愛(ài)爾蘭金融穩(wěn)定性現(xiàn)狀、對(duì)策分析及對(duì)中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)借鑒

劉 佳 劉 斌 宋重燃 張 璇 李書(shū)琪 張文燕

（河北金融學(xué)院，河北 保定 071051）

一、問(wèn)題的提出

二十世紀(jì)七十年代，在金融浪潮的推進(jìn)之下，積累了大量的金融風(fēng)險(xiǎn)，全球金融危機(jī)的頻率也大幅增加。金融危機(jī)引發(fā)了愛(ài)爾蘭的債務(wù)危機(jī)，并且出現(xiàn)了愛(ài)爾蘭非金融部門(mén)杠桿率較高、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)性較差、銀行盈利能力較差不良貸款率仍處于較差水平，愛(ài)爾蘭金融市場(chǎng)不穩(wěn)定性因素較多等問(wèn)題，但由于愛(ài)爾蘭政府采取了積極地經(jīng)濟(jì)政策和強(qiáng)有力的改革手段。如：原始的農(nóng)牧經(jīng)濟(jì)向先進(jìn)的科技經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；發(fā)揮外企的主力作用并結(jié)合先天的優(yōu)勢(shì)條件。使愛(ài)爾蘭金融體系穩(wěn)定性自債務(wù)危機(jī)以來(lái)已顯著加強(qiáng)，并在此過(guò)程中經(jīng)歷了重大的結(jié)構(gòu)性變化，實(shí)現(xiàn)金融模式的調(diào)整。

與愛(ài)爾蘭相似，雖然我國(guó)過(guò)去幾十年沒(méi)有發(fā)生真正的金融危機(jī)，然而伴隨著金融革新持續(xù)深入、金融市場(chǎng)的完善，我國(guó)金融體系構(gòu)造不合理、發(fā)展程度較低等問(wèn)題開(kāi)始逐漸暴露，出現(xiàn)了高杠桿和債務(wù)危機(jī)以及房地產(chǎn)行業(yè)的萎縮發(fā)展導(dǎo)致樓市泡沫、人民幣匯率貶值、民營(yíng)或私營(yíng)企業(yè)缺乏活力、經(jīng)濟(jì)正在逐漸“脫實(shí)向虛”等問(wèn)題。由此可見(jiàn)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理和金融改革所遇到的巨大挑戰(zhàn)是維持金融穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)的革新，并且與愛(ài)爾蘭相比，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量龐大，面臨的國(guó)際金融環(huán)境更為復(fù)雜，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)多元化結(jié)構(gòu)，解決我國(guó)金融穩(wěn)定性的難題刻不容緩。

二、金融穩(wěn)定性含義及作用

（一）金融穩(wěn)定性含義

近年來(lái)，隨著對(duì)金融市場(chǎng)，金融體系的更廣泛、深入的了解，金融工作者對(duì)金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的內(nèi)涵也有了更具體的認(rèn)識(shí)。根據(jù)當(dāng)前的研究文獻(xiàn)，我們把金融穩(wěn)定內(nèi)涵的界定方法大致分為兩類(lèi)，一類(lèi)是以明斯基（1999）為代表的一部分學(xué)者，他們認(rèn)為在金融穩(wěn)定內(nèi)涵這個(gè)問(wèn)題的研究上更應(yīng)注重的是其對(duì)立面即金融不穩(wěn)定對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊，故而他們更傾向于從金融的不穩(wěn)定性入手進(jìn)行深入研究；而另一類(lèi)則采取一種直觀的方式即直接對(duì)金融穩(wěn)定的要素及功能進(jìn)行闡釋來(lái)給金融穩(wěn)定下定義。

隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷變化和發(fā)展，金融穩(wěn)定這一概念也在同步更新。在不同國(guó)家地區(qū)，不同時(shí)期金融穩(wěn)定性的內(nèi)涵是不一樣的，本文暫且把當(dāng)前的金融穩(wěn)定定義為在滿足金融體系要素得以正常運(yùn)行，金融體系關(guān)鍵功能發(fā)揮空間充足的條件下，實(shí)現(xiàn)貨幣穩(wěn)定。同時(shí)，還要求組成金融體系的金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施都能正常運(yùn)轉(zhuǎn)，并能夠?qū)ξ磥?lái)可能發(fā)生的金融風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確評(píng)估、有效防范以及積極應(yīng)對(duì)。

（二）金融穩(wěn)定性作用

1.有利于構(gòu)建和諧社會(huì)，促進(jìn)社會(huì)的穩(wěn)定發(fā)展。實(shí)現(xiàn)和諧社會(huì)的構(gòu)建，離不開(kāi)政治、經(jīng)濟(jì)、金融這三者的協(xié)調(diào)平衡發(fā)展，其中，金融穩(wěn)定便是政治、經(jīng)濟(jì)、金融全面協(xié)調(diào)發(fā)展的一個(gè)重要表現(xiàn)。社會(huì)生產(chǎn)力的提高，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平對(duì)構(gòu)建和諧社會(huì)起到巨大推動(dòng)作用，而金融業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展又對(duì)經(jīng)濟(jì)起到助推作用，因此金融穩(wěn)定性有利于社會(huì)的和諧發(fā)展。

2.有利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，構(gòu)建良好的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。改革開(kāi)放后，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，金融業(yè)在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中的滲透力不斷加深，與此同時(shí)，一個(gè)相對(duì)安全穩(wěn)定的金融環(huán)境，是保證國(guó)民收入穩(wěn)定增長(zhǎng)，就業(yè)形勢(shì)趨于樂(lè)觀，財(cái)政收入保持較快增速的前提，只有達(dá)成這個(gè)前提，后者之間才能互相推動(dòng)，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

3.有利于深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展道路中，科學(xué)發(fā)展觀是必須遵循的基本原則和準(zhǔn)則，相關(guān)工作者必須深入理解科學(xué)發(fā)展觀的內(nèi)涵并將其切實(shí)運(yùn)用于日常工作處理中，金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展必定會(huì)依靠政策、科技、文化等方面的支持，從而達(dá)到持續(xù)、協(xié)調(diào)、可發(fā)展的健康狀態(tài)，并且以人為本是科學(xué)發(fā)展觀的核心，而金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展會(huì)促進(jìn)人民生活水平的提高，刺激消費(fèi)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，滿足人民的合理需求，實(shí)現(xiàn)以人為本，落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀。

4.有利于實(shí)現(xiàn)金融業(yè)穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。金融穩(wěn)定是一種狀態(tài)，它在隨著時(shí)代的發(fā)展不斷變化，其內(nèi)涵在不斷豐富與完善，著眼于不斷優(yōu)化資源配置、促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化以及增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。這種穩(wěn)定狀態(tài)與當(dāng)前所處的金融環(huán)境形成一種互相依賴的關(guān)系。久而久之，隨著其積極作用的不斷積累，所產(chǎn)生的宏觀效果就是推動(dòng)金融業(yè)的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。

三、愛(ài)爾蘭金融穩(wěn)定性現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

（一）愛(ài)爾蘭金融穩(wěn)定性現(xiàn)狀

早期，愛(ài)爾蘭以農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)為經(jīng)濟(jì)支柱，所以有“歐洲的農(nóng)村”之稱。自20世紀(jì)80年代，愛(ài)爾蘭憑借自身的投資優(yōu)勢(shì)，獲得充足的海外資金。1995年以來(lái)，愛(ài)爾蘭國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持著高速、穩(wěn)步增長(zhǎng)，憑借先天的優(yōu)勢(shì)條件，已然成為經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織中經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的國(guó)家，它的人均收入也日趨提高，它的服務(wù)業(yè)在國(guó)際上處于相對(duì)較為發(fā)達(dá)的水平。在1995年到2000年間，愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)得到迅猛的發(fā)展，在歐洲國(guó)家中位居前列。現(xiàn)在愛(ài)爾蘭工業(yè)占到GDP的38%，占總出口量的80%，勞動(dòng)力資源占據(jù)28%的高比例，工業(yè)為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了巨大作用，顯然可見(jiàn)工業(yè)已成為愛(ài)爾蘭的重要支柱產(chǎn)業(yè)。

（二）愛(ài)爾蘭金融穩(wěn)定性存在問(wèn)題

愛(ài)爾蘭與歐盟共同體之間的關(guān)系也影響著國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)總體發(fā)展，愛(ài)爾蘭受歐盟地區(qū)經(jīng)濟(jì)政策影響較大。在愛(ài)爾蘭剛加入歐盟共同體時(shí)，歐洲共同體面臨著由于成員國(guó)之間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡和經(jīng)濟(jì)條件的巨大差異衍生出的各種挑戰(zhàn)。但由于各地區(qū)社會(huì)及地理環(huán)境的不同，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在不同地區(qū)發(fā)展程度有所差異，即為區(qū)域差異。由此區(qū)域政策誕生，基于各區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，結(jié)合其區(qū)域自身獨(dú)特的特點(diǎn)，制定有效的整體運(yùn)行機(jī)制，并協(xié)調(diào)各區(qū)域的關(guān)系。因?yàn)闅W洲內(nèi)部各地區(qū)間的發(fā)展水平存在明顯的差距，所以歐盟的經(jīng)濟(jì)政策對(duì)愛(ài)爾蘭的資金援助顯得十分重要。結(jié)構(gòu)基金和團(tuán)結(jié)基金，它們?yōu)閻?ài)爾蘭的第三產(chǎn)發(fā)展提供充足的財(cái)政支持，為愛(ài)爾蘭擺脫困境起到了重要的援助作用。

四、有效化解愛(ài)爾蘭金融穩(wěn)定性問(wèn)題的對(duì)策

（一）促進(jìn)出口多元化，提升引進(jìn)外資質(zhì)量，提高經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定性

愛(ài)爾蘭采用多項(xiàng)吸引外資政策及大幅下調(diào)企業(yè)稅、充分調(diào)動(dòng)海外資金、改善教育等措施振興經(jīng)濟(jì)，改善愛(ài)爾蘭高杠桿率過(guò)高和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)性較差的問(wèn)題。出口和投資是愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎，愛(ài)爾蘭通過(guò)調(diào)整需求和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，注重內(nèi)需，內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。同時(shí)，適時(shí)調(diào)整對(duì)外政策，不僅依靠自身關(guān)稅條件，同時(shí)需要升級(jí)投資環(huán)境。

（二）擴(kuò)大海外合作領(lǐng)域，多元化金融供給者

愛(ài)爾蘭積極展開(kāi)同中國(guó)的貿(mào)易往來(lái)，不斷與中國(guó)四大行開(kāi)展經(jīng)濟(jì)合作。愛(ài)爾蘭在不斷引進(jìn)中國(guó)資金的前提條件下，同時(shí)希望能夠覆蓋科技、食品、制藥、農(nóng)業(yè)等更多行業(yè)，促進(jìn)愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多元化。愛(ài)爾蘭利用自身的一定優(yōu)勢(shì)：多元化的金融供給者，金融提倡團(tuán)體的存在以及社會(huì)福利制度的潛在力量。通過(guò)從立法和監(jiān)管政策層面，從主流服務(wù)提供商去發(fā)展產(chǎn)品，以及從地方層面上如通過(guò)信用合作社著手，從而滿足各類(lèi)消費(fèi)者的財(cái)務(wù)需求，緩解金融排斥對(duì)低收入消費(fèi)者的不良影響。

（三）深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引進(jìn)海外人才

吸引大量的海外精英來(lái)到愛(ài)爾蘭就業(yè)創(chuàng)業(yè)，同時(shí)給愛(ài)爾蘭青年以優(yōu)惠的政策，鼓勵(lì)支持引導(dǎo)愛(ài)爾蘭青年，特別是曾經(jīng)在國(guó)外學(xué)習(xí)或工作過(guò)的高素質(zhì)人才回國(guó)創(chuàng)業(yè)。為了深入調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，愛(ài)爾蘭政府不斷鼓勵(lì)支持國(guó)內(nèi)企業(yè)大膽走出去，積極拓展海外市場(chǎng)，同時(shí)愛(ài)爾蘭也希望能夠吸引更多的國(guó)外的科技公司來(lái)到愛(ài)爾蘭從事研究工作，進(jìn)行科研創(chuàng)造，優(yōu)化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，增加就業(yè)。與此同時(shí)，為了吸引更多的人才，愛(ài)爾蘭也在移民政策方面持續(xù)進(jìn)行改進(jìn)，給各種外籍技術(shù)人員和勞務(wù)人員，創(chuàng)造良好的就業(yè)和生活環(huán)境。

（四）調(diào)整經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)，完善經(jīng)濟(jì)管理，發(fā)揮利率杠桿作用

在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中，利率作為一種經(jīng)濟(jì)杠桿，對(duì)資金的流動(dòng)方向與對(duì)閑散資金合理配置起到控制和刺激的作用。一方面，可以改善各企業(yè)與組織的運(yùn)營(yíng)管理模式，衡量生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的價(jià)值形式。另一方面，利率杠桿可以調(diào)動(dòng)居民將大量的閑置資金投入到生產(chǎn)過(guò)程中，以調(diào)整價(jià)格水平，從而將物價(jià)控制在一個(gè)合理的范圍之內(nèi)。最后，促進(jìn)財(cái)政收支平衡，利于實(shí)現(xiàn)初次分配和再分配的合理化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平。

（五）深化改革與創(chuàng)新，建立強(qiáng)有力的金融監(jiān)管機(jī)制

明確愛(ài)爾蘭自身現(xiàn)存的金融漏洞，采取有力手段進(jìn)一步整治秩序混亂、清除與控制金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，真正發(fā)揮出金融的服務(wù)作用；劃分權(quán)利的分配模式和組織方式，創(chuàng)新金融監(jiān)管機(jī)制，提高監(jiān)管的效率，使權(quán)利組織之間相互制約，降低權(quán)利過(guò)分集中的情況出現(xiàn)；做好對(duì)影響金融的不良因素的預(yù)防，在出現(xiàn)通貨膨脹、杠桿率過(guò)高等金融問(wèn)題時(shí)，可以在第一時(shí)間作出應(yīng)急預(yù)案，降低對(duì)國(guó)民生活的影響，減少對(duì)金融市場(chǎng)的波及，減輕對(duì)于經(jīng)濟(jì)危害。

五、對(duì)中國(guó)金融穩(wěn)定性的啟示與借鑒

中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)面臨著兩個(gè)看似相反的風(fēng)險(xiǎn)。一是大城市房?jī)r(jià)飛漲，投資環(huán)境強(qiáng)勁。另一個(gè)原因是，第三線和第四線城市中的大部分城市都有巨大的經(jīng)濟(jì)和心理壓力去囤積房地產(chǎn)市場(chǎng)。房?jī)r(jià)的不合理增長(zhǎng)極容易導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫化情況。因此，要通過(guò)政府干預(yù)調(diào)控的手段，發(fā)揮其真正的作用，為我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境，促進(jìn)房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)步增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定房地產(chǎn)金融體系的目標(biāo)，達(dá)到我國(guó)金融體系的最終穩(wěn)定。在日趨龐雜且難以預(yù)料的國(guó)際金融環(huán)境下，我國(guó)依舊實(shí)施相對(duì)平穩(wěn)的貨幣與財(cái)政政策，借此來(lái)保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)不斷增長(zhǎng)，此外產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不斷升級(jí)，趨近于完美的需求結(jié)構(gòu)，使得消費(fèi)價(jià)格可以較為穩(wěn)定的漲幅，企業(yè)在工業(yè)方面緩緩盈利，對(duì)于人才的需求不斷增大，就業(yè)前景一片大好。更為靈活的銀行系統(tǒng)和監(jiān)察機(jī)制，國(guó)際收入與支出總體處于較為平衡的狀態(tài)。

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)政府對(duì)金融業(yè)的結(jié)構(gòu)不斷革新，金融業(yè)在抗風(fēng)險(xiǎn)能力方面有了很大的提升，并且在不斷發(fā)展，資本充裕率、撥備覆蓋率較高的商業(yè)銀行早已堪稱為金融業(yè)的骨干，有關(guān)的金融管理部門(mén)掌握了更多的可以利用的手段和工具。所以，我們有這個(gè)自信與底氣、有方法和有能力去嚴(yán)格恪守系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)不再發(fā)生的底線。經(jīng)濟(jì)、政治、文化方面的挑戰(zhàn)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體雖然相對(duì)穩(wěn)定，這種穩(wěn)定的時(shí)效性具有不可控與不可預(yù)料的特點(diǎn)，所以金融業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型與調(diào)整方面的壓力，亟待于解決。

通過(guò)梳理國(guó)內(nèi)外有關(guān)金融穩(wěn)定性研究的相關(guān)文獻(xiàn)，采用了典型的文獻(xiàn)收集方法、對(duì)比分析方法和歸納總結(jié)方法。結(jié)合愛(ài)爾蘭金融穩(wěn)定性的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，研究其存在問(wèn)題和產(chǎn)生的原因，并進(jìn)行對(duì)策研究以及給中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)借鑒，是否能對(duì)中國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)有利影響。通過(guò)系統(tǒng)的分析得知，與愛(ài)爾蘭相比，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量龐大，并且國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境呈現(xiàn)多元化結(jié)構(gòu)，較為復(fù)雜。在綜合把握愛(ài)爾蘭的金融穩(wěn)定影響因素之后，我們需要立足現(xiàn)階段中國(guó)市場(chǎng)運(yùn)行特征，結(jié)合以往的成功經(jīng)驗(yàn)，采取綜合的治理措施，確保整體金融系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行。

在綜合把握愛(ài)爾蘭的金融穩(wěn)定影響因素之后，愛(ài)爾蘭制定了有利于化解影響本國(guó)金融穩(wěn)定性因素的對(duì)策。如：豐富出口的內(nèi)容，密切同外資聯(lián)系，擴(kuò)大海外合作領(lǐng)域；調(diào)整結(jié)構(gòu)完善經(jīng)濟(jì)管理；深化改革，健全金融監(jiān)管機(jī)制。有利于中國(guó)立足現(xiàn)階段市場(chǎng)運(yùn)行特征，采取綜合措施，確保整體金融系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行；有利于中國(guó)保持適當(dāng)外債水平。宏觀方面上，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是維護(hù)金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)性條件。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)、消費(fèi)力的提高以及外貿(mào)依存度的合理化，應(yīng)對(duì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和難以預(yù)料的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這些都有利于提高我國(guó)的金融安全度和金融穩(wěn)定性。微觀方面上，包括銀行、保險(xiǎn)、信托等各種金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定，對(duì)于維護(hù)整體正常運(yùn)轉(zhuǎn)也至關(guān)重要；有利于繼續(xù)深化國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，創(chuàng)新新的經(jīng)濟(jì)模式，擴(kuò)大海外合作領(lǐng)域。近年來(lái)，我國(guó)已經(jīng)通過(guò)合并內(nèi)外資企業(yè)所得稅率等，力圖使外資成為真正促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有力推動(dòng)力量。