科技型初創(chuàng)企業(yè)融資問題研究

陳 剛

（安徽大學，安徽 合肥 230601）

一、科技型初創(chuàng)企業(yè)的相關概念以及融資方式

（一）科技型初創(chuàng)企業(yè)的相關概念

科技型初創(chuàng)企業(yè)。

科技型企業(yè)，一般是指在以科技人員為主，主要從事高科技的研究，以及高科技轉化為產(chǎn)品的研發(fā)，生產(chǎn)與銷售，以市場為導向，實行“自籌資金，自愿組合，自主經(jīng)營，自負盈虧，自我發(fā)展，自我約束”的知識密集型經(jīng)濟實體。主要集中在新能源，新材料，生物技術，節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)，科技型初創(chuàng)企業(yè)是處于初創(chuàng)期的科技型企業(yè)，擁有較高的發(fā)展?jié)摿?，較高的盈利潛力，但也存在著企業(yè)規(guī)模小，競爭能力差，存在著資金短缺問題，所以也存在著很大的風險。

（二）科技型初創(chuàng)企業(yè)的常見融資方式

1.銀行貸款。銀行貸款是企業(yè)的融資渠道，按照資金的性質可分為固定資產(chǎn)貸款，流動資金貸款和專項貸款。但是由于科技型初創(chuàng)企業(yè)無法提供抵押品，財務信息不透明，企業(yè)風險大，信用等級不夠導致科技型初創(chuàng)企業(yè)很難在銀行貸到存款，銀行更愿意將錢貸給信用等級高，經(jīng)營良好的大企業(yè)。

2.股權融資融資。股權融資是指企業(yè)愿意讓出部分所有權，以引進新股東的方式來吸引資金，所吸引的資金無需償還，只需要定期根據(jù)公司盈利支付紅利即可。但是會削弱公司原董事的權利，導致股權分散，可能不利于企業(yè)的規(guī)劃發(fā)展。其中股權融資包括股票融資。

3.自源資金。自源資金是企業(yè)融資的直接渠道，對于科技型初創(chuàng)企業(yè)一般來說創(chuàng)始人都是高科技研發(fā)人員，自身有專利技術，知識產(chǎn)權，但本身缺乏資金，對于大部分科技型初創(chuàng)企業(yè)自源資金雖然是企業(yè)開始發(fā)展都有，但是對于企業(yè)后續(xù)發(fā)展更需要大量外來資金，以擴大企業(yè)的市場與規(guī)模。

二、我國科技型初創(chuàng)企業(yè)的現(xiàn)狀特點以及融資所面臨的問題

（一）我國科技型初創(chuàng)企業(yè)融資的現(xiàn)狀特點

我國科技型初創(chuàng)企業(yè)的現(xiàn)狀特點：

1.從業(yè)人員素質較高，但規(guī)模較小。由于企業(yè)的發(fā)展歷史較為短暫，并且資金多為創(chuàng)業(yè)者自源資金，所以大多規(guī)模比較小。由于企業(yè)的發(fā)展方向多為高科技技術的創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)者多為高科技人才，具有高學歷，人員素質較高。

2.自主性強，靈活性高。我國科技型初創(chuàng)企業(yè)的規(guī)模大多比較小，企業(yè)的決策，財政，運營等權利多集中于創(chuàng)辦者手中，再遇到經(jīng)營銷售問題時，可以及時作出調整，使公司朝著利好的方向發(fā)展。

3.科技含量高，附加值大。由于企業(yè)多為高科技技術的創(chuàng)新，技術多為一家獨大，在市場價格企業(yè)具有很大的發(fā)言權，并且一般對于原材料的依賴不強，所生產(chǎn)的的產(chǎn)品科技含量高，附加值大。

4.融資渠道狹窄，資金供給不足?？萍夹统鮿?chuàng)企業(yè)的發(fā)展需要資金，而且對資金的依賴程度很大。并且絕大多科技型企業(yè)在初創(chuàng)階段都會遇到這樣的問題。資金來源大多數(shù)為企業(yè)創(chuàng)辦者自己的資金和私人借款，風險投資在我國發(fā)展還不太成熟，企業(yè)在初創(chuàng)階段更需要政府，銀行和投資公司的支持，否則會有很多好的項目由于缺乏資金而夭折。

（二）我國科技型初創(chuàng)企業(yè)融資所面臨的問題

1.融資渠道單一。我國科技型企業(yè)在初創(chuàng)階段受發(fā)展所處的階段與自身規(guī)模的限制，很難獲得正規(guī)渠道的貸款，內源融資還是主要的渠道?？萍夹统鮿?chuàng)企業(yè)對資金的依賴程度很大，但需求量并不是太大。根據(jù)調查顯示，我國科技型初創(chuàng)企業(yè)的資金50%-60%屬于內源資金，第二位就是銀行貸款，國家政策貸款也是融資渠道。但是銀行和國家的政策貸款對科技型初創(chuàng)企業(yè)的融資支持力度有限。

2.資金供求雙方信息不對稱。由于我商業(yè)銀行等金融公司對于企業(yè)的貸款依據(jù)多來自于財務報表，以及企業(yè)的公開信息，并且現(xiàn)在好多企業(yè)信用缺失，或者存在著商業(yè)機密沒辦法公布。

科技型初創(chuàng)企業(yè)在科技方面有一定的技術，但是和同行業(yè)的大型科技型公司來說，資金實力與自身規(guī)模與同行業(yè)的大公司來說競爭力還是有限，所以銀行不愿意也花大量財力人力對科技型初創(chuàng)企業(yè)的信息，所以銀行等金融公司對企業(yè)的核心技術以及核心競爭力掌握存在信息不對稱的問題。

3.創(chuàng)業(yè)板門檻高。就目前我國的科技型企業(yè)的發(fā)展情況來看，能夠滿足創(chuàng)業(yè)板上市的條件的多是發(fā)展成熟的科技型企業(yè)，而非科技型初創(chuàng)企業(yè)，這些企業(yè)在同行業(yè)擁有一定的競爭力，擁有比較廣闊的市場，有很好的發(fā)展空間，會隨著時間得推移，不斷做大做強，而且它們可能已經(jīng)成為銀行傾向的服務目標。由于創(chuàng)業(yè)板門檻高，對于那么科技型初創(chuàng)企業(yè)并不能發(fā)揮很大作用，很難直接從創(chuàng)業(yè)板中直接獲得直接融資。

三、對于今后科技型初創(chuàng)企業(yè)融資問題的發(fā)展建議

（一）國家方面

雖然科技型企業(yè)對于國民經(jīng)濟的貢獻越來越大，政府也發(fā)行了一些政策措施來支持科技型初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，但是這些政策遠不能形成體系。

1.加大扶持力度，特別是稅收和財政方面。本身科技型初創(chuàng)企業(yè)就面臨著融資問題，稅收問題也會成為阻礙科技型初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的絆腳石。近幾年，政府對于科技型初創(chuàng)企業(yè)的扶持力度在逐步增大，主要是稅收財政方面。在稅收方面，對于每年納稅少于三萬元的企業(yè)實施優(yōu)惠，減免50%納稅額，20%為企業(yè)所得稅。對于國家重點扶持的企業(yè)，按15%繳納所得稅。在財政方面，政府在預算中設立專項基金，扶持力度與扶持規(guī)模都在擴大，降低科技型初創(chuàng)企業(yè)的信貸門檻。政府在此基礎之上可以考慮逐步增大在稅收財政方面的扶持力度，為科技型初創(chuàng)企業(yè)提供更多的便利。

2.盡快建立健全與科技型初創(chuàng)企業(yè)相符的融資擔保平臺。建立健全與科技型初創(chuàng)企業(yè)相符合的融資擔保平臺很有必要的，建立健全融資機構準入制度和信用和風險評估機制，解決科技型初創(chuàng)企業(yè)融資難問題與科技型初創(chuàng)企業(yè)信用問題的結合。擔保機構要以政策性擔保機構為主，商業(yè)擔保為輔，建立以科技型初創(chuàng)企業(yè)為核心的融資擔保服務平臺，有效將擔保資源進行整合，完善紀檢監(jiān)察以及審計部門進行的聯(lián)合監(jiān)管機構。主要職責要對科技型初創(chuàng)企業(yè)的融資資格，擔保機構資格進行審查，以及融資需求的匹配與對接。主要特點就是門檻低，信息透明，融資效率高，對接方便。

（二）金融機構方面

1.創(chuàng)新金融產(chǎn)品?，F(xiàn)在金融機構的產(chǎn)品和服務還沒有根據(jù)企業(yè)規(guī)模進行完全細致的劃分，也就是金融機構可以根據(jù)科技型初創(chuàng)企業(yè)的自身的特點進行產(chǎn)品與服務的創(chuàng)新，采取相應的信貸服務科技型初創(chuàng)企業(yè)規(guī)模小，資金回籠時間可能比較長，金融機構可以可以推出適應科技型初創(chuàng)企業(yè)的，利率較低的金融產(chǎn)品。由于科技型初創(chuàng)企業(yè)初創(chuàng)期急需資金，為了減少科技型初創(chuàng)企業(yè)的申請等待時間，金融機構可以建立科技型初創(chuàng)企業(yè)信息資料庫，進行一體化管理。對于那些真實交代信息，情況良好且符合條件的可以免除復雜程序，優(yōu)先提供金融服務。

2.完善金融服務體系。為了解決科技型初創(chuàng)企業(yè)的融資問題，需要商業(yè)銀行之外的融資渠道，即發(fā)展商業(yè)銀行之外的金融機構，特別是民營金融機構的發(fā)展。民營融資機構成本低，具有地方性，它們?yōu)楫數(shù)乜萍夹统鮿?chuàng)企業(yè)的發(fā)展提供支持，具有信息透明，成本比較低的優(yōu)勢，會給科技型初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展提供支持。為了更好的促進科技型初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，金融機構可以針對科技型初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展狀況，完善機構的監(jiān)察考核機制，促進科技型初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，也促進了信息的透明化。

（三）企業(yè)自身方面

1.加強企業(yè)內部管理。家族企業(yè)管理是制約科技型初創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的重要因素，缺乏法人治理的模式也會很大程度阻擋企業(yè)發(fā)展。要改變這個現(xiàn)狀，科技型初創(chuàng)企業(yè)需要學習國內外先進的技術經(jīng)驗，引進先進的設備，不僅要在產(chǎn)品上提升檔次，更要提高決策的科學性，生產(chǎn)經(jīng)營的合理性，從而在市場上有更大的競爭力。不可忽視企業(yè)的客觀的抗風險能力，要有嚴謹?shù)娘L險預警與應對機制。

2.樹立誠信意識。在現(xiàn)在經(jīng)濟環(huán)境下，誠信經(jīng)營是企業(yè)立足之本，科技型初創(chuàng)企業(yè)更應如此。良好的信用是科技型初創(chuàng)企業(yè)長久發(fā)展的基礎，也是融入經(jīng)濟大環(huán)境的重要手段。只有誠信經(jīng)營，公布真實公司內部信息，與政府部門進行良好的溝通，樹立良好的形象，抵制如偷稅漏稅等非法行為，才能自身的融資難的問題。

3.追求長遠利益，加強品牌建設。品牌是企業(yè)實力的體現(xiàn)，只有過硬的企業(yè)才會有品牌效應，同時品牌也是見證了企業(yè)的成功。企業(yè)品牌的宣傳立足于企業(yè)的良好經(jīng)營策略以及誠信經(jīng)營?？萍夹统鮿?chuàng)企業(yè)要著重企業(yè)品牌的建設，隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，品牌就更為重要。品牌效應會提高企業(yè)在行業(yè)的競爭力，在科技型初創(chuàng)企業(yè)的融資問題有著十分重要的意義。