EVA基礎上的企業(yè)財務績效評價研究

孫國芳

摘要：一直以來，在企業(yè)管理中績效評價都是一項重要內容，無論是在企業(yè)財務、會計決策方面還是在整個資本市場領域都是一項重大課題，同時它也是一個極具有現實意義的問題。對于一個企業(yè)來說，想要實現長足的生存與發(fā)展，前提是需要擁有一套完善且具有實踐意義的財務管理系統(tǒng)、激勵報酬制度以及財務業(yè)績評價指標。但就當下多數企業(yè)的形勢來看，我國業(yè)績評價的發(fā)展仍然存在一些問題，絕大多數企業(yè)的業(yè)績評估的標準不夠完善，多以銷售收入和盈利增長為主，有著不可避免的局限性。與此同時，經濟高速發(fā)展，競爭不斷加劇，在這種情況下，如何在激烈的市場競爭中保留自身的發(fā)展優(yōu)勢？如何有效分析和解決傳統(tǒng)績效評價中存在的突出矛盾？如何在EVA基礎上提出有效的企業(yè)績效評價？這些都是企業(yè)需要亟待解決的問題。本文將以企業(yè)財務績效評價作為研究對象，對其面臨的問題和困境進行探析，分析傳統(tǒng)績效方法存在的主要問題，并根據企業(yè)自身的發(fā)展有針對性地提出基于EVA的企業(yè)績效評價，以促進我國企業(yè)的財務管理和績效體系的全面發(fā)展。

關鍵詞：財務業(yè)績評價；績效體系；基于EVA的企業(yè)；財務管理

目前，我國越來越多的企業(yè)在我國像雨后春筍般崛起，在規(guī)模上，多數企業(yè)以集團的形式存在。在資源上，很多企業(yè)不僅掌握著豐富的信貸資源，同時也擁有著強大的資本力量。在政策上，擁有社會政策與當地政府的雙重支持……

這些種種優(yōu)勢為企業(yè)的發(fā)展提供了越來越完備的條件，與此同時關于企業(yè)的績效也一度成為人們密切關注和重視的問題。根據激勵原理，加強EVA基礎上的企業(yè)財務績效評價分析和研究，建立起一套完善的績效評價體系，不僅能夠有效提高企業(yè)員工及管理者工作的積極性，創(chuàng)造更多的價值，同時也能夠為企業(yè)帶來更好的發(fā)展前景，推動企業(yè)實現快速而穩(wěn)定的成長。

一、企業(yè)財務績效評價的有關內容

（一）績效評價內容相關研究

一般我們將績效評價概括為使用相對應的評價方法、標準以及數據的指標體系，為目標的實現程度以及對于這一目標執(zhí)行結果進行綜合性的評價。簡單來說，就是當企業(yè)制定下某個目標，為了實現這一目標，所采取和實施的行為結果。評價過程就是將收集的工作績效同目標上要求其達到的工作績效標準進行比對的過程。

（二）EVA的內容概述

EVA（Economic Value Added）即經濟增加值。上個世紀80年代，美國思騰思特管理公司在“剩余收益”概念的基礎上首次提出了EVA的概念，已經有近30年左右的歷史。經過分析和研究，最終將EVA作為評價企業(yè)經營業(yè)績的新的重要指標。EVA，主要是指扣除股權、債務的全部投入資本成本的稅后凈營業(yè)利潤。核心是企業(yè)進行投資時的成本，只有當盈利高于資產成本的時候才會給企業(yè)創(chuàng)造價值。所以所說的EVA是指經營者為達到經營目的為企業(yè)創(chuàng)造更高價值的考核績效工具。

從我國企業(yè)發(fā)展的角度來看，EVA在創(chuàng)造和增加價值方面是一個高效的管理工具，它既體現了企業(yè)在某個時期創(chuàng)造或消損的財富價值量，在企業(yè)管理過程中也起著重要的引導性、方向性作用。

此外，在企業(yè)績效評價體系中，EVA指標還能夠反映在一定期間內企業(yè)所創(chuàng)造的價值，包括所獲得的利息收入，企業(yè)股東、債權人所獲得的市場投資項目的收益等。對于企業(yè)來說，EVA較高的企業(yè)才是真正創(chuàng)造價值的好企業(yè)。EVA在高于其債務成本和權益資本成本時，就能夠為股東創(chuàng)造更多的利潤價值。

（三）企業(yè)財務績效評價的意義分析

企業(yè)進行財務績效評價的意義有很多，其中：

1.投資者的角度對經營者的績效評價的要求：

企業(yè)財務績效評價是指企業(yè)利用公司的財務指標對比分析得出一定的標準，可以用來幫助股東對企業(yè)的財務情況進行綜合評估，評估企業(yè)的財務風險和水平?？冃е傅氖恰霸谀骋粫r間階段，企業(yè)經營效益和經營業(yè)績”。效益和業(yè)績是決定績效的重要因素，同時體現了一個企業(yè)在某個特定時期的經濟效益、發(fā)展狀況。

通常情況下，企業(yè)的績效水平表現三個方面：

一是企業(yè)的現金支付和償還債務能力。二是企業(yè)在某個項目實施后所獲得的財務效益收入。三是企業(yè)在當下以及未來的發(fā)展狀況、發(fā)展前景。

2.從企業(yè)的角度對員工績效評價的要求：

首先，在企業(yè)需要對員工進行工資考量和職位晉升評估時，績效評價所提供的信息便是有力的數據說明，能夠為幫助管理者快速做出決策。其次，財務績效評價所發(fā)揮的作用還體現在它的公正性，能夠提供更多的機會給企業(yè)的員工及下屬，使得企業(yè)可以能夠更加方便的對內部管理提供更有針對性的審查。進行績效評估。有效的績效評價還能夠對員工的績效考評做出及時的反饋，幫助員工和團隊認識到自身存在的不足，進而做出相應的改進，對員工工作計劃以及人力資源方面的規(guī)劃也能夠起到一定的幫助作用。

總之，隨著現代企業(yè)制度的建立和市場經濟的發(fā)展，很多企業(yè)通過評價經營業(yè)績來引導企業(yè)經營者的行為，所以無論是對于企業(yè)的長期發(fā)展還是對于企業(yè)管理者而言，做出有效的績效評價都是尤為重要的。作為企業(yè)管理系統(tǒng)的重要環(huán)節(jié)，有效的企業(yè)績效評價是保障企業(yè)戰(zhàn)略目標實現的前提。

二、企業(yè)績效評價重要指標及存在的問題分析

（一）企業(yè)的績效評估重要指標

企業(yè)績效評價作為企業(yè)管理的重要系統(tǒng)之一，不僅能夠對企業(yè)經營業(yè)績起到信息及時反饋的作用，同時也能夠對整個企業(yè)也起著一定的價值引導和控制作用。

一般情況下，企業(yè)績效評價的指標包括以下幾個方面：

1.產銷率：主要是指在某一時間內，企業(yè)所生產出的產品與已經銷售產品之間的數量比值。產銷率指標的作用就在于能夠有效反映出企業(yè)供應鏈在某個時間階段的生產、銷售以及經營產狀況。除此之外，產銷還能夠有效反映出企業(yè)對人力、物力、財力等資源的有效利用程度。比如，某企業(yè)產銷率值接近1，這就說明該企業(yè)對于資源的利用率較高。反之亦然。

2.產需率：主要是指在某一時間內，企業(yè)產品已產量與企業(yè)或用戶對該產品的需求量之間的比值。產需率的指標的作用就在于能夠有效反映出企業(yè)上下節(jié)點之間的供需關系。比如，經計算某企業(yè)的產需率接近1，這就說明該企業(yè)上下層節(jié)點之間的供需關系協(xié)調。反之亦然。

3.成本：成本包括主要包括庫存費用、通訊成本及企業(yè)各節(jié)點運輸費等，其背后反映著整個供應鏈運營的效率。

4.質量：主要是指企業(yè)生產的零部件和產品的質量。具體的考核包括產品的合格率、退貨率、廢品率、破損率等指標。

以上四種都是企業(yè)績效評價的重要指標，對于企業(yè)來說，有效的績效評價應該是建立在企業(yè)各項指標正?；蚍蠘藴实幕A之上，只有這樣才能夠有效引導和控制企業(yè)朝著更加科學、合理的方向發(fā)展。

（二）企業(yè)績效評價存在的突出問題

在企業(yè)管理中，很多傳統(tǒng)的績效評價方法主要是以會計核算或者是其他相關數據資料為依據基礎，然后再采用一系列分析技術對企業(yè)的財務狀況、團隊的業(yè)績成果進行評價。站在客觀的角度上來看，這種傳統(tǒng)的績效評價方法有著一定的優(yōu)勢，比如，簡單、直接、能夠幫助企業(yè)快速做出績效評價等。但同時，它也存在著一定的弊端，并且隨著社會與市場經濟的快速發(fā)展，該評價方法的問題和弊病時有出現。具體從以下兩點來進行分析：

1.主觀因素分析

績效評價方法作為一種以人為中心的管理方法，容易受到人為因素的影響，在企業(yè)管理實踐中存在著大量的不確定性。比如說，對于無形資產的分攤、對企業(yè)商譽的處理以及存貨的計價方法等。就具體業(yè)務來看，每種業(yè)務都可以采用多種會計處理方法，也就是說，在企業(yè)中存在著多種可供選擇的解決策略。而企業(yè)采用不同的解決策略，也就意味著將會得出不同的審核數據。根據審核準則，管理人員可以根據自身的判斷來選擇合適的策略。例如，企業(yè)管理人員在作出績效考核時摻雜了一定個人主觀因素，那么最終的審核結果可能就會隨之發(fā)生相應的變化，其公正、客觀性可能會發(fā)生偏移。

2.客觀因素分析

企業(yè)的資本是由債務資本和權益在資本兩個部分所構成。而在傳統(tǒng)的績效評價方法中，卻很少重視權益資本成本，甚至常常容易忽略對于股權資本的確認和計量。實際上，不管是股東、債權人，還是管理者和員工，各利益相關者都有其股權資本。

除此之外，由于傳統(tǒng)的績效評價方案目標單一，很難協(xié)調各利益相關者之間的經濟利益關系。同時，企業(yè)價值最大化目標的精準計算問題也導致缺乏實際的操作性。綜合以上因素來看，傳統(tǒng)績效評價方法在作為企業(yè)業(yè)績考核指標時，都不可避免地存在著無法協(xié)調各利益相關者的突出問題。因此，對于企業(yè)來說，在進行企業(yè)業(yè)績評價與考核時，需要注重權益資本的確認和計量，重視各項利益相關者的資本，在此基礎上合理、公正地進行評估。

三、基于EVA的企業(yè)績效評價分析——以A企業(yè)為例

（一）A企業(yè)基本情況介紹

A企業(yè)是酒業(yè)制造廠，自1996年以收購股權和政策兼并形式對我國的相關煙酒行業(yè)進行了大規(guī)模的合并。從一個不知名的小企業(yè)成長為一個大型的企業(yè)集團，成為國內酒業(yè)市場中的佼佼者。然而，在2005年A企業(yè)的營業(yè)收入與利潤總額的發(fā)展趨勢開始變得嚴重不匹配，雖然增加了整個酒業(yè)的營業(yè)收入，但是企業(yè)的利潤總額卻不能得到相對應的發(fā)展。經過管理高層的研究分析之后，A企業(yè)決定改變傳統(tǒng)的企業(yè)績效評估方法，采用以EVA為核心的管理方案，通過實施一套更加規(guī)范科學的考核績效體系來提高企業(yè)的利潤。

（二）A企業(yè)EVA績效評價體系管理方案

1.以EVA為中心，建立目標管理體系。為了真正維護企業(yè)利益相關者的權益，A企業(yè)建立了以EVA為中心的目標管理體系。將企業(yè)財務部門的整改放在第一位，企業(yè)財務項目的制定必須按照EVA來做，并且借此算出的指標來考核年底業(yè)績，提高了財務的績效評估體系。另外，建立EVA體系也避免了信息孤島的出現，使得企業(yè)的各個內部部門能夠相輔相成，信息共享。減少了各部門之間互不信任等矛盾問題，加強了彼此的溝通效率，進而幫助部門能夠實施更加合理的績效考核指標。

2.建立以EVA為中心的激勵制度。在A企業(yè)一般使用的績效體系不包括資本的使用成本，只是僅僅以投資的額度為考核的績效水平，我們都知道管理層的股東是以投資額度作為其相互競爭，相互抵制的，致使出現一些不可避免的麻煩。

因此，A企業(yè)運用EVA與績效制掛鉤，這樣的企業(yè)的決策管理不僅是需要考慮到成本的問題，而且也會加大對資金管理的問題。最終不僅降低了投資的風險，同時也會積極的影響管理者的決策執(zhí)行力。

3.建立以EVA為中心組織結構。伴隨A企業(yè)不斷的擴張其規(guī)模，企業(yè)內部總會出現一些不合格的企業(yè)組織，在一定程度上影響決策者進行決策，因此會使得企業(yè)的管理者的決策能力存在著很大的問題，最終形成一系列問題。這種形勢下，想要避免這些問題，就需要對A企業(yè)總部擬定EVA績效評價方案。例如，撤銷A企業(yè)總部職能體系，在一定程度上打破等級結構，剝離部分企業(yè)的直接經營權，實現扁平化的管理。

四、關于企業(yè)財務績效評價的完善措施和建議

績效評價作為企業(yè)人力資源管理的重要內容之一，可以提供多方面的反饋信息供管理制度使用，在企業(yè)管理中占據著重要的地位。它不僅能夠幫助企業(yè)提高績效管理水平，同時也能夠更好地實現企業(yè)的總體經營管理目標。

現階段，績效評估已經成為很多企業(yè)紛紛采用的一種管理方法，其目的就在于規(guī)范績效評價制度，運用績效評評價評判經營者的經營績效，確定員工的合理薪酬，促使其實現企業(yè)的目標。然而，由于我國企業(yè)信息化績效評價關注尚且處于起步階段，在很多企業(yè)實施這一績效評價這一做法的過程中不可避免地存在著諸多問題，為此關于EVA基礎上的企業(yè)財務績效評價的完善提出以下措施和建議：

（一）業(yè)績指標的制定應充分體現企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標

在企業(yè)績效評價中，不管是財務指標還是非財務指標都各占優(yōu)勢，兩者都發(fā)揮著各自的重要作用。這種情況下，企業(yè)不能只看到的是財務指標，還得重視非財務指標，否則對企業(yè)的長遠發(fā)展起不到積極的作用，也會帶去一些財務方面的問題。因此在本文的研究中既注重了財務性績效指標也看重了非財務性的績效指標。

評價主體不同也會導致各個指標的重視程度也不同。在這種情況下，企業(yè)就應該明確規(guī)定績效評價體系的適用對象和適用范圍，達到現實的工作需求。當企業(yè)比較注重企業(yè)的資本金的保值和增值那么應該把企業(yè)的資金安全性放在第一位；若是企業(yè)比較注重償債能力，那么應該將企業(yè)的償債能力作為重要的指標體系。總之，理想的績效評價指標一定是財務指標與非財務指標的有機結合。企業(yè)需要根據不同的利益主體需求來建立不同的體系，或者是依據觀察者獲得的信息量的大小來具體的確定各個的指標體系。這樣才能夠在一定程度上對相關的指標造成不了太大的影響。

（二）重視技術創(chuàng)新與人力資源、無形資產的評價

一般來說，可以根據企業(yè)的不同的績效評價體系存在著評價立場、評價角度的不同，因此他們關注的重點和內容不一樣。這就要求企業(yè)改變傳統(tǒng)的固定權重值的評價方法。比如，政府最關心的是企業(yè)對于社會的貢獻價值；債權人所關心的則是企業(yè)的償債能力和整體經營狀況；但是投資人最關心的是企業(yè)的盈利能力和持續(xù)發(fā)展的能力。面對企業(yè)不同的利益相關者，企業(yè)的財務評價體系自然應該以不同的主體為財務理論的基礎，站在利益相關者的角度上設計多角度的財務評價體系，以滿足不同利益相關者的需求。

此外，企業(yè)還需要加強對創(chuàng)新人才的培養(yǎng)，爭取招聘具有創(chuàng)新能力的員工和具有創(chuàng)新意識的管理員。在企業(yè)的內部形成一個具有科技創(chuàng)新的新型科技人才隊伍，在公司內部形成一個具有創(chuàng)新意識的內部環(huán)境。

（三）強化風險預警和有效控制績效考核

對于企業(yè)來說，想要制定相關政策，保障企業(yè)績效評價激勵約束機制作用的有效發(fā)揮。

1.一定要加大對績效評價體系的完善和優(yōu)化，建設相對應的改善措施。因為一份重要的績效評價體系是對企業(yè)的內部管理，人員招聘都具有很大的借鑒意義，因此必須得認真對待。

2.提高績效評價的效率，將審計與企業(yè)基礎資料的核實充分結合，保證信息資料的客觀性與真實性。因為在企業(yè)資料中，一般看得見的數據是來自企業(yè)的基本情況表，但是這些數據也在一定程度上客觀的影響企業(yè)績效。因此，為了提高企業(yè)的績效評價體系，必須加大審核力度。

（四）建立系統(tǒng)的、完善的企業(yè)績效評價指標

企業(yè)想要維護所有者的權益，就需要建立起系統(tǒng)的、完善的績效評價體系——即以EVA為中心的目標管理體系。EVA不僅是企業(yè)績效的重要衡量指標，也是一項重要的薪酬激勵機制，因此更加具有科學性、真實性和有效性，更有利于企業(yè)的管理和決策執(zhí)行。

五、結束語

綜上所述，在企業(yè)發(fā)展過程中，績效評價作為一項有效的技術策略、高效的管理活動，本身就發(fā)揮著至關重要的作用。與此同時，隨著EVA考核指標出現以及與企業(yè)績效評價管理結合，對企業(yè)的財務績效管理起到了推動的作用。不過對于那些沒有深入研究和把握財務績效的企業(yè)來說，在EVA基礎上進行財務績效管理時，應當從本企業(yè)實際出發(fā)，仔細分析具體問題、全面看待評價意義、遵循科學管理評價的原則、合適選用評價工具，進而提高組織效率，實現企業(yè)戰(zhàn)略目標。

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（作者單位：上海華東師大資產經營有限公司）