淺議港口企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理及策略分析

遲云鶴

【摘要】企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理是研究現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的一個重要領(lǐng)域，有其發(fā)展的客觀性和迫切性.目前，我國在理論上還缺乏高度重視和深入研究：在實踐上，大多數(shù)企業(yè)也只是戰(zhàn)術(shù)性的財務(wù)風(fēng)險管理，并沒有落到實處。但是，隨著經(jīng)濟全球化的趨勢，企業(yè)生存環(huán)境的不斷變化，加強財務(wù)風(fēng)險管理是一種必然的趨勢。港口行業(yè)作為我國近年來經(jīng)濟飛速發(fā)展的一個重要代表，由于行業(yè)的特殊性，更應(yīng)該加強企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理。本文從港口企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險來源入手，究其根本，給出完善港口企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的建議，促進港口企業(yè)的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】港口企業(yè)：財務(wù)風(fēng)險；管理策略

一、財務(wù)風(fēng)險的概述

（一）財務(wù)風(fēng)險的含義

對于財務(wù)風(fēng)險的界定，學(xué)術(shù)界一直沒有一個肯定的說法，但普遍認(rèn)同以下兩種說法：一是，財務(wù)風(fēng)險是指“公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險”。簡單來說，該觀點認(rèn)為，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險僅僅與企業(yè)的負(fù)債業(yè)務(wù)相關(guān)，企業(yè)的資本金靠借入，一旦不能償還負(fù)債，企業(yè)將有極大的財務(wù)風(fēng)險，但如果是投資人投入，無需償還，企業(yè)就不存在財務(wù)風(fēng)險。二是，財務(wù)風(fēng)險指“在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素的影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性”。筆者更為偏向第二種觀點，簡單來說，財務(wù)活動是由籌資、投資、回報、利潤分配這三部分組成，在任何一個環(huán)節(jié)都可能存在不確定因素，造成財務(wù)風(fēng)險，而不僅僅是籌資環(huán)節(jié)。

（二）財務(wù)風(fēng)險的分類

正如上文筆者所認(rèn)同的觀念，財務(wù)風(fēng)險是產(chǎn)生于財務(wù)活動的每個環(huán)節(jié)，而當(dāng)我們簡單的把企業(yè)財務(wù)活動劃分成四個環(huán)節(jié)：籌資、投資、回報、利潤分配。由此在每個階段都會產(chǎn)生相應(yīng)的風(fēng)險?；I資階段的稱為籌資風(fēng)險，是指無法償還借入資金的風(fēng)險：投資階段的風(fēng)險稱為投資風(fēng)險，是指受不確定因素影響無法到達預(yù)期收入的風(fēng)險：回報期的風(fēng)險，是指投資資本不能及時收回的風(fēng)險；利潤分配階段的風(fēng)險，是指分配后給企業(yè)經(jīng)營帶來的潛在風(fēng)險。

二、港口企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的來源

（一）籌資風(fēng)險

籌資階段的風(fēng)險主要分為兩個方面：一是資金結(jié)構(gòu)不合理，長期以來我國港口企業(yè)都呈現(xiàn)出一種資產(chǎn)負(fù)債率偏高的狀態(tài)，這樣一來，就增大了企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān)，且在無力償還的情況下，可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。由于港口行業(yè)的特殊性，其碼頭建設(shè)、港口設(shè)施等基礎(chǔ)設(shè)備都是需要投入大量資金的。當(dāng)企業(yè)的投入的資金遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的時候，企業(yè)就需要從金融市場借入資金，因此，存在較大的負(fù)債率。并且，當(dāng)港口企業(yè)的效益不好的時候，就會出現(xiàn)無法償債的現(xiàn)象，進一步影響企業(yè)的信譽，反而增加了企業(yè)在籌資方面的風(fēng)險。二是，或有負(fù)債風(fēng)險?；蛴胸?fù)債是指一個或若干個不確定的未來事項才能證實的債務(wù)，例如，對外擔(dān)保等。這一風(fēng)險是企業(yè)的潛在風(fēng)險，正因為這種潛在性，很可能導(dǎo)致企業(yè)突然地資金問題，引發(fā)企業(yè)財務(wù)危機。

（二）投資風(fēng)險

投資階段的風(fēng)險稱為投資風(fēng)險，是指受不確定因素影響無法到達預(yù)期收入的風(fēng)險。近年來，我國港口發(fā)展規(guī)模大、數(shù)量多，已經(jīng)趨于成熟。但是，這里面存在一個較容易被忽略的問題，港口企業(yè)為了緊跟這一潮流趨勢，忽略了自身因素，盲目的建設(shè)港口。這種盲目建設(shè)港口的行為，不僅僅加大了港口企業(yè)間的無序競爭，更是給港口帶來了投資風(fēng)險，不考慮市場需求的盲目港口投資極有可能使得閑置。如此一來，企業(yè)除了在港口建設(shè)上需要投資，在港口的日常管理和維護也需要投資，更是加大了企業(yè)的投資風(fēng)險。

（三）回報風(fēng)險

回報期的風(fēng)險，是指投資資本不能及時收回的風(fēng)險，這樣一來，在資金流入和資金流出不能匹配上形成資金斷裂形成現(xiàn)金流量風(fēng)險。港口投資是大金額，投資期也較長，并且后期維護需要大量的資金。一旦回報的流入資金不能及時產(chǎn)生，出現(xiàn)資金斷裂，會給企業(yè)經(jīng)營造成巨大的影響。此外，本來港口行業(yè)的資本大多都是流動性較低的，這也加大了資金的回報風(fēng)險。

（四）利潤分配風(fēng)險

利潤分配階段的風(fēng)險，是指分配后給企業(yè)經(jīng)營帶來的潛在風(fēng)險。實質(zhì)上，這是一種收籌資風(fēng)險，主要表現(xiàn)在企業(yè)外部的籌資風(fēng)險。一方面，當(dāng)企業(yè)的利潤在分配上，留存收益較多，無法滿足投資者的利潤分配需求，可能其投資者就會撤資，影響企業(yè)的運營：另一方面，當(dāng)企業(yè)在利潤分配的時候，過度重視投資者的利潤分配需求，留存收益不足，企業(yè)的日常經(jīng)營同樣會受影響。

三、港口企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理戰(zhàn)略

（一）控制投資風(fēng)險

控制投資風(fēng)險，主要包括兩個方面：一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理安排企業(yè)的負(fù)債。利用好財務(wù)杠桿這把“雙刃劍”，把負(fù)債變成調(diào)節(jié)企業(yè)受益的手段，但在利用過程中一定要做好風(fēng)險管理，注意資產(chǎn)負(fù)債率，加強對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的監(jiān)管，努力使資產(chǎn)與負(fù)債達到一個最優(yōu)結(jié)構(gòu)：二是，為了避免無力償還負(fù)債的情況，應(yīng)合理安排籌資期限的組合方式，做好還款計劃。

（二）控制投資風(fēng)險

我國目前港口企業(yè)基本的投資方向仍在與港口相關(guān)的碼頭、物流行業(yè)。這類行業(yè)都是回報期限較長的，并且存在較大的不確定性，容易造成企業(yè)經(jīng)營資金方面的問題，為了解決這一問題，筆者有兩方面的設(shè)想，一是，一定要理性的做出去港口建設(shè)的決定，避免出現(xiàn)港口閑置以此造成的投資白費現(xiàn)象：二是，在投資與港口相關(guān)行業(yè)時要充分評估項目的收益風(fēng)險，盡可能避免或降低投資風(fēng)險。

（三）控制回報風(fēng)險

這一方面的風(fēng)險主要是通過增加資金的流動性來緩解，主要有兩方面的途徑，一是加強應(yīng)收賬款的管理與監(jiān)督，在借出資金的時候一定要考慮到客戶的信譽、資質(zhì)等方面的問題，并及時對可能出現(xiàn)的壞賬采取措施；二是，加強存貨管理，為了減少資金的占用，增加其流動性，需要加快存貨的周轉(zhuǎn)，盡量避免出現(xiàn)資金流出與流入不匹配，出現(xiàn)斷裂的情況。

四、結(jié)語

綜上所述，港口企業(yè)在經(jīng)營過程中的各種不確定因素都可能引起財務(wù)風(fēng)險，筆者通過對港口企業(yè)存在的風(fēng)險進行了四個方面的分析，并對其提出了完善措施，在一定程度上，促進了港口企業(yè)對財務(wù)風(fēng)險的防范。

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