• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    我國(guó)內(nèi)幕交易犯罪的對(duì)策分析

    2018-06-02 03:33孫國(guó)一
    犯罪研究 2018年2期
    關(guān)鍵詞:內(nèi)幕交易防控對(duì)策成本

    孫國(guó)一?

    內(nèi)容摘要:隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國(guó)經(jīng)濟(jì)犯罪類型逐漸增多,證券市場(chǎng)作為一個(gè)逐利的地點(diǎn),相關(guān)犯罪也日益增多,作為傳統(tǒng)證券犯罪類型的內(nèi)幕交易犯罪也處于常年高發(fā)的狀態(tài)。文章將通過(guò)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀分析,結(jié)合犯罪經(jīng)濟(jì)學(xué)中成本—收益模型,對(duì)我國(guó)屢禁不止的內(nèi)幕交易犯罪進(jìn)行研究,分析其犯罪原因,并提出相應(yīng)的防控對(duì)策。

    關(guān)鍵詞:內(nèi)幕交易;成本—收益模型;犯罪成因;防控對(duì)策

    內(nèi)幕交易犯罪自證券市場(chǎng)成立以來(lái),一直是為證券犯罪的主要手段。雖然隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,許多新型證券犯罪出現(xiàn),但內(nèi)幕交易犯罪依然處于高發(fā)的狀態(tài)。

    建國(guó)后,我國(guó)刑法對(duì)證券犯罪的規(guī)定就很少,尤其是內(nèi)幕交易方面就更是“缺位”嚴(yán)重,直到1997年才第一次將內(nèi)幕交易犯罪寫入《刑法》,但也僅僅對(duì)其內(nèi)幕交易和泄露內(nèi)幕信息的行為進(jìn)行處罰。此后,經(jīng)過(guò)1999年頒布的《刑法修正案(一)》和2009年頒布的《刑法修正案(七)》兩次修改,增加了關(guān)于內(nèi)幕交易的相關(guān)規(guī)定,最終形成了我國(guó)《刑法》第一百八十條的規(guī)定。2012年5月,“兩高”聯(lián)合頒布了我國(guó)第一部證券、期貨犯罪的司法解釋,即《關(guān)于辦理內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息刑事案件具體應(yīng)用法律若干問(wèn)題的解釋》,細(xì)化了內(nèi)幕交易罪在司法實(shí)踐中的認(rèn)定 。

    雖然我國(guó)對(duì)于內(nèi)幕交易犯罪已經(jīng)在法律上已經(jīng)有了初步的規(guī)定和法律解釋,但由于我國(guó)證券市場(chǎng)成立的時(shí)間尚短,監(jiān)管制度等方面不完善,導(dǎo)致內(nèi)幕交易犯罪時(shí)有發(fā)生,影響證券市場(chǎng)的穩(wěn)定。那么,找出內(nèi)幕交易犯罪的成因并進(jìn)行準(zhǔn)確分析,在犯罪預(yù)防和進(jìn)一步治理內(nèi)幕交易犯罪上就顯得尤為重要。

    一、內(nèi)幕交易犯罪概述

    內(nèi)幕交易是有失公平的證券交易行為。內(nèi)幕交易的產(chǎn)生主要有兩個(gè)原因,一是因?yàn)樽C券工作人員在工作過(guò)程中過(guò)于容易的接觸到內(nèi)幕信息,使他們沒有認(rèn)識(shí)到內(nèi)幕信息的重要性;二是人們趨利的本性,為了獲取更大的利益而愿意進(jìn)行內(nèi)幕信息的交易。

    對(duì)于內(nèi)幕交易不同國(guó)家有著不同的定義,學(xué)界也無(wú)法進(jìn)行一個(gè)統(tǒng)一的界定。我國(guó)《證券法》第七十三條規(guī)定,禁止證券交易內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息從事證券交易活動(dòng)。我國(guó)《刑法》第一百八十條指出內(nèi)幕交易犯罪的行為是:證券、期貨交易內(nèi)幕信息的知情人員或者非法獲取證券、期貨交易內(nèi)幕信息的人員,在涉及證券的發(fā)行,證券、期貨交易或者其他對(duì)證券、期貨交易價(jià)格有重大影響的信息尚未公開前,買入或者賣出證券,或者從事與該內(nèi)幕信息有關(guān)的期貨交易,或者泄露該信息,情節(jié)嚴(yán)重的行為。

    綜上,內(nèi)幕交易是指證券發(fā)行、交易之前內(nèi)幕信息還未公開時(shí),由于利益的驅(qū)使,內(nèi)幕信息的知情人員通過(guò)內(nèi)幕信息進(jìn)行交易或?qū)?nèi)幕信息提前透露給其他人,以供他人進(jìn)行證券交易,從而牟取利益或減少損失的行為。而對(duì)于不知情的人來(lái)說(shuō),內(nèi)幕交易的出現(xiàn)降低了他們的在證券市場(chǎng)上獲利的機(jī)率,嚴(yán)重違背了證券交易的公平、公正原則。

    在我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)生的犯罪中,內(nèi)幕交易是證券市場(chǎng)中最頻發(fā)的一類犯罪行為。內(nèi)幕交易與貪污詐騙等行為具有相似性,但是又有著截然不同之處,其是一種獨(dú)特的不正當(dāng)行為 。

    二、案例基本情況說(shuō)明

    文章所研究的案例來(lái)自于中國(guó)裁判文書網(wǎng)。高級(jí)檢索設(shè)定的范圍:案件類型為刑事案件,文書類型為判決書,案由為內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息審判程序?yàn)橐粚?。檢索結(jié)果為案例與裁判文書19篇 ,其中刪減1篇重復(fù)案例,共得到18例有效案例。樣本所涉及的地區(qū)包括我國(guó)浙江省、廣東省、江蘇省、福建省、山東省、四川省、上海市、北京市。

    (一)樣本數(shù)量說(shuō)明

    內(nèi)幕交易犯罪作為證券類犯罪的主要形式,經(jīng)過(guò)刑事程序的案件相對(duì)較少。與其他實(shí)證犯罪研究相比,本文的研究案例難免顯得數(shù)量稀少,但數(shù)量的多少并不能說(shuō)明內(nèi)幕交易犯罪不具有研究的意義與價(jià)值。其原因在于:首先,證券屬于舶來(lái)品,證券市場(chǎng)在我國(guó)建立時(shí)間不長(zhǎng),有關(guān)案件必然不多。據(jù)統(tǒng)計(jì),2017年證監(jiān)會(huì)稽查部門受理各類違法違規(guī)有效線索625件,對(duì)其中478起線索啟動(dòng)調(diào)查,辦結(jié)立案案件335起,其中,移交行政處罰部門審理303起,移送公安機(jī)關(guān)涉嫌犯罪案件和線索只有31起,而定罪結(jié)案的更是寥寥無(wú)幾 。其次,為了保證研究的可靠性,必須嚴(yán)格案例檢索標(biāo)準(zhǔn),以內(nèi)幕交易為關(guān)鍵詞檢索相關(guān)刑事案件,這就導(dǎo)致了樣本案例的稀少。而案件本身的價(jià)值不在于數(shù)量的多少,不可將兩者混為一談,更不能認(rèn)為案例數(shù)量越多研究的價(jià)值越大。最后,我國(guó)金融環(huán)境飛速發(fā)展,證券行業(yè)發(fā)展尤為快速,但其監(jiān)管并不完善,相關(guān)犯罪防范措施較為落后,因此對(duì)于其犯罪的研究是一個(gè)新課題。對(duì)內(nèi)幕交易犯罪進(jìn)行分析,有利于認(rèn)識(shí)證券市場(chǎng),規(guī)范市場(chǎng)主體、預(yù)防犯罪行為,不能因?yàn)榘咐龜?shù)量稀少就選擇不去對(duì)其進(jìn)行研究,從而無(wú)法解決遇到的問(wèn)題。

    (二)樣本分析說(shuō)明

    通過(guò)對(duì)搜集到的案例進(jìn)行分析,可以得出以下結(jié)論:第一,文章搜集的18例有效案例時(shí)間跨度為2012年至2016年。其中2012年2例;2013年5例;2014年3例;2015年2例;2016年6例。從圖表1可以看出,近五年審結(jié)案件呈現(xiàn)上升趨勢(shì),這不僅僅是因?yàn)榘讣l(fā)生數(shù)量增加,同時(shí)也意味著我國(guó)對(duì)于這類犯罪的打擊力度也逐年增加。第二,通過(guò)對(duì)案例分析發(fā)現(xiàn),18例案件中,只有1例為單位犯罪,其余17例皆為自然人犯罪;而在涉案的27人中,16人在工作單位是有職位的,剩余的11人為沒有職位。第三,在獲利方面,除1例案例中犯罪人獲利值為負(fù)數(shù),視為沒有獲利,其余審結(jié)案例中最少獲利86655.13元、最多獲利5066388.77元。第四,根據(jù)我國(guó)《刑法》第一百八十條規(guī)定和綜合犯罪人在犯罪后的綜合表現(xiàn),例如是否自首、是否自愿退還違法所得、以及認(rèn)罪態(tài)度等,分別做出不同的量刑。在人身刑方面,分別最高六年有期徒刑,最低拘役五個(gè)月并緩刑六個(gè)月;在財(cái)產(chǎn)刑方面,對(duì)未獲利的犯罪人罰款最低為1000元,其余最多為1.5倍其違法所得的罰款。

    三、“成本—收益模型”簡(jiǎn)介

    “成本—收益模型”是加里·貝克爾提出的犯罪經(jīng)濟(jì)學(xué)重要模型。犯罪經(jīng)濟(jì)學(xué)提出“理性人”的假設(shè),其主張社會(huì)中大多數(shù)犯罪人是具有自由意志的理性人,并且其在犯罪時(shí)會(huì)面臨著理性選擇,即在犯罪之前會(huì)對(duì)本次犯罪的成本和收益進(jìn)行比較,我們稱之為犯罪預(yù)期成本和犯罪預(yù)期收益,只有當(dāng)預(yù)期收益大于預(yù)期成本時(shí),犯罪人才會(huì)選擇犯罪,反之則不會(huì)進(jìn)行犯罪。而預(yù)期收益由預(yù)期所得和預(yù)期損失構(gòu)成,“預(yù)期所得通過(guò)所期望的結(jié)果的價(jià)值乘以結(jié)果發(fā)生的可能性來(lái)計(jì)算,而預(yù)期損失也可以通過(guò)類似的方法加以計(jì)算”, 所以我們可以得出關(guān)于犯罪預(yù)期收益的公式:G=P(s)*I-P(f)*L。G為犯罪可以獲得的預(yù)期收益,I為犯罪成功得到的收益,L表示犯罪人所付出的一切成本總和,P(s)為犯罪成功獲利的可能性,P(f)為犯罪失敗的懲罰可能性。其中P(s)+P(f)=1;I=m+n,m為犯罪所付出的物質(zhì)收益,n為精神收益;L=a+b+c+d+e,a是直接成本、b是心理成本、c是時(shí)間機(jī)會(huì)成本、d是懲罰成本、e是定罪量刑后所繼續(xù)付出的成本。所應(yīng)注意的是,直接成本(a)與心理成本(b)這兩項(xiàng)成本是犯罪人決定并實(shí)施犯罪后即時(shí)付出的成本,不與懲罰的可能性相關(guān),因此,不需要與懲罰可能性相關(guān),即無(wú)論犯罪是否收到懲罰,這兩項(xiàng)成本都是會(huì)立即付出的成本。所以,上述公式可以進(jìn)一步完善為:G=P(s)*(m+n)-P(f)*(c+d+e)-a-b。

    四、基于“成本—收益模型”的定量與定性分析

    (一)內(nèi)幕交易犯罪的收益[I]

    1.物質(zhì)收益(m)

    在內(nèi)幕交易犯罪中,物質(zhì)收益僅僅是犯罪人運(yùn)用內(nèi)幕信息交易從而獲得的金錢收益。據(jù)統(tǒng)計(jì),犯罪人運(yùn)用內(nèi)幕信息交易的違法所得共計(jì)27886960.99元,約2788.70萬(wàn)元。

    2.精神收益(n)

    精神收益是指犯罪分子在犯罪成功后所得到的心理上的愉悅感與成就感這種無(wú)形收益。雖然精神收益稱之為收益,但是在內(nèi)幕交易犯罪中,我們所提到的理性犯罪人是不會(huì)僅僅因?yàn)榫裼鋹偩腿シ缸锏模虼司袷找嬖谶@里可以不做考量,忽略不計(jì)。

    (二)內(nèi)幕交易犯罪的成本[L]

    1.直接成本(a)

    直接成本是指犯罪分子為實(shí)施犯罪的直接付出。對(duì)于一般的經(jīng)濟(jì)犯罪來(lái)說(shuō),其付出的直接成本為金錢,而內(nèi)幕交易犯罪的犯罪人所實(shí)施犯罪所付出的金錢,在其投入之后都能收回甚至有多余的收益,因此金錢不是其直接成本。只有內(nèi)幕消息這類信息成本才能稱之為此類犯罪的直接成本。在我國(guó)證券行業(yè)中,信息披露制度并不完善,監(jiān)管“缺位”依然嚴(yán)重,一些人處于信息優(yōu)勢(shì)地位,而這些處于信息優(yōu)勢(shì)地位的人對(duì)于內(nèi)幕信息可以隨意的運(yùn)用,從而其直接成本很小。

    2. 心理成本(b)

    心理成本是指犯罪分子在犯罪前后,無(wú)論成功與否,都要承擔(dān)的心理壓力和精神負(fù)擔(dān)。在“理性人”理論中,犯罪人作為風(fēng)險(xiǎn)偏好者,由于內(nèi)幕交易犯罪的行為隱蔽、犯罪手段新穎、查處概率低,造成被判罪的概率極低,使得內(nèi)幕交易犯罪的參與者抱有巨大的僥幸心理,并且因?yàn)槿藗儑?yán)重的趨利心理,導(dǎo)致其對(duì)自己的行為進(jìn)行積極暗示。因此其心理成本很低。

    3. 時(shí)間機(jī)會(huì)成本(c)

    犯罪的時(shí)間機(jī)會(huì)成本是指犯罪人為獲得犯罪收益,從而放棄另一正常工作所能獲得利益。正常工作應(yīng)取得的收入即為從事犯罪活動(dòng)的的時(shí)間機(jī)會(huì)成本。對(duì)于內(nèi)幕交易犯罪來(lái)說(shuō),時(shí)間機(jī)會(huì)成本主要集中于犯罪分子案發(fā)之后,被采取強(qiáng)制措施之中和刑罰(包括拘役、有期徒刑及其緩刑)執(zhí)行完畢之后所失去的正常工作帶來(lái)的收益。經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì),在搜集到的18例案件中,被告人被判處的拘役、有期徒刑和緩刑共計(jì)82年,因?yàn)閮?nèi)幕交易犯罪人員大多數(shù)不是證券從業(yè)人員,而是獲得內(nèi)幕信息的其他人員,因此我們將2017年最高人均收入,即北京市人均年薪11.09萬(wàn)元 作為計(jì)算基準(zhǔn),可以得到內(nèi)幕交易犯罪的時(shí)間機(jī)會(huì)成本的理想最大值為:c=82*11.09=909.38萬(wàn)元。

    4. 懲罰成本(d)

    懲罰成本是指犯罪分子案發(fā)之后,沒收其違法所得,并對(duì)其行為實(shí)施罰金。在理想狀態(tài)下,其違法所得都已成功沒收,即金額為2788.70萬(wàn)元。而罰金額經(jīng)過(guò)計(jì)算為3482.45萬(wàn)元,可以得出犯罪分子所付出的理想最大懲罰成本為:d=2788.70+3482.45=6271.15萬(wàn)元。這只是刑罰方面的懲罰成本,在現(xiàn)實(shí)生活中,應(yīng)該還包括對(duì)被害人的民事賠償,但是,在我國(guó)此類犯罪的民事救濟(jì)制度還不完全,基本上被害人的的民事訴求無(wú)法被滿足,因此民事賠償部分可以忽略不計(jì)。

    5. 其他成本(e)

    其他成本主要是指犯罪人服刑完畢后,其回歸社會(huì)時(shí)的后續(xù)影響。在現(xiàn)實(shí)中,內(nèi)幕交易犯罪的主要其他成本在于市場(chǎng)禁入,讓其不能再繼續(xù)通過(guò)證券市場(chǎng)獲利。自2006年《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》發(fā)布實(shí)施以來(lái),到2014年止,50余名涉及證券違法行為的責(zé)任人員被證監(jiān)會(huì)采取終身市場(chǎng)禁入的處罰[ ]。但是,我國(guó)對(duì)于市場(chǎng)禁入之后的監(jiān)管并不完善,從案例的分析我們可以發(fā)現(xiàn),犯罪分子進(jìn)行內(nèi)幕交易獲利的主要手段就是冒用多個(gè)他人賬戶,運(yùn)用內(nèi)幕信息,從而獲利。所以,犯罪分子在被禁入市場(chǎng)之后,其仍可以通過(guò)運(yùn)用他人賬戶進(jìn)行證券買賣,如此就使得市場(chǎng)禁入這一規(guī)定收效甚微。因此,內(nèi)幕交易犯罪的其他成本也是很低的。

    (三)內(nèi)幕交易犯罪的懲罰可能性[P(f)]

    通過(guò)對(duì)上述各因子與預(yù)期收益的關(guān)系分析可知,物質(zhì)收益(m)與犯罪收益(I)相關(guān)度高,而精神收益(n)對(duì)于犯罪收益(I)的影響不大,因此可以忽略不計(jì)。在犯罪成本方面,犯罪的時(shí)間機(jī)會(huì)成本(c)和犯罪的懲罰成本(d)與犯罪總成本(L)相關(guān)性比較大,而直接成本(a)、心理成本(b)和后續(xù)成本(e)與犯罪總成本(L)的相關(guān)性不大,因此可以忽略不計(jì)。因此把m、c、d的數(shù)值帶入公式G=P(s)*I-P(f)*L可以的出:G=P(s)*2788.70-P(f)*7180.53。然后將P(s)+P(f)=1帶入公式約分并進(jìn)一步約等話之后可以得出:G=[1-P(f)]*10-P(f)*26≈10-36*P(f)。如圖1所示縱軸為預(yù)期收益G,橫軸為懲罰可能性P(f)。當(dāng)G=0時(shí),P(f)=5/18。

    圖1

    假設(shè)在我國(guó)目前內(nèi)幕交易犯罪所付出的成本和獲得的收益為一定的情形下,懲罰可能性小于5/18,作為理性人的犯罪分子才會(huì)選擇去犯罪。因此,若使其懲罰可能性大于這個(gè)數(shù)值,就能有效的阻止犯罪的發(fā)生。然而,由于我國(guó)內(nèi)幕交易犯罪專業(yè)性強(qiáng)、行為隱蔽、手段高新,造成公安機(jī)關(guān)調(diào)查取證困難,加之相關(guān)法律法規(guī)并不完善,使許多內(nèi)幕交易犯罪都以行政處罰了事,而未移送司法機(jī)關(guān)。也就是說(shuō),我國(guó)內(nèi)幕交易犯罪的懲罰可能性遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到5/18這個(gè)數(shù)值,這充分說(shuō)明了我國(guó)的內(nèi)幕交易犯罪為何屢禁不止。

    五、我國(guó)內(nèi)幕交易犯罪的對(duì)策分析

    內(nèi)幕交易犯罪作為經(jīng)濟(jì)犯罪,其獲利空間是巨大的,犯罪人運(yùn)用信息優(yōu)勢(shì)從而獲得的利益,其獲利多少與資金投入的多少和操作的是否得當(dāng)有關(guān),造成對(duì)其犯罪收益的降低方面很難進(jìn)行控制。因此,內(nèi)幕交易犯罪的防控對(duì)策應(yīng)該從提高犯罪成本和增加懲罰可能性著手。

    (一)提高犯罪成本

    1. 優(yōu)化信息披露制度,提高直接成本

    《證券法》規(guī)定,發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息,或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的,責(zé)令改正,給予警告,并處以三十萬(wàn)元以上六十萬(wàn)元以下的罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告,并處以三萬(wàn)元以上三十萬(wàn)元以下的罰款。從此項(xiàng)條文來(lái)看,我國(guó)相關(guān)法律對(duì)信息違規(guī)披露的規(guī)定并不明確,何種信息應(yīng)該披露,何種不應(yīng)該披露,應(yīng)該披露多少,并沒有一個(gè)準(zhǔn)確的規(guī)定,而且其對(duì)違規(guī)操作義務(wù)人的處罰并不嚴(yán)厲,相比其預(yù)期收益來(lái)說(shuō),這僅僅是冰山一角,無(wú)法達(dá)到威懾作用。

    目前我國(guó)證券市場(chǎng)犯罪多發(fā)的原因之一就是信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。證券交易本身就是一場(chǎng)信息博弈的過(guò)程,當(dāng)內(nèi)幕信息知情人把其掌握的信息提前公布或買賣給他人,那么優(yōu)先得到信息的人,運(yùn)用其優(yōu)先得到的信息進(jìn)行證券交易,這不僅僅是侵犯了其他不知情者的公平交易權(quán),嚴(yán)重的甚至?xí)绊懙绞袌?chǎng)的穩(wěn)定,因此信息披露制度的完善將變得必不可少。

    完善當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)的信息披露制度可以分兩步走:第一步是繼續(xù)優(yōu)化信息披露的相關(guān)法律條文,即在對(duì)相關(guān)信息的公開過(guò)程中,對(duì)不同程度的信息其披露標(biāo)準(zhǔn)要有區(qū)別,避免上市公司在信息披露過(guò)程中有操作的空間,并且可以增加其處罰力度,從而起到增加其犯罪成本的目的;第二步是建立與規(guī)范信息公開中介機(jī)構(gòu),要求每個(gè)公開披露的會(huì)計(jì)報(bào)表都應(yīng)該經(jīng)過(guò)第三方中介機(jī)構(gòu)注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì),保證披露信息的真實(shí)性,加大信息獲得的難度,進(jìn)而增加犯罪的直接成本。

    2. 注重從業(yè)人員教育,提高心理成本

    首先,根據(jù)我國(guó)目前的市場(chǎng)狀況來(lái)看,投資者如果進(jìn)行證券交易,則必須通過(guò)證券公司才能進(jìn)行。因而證券公司作為接觸內(nèi)幕信息最多的機(jī)構(gòu),其從業(yè)人員接觸的內(nèi)幕信息的概率也是大大增加,而又因?yàn)槿藗兊内吚拘裕斐晌覈?guó)內(nèi)幕交易犯罪人多數(shù)為證券機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的現(xiàn)象。因此,證券機(jī)構(gòu)必須對(duì)其從業(yè)人員進(jìn)行深刻的上崗培訓(xùn)教育,進(jìn)行職業(yè)道德建設(shè),從而達(dá)到加強(qiáng)自律監(jiān)管的目的。

    其次,公司作為市場(chǎng)的重要組成部分,上市公司里直接或間接知曉內(nèi)幕消息的人較多,這就使其成為了內(nèi)幕交易犯罪的“重災(zāi)區(qū)”。而在這種情況下,治理內(nèi)幕交易行為僅依靠證監(jiān)會(huì)和交易所來(lái)查證是明顯不夠的,加強(qiáng)治理也是防范內(nèi)幕交易的重要手段。首先要注重公司企業(yè)內(nèi)部工作人員的職業(yè)道德建設(shè)。公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜,各崗位分工明確,每一個(gè)企業(yè)的工作人員或多或少的都會(huì)提前掌握一些還未公開的內(nèi)幕信息,增加了內(nèi)幕交易發(fā)生的概率。因此,公司企業(yè)一定要定期對(duì)其工作員進(jìn)行素質(zhì)教育,同時(shí)工作人員要有嚴(yán)格的自律性,堅(jiān)守職業(yè)道德,進(jìn)而提高犯罪的心里成本。

    3. 注重權(quán)利意識(shí)建設(shè),提高時(shí)間機(jī)會(huì)成本

    內(nèi)幕交易犯罪形成的主要原因是內(nèi)幕信息獲得的輕易性,使犯罪人無(wú)論是否是其從業(yè)人員都很容易獲得內(nèi)幕信息,從而進(jìn)行內(nèi)幕交易,而內(nèi)幕信息泄露最主要的原因就是內(nèi)幕信息持有人沒有形成獨(dú)特的權(quán)利意識(shí),沒有對(duì)其所持有的內(nèi)幕信息有足夠的重視。那么就需要對(duì)相關(guān)從業(yè)人員進(jìn)行權(quán)利意識(shí)的建設(shè),讓其意識(shí)到持有的內(nèi)幕信息與持有巨額資金是一樣的情況。并且引入責(zé)任倒查機(jī)制與責(zé)任終身制機(jī)制,使內(nèi)幕信息到達(dá)相關(guān)人員的一瞬間就與其綁定,讓泄露信息的人與利用信息的人等同,都需要承擔(dān)相應(yīng)的刑事責(zé)任,減少其僥幸心理,讓其更好的保護(hù)信息,從而提高犯罪的時(shí)間機(jī)會(huì)成本。

    4. 完善法律法規(guī)體系,提高懲罰成本

    貝卡里亞指出:“即使是最小的惡果,一旦成了確定的,就總令人心悸?!?法律法規(guī)不僅是一種保護(hù)措施,同時(shí)也是一種約束手段,要保證證券市場(chǎng)的公平、公正、公開運(yùn)行,就必須對(duì)相關(guān)的法律法規(guī)進(jìn)行完善,明確規(guī)定其法律責(zé)任,增強(qiáng)法律的可實(shí)施性。從而增加犯罪分子實(shí)施內(nèi)幕交易犯罪行為的成本。

    同時(shí)要加大懲罰力度,內(nèi)幕交易不僅僅觸犯了國(guó)家的利益,更觸犯了市場(chǎng)上其他投資者的利益。我國(guó)現(xiàn)行法律的懲罰力度較輕,相比于可謀取的巨大利益,使其威懾力度大大降低,這就使得犯罪分子實(shí)施犯罪的時(shí)間機(jī)會(huì)成本相對(duì)較低。對(duì)情節(jié)是否嚴(yán)重的界定更要明確,從而使犯罪分子逃脫法律懲罰的僥幸心理得以消滅,使其懲罰成本提高。

    證券犯罪的一個(gè)特點(diǎn)是被害人的不特定性,并且其受到的損失也無(wú)法明確的計(jì)算出來(lái)。內(nèi)幕交易犯罪亦如此。完善事后民事賠償機(jī)制,增加損害賠償是為了彌補(bǔ)被害人在犯罪過(guò)程中所受到的損失,并且這些賠償也可以算作犯罪的一項(xiàng)付出計(jì)算到其懲罰成本中,因而有效的民事賠償不僅可以緩解被害人受挫的心理,也可以提高犯罪人的犯罪成本,從而達(dá)到預(yù)防犯罪的目的。

    5. 完善市場(chǎng)禁入機(jī)制,提高后續(xù)成本

    做好市場(chǎng)禁入的規(guī)定,那么就需要充分運(yùn)用標(biāo)簽理論。雖然為了使犯罪人能更好的回歸社會(huì),理論界提倡人們對(duì)于犯罪人要淡化標(biāo)簽效應(yīng),防止人們對(duì)其“貼標(biāo)簽”,從而使他們無(wú)法融入社會(huì),從而繼續(xù)回歸犯罪道路。但是對(duì)于內(nèi)幕交易犯罪的犯罪人,必須強(qiáng)化其標(biāo)簽造成的污點(diǎn)效應(yīng),使其無(wú)法繼續(xù)從事相關(guān)行業(yè),減少其接觸內(nèi)幕信息的機(jī)會(huì)。

    而對(duì)于利用他人身份信息進(jìn)入市場(chǎng)繼續(xù)進(jìn)行交易的行為,應(yīng)該完善市場(chǎng)實(shí)名機(jī)制,即一人一證,一人一個(gè)交易號(hào),從而杜絕犯罪人使用親朋好友的身份開設(shè)賬戶進(jìn)行交易的行為繼續(xù)發(fā)生。在這樣就會(huì)讓犯罪分子的犯罪成本提高。

    (二)增加懲罰概率

    有了法律支撐還必須有強(qiáng)力的專業(yè)化執(zhí)法隊(duì)伍進(jìn)行落實(shí)。我國(guó)內(nèi)幕交易犯罪總體呈現(xiàn)犯罪黑數(shù)大的態(tài)勢(shì)。面對(duì)內(nèi)幕交易查證難、處罰難、執(zhí)行難的問(wèn)題,我國(guó)公安機(jī)關(guān)現(xiàn)在要做的就是豐富和提高稽查手段和稽查技術(shù),一方面充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制,強(qiáng)化執(zhí)法;另一方面要建立更加專業(yè)的執(zhí)法化隊(duì)伍,充分解決內(nèi)幕交易犯罪中行刑銜接難的問(wèn)題。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的到來(lái),更要充分利用網(wǎng)絡(luò)技術(shù)監(jiān)管市場(chǎng),及時(shí)防范發(fā)現(xiàn)有伺機(jī)而動(dòng)的群體,公安機(jī)關(guān)要做的就是掌握準(zhǔn)確信息,等待犯罪分子落網(wǎng)。

    六、結(jié)語(yǔ)

    總的來(lái)說(shuō),人們的投機(jī)心理是無(wú)法抹滅的,而內(nèi)幕信息的泄露給了這些投機(jī)者巨大的吸引力。在這種情況下,只有堅(jiān)持職業(yè)道德教育、完善各項(xiàng)制度、嚴(yán)格法律法規(guī)、強(qiáng)化執(zhí)法隊(duì)伍,通過(guò)從市場(chǎng)到社會(huì),全員通力合作,做好犯罪預(yù)防,進(jìn)而提高內(nèi)幕交易犯罪的犯罪成本和懲罰可能性,從根本上抑制內(nèi)幕交易犯罪的發(fā)生,構(gòu)建和諧市場(chǎng),共建和諧社會(huì)。

    猜你喜歡
    內(nèi)幕交易防控對(duì)策成本
    沉沒成本不是成本
    沉沒成本不是成本
    簡(jiǎn)議美國(guó)內(nèi)幕交易私人訴訟因果關(guān)系基礎(chǔ)理論
    證券公司內(nèi)幕交易洗錢特殊性辨析
    校園網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)及其防控對(duì)策探析
    試析集團(tuán)企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)共享存在的風(fēng)險(xiǎn)及防控對(duì)策
    內(nèi)幕交易私人賠償訴訟因果關(guān)系之反思
    兩個(gè)內(nèi)幕交易者單期策略均衡分析
    哲理漫畫
    揪出“潛伏”的打印成本
    亚洲成人国产一区在线观看 | 久久久久久久精品精品| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 亚洲精品自拍成人| 国产男女超爽视频在线观看| 国产成人午夜福利电影在线观看| 人人妻,人人澡人人爽秒播 | 午夜激情久久久久久久| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 亚洲av国产av综合av卡| 成人手机av| 免费人妻精品一区二区三区视频| av视频免费观看在线观看| 国产精品偷伦视频观看了| 国产熟女午夜一区二区三区| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 成年人免费黄色播放视频| 美女中出高潮动态图| 美女午夜性视频免费| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 国产精品 国内视频| 日韩不卡一区二区三区视频在线| 一级毛片电影观看| 嫩草影院入口| av女优亚洲男人天堂| 最近手机中文字幕大全| 一边摸一边做爽爽视频免费| 老司机影院成人| 久久久久精品性色| 丝瓜视频免费看黄片| 新久久久久国产一级毛片| 韩国精品一区二区三区| 在线观看免费视频网站a站| 亚洲av电影在线进入| 亚洲精品,欧美精品| 人人妻人人澡人人看| 亚洲精品视频女| 老司机亚洲免费影院| 色婷婷av一区二区三区视频| 国产成人免费观看mmmm| 国产精品秋霞免费鲁丝片| av福利片在线| 男人操女人黄网站| 婷婷色综合大香蕉| 免费高清在线观看视频在线观看| 在线观看免费午夜福利视频| 国产又爽黄色视频| 少妇人妻精品综合一区二区| 妹子高潮喷水视频| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 人人妻,人人澡人人爽秒播 | 中文字幕制服av| 涩涩av久久男人的天堂| 亚洲精品一二三| 成人亚洲欧美一区二区av| 欧美人与性动交α欧美精品济南到| 大码成人一级视频| 婷婷色综合www| 在线观看免费高清a一片| av女优亚洲男人天堂| 亚洲三区欧美一区| 国产淫语在线视频| 国产探花极品一区二区| 色精品久久人妻99蜜桃| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 国产成人精品无人区| 久久这里只有精品19| 亚洲情色 制服丝袜| 国产精品久久久久久精品电影小说| 婷婷色av中文字幕| 亚洲伊人色综图| 久久亚洲国产成人精品v| 男的添女的下面高潮视频| 国产精品成人在线| 亚洲国产中文字幕在线视频| 欧美国产精品一级二级三级| av国产精品久久久久影院| av国产精品久久久久影院| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 亚洲成人国产一区在线观看 | 亚洲av欧美aⅴ国产| 大话2 男鬼变身卡| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 又大又爽又粗| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 国产 一区精品| 色吧在线观看| 男女国产视频网站| 亚洲 欧美一区二区三区| 亚洲欧美清纯卡通| 久热爱精品视频在线9| 亚洲精品中文字幕在线视频| 午夜福利视频在线观看免费| 欧美激情 高清一区二区三区| 成人亚洲精品一区在线观看| 久久久亚洲精品成人影院| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频 | 亚洲国产毛片av蜜桃av| 久久久欧美国产精品| 天天添夜夜摸| 麻豆av在线久日| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 亚洲免费av在线视频| 国产成人啪精品午夜网站| 一本色道久久久久久精品综合| 欧美黑人欧美精品刺激| 大陆偷拍与自拍| 青草久久国产| 女人精品久久久久毛片| 中国国产av一级| 王馨瑶露胸无遮挡在线观看| 欧美人与性动交α欧美软件| 在现免费观看毛片| 黄色 视频免费看| 自线自在国产av| 国产在线一区二区三区精| 搡老岳熟女国产| 一区二区日韩欧美中文字幕| 亚洲av电影在线进入| 男女下面插进去视频免费观看| 国产熟女午夜一区二区三区| 亚洲国产欧美在线一区| 午夜免费鲁丝| av不卡在线播放| 女的被弄到高潮叫床怎么办| 精品视频人人做人人爽| 99re6热这里在线精品视频| 亚洲国产精品一区二区三区在线| 超色免费av| 七月丁香在线播放| 亚洲情色 制服丝袜| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 在线免费观看不下载黄p国产| 极品少妇高潮喷水抽搐| 精品酒店卫生间| 国产精品无大码| 国产男女内射视频| 中文字幕精品免费在线观看视频| 悠悠久久av| 男女无遮挡免费网站观看| 黄色一级大片看看| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 国产精品无大码| av天堂久久9| 99九九在线精品视频| 国产免费一区二区三区四区乱码| 老司机靠b影院| 美女福利国产在线| 各种免费的搞黄视频| 看非洲黑人一级黄片| 精品国产一区二区久久| 亚洲欧美激情在线| 悠悠久久av| 男人添女人高潮全过程视频| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 1024视频免费在线观看| 波多野结衣一区麻豆| 亚洲欧洲日产国产| 国产精品人妻久久久影院| 高清不卡的av网站| 国产日韩欧美视频二区| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 亚洲在久久综合| 日韩av在线免费看完整版不卡| 日本wwww免费看| 天美传媒精品一区二区| 少妇人妻精品综合一区二区| 青春草视频在线免费观看| 女性生殖器流出的白浆| 国产成人精品无人区| 久久久久精品久久久久真实原创| 亚洲欧洲日产国产| a级毛片黄视频| 狂野欧美激情性bbbbbb| 高清在线视频一区二区三区| 捣出白浆h1v1| a级毛片在线看网站| 中文字幕色久视频| 综合色丁香网| 亚洲精品日本国产第一区| 精品卡一卡二卡四卡免费| 2021少妇久久久久久久久久久| 亚洲精品久久午夜乱码| 一级黄片播放器| 国产毛片在线视频| 十八禁人妻一区二区| 男女边吃奶边做爰视频| 天天躁日日躁夜夜躁夜夜| 黄色视频在线播放观看不卡| 亚洲少妇的诱惑av| 色网站视频免费| 日本午夜av视频| 国产精品免费大片| 欧美国产精品va在线观看不卡| 国产在线一区二区三区精| 黄色一级大片看看| av免费观看日本| 国产免费视频播放在线视频| 久久久久久久大尺度免费视频| 在线观看一区二区三区激情| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 热re99久久精品国产66热6| 国产97色在线日韩免费| 在线天堂最新版资源| videos熟女内射| 久久亚洲国产成人精品v| 99国产综合亚洲精品| 街头女战士在线观看网站| 国产一区二区在线观看av| 久久精品久久精品一区二区三区| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 国产在线视频一区二区| av网站免费在线观看视频| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 看免费av毛片| 啦啦啦啦在线视频资源| a级片在线免费高清观看视频| 午夜福利免费观看在线| 亚洲美女黄色视频免费看| 中文字幕最新亚洲高清| 丝袜脚勾引网站| 亚洲美女搞黄在线观看| 男人添女人高潮全过程视频| 大陆偷拍与自拍| 久久久久视频综合| 久久久久久久精品精品| 51午夜福利影视在线观看| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 9色porny在线观看| 日本91视频免费播放| 91国产中文字幕| 热re99久久国产66热| tube8黄色片| 亚洲第一区二区三区不卡| 最新在线观看一区二区三区 | 久久免费观看电影| 久久久精品94久久精品| 老司机在亚洲福利影院| 久久精品国产a三级三级三级| 国产一区二区激情短视频 | 欧美成人精品欧美一级黄| 国产色婷婷99| www.av在线官网国产| 免费观看a级毛片全部| 色吧在线观看| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 日韩一区二区三区影片| 国产午夜精品一二区理论片| 日韩av不卡免费在线播放| 欧美国产精品一级二级三级| 国产老妇伦熟女老妇高清| 亚洲成人一二三区av| 在线观看国产h片| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 观看美女的网站| 亚洲精品第二区| 午夜免费男女啪啪视频观看| 麻豆av在线久日| 在线观看国产h片| 纯流量卡能插随身wifi吗| 看免费成人av毛片| 操美女的视频在线观看| 水蜜桃什么品种好| 男女下面插进去视频免费观看| 美女福利国产在线| 国产在线免费精品| 最近中文字幕高清免费大全6| 久热这里只有精品99| 色婷婷av一区二区三区视频| 嫩草影视91久久| 国产精品成人在线| 国产乱来视频区| 久久精品国产亚洲av高清一级| 亚洲,一卡二卡三卡| 国产av一区二区精品久久| 成人国语在线视频| 精品亚洲成a人片在线观看| 欧美日韩视频精品一区| 国产精品一二三区在线看| 亚洲七黄色美女视频| 精品卡一卡二卡四卡免费| 国产精品二区激情视频| 青春草亚洲视频在线观看| 日韩电影二区| 一级片'在线观看视频| 人人妻,人人澡人人爽秒播 | 少妇被粗大猛烈的视频| 蜜桃国产av成人99| 18在线观看网站| 中文乱码字字幕精品一区二区三区| 久久精品人人爽人人爽视色| av在线播放精品| 国产成人午夜福利电影在线观看| 丰满乱子伦码专区| 久久久精品免费免费高清| 成年女人毛片免费观看观看9 | 国产午夜精品一二区理论片| 国产精品 欧美亚洲| 国产日韩欧美在线精品| 可以免费在线观看a视频的电影网站 | 热99国产精品久久久久久7| 黄色一级大片看看| 一二三四中文在线观看免费高清| 在线天堂中文资源库| 久久热在线av| 宅男免费午夜| 制服人妻中文乱码| 亚洲第一青青草原| 中国国产av一级| 两个人免费观看高清视频| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91| 精品人妻一区二区三区麻豆| 视频区图区小说| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 国产黄频视频在线观看| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 老鸭窝网址在线观看| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 国产在线视频一区二区| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产精品国产三级国产专区5o| 国产精品.久久久| 国产精品免费大片| 无遮挡黄片免费观看| 不卡视频在线观看欧美| 一边亲一边摸免费视频| 搡老岳熟女国产| 大香蕉久久成人网| 国产精品免费视频内射| 日韩大码丰满熟妇| 免费观看性生交大片5| 尾随美女入室| 伦理电影免费视频| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 国产亚洲av高清不卡| 成人亚洲精品一区在线观看| 国产女主播在线喷水免费视频网站| www.自偷自拍.com| 男女无遮挡免费网站观看| 交换朋友夫妻互换小说| 久久久久国产一级毛片高清牌| 少妇 在线观看| 精品国产一区二区三区四区第35| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 久久国产精品大桥未久av| 国产极品粉嫩免费观看在线| 成人影院久久| 成年av动漫网址| 国产精品一区二区在线观看99| 亚洲av成人精品一二三区| 9热在线视频观看99| 国产一区有黄有色的免费视频| 国产免费福利视频在线观看| 一区二区三区四区激情视频| 18禁观看日本| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 亚洲国产成人一精品久久久| 在线天堂最新版资源| 亚洲,一卡二卡三卡| 不卡视频在线观看欧美| 国产精品 欧美亚洲| 一区二区日韩欧美中文字幕| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 熟妇人妻不卡中文字幕| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 中文字幕精品免费在线观看视频| 日本黄色日本黄色录像| 高清不卡的av网站| 色网站视频免费| 一区二区三区乱码不卡18| 国产精品av久久久久免费| 日韩欧美精品免费久久| 精品酒店卫生间| 美女福利国产在线| 亚洲精品久久成人aⅴ小说| 国产激情久久老熟女| 日本91视频免费播放| 91aial.com中文字幕在线观看| 日日摸夜夜添夜夜爱| 国产又色又爽无遮挡免| 制服人妻中文乱码| 一区福利在线观看| 国产精品 欧美亚洲| 老熟女久久久| 中文字幕色久视频| 蜜桃国产av成人99| 午夜老司机福利片| 亚洲少妇的诱惑av| 成人国产麻豆网| 亚洲精品一区蜜桃| av免费观看日本| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 两性夫妻黄色片| 美女视频免费永久观看网站| 亚洲一区二区三区欧美精品| 亚洲成人一二三区av| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 国产黄色视频一区二区在线观看| 亚洲人成77777在线视频| 日韩成人av中文字幕在线观看| 亚洲久久久国产精品| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看 | 欧美人与性动交α欧美精品济南到| a级毛片黄视频| 久久久亚洲精品成人影院| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀 | 亚洲精品国产色婷婷电影| 欧美变态另类bdsm刘玥| 国产一区二区在线观看av| 免费黄频网站在线观看国产| 中文字幕人妻熟女乱码| 国产亚洲精品第一综合不卡| 亚洲综合色网址| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 亚洲专区中文字幕在线 | 婷婷成人精品国产| 日本午夜av视频| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 久久久欧美国产精品| 超色免费av| 老司机影院成人| 黑丝袜美女国产一区| 日本欧美国产在线视频| 这个男人来自地球电影免费观看 | 男女之事视频高清在线观看 | 欧美日韩国产mv在线观看视频| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 青青草视频在线视频观看| 看免费成人av毛片| 免费久久久久久久精品成人欧美视频| 亚洲精华国产精华液的使用体验| 91老司机精品| 欧美激情 高清一区二区三区| 亚洲 欧美一区二区三区| 国产伦理片在线播放av一区| 亚洲精品av麻豆狂野| 亚洲欧美成人精品一区二区| 久久国产亚洲av麻豆专区| 最近中文字幕2019免费版| 一区二区三区四区激情视频| 香蕉丝袜av| 国产av国产精品国产| 国产男女超爽视频在线观看| 一边摸一边抽搐一进一出视频| 中文字幕人妻丝袜制服| 精品卡一卡二卡四卡免费| 看免费成人av毛片| 精品第一国产精品| 亚洲精品一二三| 一区二区三区四区激情视频| 久久青草综合色| kizo精华| 久久久久人妻精品一区果冻| 亚洲av日韩精品久久久久久密 | 欧美久久黑人一区二区| 久热这里只有精品99| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 欧美97在线视频| 国产一区亚洲一区在线观看| 蜜桃在线观看..| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 亚洲国产欧美网| 五月开心婷婷网| 中文字幕精品免费在线观看视频| 国产成人一区二区在线| 国产亚洲欧美精品永久| 婷婷色综合www| 亚洲精品国产一区二区精华液| 亚洲av在线观看美女高潮| 老鸭窝网址在线观看| 一区二区三区乱码不卡18| 男女床上黄色一级片免费看| 久久久久久久久免费视频了| 欧美av亚洲av综合av国产av | 国产欧美日韩综合在线一区二区| 免费在线观看视频国产中文字幕亚洲 | 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 日韩伦理黄色片| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 国产又爽黄色视频| 成年av动漫网址| 国产不卡av网站在线观看| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 国产日韩欧美视频二区| 国产精品 国内视频| 久久韩国三级中文字幕| 无遮挡黄片免费观看| 19禁男女啪啪无遮挡网站| 性少妇av在线| 五月天丁香电影| 精品少妇黑人巨大在线播放| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 国产亚洲精品第一综合不卡| 日本vs欧美在线观看视频| 日韩中文字幕欧美一区二区 | 久久久精品免费免费高清| 中文欧美无线码| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 国产有黄有色有爽视频| 欧美乱码精品一区二区三区| 国产不卡av网站在线观看| √禁漫天堂资源中文www| 精品人妻一区二区三区麻豆| 黑人猛操日本美女一级片| 久久久精品免费免费高清| 中国三级夫妇交换| 美女午夜性视频免费| 日本av手机在线免费观看| 精品国产乱码久久久久久男人| 99热全是精品| 男人操女人黄网站| 日韩视频在线欧美| 日本爱情动作片www.在线观看| 蜜桃在线观看..| 91精品国产国语对白视频| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 日本欧美国产在线视频| 免费观看a级毛片全部| 日本欧美视频一区| 大片电影免费在线观看免费| 黄色视频不卡| 丝袜脚勾引网站| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 女人被躁到高潮嗷嗷叫费观| 一级毛片 在线播放| 国产成人系列免费观看| 精品少妇久久久久久888优播| 久久精品国产亚洲av涩爱| 免费日韩欧美在线观看| 欧美精品一区二区免费开放| 纯流量卡能插随身wifi吗| 国产精品免费大片| 精品酒店卫生间| 欧美乱码精品一区二区三区| 欧美日韩成人在线一区二区| 国产在线一区二区三区精| 国产麻豆69| 另类亚洲欧美激情| 18禁裸乳无遮挡动漫免费视频| 高清视频免费观看一区二区| 我要看黄色一级片免费的| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 亚洲成人一二三区av| 国产男人的电影天堂91| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 99九九在线精品视频| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 国产亚洲av高清不卡| av片东京热男人的天堂| 欧美在线黄色| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频| 日韩av在线免费看完整版不卡| a 毛片基地| 最黄视频免费看| 两个人免费观看高清视频| 久久ye,这里只有精品| 精品国产乱码久久久久久男人| 91精品国产国语对白视频| 国产黄色免费在线视频| 精品亚洲成a人片在线观看| 国产精品女同一区二区软件| 黄片无遮挡物在线观看| 欧美日韩av久久| 午夜老司机福利片| 极品少妇高潮喷水抽搐| 成人漫画全彩无遮挡| 香蕉丝袜av| 成年人午夜在线观看视频| 黄片无遮挡物在线观看| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 国产视频首页在线观看| 欧美最新免费一区二区三区| 亚洲成人手机| 51午夜福利影视在线观看| 如何舔出高潮| 欧美少妇被猛烈插入视频| 欧美人与善性xxx| 夜夜骑夜夜射夜夜干| 99香蕉大伊视频| 亚洲专区中文字幕在线 | 午夜影院在线不卡| 国产成人啪精品午夜网站| 久久女婷五月综合色啪小说| 黄网站色视频无遮挡免费观看| 人人妻人人澡人人看| 亚洲视频免费观看视频| 男女高潮啪啪啪动态图| 肉色欧美久久久久久久蜜桃| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲色图 男人天堂 中文字幕| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 国产福利在线免费观看视频| 日韩制服丝袜自拍偷拍| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 国产日韩欧美视频二区| 啦啦啦在线观看免费高清www| 考比视频在线观看| 2021少妇久久久久久久久久久| 亚洲欧洲国产日韩| 搡老岳熟女国产| 国产精品女同一区二区软件| 自线自在国产av| 18在线观看网站|