真實(shí)盈余管理的治理研究文獻(xiàn)綜述

李丹妮

【摘要】早期的盈余管理研究往往集中于研究企業(yè)的應(yīng)計(jì)盈余管理行為.然而近些年來(lái).越來(lái)越多的公司為了達(dá)到預(yù)定的盈余目標(biāo)會(huì)操控真實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行真實(shí)盈余管理.真實(shí)盈余管理也成為近年來(lái)理論界與實(shí)務(wù)界關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題。本文擬對(duì)真實(shí)盈余管理的治理研究相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理總結(jié).以期為后續(xù)的相關(guān)研究提供新的方向.同時(shí)為監(jiān)管層相關(guān)政策的制定以及公司治理的改善提供一定的啟示意義。

【關(guān)鍵詞】真實(shí)盈余管理；會(huì)計(jì)監(jiān)管；財(cái)務(wù)舞弊；會(huì)計(jì)信息質(zhì)量

一、引言

會(huì)計(jì)信息是資本市場(chǎng)運(yùn)作的基石，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量問(wèn)題一直備受人們關(guān)注。隨著資本市場(chǎng)利潤(rùn)操縱、財(cái)務(wù)舞弊等問(wèn)題的出現(xiàn)，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量受到質(zhì)疑，盈余管理也成為理論界與實(shí)務(wù)界關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題。西方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論界自20世紀(jì)80年代開(kāi)始致力于盈余管理的研究。中國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)盈余管理的研究則是從2l世紀(jì)初開(kāi)始的。

對(duì)于盈余管理這一概念，目前尚無(wú)統(tǒng)一的定義。國(guó)內(nèi)外學(xué)者目前對(duì)盈余管理定義的分歧主要有以下三點(diǎn)：（1）盈余管理是否是在不違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的前提下進(jìn)行；（2）盈余管理的手段是否包括非會(huì)計(jì)方法；諸如時(shí)間的安排、交易的構(gòu)建等；（3）盈余管理是否等同于財(cái)務(wù)舞弊或操縱。筆者認(rèn)為真實(shí)交易盈余管理雖然已超出了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的范圍，但它的目的仍是通過(guò)改變財(cái)務(wù)報(bào)告影響利益相關(guān)者的決策，且很可能由于推遲凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目等情況而損害企業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值，故真實(shí)盈余管理也屬于盈余管理。

本文試圖對(duì)真實(shí)盈余管理的治理研究相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)梳理?，F(xiàn)有文獻(xiàn)主要從以下三方面研究真實(shí)盈余管理的治理：（1）通過(guò)內(nèi)、外部審計(jì)同時(shí)治理真實(shí)盈余管理；（2）通過(guò)獨(dú)立董事制度治理真實(shí)盈余管理；（3）通過(guò)股權(quán)制衡治理真實(shí)盈余管理。下面筆者將從這幾方面對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理和評(píng)述，以期能夠在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，為后續(xù)的相關(guān)研究提供新的方向。

二、真實(shí)盈余管理的治理研究

現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)真實(shí)盈余管理的治理問(wèn)題進(jìn)行探討的文獻(xiàn)不多，主要從以下三方面研究真實(shí)盈余管理的治理。（1）通過(guò)內(nèi)、外部審計(jì)同時(shí)治理真實(shí)盈余管理；（2）通過(guò)獨(dú)立董事制度治理真實(shí)盈余管理；（3）通過(guò)股權(quán)制衡治理真實(shí)盈余管理。

（一）審計(jì)師專(zhuān)長(zhǎng)對(duì)治理真實(shí)盈余管理的作用

范經(jīng)華、張雅曼、劉啟亮（2013）研究發(fā)現(xiàn)：首先，高質(zhì)量的內(nèi)部控制有助于抑制公司的應(yīng)計(jì)盈余管理行為，但對(duì)真實(shí)盈余管理的抑制作用較小。事務(wù)所的行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)能同時(shí)抑制公司的應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理行為。其次，內(nèi)部控制與審計(jì)師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)在抑制公司的盈余管理方面存在互補(bǔ)關(guān)系，而不是替代關(guān)系，即公司的內(nèi)部控制越好，越有助于發(fā)揮審計(jì)師行業(yè)專(zhuān)長(zhǎng)對(duì)應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理的治理作用。蔡利、畢銘悅、蔡春（2015）研究發(fā)現(xiàn)審計(jì)師能夠識(shí)別真實(shí)盈余管理，并將真實(shí)盈余管理作為風(fēng)險(xiǎn)因素在審計(jì)定價(jià)決策中加以考慮：會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)真實(shí)盈余管理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)階段整體可控，事務(wù)所傾向于采取客戶(hù)保留決策；事務(wù)所主要通過(guò)審計(jì)師付出額外的努力和更換審計(jì)團(tuán)隊(duì)兩種策略來(lái)降低審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。該文的研究結(jié)果為理解審計(jì)師對(duì)真實(shí)盈余管理的認(rèn)知提供了直接的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，對(duì)于從審計(jì)角度強(qiáng)化真實(shí)盈余管理的監(jiān)管提供了政策參考依據(jù)。

（二）股權(quán)制衡對(duì)治理真實(shí)盈余管理的作用

我國(guó)學(xué)者姜英兵和王清瑩（2011）對(duì)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與真實(shí)活動(dòng)盈余管理的關(guān)系進(jìn)行了研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：國(guó)家股、法人股、高管持股與真實(shí)活動(dòng)盈余管理正相關(guān)；流通股與真實(shí)活動(dòng)盈余管理負(fù)相關(guān)：第一大股東持股比例與真實(shí)活動(dòng)盈余管理成u型關(guān)系。林芳和許慧（2012）研究發(fā)現(xiàn)股權(quán)制衡能在一定程度上有效地降低管理層在產(chǎn)品成本方面和可操縱性費(fèi)用方面的真實(shí)交易盈余管理和整體調(diào)節(jié)利潤(rùn)的操縱程度。李增福、董志強(qiáng)和連玉君（2011）則研究發(fā)現(xiàn)國(guó)有控股、公司規(guī)模、債務(wù)對(duì)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控程度有顯著負(fù)效應(yīng)，對(duì)真實(shí)活動(dòng)的盈余管理程度有顯著正效應(yīng)；管理層薪酬對(duì)負(fù)向的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控有負(fù)效應(yīng)，對(duì)正向的應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控和真實(shí)活動(dòng)操控均具有顯著的正效應(yīng)。此外，劉亭立、楊理嘉、王志華基于我國(guó)特有的“關(guān)系”文化背景和資本市場(chǎng)特征，對(duì)我國(guó)滬深兩市A股上市公司大股東關(guān)系的存在屬性對(duì)真實(shí)盈余管理的影響進(jìn)行實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn)：大股東之間的關(guān)系起到相互約束的作用，抑制了管理層對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中真實(shí)盈余管理的操控。與不存在關(guān)系的獨(dú)立型公司相比，大股東間存在關(guān)系的關(guān)系型公司的真實(shí)盈余管理行為在一定程度上受到了抑制。

（三）獨(dú)立董事制度對(duì)治理真實(shí)盈余管理的作用

董事會(huì)是公司治理研究的核心，特別是獨(dú)立董事的治理作用得到了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。學(xué)者不僅肯定了獨(dú)立董事對(duì)管理層的監(jiān)督作用，也認(rèn)可獨(dú)立董事具有識(shí)別公司盈余管理的能力。我國(guó)學(xué)者胡元木、劉佩、紀(jì)端基于可操控R&D;費(fèi)用視角，以2007—2013年上市公司為樣本，考察了技術(shù)獨(dú)立董事對(duì)真實(shí)盈余管理的影響。研究發(fā)現(xiàn)，技術(shù)獨(dú)立董事通過(guò)有效抑制管理層操控R&D;費(fèi)用，以此提高盈余信息質(zhì)量。在考慮了技術(shù)獨(dú)立董事內(nèi)生性的影響后，該結(jié)論依然成立。他們進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)技術(shù)獨(dú)立董事具有雙重職業(yè)背景時(shí)，有利于監(jiān)督職能的發(fā)揮；當(dāng)其兼職公司數(shù)量較多時(shí)，則會(huì)弱化監(jiān)督作用。此外，技術(shù)獨(dú)立董事的津貼、受教育水平對(duì)抑制真實(shí)盈余管理并沒(méi)有顯著影響。

現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)真實(shí)盈余管理治理方式的研究包括內(nèi)外部審計(jì)、股權(quán)制衡、獨(dú)立董事制度，實(shí)證經(jīng)驗(yàn)均表明它們能顯著抑制真實(shí)盈余管理。但真實(shí)盈余管理治理的研究仍相對(duì)較少，且研究不夠深入。要提高投資者保護(hù)、降低真實(shí)盈余管理水平及完善會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，還需進(jìn)行更加深入的研究。

三、結(jié)論與研究展望

本文對(duì)真實(shí)盈余管理的治理研究相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行歸納總結(jié)，發(fā)現(xiàn)：真實(shí)盈余管理的治理研究文獻(xiàn)仍不多，現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)真實(shí)盈余管理治理的研究主要從外部審計(jì)、公司治理（內(nèi)部控制和股權(quán)制衡）兩個(gè)角度進(jìn)行，缺少?gòu)臅?huì)計(jì)準(zhǔn)則、投資者保護(hù)角度研究真實(shí)盈余管理治理。后續(xù)研究或許可以出這些角度出發(fā)對(duì)真實(shí)盈余管理進(jìn)行研究。此外，鑒于真實(shí)盈余管理會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與報(bào)表提供的會(huì)計(jì)信息脫節(jié)、擾亂資本市場(chǎng)的正常秩序，最終會(huì)誤導(dǎo)投資者的決策行為、降低資本市場(chǎng)的配置效率。因此，真實(shí)盈余管理的治理問(wèn)題將是后續(xù)研究中一個(gè)需要重點(diǎn)關(guān)注的方向。