農(nóng)村金融的新方向在哪里

改革開放40年之際，我國農(nóng)村金融方面也值得回顧，哪些方面做得好，哪些方面還值得改進(jìn)？

農(nóng)村金融體制其實(shí)相對比較簡單。除中國農(nóng)業(yè)銀行外，最大的一塊是農(nóng)村信用社，現(xiàn)在有很多農(nóng)村信用社改造成了農(nóng)村商業(yè)銀行。農(nóng)村信用社最初是在1950年代建立起來的，當(dāng)時只是中國人民銀行的一個部門。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)年代，農(nóng)民對金融交易的需求很少。

1978年底開始改革開放的時候，中國只有一家金融機(jī)構(gòu)——中國人民銀行。當(dāng)時也有中國銀行，但它只是中國人民銀行對外處理業(yè)務(wù)時用的一塊牌子。也有農(nóng)村信用社，但農(nóng)村信用社就是中國人民銀行的農(nóng)業(yè)部，所以總體來說就是一家機(jī)構(gòu)。1978年，中國人民銀行占到全國金融資產(chǎn)的93%。1979年，農(nóng)村信用社的權(quán)限從中國人民銀行轉(zhuǎn)到中國農(nóng)業(yè)銀行。中國農(nóng)業(yè)銀行是1979年從中國人民銀行分離出來的三家專業(yè)銀行之一。到1983年各地開始成立縣信用聯(lián)社，在這個時候農(nóng)村信用社仍然是中國農(nóng)業(yè)銀行的一個部分。一直到1996年，農(nóng)村信用社才開始和中國農(nóng)業(yè)銀行脫鉤，變成一個相對獨(dú)立的主體。

當(dāng)時中央的考慮是把它變成農(nóng)村合作組織，但是農(nóng)信社的業(yè)務(wù)一直做得不是很好。2003年全國開展農(nóng)信社改革試點(diǎn)的時候，它已經(jīng)歸屬中國人民銀行監(jiān)管。當(dāng)時的改革有兩條重要的舉措：第一是中國人民銀行直接出錢幫助各地的農(nóng)信社清理它們的資產(chǎn)負(fù)債表，當(dāng)時很多農(nóng)信社都是資不抵債；第二是各省成立省聯(lián)社，其中的一個原因就是中央最后把處置信用社問題的責(zé)任交給了省政府。

目前在農(nóng)村基本上就是農(nóng)信社一家獨(dú)大。在我們所調(diào)研的大多數(shù)地區(qū)，農(nóng)信社都要占到50%以上的市場份額，有的甚至到70%。其中一個原因是從1990年代末期以來，四大國有商業(yè)銀行紛紛撤回了原來設(shè)在縣一級區(qū)域的網(wǎng)點(diǎn)。現(xiàn)在主要就是農(nóng)信社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村發(fā)展銀行和中國郵政儲蓄銀行。過去十幾年來又產(chǎn)生了一些新型的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，比如村鎮(zhèn)銀行、小額信貸公司、資金互助組、數(shù)字信貸公司。

農(nóng)村金融市場“貸款難”、“貸款貴”的問題長期存在。有一個數(shù)據(jù)說農(nóng)村貸款的缺口起碼有三萬億元，不過這個數(shù)字準(zhǔn)確性難以確認(rèn)。但農(nóng)村有相當(dāng)一部分的融資需求沒有獲得滿足，這樣一個定性的判斷可能是成立的。

為什么融資難、融資貴？

從2003年開始，中央希望系統(tǒng)性地解決農(nóng)村金融問題。政府采取的很多措施對于改善農(nóng)村金融服務(wù)發(fā)揮了很大的作用，但農(nóng)民和農(nóng)村企業(yè)融資困難的現(xiàn)象并未從根本上得到扭轉(zhuǎn)。

如果深入地看，有兩個主要原因：第一，沒有真正找到更有效地解決金融問題的手段。農(nóng)村金融難做，有一些特殊的原因，過去十五年政府想了很多辦法，但尚未從根本上克服農(nóng)村金融的障礙。第二，過去出臺的一些政策，不僅沒有真正幫助解決問題，可能還起了反作用。

農(nóng)村金融難做甚至普惠金融難做是一個世界性的問題，其實(shí)是由它們的特定的客戶決定的。農(nóng)村金融有三類潛在的客戶：第一類是農(nóng)村的小微企業(yè)；第二類是養(yǎng)牛、養(yǎng)羊、種糧、種水果等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)戶；第三類是農(nóng)民個人，主要是跟生活相關(guān)的需要。

這三類客戶基本上就是2005年聯(lián)合國提出來的普惠金融這個概念所覆蓋的。

為什么普惠金融難做？無非就是兩個困難，第一是獲客，第二是風(fēng)控。

錢貸出去之后能不能收回來？根本的問題是信息不對稱。而信息不對稱在具體的貸款業(yè)務(wù)上就體現(xiàn)為獲客成本高和風(fēng)控難。獲客難是因?yàn)檗r(nóng)村企業(yè)和居民都很分散。為什么那些大型銀行的網(wǎng)點(diǎn)都從縣級區(qū)域撤回來了？主要就是客戶既少又分散，辦分行規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。

風(fēng)控更不好做。即使找到了客戶，要把錢貸給他，還需要判斷風(fēng)險有多大，客戶有沒有還錢能力。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)做風(fēng)控的辦法就是看你的財(cái)務(wù)報表、歷史數(shù)據(jù)和抵押資產(chǎn)。但農(nóng)村企業(yè)與農(nóng)民的基本特點(diǎn)就是規(guī)模小、不穩(wěn)定、缺乏數(shù)據(jù)、也沒有抵押資產(chǎn)。

金融行業(yè)有一個“二八法則”，就是只要抓住最上面20%的客戶，基本上就占有80%的市場份額。再去服務(wù)下面的80%的客戶，在經(jīng)濟(jì)上往往不合算。

不過農(nóng)村金融的融資難和融資貴是兩個問題，不是一回事。融資難是說很難獲得貸款，融資貴是說成本太高。但是成本太高是根據(jù)什么來判斷？金融還有一條基本規(guī)則，就是成本必須覆蓋風(fēng)險。因?yàn)榻鹑诮灰资且軌蚩刂骑L(fēng)險和最后獲利的，它不同于慈善事業(yè)。

一些政策會影響金融機(jī)構(gòu)的積極性。比如，政府鼓勵金融機(jī)構(gòu)去給農(nóng)民貸款，同時還要求金融機(jī)構(gòu)大幅降低融資成本。一家金融機(jī)構(gòu)如果低于市場利率發(fā)貸款是很難持續(xù)的，對于本來利潤率就不那么高的農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，難度就會很大。因此，在考慮農(nóng)村金融服務(wù)的時候，不能簡單地要求服務(wù)水平跟城市的金融服務(wù)拉齊，更不能要求其融資成本與城市拉齊。如果不能準(zhǔn)確理解這一點(diǎn)，我們的政策將很難解決中國農(nóng)村金融問題。

準(zhǔn)入管制過嚴(yán)導(dǎo)致競爭不充分

農(nóng)村金融市場管制是指金融機(jī)構(gòu)的成立和市場準(zhǔn)入以牌照管理的形式受到管控。我個人的主張是金融是要持牌經(jīng)營。原因在于，第一，金融交易的信息不對稱問題比任何其他行業(yè)都突出。第二，金融信息不對稱如果出問題，容易傳導(dǎo)，它導(dǎo)致的后果比其它行業(yè)的問題要更突出。

現(xiàn)在農(nóng)村金融管制比較嚴(yán)格，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)數(shù)量比較少，競爭不充分，農(nóng)信社、農(nóng)商行在當(dāng)?shù)匾患要?dú)大，缺乏競爭，績效較差。雖然近年來新型農(nóng)村金融組織獲得了發(fā)展，但數(shù)量還極其有限。市場競爭不夠，就不會有好的服務(wù)，在金融領(lǐng)域也是這樣子。

舉幾個簡單的例子。2016年，全國已經(jīng)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行1519家，但目前大部分運(yùn)營狀況不佳。其面臨的主要問題是由于村鎮(zhèn)銀行是法人銀行，一方面受到資本金約束，另一方面限制跨區(qū)域經(jīng)營政策又導(dǎo)致其資金平衡能力較差，存貸比居高不下。我們原來的考慮是，村鎮(zhèn)銀行可以在當(dāng)?shù)氐慕鹑诜?wù)中發(fā)揮很大的作用。但事實(shí)上，村鎮(zhèn)銀行似乎沒有發(fā)揮很重要的作用。

第二個例子是網(wǎng)商銀行。網(wǎng)商銀行是螞蟻金服作為大股東發(fā)起成立的中國第一家核心系統(tǒng)基于云計(jì)算構(gòu)架的商業(yè)銀行。網(wǎng)商銀行在提供金融服務(wù)方面是走在很前面的。網(wǎng)商銀行在一定程度上改變了農(nóng)村金融比較難做的狀況，截至2016年12月末，網(wǎng)商銀行累計(jì)向小微企業(yè)發(fā)放879億元貸款，服務(wù)小微企業(yè)客戶數(shù)達(dá)到277萬戶，其中戶均貸款余額達(dá)1.5萬元，但網(wǎng)商銀行的員工不過幾百人，全部在杭州。

但網(wǎng)商銀行面臨一個很大的約束，就是不能遠(yuǎn)程開戶，意思是說每個人開賬戶都必須要面對面，這對互聯(lián)網(wǎng)民營銀行業(yè)務(wù)能力是致命的制約。

隱性的利率限制

2015年底，中國人民銀行取消了對商業(yè)銀行存貸款利率的最后的限制。存貸款基本利率還在，但名義上已經(jīng)不再管制。如果上下都沒有限制了，相當(dāng)于完全市場化了，但實(shí)際還存在各種隱性監(jiān)管或者約束。

幾年前我去一家商業(yè)銀行調(diào)研，詢問放棄了對存貸款利率區(qū)間的限制之后，實(shí)際情況如何？銀行高管說，還是有約束。比如要是貸款利率太高了，監(jiān)管部門的領(lǐng)導(dǎo)就會打電話來表示關(guān)切。

因?yàn)槲覈恼呤且獛椭r(nóng)民和小微企業(yè)，有人覺得如果金融機(jī)構(gòu)把利率定很高，就是和政策唱反調(diào)。但這從根本上違背了金融規(guī)律。如果是真的是高利貸，當(dāng)然要監(jiān)管、要處置。但如果它的風(fēng)險比較高，利率是不是應(yīng)該比較高一些？成本必須覆蓋風(fēng)險，這是金融的基本規(guī)律。

現(xiàn)代企業(yè)治理缺陷

農(nóng)村信用社的基層組織是縣聯(lián)社，有的已經(jīng)變成了農(nóng)村商業(yè)銀行，有的甚至已經(jīng)上市了，上一級是省聯(lián)社。

省聯(lián)社是2003年全國各地搞農(nóng)信社改革試點(diǎn)結(jié)果。它不是監(jiān)管部門，卻發(fā)揮監(jiān)管的作用；它不是上級部門，卻發(fā)揮上級部門的領(lǐng)導(dǎo)作用；它不是股東，卻比股東權(quán)力大；它不是服務(wù)部門，卻發(fā)揮服務(wù)的功能。省聯(lián)社當(dāng)然也有做的好的地方，比如開發(fā)系統(tǒng)、培訓(xùn)干部等。但最大的問題是沒有解決現(xiàn)代企業(yè)治理中誰出錢、誰做決定、誰承擔(dān)后果的問題，2003年開始的改革沒有從根本上解決這個矛盾，成為一個歷史遺留問題。

去地方調(diào)研還碰到一個很大的問題是概念上的混淆，普惠金融、政策性金融和慈善金融實(shí)際上不是一回事。

抓住未來機(jī)遇

我們經(jīng)過大概一年時間的調(diào)研，發(fā)現(xiàn)最近農(nóng)村金融發(fā)展可能面臨著一些新的契機(jī)。也就是說過去做得不好，未來可能真的有一個重大的關(guān)口，為我們改善農(nóng)村金融服務(wù)提供機(jī)遇。主要在三個方面：

新契機(jī)一：市場化

市場化說到底首先就是利率市場化，真正讓市場來決定風(fēng)險定價。為什么現(xiàn)在有契機(jī)？因?yàn)檎诓粩嗤七M(jìn)利率市場化的進(jìn)程。

我們要區(qū)分融資難和融資貴兩個問題。首先要解決融資難的問題，然后再來考慮有沒有可能讓融資成本適當(dāng)降低的方法。中國今天的金融體系存在一個雙軌制，就是正規(guī)體系和到非正規(guī)體系同時并存，正規(guī)體系的融資很便宜，但很難獲得。非正規(guī)體系融資很貴，但比較容易獲得。為什么會造成兩個極端的問題？其實(shí)是因?yàn)榻鹑诟母餂]有到位。正規(guī)金融部門把利率壓得太低了，這就導(dǎo)致非正規(guī)金融部門的利率奇高，兩者是相關(guān)聯(lián)的。

推動利率市場化就是要把正規(guī)和非正規(guī)金融系統(tǒng)融合到一起。我們看風(fēng)險收益率曲線，風(fēng)險越高利率越高，其實(shí)融資市場應(yīng)該也是如此，但目前正規(guī)金融部門和非正規(guī)金融部門之間是分隔的，風(fēng)險收益率曲線中間出現(xiàn)了斷點(diǎn)。

新契機(jī)二：產(chǎn)業(yè)化

未來農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展會越來越產(chǎn)業(yè)化，也許生產(chǎn)是可以分散的，但真正的經(jīng)營是規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度，產(chǎn)業(yè)化能幫助農(nóng)民擺脫過去一家一戶很難規(guī)?；?jīng)營的約束。而從金融的角度看，產(chǎn)業(yè)化最大的好處就是利用供應(yīng)鏈幫我們解決獲客成本高和風(fēng)控難做的問題，不需要再一家一戶地去服務(wù)。

新契機(jī)三：數(shù)字化

數(shù)字技術(shù)在今天生活中的應(yīng)用已經(jīng)無處不在，實(shí)實(shí)在在改變了我們的生活，對農(nóng)村金融也是一樣的。我國互聯(lián)網(wǎng)金融為什么比其他國家做得好，其中一個很重要的原因就是我們有很多有應(yīng)用場景的移動終端，比如淘寶、京東等各種上億用戶的平臺，這樣的話獲客成本就非常低，不需要再跑出去做風(fēng)控，分析他們的大數(shù)據(jù)，風(fēng)控成本很低。

除了傳統(tǒng)線下利用熟人軟信息的普惠金融模式以外，又出現(xiàn)了利用供應(yīng)鏈進(jìn)行數(shù)據(jù)化放貸、融資租賃和數(shù)字普惠技術(shù)等新型農(nóng)村金融的解決辦法，比如說宜信融資租賃、京東數(shù)據(jù)農(nóng)貸、螞蟻金服等提供的農(nóng)村金融服務(wù)。

綜合起來看，今天農(nóng)村金融發(fā)展確實(shí)面臨一些難得的契機(jī)。也許考慮采用一個分層市場的商業(yè)模式：最上層是龍頭企業(yè)帶領(lǐng)的產(chǎn)業(yè)鏈，中間是一家一戶的農(nóng)戶和工商個體戶，最下層是農(nóng)民個人。分層模式是對最上層的客戶用供應(yīng)鏈金融的方式、對最下層的客戶用數(shù)字金融的方式，而對中間的客戶則用線上、線下結(jié)合的方式。

為此提五點(diǎn)政策建議：一是盡快實(shí)現(xiàn)市場化利率，取消對農(nóng)村存貸款利率的變相限制，增加農(nóng)村金融服務(wù)的有效供給。

二是建立金融市場非歧視性準(zhǔn)入準(zhǔn)則，鼓勵民營金融機(jī)構(gòu)服務(wù)農(nóng)村金融市場，增加競爭。提供農(nóng)村金融服務(wù)的主力必定是中小金融機(jī)構(gòu)。有必要在不降低資質(zhì)條件的前提下放開準(zhǔn)入，增加農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)包括民營小銀行和新型互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，可以改善服務(wù)質(zhì)量，同時遏制融資成本的上升。

三是遵循“誰出資、誰決策、誰承諾擔(dān)后果”的原則理順農(nóng)村信用社的公司治理機(jī)制。關(guān)于省聯(lián)社改革有兩條具體建議：其一是做實(shí)各農(nóng)村商業(yè)銀行的治理結(jié)構(gòu)，保留區(qū)域性牌照的定位，鼓勵深耕本地市場，允許農(nóng)村商業(yè)銀行之間市場基礎(chǔ)上的跨區(qū)域并購，增強(qiáng)市場化的競爭。其二是建議省聯(lián)社轉(zhuǎn)型為市場基礎(chǔ)上的服務(wù)平臺，主要功能定位在做好基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、建立健全信息系統(tǒng)等，在專業(yè)性的基礎(chǔ)上努力提升服務(wù)職能，由專業(yè)的人做專業(yè)的事。

四是積極支持?jǐn)?shù)字技術(shù)的軟硬件設(shè)施建設(shè)，為數(shù)字金融的健康發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。政府應(yīng)幫助建設(shè)良好的數(shù)據(jù)與信用環(huán)境，例如可以開放諸如稅收和電費(fèi)等信息，特別是把數(shù)字金融納入征信體系。同時要規(guī)范市場行為，在保護(hù)個人隱私和運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析之間劃一道界線。

五是重構(gòu)中央和地方雙層的農(nóng)村金融監(jiān)管框架，統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、分散實(shí)施，同時建立有效的風(fēng)險防范和處置機(jī)制。建議明確雙層的農(nóng)村金融監(jiān)管框架，可以把監(jiān)管政策的實(shí)施責(zé)任交給地方的金融監(jiān)管局。另外要防范與化解農(nóng)村金融風(fēng)險，建議設(shè)立一個日常的風(fēng)險監(jiān)測與分析機(jī)制，預(yù)防金融風(fēng)險的累積與蔓延，同時應(yīng)該建立一個統(tǒng)一的、市場化的風(fēng)險處置機(jī)制。

（本文為黃益平副院長在題為“中國農(nóng)村金融的新方向”講座中的發(fā)言內(nèi)容）