9個(gè)多月的停牌籌劃之后，中小股東們沒(méi)有等來(lái)勝利的消息，而是樂(lè)視網(wǎng)宣布終止籌劃重大資產(chǎn)重組的公告，這意味著拯救樂(lè)視網(wǎng)的努力以失敗告終。孫宏斌在經(jīng)營(yíng)情況說(shuō)明會(huì)上表示，“人有時(shí)候要敢教日月?lián)Q新天，有時(shí)候崾愿賭服輸”，并且表示融創(chuàng)集團(tuán)暫無(wú)增持樂(lè)視網(wǎng)的計(jì)劃。

1月24日樂(lè)視網(wǎng)在危機(jī)醞釀了9個(gè)月后，在未采取任何實(shí)質(zhì)性的補(bǔ)救措施的情況下復(fù)牌，可以說(shuō)是一場(chǎng)殘酷“裸復(fù)”，迎接它的是超過(guò)十個(gè)的跌停板。期間，1月30日，樂(lè)視網(wǎng)還發(fā)布了預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)2017年度將虧損116億元，其中經(jīng)營(yíng)性虧損37億元，另外近80億元的虧損則來(lái)自關(guān)聯(lián)方的壞賬和“無(wú)形資產(chǎn)”、可供出售金融資產(chǎn)的減值。此舉實(shí)際上也是將樂(lè)視系存在的嚴(yán)重問(wèn)題赤裸裸的攤開(kāi)在了公眾面前。

回顧樂(lè)視網(wǎng)上市后的7年，樂(lè)視網(wǎng)以黑馬姿態(tài)殺出，憑借巧妙的資本運(yùn)作能力大肆擴(kuò)張，到今天大廈傾覆，7年時(shí)間里的是是非非可以蓋棺定論了。過(guò)度膨脹的野心拖垮了樂(lè)視。后續(xù)上市公司將選擇走向何方，18萬(wàn)中小股東面對(duì)大股東這種赤裸的傷害又將如何應(yīng)對(duì)，本刊將繼續(xù)關(guān)注。