中國對(duì)外直接投資的政治風(fēng)險(xiǎn)研究

于偉明

（天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，天津 300000）

一、引言

從92年改革開放的“走出去”戰(zhàn)略的提出到2001年中國加入WTO，中國的對(duì)外貿(mào)易發(fā)生了翻天覆地的變化，中國借助其“后發(fā)優(yōu)勢”取得了一系列的成就，綜合國力顯著增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢帶動(dòng)了中國的對(duì)外直接投資，據(jù)統(tǒng)計(jì)我國對(duì)外直接投資流量在全球的占比有了極大提高，2002年僅占0.4的份額，到2010年提高至4.9%，2015年則更是創(chuàng)歷史新高提高到了8.7%，2017年對(duì)外直接投資總額居世界第二位。然而在我國對(duì)外直接投資的規(guī)模迅速擴(kuò)大的同時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)更不容忽視。政治風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，就會(huì)因在東道國投資的過程中影響力大、復(fù)雜多變、極具威脅性等特點(diǎn)，使得企業(yè)受到不可預(yù)料的損失。

二、我國對(duì)外直接投資面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

（一）宏觀政治風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

1.沒收、征用與國有化的風(fēng)險(xiǎn)。沒收、征用與國有化是是指東道國以很小的代價(jià)甚至是無償占有對(duì)外投資企業(yè)的財(cái)產(chǎn)，或者通過頒布法律取得外國企業(yè)的控制權(quán)，從而使企業(yè)蒙受財(cái)產(chǎn)損失的可能性。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各個(gè)國家為了掌控經(jīng)濟(jì)主權(quán)，采取了沒收、征用或國有化的手段。為了更加隱蔽，一些東道國通過間接的限制對(duì)外直接投資企業(yè)的股東權(quán)利，而這一舉措的實(shí)質(zhì)是為了取得企業(yè)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)。例如2006年5月玻利維亞宣布實(shí)行石油天然氣資源國有化，外商不接受國有化必須離開玻利維亞。

2.戰(zhàn)爭、內(nèi)亂與恐怖襲擊的風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)爭、內(nèi)亂與恐怖襲擊的風(fēng)險(xiǎn)，是東道國國家發(fā)生戰(zhàn)亂、內(nèi)亂、恐怖襲擊而給對(duì)外直接投資企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境造成影響。由于這種風(fēng)險(xiǎn)往往是不可預(yù)測的、無法獲得賠償而且損失巨大，因而給對(duì)外直接投資的企業(yè)帶來利潤甚至是人員傷亡的影響是難以彌補(bǔ)的。我國對(duì)外直接投資的戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在中東、非洲部分國家和地區(qū)。2011年利比亞戰(zhàn)爭中，我國對(duì)外直接投資企業(yè)損失慘重，據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國在利比亞承包的50個(gè)大型項(xiàng)目，涉及的合同金額合計(jì)188億美元，由于戰(zhàn)爭使得工程無法繼續(xù)，我方企業(yè)獲得的預(yù)付款也不能落袋為安，利比亞方面提出索賠，大大增加了我方的損失。

3.政府制裁與歧視性干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)。政府制裁與歧視性干預(yù)的風(fēng)險(xiǎn)包括東道國政府的政策歧視、法律歧視、稅收歧視甚至是政府制裁。政府的這些手段將會(huì)使得外國的投資者的經(jīng)營受到阻礙。李斯特的保護(hù)幼稚產(chǎn)業(yè)理論為保護(hù)貿(mào)易主義者提供了新的思路，主張東道國政府通過種種保護(hù)本國幼稚企業(yè)的手段，來維護(hù)本國的利益，政府的干預(yù)阻礙了自由貿(mào)易。從2005年中國欲并購美國第九大石油公司優(yōu)尼科公司失敗的案例可以看出，西方的發(fā)達(dá)國家雖然倡導(dǎo)開放自由，但是對(duì)于外商的并購卻仍有一定的限制。中石油并購優(yōu)尼科，雖出價(jià)185億美元優(yōu)于雪弗龍的報(bào)價(jià)，但是美國眾議院仍以333：92票的要求美國政府中止中國在美國的收購計(jì)劃。原本能夠雙贏的商業(yè)收購，卻因夾雜了政治因素和意識(shí)形態(tài)而被扭曲。

（二）微觀政治風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)

1.限制性政策風(fēng)險(xiǎn)。限制性政策風(fēng)險(xiǎn)是東道國政府或因保護(hù)本國的重點(diǎn)企業(yè)，或因維持本國的就業(yè)穩(wěn)定和物價(jià)水平，或因解決國際收支的問題通過限制投資比重，勞工、價(jià)格控制和外匯管制、不合理的匯率等來保護(hù)本國的利益。如馬來西亞在金融保險(xiǎn)、電信、法律等行業(yè)，限制對(duì)外直接投資者的投資比重，要求這些行業(yè)的對(duì)外直接投資占比50%或30%。泰國也要求在農(nóng)漁牧業(yè)、采礦業(yè)的外資股權(quán)比例不得超過49%，同時(shí)由于中國的勞動(dòng)力優(yōu)勢，商品物美價(jià)廉給東道國帶來了壓力，而東道國政府往往會(huì)采用限制性政策阻礙中國的投資。

2.政府違約的風(fēng)險(xiǎn)。政府違約的風(fēng)險(xiǎn)是指東道國政府違反合同的約定、延期支付、單方面解除合約、不履行合約的義務(wù)等行為而導(dǎo)致的對(duì)外直接投資的企業(yè)無法按照原計(jì)劃的投資合作開展業(yè)務(wù)，從而使得投資企業(yè)蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。2009年，中國投資緬甸的密松水電站，自開工后對(duì)此項(xiàng)目投入了巨額資金，但2011年9月緬甸一方單方面宣布暫時(shí)擱置該水電站的建設(shè)工作。政府違約不僅使得中國的直接投資的各項(xiàng)費(fèi)用受到損失而且還涉及到對(duì)合同方的巨額違約索賠一系列復(fù)雜的程序，給我國和緬甸帶來的損失都是不可估量的。2016年發(fā)布的《全球投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》顯示，在我國海外投資的國家和地區(qū)中，世界的政治對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)影響依然持續(xù)，政府違約的風(fēng)險(xiǎn)依然存在并且更加突出。

三、我國對(duì)外直接投資遭遇的政治風(fēng)險(xiǎn)的原因

我國對(duì)外直接投資遭遇政治風(fēng)險(xiǎn)的原因比較復(fù)雜，可以分別從三個(gè)主體方分別探討更深層次的原因。

（一）國際層面：“中國威脅論”的影響

在中國提倡“走出去”的策略下，不少國家也看到了我國作為東方大國的實(shí)力。改革開放以來，中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷上升、綜合國力顯著增強(qiáng)、從低等收入國家向中高等收入國家邁進(jìn)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響逐步增強(qiáng)。西方國家在見證中國不斷成長的同時(shí)，也表示中國的對(duì)外直接投資將會(huì)對(duì)于自己國家的經(jīng)濟(jì)、政治、文化、軍事上產(chǎn)生威脅，這就是所謂的“中國威脅論”。在這種論調(diào)下，東道國政府往往會(huì)擔(dān)心中國投資到本國境內(nèi)后，會(huì)憑借良好的競爭優(yōu)勢而擠占東道國本身的市場份額，搶走東道國國內(nèi)的就業(yè)機(jī)會(huì)。同時(shí)東道國政府會(huì)將這種想法傳遞給東道國民眾，使得民眾本身就有排華、反華的態(tài)度。

（二）東道國層面：東道國國內(nèi)的環(huán)境發(fā)生變化

國家內(nèi)發(fā)生戰(zhàn)亂、恐怖主義襲擊，政治權(quán)利的變更、各黨派的爭奪，各種歧視性政策的提出等都使得東道國國內(nèi)的投資環(huán)境發(fā)生變化。不穩(wěn)定的投資環(huán)境必然影響投資的成效，使得投資企業(yè)面臨著因環(huán)境變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)境的不穩(wěn)定，不僅影響投資企業(yè)的財(cái)產(chǎn)安全，更使得東道國因此而產(chǎn)生違約的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）企業(yè)層面：我國企業(yè)行為不規(guī)范

隨著我國對(duì)外直接投資涉及的領(lǐng)域不斷擴(kuò)大，企業(yè)行為不規(guī)范不容忽視。但往往由于企業(yè)的政治風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，使得我國在對(duì)外直接投資的過程中，企業(yè)沒有樹立良好的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，不規(guī)范的行為時(shí)有發(fā)生。再加上政府的風(fēng)險(xiǎn)管理部門沒有做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的措施，缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，使得企業(yè)在遭受政治風(fēng)險(xiǎn)后不能及時(shí)采取措施，損失進(jìn)一步加重。

四、我國對(duì)外直接投資應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)的策略

通過以上對(duì)我國對(duì)外直接投資的表現(xiàn)和原因的分析，可以看出政治風(fēng)險(xiǎn)帶來的后果不可忽視，因此針對(duì)我國對(duì)外直接投資的問題而提出相應(yīng)的對(duì)策顯得尤為重要。本文將從政府和企業(yè)自身兩個(gè)方面，探討應(yīng)對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取的措施。

（一）政府的應(yīng)對(duì)策略

1.建立我國對(duì)外直接投資的政治風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估以及預(yù)防機(jī)制。政府部門自身應(yīng)利用信息優(yōu)勢，建立起對(duì)海外投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估機(jī)制，及時(shí)的與投資企業(yè)進(jìn)行溝通，將相應(yīng)的評(píng)估結(jié)果和預(yù)防警鐘告知相應(yīng)的企業(yè)。同時(shí)政府也應(yīng)在對(duì)海外投資企業(yè)進(jìn)行投資批準(zhǔn)時(shí)，要求有專門的工作人員做好評(píng)估、預(yù)防報(bào)告，對(duì)企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)闹笇?dǎo)，對(duì)可能出現(xiàn)的政治風(fēng)險(xiǎn)給予準(zhǔn)確的評(píng)估，并且要求企業(yè)自身能夠提出預(yù)防措施。政府可以建立相關(guān)投資的數(shù)據(jù)庫，將我國對(duì)外直接投資企業(yè)之前遭遇的政治風(fēng)險(xiǎn)按國別、按類型進(jìn)行公開，并且提出再次遭遇類似的政治風(fēng)險(xiǎn)后可以采取的各種措施。因此，對(duì)外直接投資的企業(yè)會(huì)以此作為依據(jù)，對(duì)自己將要投資的項(xiàng)目進(jìn)行一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)估，方便企業(yè)進(jìn)行是否進(jìn)行投資的決策。

2.完善對(duì)外直接投資的法律體系。完善的法律體系能夠保護(hù)好投資者的合法權(quán)益，通過法律的約束，使得能夠進(jìn)行對(duì)外直接投資的企業(yè)能夠有能力應(yīng)對(duì)各種政治風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行合理有效的保護(hù)。關(guān)于對(duì)外直接投資企業(yè)法律體系的不健全將會(huì)對(duì)企業(yè)的能進(jìn)行對(duì)外直接投資的審批、企業(yè)的管理和項(xiàng)目的發(fā)展產(chǎn)生不利的影響。我國對(duì)外直接投資的法律多是由層級(jí)較低的部門制定的，并沒有形成完整的《對(duì)外直接投資法》，對(duì)于某些方面的管理還存在漏洞。法律體系的完善要求能夠?qū)Ω鞣N法律法規(guī)、管理辦法發(fā)揮統(tǒng)領(lǐng)作用。因此，完善法律體系對(duì)于我國對(duì)外直接投資減少政治風(fēng)險(xiǎn)有著重要的作用。

（二）企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略

1.投資前做好評(píng)估防控策略。為了避免對(duì)外直接投資企業(yè)遭受政治風(fēng)險(xiǎn)損失的影響，企業(yè)本身就應(yīng)在投資之前做好評(píng)估防控策略?？梢酝ㄟ^到東道國國家進(jìn)行實(shí)地考察或者聽取專家的意見等方式進(jìn)一步了解東道國的政治環(huán)境，獲取投資所需要的資料，并對(duì)資料進(jìn)行分析。對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)較大的項(xiàng)目，我們應(yīng)該采取回避的策略，對(duì)于值得投資但風(fēng)險(xiǎn)難以控制的項(xiàng)目，應(yīng)該進(jìn)行投保?？傊谕顿Y之前，企業(yè)應(yīng)該做好充分的調(diào)查和了解，而后再做出是否進(jìn)行投資的決定。

2.經(jīng)營過程中分散策略。企業(yè)一旦在東道國國內(nèi)開展了對(duì)外直接投資，為防范政治風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該在經(jīng)營的過程中采取分散的策略。具體表現(xiàn)為：研究開發(fā)國土化、品牌營銷統(tǒng)一化、營銷渠道多樣化和投資融資多樣化等。

對(duì)外投資的企業(yè)若將本公司研究的專利放在本國，若不幸發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)，在東道國投資的企業(yè)也會(huì)因?yàn)闆]有母公司的支撐而難以存活，從而減少投資的損失。品牌營銷一體化使得全球統(tǒng)一品牌，一旦發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)造成企業(yè)的品牌的丟失。營銷渠道多樣化會(huì)使得在東道國發(fā)生政治風(fēng)險(xiǎn)而不能營銷時(shí)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他的營銷渠道，并不會(huì)妨礙產(chǎn)品的營銷。投融資的多樣化，使得中國的投資與東道國形成利益共同體，從而減少企業(yè)經(jīng)營過程中的政治風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

3.事發(fā)后的補(bǔ)救策略。如果在對(duì)外直接投資的過程中發(fā)生了政治風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)的采取補(bǔ)救措施，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。首先，企業(yè)可以向中信保公司求助，通過中信保機(jī)構(gòu)，來減少財(cái)物的損失。其次，企業(yè)應(yīng)該與東道國政府進(jìn)行理性的談判，通過協(xié)商解決的方法將損失降到最低，企業(yè)也可以審時(shí)度勢，作出適當(dāng)?shù)淖尣酱胧?。最后如若談判不成，企業(yè)可以采取法律援助，可以通過仲裁的方式維護(hù)自己的合法權(quán)益。