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    我國上市公司信息披露違規(guī)問題研究

    2018-07-09 04:15:34楊建峰
    財會學習 2018年16期
    關鍵詞:信息披露問題

    楊建峰

    摘要:在現(xiàn)階段在上市公司行為中還存在著很多的不合法現(xiàn)象?;诖?,本文對上市公司的特點以及上市公司在信息披露中存在的不合法現(xiàn)象做系統(tǒng)的探究。

    關鍵詞:上市公司;信息披露;問題

    一、什么是上市公司

    上市公司(The listed company)指的是將所發(fā)行的股票移交到國務院或者經(jīng)過國務院授權的證券管理部門,經(jīng)過批準之后在證券交易所中對所上市能過作為交易的股權進行交易的公司。而所謂的非上市公司則是指沒有經(jīng)過上市和沒有對其部分股權通過國務院或者國務院授權的證券管理部門的批準,因而無法將自己公司的部分股權進行交易的公司。由此可知,上市公司是股份有限公司的一種,這種公司能夠在證券交易所上交易,除了必須經(jīng)過的批準之外還需要其公司本身能夠符合一定的規(guī)范和條件。

    二、上市公司的特點

    (一)具有股份有限公司的特點

    上市公司是股份有限公司,但兩者的定義是不可逆的。非上市公司也可以是股份有限公司,因而根據(jù)其特點,我們可以得知:股東承擔有限責任、所有權以及經(jīng)營權。股東具有通過投票的方式選舉董事會以及投票參與公司決策的權利。

    (二)公司的上市需要經(jīng)過政府主管部門的批準

    按照《公司法》的相關規(guī)定,股份有限公司想要上市必須經(jīng)過國務院或者國務院所授權的證券管理部門的批準才可,若是沒有經(jīng)過其批準則公司不得上市。

    (三)上市公司所發(fā)行的股票需要在證券交易所進行交易

    也就是說,只有對相關股權以股票的形式從證券交易所進行交易的公司才算是上市公司,除此之外都算不上上市公司。

    從上述特點中我們可以得知,與一般的公司相比較,上市公司的最大特點那就是能夠通過證券交易所將自己所發(fā)行的股票進行交易,并且通過這種方式來廣泛的從社會各界吸收閑散的資金,完成融資環(huán)節(jié)并能通過這些環(huán)節(jié)來實現(xiàn)企業(yè)規(guī)模的擴大,從而使自己的公司提升競爭力以及增加自己在市上的份額。

    三、上市公司的好處和壞處

    當前階段的我國乃至世界,絕大多數(shù)的公司都是股份制度的公司。這些股份制公司若是選擇不上市的話,其股份就掌握在少數(shù)人的手里。由這少數(shù)人決定公司的發(fā)展方向,并對公司負責。但是當公司發(fā)展到一定程度之后,能夠促使本公司繼續(xù)發(fā)展的資金需求量逐漸增加,上市也就成了股份有限公司最好的選擇。公司將部分的股權放在證券交易所中進行買賣流通,并且設置一定的價格,通過使用將股份賣掉的錢來實現(xiàn)自身的更好發(fā)展。

    四、上市公司的估值方式

    一般來說,對上市公司估值有三種方法:

    (一)內在估值法

    通過對未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn)得出。舉例來說,一家上市公司若是能在未來實現(xiàn)持續(xù)的盈利,那這家上市公司就實現(xiàn)了正的現(xiàn)金流,對我們的意義來說就是可以通過相關的數(shù)學模型進行計算從而得出當前情況下這家公司的價值如何,進而通過對其價值的判斷來考慮是否對此公司進行投資處理。

    (二)相對價值法

    相對價值法是通過對行業(yè)內與此公司同一類型的公司進行對比,對比的目標是行業(yè)內除虧損的公司之外的,其他公司的平均盈利水平或者是凈增率。通過對這兩個指標進行計算的方式來確定此行業(yè)在現(xiàn)階段的社會中所處于究竟是盈利還是虧損的狀態(tài)。這樣的計算方式雖然能夠對本行業(yè)有一個比較直觀的印象,但是不能確保此公司在未來就是是處于一種盈利還是虧損的狀態(tài)。

    (三)價值并購法

    價值并購法是通過采用模擬當前市場的條件下,若是重新創(chuàng)辦一家企業(yè)所需要投入的資本來與所比較的公司所具有的資本進行比較的方式。這種方式下雖然可以對本公司現(xiàn)階段的市值有一個比較明確的數(shù)字印象,但是受到在計算的時候所需要注意的溢價因素太多而導致所要求的專業(yè)素養(yǎng)必須極高,否則很容易產(chǎn)生與現(xiàn)實情況不相符的想象。

    五、我國上市公司在發(fā)展中存在的問題

    很多專家和學者在對我國上市公司進行研究的時候,都避不開一個十分重要的問題——上市公司信息披露違規(guī)問題。首先我們應該明確的是證券立法的首要目標就是對投資人的合法權益進行保護,而信息披露制度則是保護投資人合法權益的重要方式。同樣也是政府監(jiān)管部門對本公司進行良好監(jiān)督的重要手段,但是反觀現(xiàn)階段的上市公司信息披露方面還存在著很多問題,例如虛假信息披露、隱瞞信息披露以及延遲信息披露等方式的存在,導致我國政府部門實現(xiàn)對上市公司的良好監(jiān)督還存在著很大的問題。究其原因,最主要的是:我國公司的股權結構不合理、會計準則與制度上的缺陷、監(jiān)督力度不夠以及法律法規(guī)的不健全等等。

    六、我國證券市場中對信息披露違規(guī)現(xiàn)象的分析

    首先上市公司在我國證券市場上的違規(guī)行為主要包括了不真實的信息披露以及內幕交易和操縱市場的行為。除此之外,在我國的發(fā)展尚不完善的證券交易市場中還存在著相當部分體制性或者政策性的違規(guī)現(xiàn)象,集中表現(xiàn)為:非流通性的股東“剝削”流通性的股東以及內幕交易等行為。

    同時,對上市公司信息的違規(guī)披露也占據(jù)相當大的一部分數(shù)額,為何公司會鋌而走險,不去想辦法實現(xiàn)公司在運營上的飛躍而是轉而通過違法行為進行造假?具體原因分析為以下幾個部分:大股東掏空上市公司、內部人操縱股票價格、規(guī)避新股上市政策是最為主要的原因。

    七、結語

    綜上所述,我國上市公司的起步比較晚,發(fā)展到現(xiàn)在以及呈現(xiàn)了一種上市公司“井噴式”發(fā)展的階段。但也正是因為此,起步晚所帶來的經(jīng)驗不足就都暴露出來?;诖?,我們應該不斷的加強對上市公司的行為進行規(guī)范,直面上市公司出現(xiàn)的不合法行為并及時訂正,維護證券交易行為的健康發(fā)展。

    參考文獻:

    [1]何津源,史建華.我國創(chuàng)業(yè)板上市公司會計信息披露問題探究[J].遼寧經(jīng)濟,2017(11):54-55.

    [2]方微.我國鋼鐵行業(yè)上市公司環(huán)境信息披露問題研究——基于2011-2015年上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J].揚州大學學報(人文社會科學版),2017,21(05):116-121.

    (作者單位:寧夏銀星能源股份有限公司)

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