躲過“黑嘴”挖的坑

廖英強(qiáng)玩了什么花招

劉俊星（金融律師）

證監(jiān)會(huì)在對(duì)廖英強(qiáng)的處罰決定中說，廖英強(qiáng)利用其知名證券節(jié)目主持人的影響力，在其微博、博客上公開評(píng)價(jià)、推薦股票，在推薦前使用其控制的賬戶組買入相關(guān)股票，并在薦股后的下午或次日集中賣出。

對(duì)于處罰決定，廖英強(qiáng)發(fā)布視頻回應(yīng)，他在視頻中稱自己交得起罰款，就當(dāng)花一個(gè)億為經(jīng)營(yíng)平臺(tái)“愛股軒”做了個(gè)廣告。

5月11日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉?qū)Υ吮硎?，廖英?qiáng)利用行政處罰炒作的行為“無(wú)底線”，無(wú)視資本市場(chǎng)“三公”原則，無(wú)視投資者利益。證監(jiān)會(huì)將持續(xù)堅(jiān)持依法全面從嚴(yán)監(jiān)管理念，打擊違法違規(guī)行為。

來(lái)看看廖英強(qiáng)究竟玩了什么花招。證監(jiān)會(huì)調(diào)查顯示，201 5年3月至11月，廖英強(qiáng)控制其本人及“張某萍”等13個(gè)證券賬戶（基本為其親友名下賬戶）操縱了39只股票。

他利用其知名證券節(jié)目主持人的影響力，在此期間發(fā)布了含有薦股內(nèi)容的博客60篇，其中包括“佳士科技”等39只股票共46次，違法所得共計(jì)4300余萬(wàn)元。

即時(shí)市場(chǎng)的供需關(guān)系決定了股票的即時(shí)交易價(jià)格，當(dāng)大量買家集中購(gòu)買一只股票時(shí)，其交易價(jià)格必然會(huì)被推高，涉事人員提前布局低價(jià)買入的股票就有了獲利空間。盡管這樣的操作方式獲利空間并不大（廖英強(qiáng)每次的獲利幅度在5%左右），但是大規(guī)模有計(jì)劃地持續(xù)操作，最終會(huì)對(duì)市場(chǎng)和投資者造成巨大傷害。

證券法第七十七條規(guī)定：“操縱證券市場(chǎng)行為給投資者造成損失的，行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任?！庇捎诹斡?qiáng)操縱股價(jià)事件而遭受損失的投資者完全可以向他提起索賠訴訟，不過目前由于相關(guān)司法解釋尚未出臺(tái)，索賠還面臨一定的困難。

自媒體“網(wǎng)紅”怎樣擾亂證券市場(chǎng)

方力剛（證券研究員）

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人高莉在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，稽查部門會(huì)同輿情監(jiān)測(cè)和市場(chǎng)監(jiān)察等相關(guān)單位和部門，強(qiáng)化信息與交易聯(lián)動(dòng)分析，已集中部署了對(duì)8起典型案件的查辦，進(jìn)展情況將及時(shí)向社會(huì)公布。

這一次，證監(jiān)會(huì)除了對(duì)廖英強(qiáng)為代表的知名財(cái)經(jīng)評(píng)論者的違規(guī)交易行為進(jìn)行打擊外，通過微信、微博等新媒體發(fā)布文章，編造傳播虛假消息，擾亂證券期貨市場(chǎng)秩序的行為也是打擊重點(diǎn)之一。

利用新媒體發(fā)布消息以操縱股價(jià)，這樣的違法違規(guī)行為并不罕見。2018年證監(jiān)會(huì)的一號(hào)行政處罰文件，處罰的就是自媒體人、網(wǎng)紅曹磊。

曹磊撰寫了標(biāo)題為《金融機(jī)構(gòu)和房企在證監(jiān)會(huì)開閉門會(huì)》的文章。文章寫道，“四大行及國(guó)開行等51家金融機(jī)構(gòu)、20余家房企代表，聯(lián)合各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及行業(yè)智庫(kù)專家，在證監(jiān)會(huì)（富凱大廈）開了一場(chǎng)閉門會(huì)。”

曹磊所稱的“閉門會(huì)”其實(shí)是中國(guó)指數(shù)研究院邀請(qǐng)相關(guān)金融機(jī)構(gòu)及房地產(chǎn)企業(yè)召開的常規(guī)會(huì)議，會(huì)議與中國(guó)證監(jiān)會(huì)無(wú)關(guān)。只不過，會(huì)議地點(diǎn)為北京富凱大廈B座四層會(huì)議室，而富凱大廈也是證監(jiān)會(huì)所在地。相關(guān)文章發(fā)布后的第二日，房地產(chǎn)板塊指數(shù)漲幅超過了2.6%，明顯高于當(dāng)日上證、深證指數(shù)漲幅。

證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，曹磊通過似是而非的暗示，擾亂證券市場(chǎng)，處以罰金20萬(wàn)元。曹磊就此進(jìn)行了反訴，目前尚未有相關(guān)判決結(jié)果。

公開信息是投資者作出投資判斷的重要依據(jù)，對(duì)于投資者而言，應(yīng)多渠道查實(shí)消息，尤其是應(yīng)該比對(duì)政府及官方網(wǎng)站信息，才能避免被虛假消息所誤導(dǎo)。

反向交易是股吧造謠者的目的所在

曹宇（證券金融律師）

股吧是不法分子編造虛假消息誤導(dǎo)投資者的高危地帶。

2016年1月8日，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)5宗案件作出行政處罰，其中就包括，一宗在股吧內(nèi)編造傳播虛假信息的案件。

涉事人劉欽濤于2015年6月2日，在東方財(cái)富網(wǎng)股吧的“中國(guó)南車吧”發(fā)布標(biāo)題為《東莞證券針對(duì)5000萬(wàn)以上VIP的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警》的帖子，編造、傳播虛假信息，擾亂證券市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其處以15萬(wàn)元罰款。

相關(guān)記錄顯示，6月2日當(dāng)天，劉欽濤在股吧中發(fā)布“通知”：“通知客戶：周四之前，把所有倉(cāng)位調(diào)整到半倉(cāng)以下，能空倉(cāng)就空倉(cāng)。預(yù)計(jì)周四、周五出重大利空”。

這一條帖子雖然簡(jiǎn)短，但發(fā)布后的閱讀人數(shù)超過4 27萬(wàn)人，評(píng)論達(dá)81條。而劉欽濤在發(fā)帖后未停止虛假信息傳播，仍在回復(fù)區(qū)不斷發(fā)表如。看到就是救命”“賠死你沒商量”“無(wú)空穴來(lái)風(fēng)”“真相自在人心”“不跑跌死你”等煽動(dòng)性言論，混淆視聽。

通過股吧等網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)編造、傳播不真實(shí)不準(zhǔn)確不完整的信息誤導(dǎo)投資者，影響證券期貨交易價(jià)格或交易量，目的往往在于伺機(jī)進(jìn)行反向交易謀取相關(guān)利益。

為了營(yíng)利，許多投資者輕信“小道消息”“內(nèi)部消息”，而絕大多數(shù)此類消息屬于編造。上文所提的股吧案例，造謠者用煽動(dòng)性語(yǔ)言反復(fù)發(fā)布，全文卻缺乏事實(shí)依據(jù)支撐，明眼人其實(shí)很容易識(shí)破這是個(gè)假消息。各網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)提供海量財(cái)經(jīng)投資信息，鑒于證券市場(chǎng)的特性，公司年報(bào)、消息披露、證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站、上海證券報(bào)、中國(guó)證券報(bào)等權(quán)威平臺(tái)所發(fā)布的信息才是準(zhǔn)確可信的信源。

證券投資者和期貨交易者應(yīng)做到不造謠、不傳謠、不信謠，自覺維護(hù)公開、公平、公正的市場(chǎng)秩序。

不聽“黑嘴”，自己也能學(xué)習(xí)把握周期

楊升（證券分析師）

2017年2月，證監(jiān)會(huì)主席劉士余在全國(guó)證券期貨工作監(jiān)管會(huì)議上點(diǎn)名批評(píng)股市“黑嘴”現(xiàn)象。在2018年初證監(jiān)會(huì)通報(bào)當(dāng)年稽查執(zhí)法重點(diǎn)領(lǐng)域和工作部署時(shí)，嚴(yán)重?cái)_亂信息傳播秩序、惡意制造市場(chǎng)恐慌情緒的案件也屬于重點(diǎn)查辦的案件類型，股市“黑嘴”再次被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名。

當(dāng)下，證券期貨虛假信息呈現(xiàn)內(nèi)容繁多、傳播迅速、影響惡劣的特征，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者。一些不法機(jī)構(gòu)和人員編造傳播虛假信息影響證券期貨價(jià)格，操縱市場(chǎng)牟取非法利益，嚴(yán)重破壞市場(chǎng)秩序，誘發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于信息傳播類違法主體復(fù)雜，建立有針對(duì)性的常態(tài)化監(jiān)管機(jī)制存在難度。證監(jiān)會(huì)正在牽頭建立多部門合作機(jī)制，對(duì)信息類違法行為實(shí)施打擊全覆蓋，但投資者本身也需要不斷提高信息識(shí)別能力。

其實(shí)，對(duì)于信息識(shí)別的一些基本標(biāo)準(zhǔn)，其實(shí)廣大投資者都已熟知，但往往在利益的驅(qū)動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)的“恐嚇”下，投資者放棄了基本準(zhǔn)則，跟著虛假信息誤入歧途。

如何避免落入“黑嘴”們挖的坑？投資者需要對(duì)所投資股票或期貨有充分的了解。

例如，投資周期性行業(yè)就要把握周期規(guī)律。周期性行業(yè)是指與國(guó)內(nèi)或國(guó)際經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相關(guān)性較強(qiáng)的行業(yè)，典型的周期性行業(yè)包括大宗原材料（如鋼鐵，煤炭等）、工程機(jī)械、船舶等。周期性行業(yè)的特征就是產(chǎn)品價(jià)格呈周期性波動(dòng)，熟悉了解周期的波動(dòng)規(guī)律有助于投資者提前判斷相關(guān)企業(yè)的盈利波段，作出正確的投資選擇。自己研究分析下得出的結(jié)論，才是投資者能把握住的“消息”。

投資就是一個(gè)不斷學(xué)習(xí)的過程，不能抱著走捷徑的心態(tài)去參與。