外刊導讀

“愛”的代價

鉆石恒久遠，一顆永流傳。這句經(jīng)典的廣告語，說出了收藏品的價值真諦。老爺車，珠寶，高級紅酒，名貴腕表，一直都是看好的投資品，相對于比較標準化的有價證券，它們是一種另類投資。不過，這篇《經(jīng)濟學人》的文章指出，就算是對那些買得起這些奢侈品的人來說，作為投資，它們也是有缺點的。

這些收藏品在拍賣市場上的價格驚人。本文說，世界兩家最大的拍賣行，蘇富比和佳士得，上周在紐約，總共拍出了2億美元?！督?jīng)濟學人》雜志對包括古玩藝術(shù)品在內(nèi)的這些收藏品編制了一個價格指數(shù)，稱其為“熱情”指數(shù)，其權(quán)重根據(jù)所謂“高凈值人群”的持有來確定，即擁有超過一百萬美元可投資資產(chǎn)的人士。本文提到，盡管這個“熱情”指數(shù)在過去三年中平均每年下降了2%，不過，它自2007年以來的年平均回報率為5.9%，超過MSCI全球股市指數(shù)的總體收益率?！盁崆椤蓖顿Y可以幫助對沖其它的投資風險，比如，藝術(shù)品的走勢往往與股市指數(shù)負相關(guān)。而且，高凈值人群的數(shù)量以及他們擁有的財富都在快速增長，對收藏品的需求在增加，他們的財富中約有一成會投向收藏品。

最后，本文對收藏品市場提出了警示。因為“愛”而不惜重金買回的藝術(shù)品和各類奢侈品，它們的回報可能是難以實現(xiàn)的。本文指出，一方面，“熱情”指數(shù)并沒有反映出收藏品投資的真實成本，包括全都代價不菲的保險、儲藏和保養(yǎng);另一方面，收藏品往往流動性低，難以相互替代，給交易帶來障礙。要想快出手，就不得不接受低價。我們看到的多是風光無限的高價成交，很少知道秘而不宣的忍痛割愛。無疑，這推高了以拍賣交易為基礎(chǔ)的“熱情”指數(shù)。所以，就算是不差錢，投資收藏品最好也要量力而行。

企業(yè)為什么這么短視

這是《哈佛商業(yè)評論》網(wǎng)站上的一篇文章，作者Anne Marie Knott是美國華盛頓大學圣路易斯分校奧林商學院的教授。本文一開頭就指出，許多公司因為只關(guān)注眼前的利潤，而不重視長期的創(chuàng)新能力，導致公司空心化。有研究發(fā)現(xiàn)，公司的短視與創(chuàng)新能力是負相關(guān)的，投資者對短視的公司的估值打了很高的折扣，這提高了短視公司的融資成本。相對而言，有著長期目標的公司得以以較低價格獲得資本，有能力負擔更多的研發(fā)費用去創(chuàng)新，這是一個良性循環(huán)。這個道理不難理解，問題的關(guān)鍵在于，為什么企業(yè)依然短視，通過懇求和激勵改變CEO行為的努力也很難成功呢？

本文的作者認為，這是因為公司CEO的行為主要受到公司結(jié)構(gòu)的制約，特別是有三個廣泛存在的相互關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)性趨勢造成了公司的短視，降低了企業(yè)的創(chuàng)新能力。作者指出，這三個趨勢是：第一，美國的企業(yè)越來越多聘請外部人士擔任CEO，特別是從1980年代末到2008年經(jīng)濟衰退期間;第二，研發(fā)投入的離散化;第三，研發(fā)投入側(cè)重于“開發(fā)”而不是“研究”。接著，本文逐條解釋了如何逆轉(zhuǎn)這三個趨勢：第一，不要從外部聘請CEO，而是雇用內(nèi)部人士，或者起碼是具有相關(guān)領(lǐng)域?qū)I(yè)知識的CEO;第二，不要分散研發(fā)投入，而是重新把它們集中起來使用;第三，不要過度專注于“產(chǎn)品開發(fā)”，而是將經(jīng)費往“研究”方向上轉(zhuǎn)移。

是的，企業(yè)要發(fā)展，不能只顧埋頭苦干，也要有詩和遠方。你看，在中美兩國，資本市場最看重的都是高科技公司，美國是谷歌、亞馬遜、臉書和微軟，中國是騰訊、阿里巴巴和百度，這些公司都得到了投資者的青睞，也都是在基礎(chǔ)性的研發(fā)上投入重金。這些公司有遠見，也有著恰當?shù)墓窘Y(jié)構(gòu)。因此，本文認為，要克服企業(yè)的短視病，應從公司結(jié)構(gòu)和公司治理上切入。

壞心情也有好的一面

這篇《大西洋月刊》的綜述性短文說的是，研究發(fā)現(xiàn)，正能量思維并不總是正面的，有些情況下，消極悲觀者比陽光樂觀者的處境更好。本文提到，對婚姻關(guān)系的未來極度樂觀的已婚夫婦更可能經(jīng)歷關(guān)系的惡化。樂觀情緒還可能與較低的收入相關(guān)，一項對英國家庭的數(shù)據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在二十年間，特別樂觀的個體經(jīng)營者比悲觀的同行少掙約四分之一。本文認為，這也許是因為對未來的樂觀看法讓我們過分自信，低估了風險發(fā)生的可能。另外，樂觀還可能會帶來失望，這很容易理解，所謂期望越高，失望越大，所以，盲目樂觀，對未來抱有不切實際的期待，一旦玫瑰色的泡泡破滅，會給人帶來無盡的惆悵。另一方面，接納消極情緒還可以帶來社交方面的好處，比如，壞心情與更有效的溝通模式相關(guān)，悲傷情緒與更少依賴負面的模式化形象相關(guān)，興致不高還會讓我們處事更為公正。

那么，如何從悲觀情緒中獲取力量呢？本文指出，在1980年代，兩位密歇根大學的研究人員描述了一種策略，他們稱之為“防御性悲觀”，即人們可以駕馭焦慮情緒用在好的方面。兩個后續(xù)研究發(fā)現(xiàn)，設(shè)定低的期望，預想最糟的情形，防御性的悲觀者在各種任務中，包括扔飛鏢、解答數(shù)學問題到完成現(xiàn)實生活的目標，都取得了最優(yōu)的表現(xiàn)。其實，這不是什么全新的策略，做最壞的打算，爭取最好的結(jié)果，是一種常見的以退為進的心理操控術(shù)。

創(chuàng)新需要敢為人先

本文的標題是，華盛頓郵報是一家軟件公司。這讓我想起了一件往事，我曾經(jīng)說，谷歌是一家傳媒公司，有人不同意，他們反問我，那什么是傳媒公司，有網(wǎng)站賣廣告的公司就是傳媒公司嗎，那差不多每家公司都是傳媒公司啦。是啊，這讓我陷入了沉思。今天又說，一間報社是一家軟件公司，那我也可以問，是不是有程序員開發(fā)軟件的公司，都是軟件公司呢？

這篇文章講述了華盛頓郵報敢為人先的創(chuàng)新故事。它可不是一家普通的報社，2013年8月，亞馬遜公司的創(chuàng)始人兼CEO貝索斯以個人身份收購了這家有著136年悠久歷史的報紙，他在寫給全體員工的信中說，“沒有路線圖，闖出一條路不會容易。我們需要開拓創(chuàng)新，這意味著我們必須要大膽嘗試?！北疚闹赋?，顯然貝索斯說這個話是認真的，4年多之后，郵報經(jīng)過了試驗與創(chuàng)新，不僅為自己，更為廣大的出版者開發(fā)出一個內(nèi)容管理系統(tǒng)，它是一整套的軟件工具，這是郵報走出舒適區(qū)，大膽變革，勇于創(chuàng)新的感人歷程。這個被稱為“圓弧”的出版平臺不僅為郵報自己，還為同行及其它內(nèi)容制作方提供服務，它正在為郵報帶來收入。沒錯，郵報已經(jīng)不再只是一家報社，它真的開始成為一家軟件公司了。

本文在末尾指出，很難把這次的成功嘗試直接歸功于貝索斯，但是，他的確為這家老牌報紙注入了創(chuàng)新的基因和理念，沒有他，郵報很難有邁出這一步的魄力和勇氣。它的初步成功帶給我們許多老字號的啟示也許是，不要沉醉于往日的輝煌，那很可能是阻擋你創(chuàng)新前行的執(zhí)念。