我國眾籌融資及平臺的現(xiàn)狀與未來發(fā)展

【摘 要】 本文就互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的大背景，對其中眾籌融資及平臺的起源、發(fā)展、現(xiàn)狀等做出簡要闡述，并試圖通過分析實(shí)際案例，對我國眾籌融資及平臺未來進(jìn)一步發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)控制與監(jiān)管等方面的工作做出展望。

【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè) 互聯(lián)網(wǎng)金融 眾籌融資

引 言

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，金融與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合催生了一系列比較新的融資模式，如P2P、眾籌以及供應(yīng)鏈等，這些融資模式都極大地豐富了現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)體系，在中小企業(yè)融資、消費(fèi)者理財(cái)?shù)纫幌盗蓄I(lǐng)域都彰顯出強(qiáng)大的生命力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在蓬勃發(fā)展的同時(shí)，由于相應(yīng)的監(jiān)管措施尚未健全，使得其進(jìn)一步的發(fā)展也受到一定的限制。

一、問題提出

眾籌融資是通過互聯(lián)網(wǎng)為各類創(chuàng)業(yè)投資者與創(chuàng)業(yè)者實(shí)現(xiàn)資金融通的融資模式。起源上，IndieGoGo和Kickstarter兩大眾籌平臺作為發(fā)展先驅(qū)，代表著美國眾籌融資在全球發(fā)揮著重要影響力。而早在2012年末，歐洲眾籌融資市場也已經(jīng)占據(jù)約全球市場規(guī)模的三分之一。反觀亞洲，包括中國在內(nèi)的大多數(shù)國家或地區(qū)在互聯(lián)網(wǎng)金融方面起步較慢，技術(shù)不夠成熟，像眾籌這樣的融資模式遠(yuǎn)不及歐美國家。那么，分析我國眾籌融資及平臺的發(fā)展?fàn)顩r、探討其發(fā)展前景就很有必要。

二、我國眾籌融資

如果從主體和客體方面更具體的定義眾籌融資，可以是“企業(yè)、個人或其他主體，為企業(yè)自身、產(chǎn)品、項(xiàng)目、服務(wù)或公益事業(yè)，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺，向公眾籌集資金的行為，一般融資成功后會以企業(yè)股權(quán)、產(chǎn)品或服務(wù)作為融資的成本”。我國眾籌融資從2011年開始萌芽，由于當(dāng)時(shí)并未形成明確的模式分類，眾籌的發(fā)展以產(chǎn)品眾籌和債券眾籌為主要導(dǎo)向。而在2013年初，美微傳媒公司在其淘寶店鋪內(nèi)出售會員卡形式的公司原始股票，這才形成了第一個以股權(quán)為標(biāo)的的眾籌產(chǎn)品。當(dāng)然，新生事物由于其不確定性以及界定的模糊性而很快被證監(jiān)會叫停，不過這也開啟了股權(quán)眾籌的發(fā)展大門。

經(jīng)過近幾年來的一系列探索和發(fā)展，我國當(dāng)下的眾籌融資有了比較具體的分類。按照投資者收益來劃分，可以分為（1）捐贈類眾籌——社會性、公益性的動機(jī)為主，涉及教育、環(huán)保、政治、文化、救助等類型的籌資；（2）權(quán)益類眾籌——出資人得到的是項(xiàng)目相應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)等非現(xiàn)金形式的回報(bào)，涉及游戲、影視、藝術(shù)創(chuàng)作等方面；（3）股權(quán)類眾籌——出資人獲得項(xiàng)目的股份或其他形式的所有權(quán)，會與籌資人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益，主要涉及計(jì)算機(jī)通訊等小微企業(yè)。由于此類融資方式極易涉嫌非法集資，因而備受監(jiān)管。（4）債券類眾籌——出資人獲得一定的債權(quán)，未來可收取本金與利息。如果按投資者的行為來劃分，又可將（1）（2）歸為購買行為，（3）（4）歸為投資行為。

我國互聯(lián)網(wǎng)眾籌平臺在2014年和2015年得到井噴式發(fā)展，大平臺以自身的良好經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)范圍廣等優(yōu)勢為依托，不斷建立競爭壁壘，擴(kuò)大自身的市場份額和影響力。下表1是對過去五年各年份眾籌平臺數(shù)量和正常運(yùn)營平臺數(shù)量的一個統(tǒng)計(jì)表。盡管眾籌平臺在總量上不斷上升，但實(shí)際運(yùn)營過程中也夾雜中各種問題，加之受到政府部門不同程度的監(jiān)管，實(shí)際正常運(yùn)行的互聯(lián)網(wǎng)眾籌品臺數(shù)與總數(shù)有一定的差距。其實(shí)可以想象的到，目前市場的競爭已經(jīng)趨于穩(wěn)定，不規(guī)范的、競爭力不強(qiáng)的或者運(yùn)營不善的眾籌平臺逐步退出市場，整個行業(yè)的數(shù)量呈現(xiàn)梯度下降趨勢。

三、未來發(fā)展

目前，我國眾籌融資發(fā)展的熱度已經(jīng)出現(xiàn)下滑的趨勢，但就地域分布、類型分布等方面來看，發(fā)展仍然較為粗放。現(xiàn)以最早一批進(jìn)入眾籌領(lǐng)域的“點(diǎn)名時(shí)間”為案例，簡要的探討我國眾籌融資及平臺建設(shè)未來進(jìn)一步的發(fā)展空間。

點(diǎn)名時(shí)間于2011年7月創(chuàng)立了線上網(wǎng)站，進(jìn)而在國內(nèi)開始了眾籌發(fā)展之路。初期，項(xiàng)目范圍廣泛，包括書籍出版、音樂創(chuàng)作、藝術(shù)設(shè)計(jì)、公益行動等等都可以發(fā)布。在2012年開始涉及智能硬件的項(xiàng)目，幫助硬件研發(fā)團(tuán)隊(duì)了解市場需求，把握未來發(fā)展趨勢，不斷開拓產(chǎn)品市場。在2014年8月，點(diǎn)名時(shí)間宣布轉(zhuǎn)型限時(shí)預(yù)售平臺，未來將專注做智能硬件的收發(fā)模式兼智能硬件的預(yù)售電商。點(diǎn)名時(shí)間的眾籌運(yùn)作模式可歸納為三個環(huán)節(jié)，這與一般的眾籌融資運(yùn)作并無太大差異，主要包括項(xiàng)目提交、項(xiàng)目融資和項(xiàng)目經(jīng)營。眾籌平臺在發(fā)起人提交項(xiàng)目后進(jìn)行詳細(xì)的審核考查，然后根據(jù)項(xiàng)目的特點(diǎn)安排上線及宣傳。項(xiàng)目在平臺上經(jīng)過展示、評估、籌資、收獲傭金、收獲籌資等一系列過程完成項(xiàng)目的融資，如果未達(dá)到預(yù)定的金額則退還已籌資金。最后就是項(xiàng)目經(jīng)營、監(jiān)管、成果分配等一系列工作，完成項(xiàng)目的眾籌全過程。就出資人的角度來看，整個過程的實(shí)現(xiàn)是比較簡單的，只要對自己感興趣或者覺得有價(jià)值的項(xiàng)目進(jìn)行“購買”就能實(shí)現(xiàn)投資，而發(fā)起人也獲得了“周轉(zhuǎn)資金”完成融資。從這個過程可以看出，眾籌平臺發(fā)揮著十分關(guān)鍵的作用。出資人和發(fā)起人之間是嚴(yán)重信息不對稱的，一切的審核查驗(yàn)工作完全靠平臺來完成，這對出資人的權(quán)益保護(hù)可以說是非常的弱。而且，這種不對稱也很容易被投機(jī)分子利用，產(chǎn)生虛假項(xiàng)目進(jìn)行騙錢活動，如已出現(xiàn)的“村官櫻桃”項(xiàng)目事件。如果平臺本身存在較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，加之眾籌運(yùn)營模式又易與非法集資聯(lián)系上，這對出資人和社會而言都會產(chǎn)生巨大的負(fù)面影響。綜合看來，我國眾籌融資模式若需要有深層次的發(fā)展，仍然需要政府部門與企業(yè)的通力配合，主要可以從以下幾個方面著手：

1、提高信用審查力度，形成較高的進(jìn)入門檻。政府部門加強(qiáng)對眾籌平臺的審批檢查力度，將有不良信用記錄的企業(yè)排除出去，減少虛假項(xiàng)目、非法集資類情況發(fā)生的可能性。對于好的平臺可以給予政府認(rèn)證，提高可信度。

2、建立健全管理?xiàng)l例，保障消費(fèi)者的合法權(quán)益。眾籌融資模式屬于一種新興事物，必須要有相應(yīng)的法律文件加以約束，一來可以對市場的秩序起到管制作用，二來也能保障消費(fèi)者的財(cái)產(chǎn)權(quán)益。如果發(fā)生了問題，處理上也能做到“有法可依”。

3、企業(yè)之間加強(qiáng)合作，推動眾籌生態(tài)圈的建立。雖然像點(diǎn)名時(shí)間這樣的平

臺在國內(nèi)發(fā)展的很早，但是現(xiàn)在仍被后起的電商巨頭，如京東、淘寶、蘇寧等，所搶據(jù)了市場。因此，不能將眾籌融資的發(fā)展獨(dú)立開來，而要與其他的產(chǎn)業(yè)資源相結(jié)合，同時(shí)打造創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的平臺，強(qiáng)化線上線下的合作發(fā)展，形成良性的生態(tài)圈。

4、注重對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，激發(fā)全社會的創(chuàng)造力。由于眾籌平臺的開放性

以及項(xiàng)目所獨(dú)具的創(chuàng)意性，要加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)機(jī)制建設(shè)。平臺也要自覺管控對項(xiàng)目展示程度，避免項(xiàng)目發(fā)起人核心創(chuàng)意的外泄而引發(fā)的模仿現(xiàn)象。

5、加大對公益類項(xiàng)目的支持力度。通過前面的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，公益類項(xiàng)目的比重過低，這沒有發(fā)揮出眾籌平臺在公益上的重要作用。公益類項(xiàng)目更多的活躍在眾籌平臺上，并配以政府部門的支持，這不僅能夠強(qiáng)化平臺的信用、提升形象，更是有助于弘揚(yáng)社會正能量、推動社會的和諧發(fā)展。

我們常說因地制宜的發(fā)展，這也適用于眾籌融資。單純的模仿國外的眾籌，很容易在國內(nèi)走進(jìn)“死胡同”，必須要結(jié)合我國市場的實(shí)際狀況和需要，這樣才能將眾籌發(fā)展的更好。

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作者簡介：曹義超，男，1994年生，江蘇南京人，四川省社會科學(xué)院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所在讀碩士，研究方向：優(yōu)化理論、產(chǎn)業(yè)投資。