基于互聯(lián)網(wǎng)金融視角下家族式紡織服裝企業(yè)的融資模式研究

黃碧紅 謝雅紅

[摘 要]本文首先對(duì)家族式紡織服裝企業(yè)及互聯(lián)網(wǎng)金融的概念進(jìn)行界定，其次再對(duì)家族式紡織服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析，最后探討了互聯(lián)網(wǎng)金融在家族式紡織服裝企業(yè)中運(yùn)用的可行性及運(yùn)用方法。

[關(guān)鍵詞]家族式；紡織服裝企業(yè)；互聯(lián)網(wǎng)金融；融資模式

[中圖分類號(hào)]F326.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

1 家族式紡織服裝企業(yè)與互聯(lián)金融的概念界定

家族式紡織服裝企業(yè)是指企業(yè)屬于紡織服裝行業(yè)且企業(yè)的資本或股份主要控制在一個(gè)家族手中，家族成員出任企業(yè)的主要領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)的企業(yè)。對(duì)于國(guó)內(nèi)外來(lái)講，家族企業(yè)都可以說(shuō)是一個(gè)古老的企業(yè)組織形態(tài)。根據(jù)人民銀行等十部門發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》中對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義，互聯(lián)網(wǎng)金融是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息通信技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務(wù)的新型金融業(yè)務(wù)模式。

2 家族式紡織服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀

籌資融資行為是企業(yè)重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)之一，它與企業(yè)的生存與發(fā)展息息相關(guān)。那么在銀根收緊的大環(huán)境下，家族式紡織服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀到底如何呢？根據(jù)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于家族式紡織服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀研究發(fā)現(xiàn)，家族式服裝企業(yè)的融資現(xiàn)狀呈現(xiàn)以下三個(gè)特點(diǎn)：（1）融資方式首先采取自我積累式的內(nèi)源融資；其次才是選擇對(duì)外借款式的債權(quán)融資，而在時(shí)間長(zhǎng)短上又往往采取短期融資；最后是采取發(fā)行股份籌集資金的股權(quán)融資。（2）外源融資可獲得性較低，融資成本高。（3）對(duì)融資模式不斷進(jìn)行更新嘗試，但效果仍不樂(lè)觀。

2.1 融資方式優(yōu)先采取自我積累式的內(nèi)源融資

家族式紡織服裝企業(yè)在融資方式上優(yōu)先選擇內(nèi)源融資主要基于以下原因：1.就其自身因素而言，首先，由于家族式紡織服裝企業(yè)往往規(guī)模較小，壽命較短，一般為2.5年左右，導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)慎貸、惜貸甚至不敢貸；其次，由于其家族式的特征，導(dǎo)致企業(yè)的所有權(quán)及管理權(quán)皆控制在家族成員手上而家族成員未必具有專業(yè)成熟的管理能力，故而家族式紡織服裝企業(yè)的管理水平低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱；再次，家族式紡織服裝企業(yè)信息不透明，信用等級(jí)低也增加了銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)其放貸的風(fēng)險(xiǎn)；最后，最重要的一點(diǎn)是家族式紡織服裝企業(yè)難以提供有效足額的資產(chǎn)作抵押。以上幾點(diǎn)都是源自于資金需求方自身的因素所致。2.就資金供給方而言，銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)家族式紡織服裝企業(yè)的服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)，再者其自身的考核機(jī)制及淡薄的金融產(chǎn)品創(chuàng)新意識(shí)也不利于其向家族式紡織服裝企業(yè)提供貸款，最后擔(dān)保公司的融資擔(dān)保能力有限也導(dǎo)致了其無(wú)法大膽地向家族式紡織服裝企業(yè)放款。

2.2 外源融資可獲得性較低，融資成本高

基于以上原因，家族式紡織服裝企業(yè)往往采取內(nèi)源融資，在內(nèi)源融資不足的情況下，其主要采取債權(quán)融資，然而在整體從緊的貨幣政策環(huán)境下家族式紡織服裝企業(yè)想從銀行等大型金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的難度可想而知。從以下數(shù)據(jù)中可窺見一二，在國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行全部貸款余額中，中小民營(yíng)企業(yè)只占22.5%，實(shí)行從緊的貨幣政策以后，這一比例更下降到15%：在全部資金來(lái)源中，中小企業(yè)直接融資僅占2%。那么家族式紡織服裝企業(yè)所面臨的融資困境更是難上加難。家族式紡織服裝企業(yè)從銀行等大型金融機(jī)構(gòu)獲得融資的可獲得性如此之低，金融機(jī)構(gòu)慎貸惜貸的結(jié)果將其推向了民間借貸。然而民間借貸的成本又很高。與金融機(jī)構(gòu)利率相比，民間借貸利率極高，部分地區(qū)民間借貸利率最高達(dá)到180%。針對(duì)如此瘋狂的現(xiàn)象，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院的李義平教授認(rèn)為民間借貸市場(chǎng)出現(xiàn)如此不理性的利率以及近幾年在福建、浙江等地出現(xiàn)的“老板”跑路現(xiàn)象并不是企業(yè)家們變得瘋狂不理性，而是在面對(duì)貨幣從緊、人民幣不斷升值、原材料漲價(jià)、成本上升、工人加薪和用工荒等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題面前，企業(yè)家們經(jīng)過(guò)一年的苦心經(jīng)營(yíng)而獲得的利潤(rùn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上拿錢炒房子，買煤礦，甚至放高利貸的投機(jī)客們的收益。故而有此現(xiàn)象，說(shuō)不理性卻也是理性的行為結(jié)果。

2.3 對(duì)融資模式不斷進(jìn)行更新嘗試，但效果仍不樂(lè)觀

在銀行等金融機(jī)構(gòu)慎貸惜貸以及民間借貸高利率雙重夾擊下，家族式紡織服裝企業(yè)只得不斷地對(duì)融資模式進(jìn)行改革創(chuàng)新嘗試。2012年泉州、溫州、深圳等地也被列為金融改革試驗(yàn)區(qū)。家族式紡織服裝企業(yè)先天固有的不足以及資金供求雙方信息不對(duì)稱導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)為降低自身風(fēng)險(xiǎn)采取的慎貸、惜貸的行為使家族式紡織服裝企業(yè)不斷進(jìn)行融資模式創(chuàng)新。針對(duì)于其自身無(wú)法提供有效足額的資產(chǎn)作抵押，資金供求雙方嘗試從集群融資的角度進(jìn)行彌補(bǔ)。所謂集群融資主要是指若干中小企業(yè)通過(guò)協(xié)議等方式建立集團(tuán)或聯(lián)盟，通過(guò)互為擔(dān)保的方式合力減少信息不對(duì)稱，降低融資成本，相互幫助獲取資金的一種融資方式。而家族式紡織服裝企業(yè)集群融資則是通過(guò)若干家族式紡織服裝企業(yè)互為擔(dān)保減少對(duì)資金供求方的信息不對(duì)稱，降低融資成本，獲取資金的一種方式。

具體采取的方式有聯(lián)保聯(lián)貸、基于擔(dān)保公司的互助擔(dān)保融資模式，以及供應(yīng)鏈金融。在過(guò)去的十幾年間，聯(lián)保聯(lián)貸降低了銀行放貸的風(fēng)險(xiǎn)，使其樂(lè)于向家族式紡織服裝企業(yè)進(jìn)行放貸，而這也使企業(yè)易于獲得融資，降低融資成本。但是該種方式在帶來(lái)便利的同時(shí)，也存在系統(tǒng)性弊端。有學(xué)者認(rèn)為，放任聯(lián)保聯(lián)貸制度就是在放大金融道德風(fēng)險(xiǎn)，主要是基于以下原因：聯(lián)保聯(lián)貸的集體行為在經(jīng)濟(jì)不同時(shí)期會(huì)導(dǎo)致不同結(jié)果，會(huì)帶來(lái)區(qū)域性或行業(yè)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，更可能強(qiáng)化由于經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)繁榮復(fù)蘇時(shí)期，該種方式會(huì)讓家族式紡織服裝企業(yè)更容易獲得銀行的信用貸款，進(jìn)而可能進(jìn)行盲目投資，盲目擴(kuò)張；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，單一的家族式紡織服裝企業(yè)由于自身經(jīng)營(yíng)困難、盈利能力下降、資金鏈斷裂則可能影響到整個(gè)聯(lián)保聯(lián)貸小組，產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)從而沖擊區(qū)域或行業(yè)金融穩(wěn)定。基于擔(dān)保公司的互助擔(dān)保融資模式，其業(yè)務(wù)主要有融資性擔(dān)保、非融資性擔(dān)保、中小企業(yè)流動(dòng)資金貸款擔(dān)保、履約擔(dān)保等，其成效與風(fēng)險(xiǎn)同聯(lián)保聯(lián)貸。

而供應(yīng)鏈金融則是指銀行圍繞核心企業(yè)，管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，并把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)楣?yīng)鏈企業(yè)整體的可控風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)立體獲取各類信息，將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低的金融服務(wù)。而這也極大降低了由于信息不對(duì)稱而帶來(lái)的信貸風(fēng)險(xiǎn)以及道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也減少了交易雙方的交易成本。但是，這樣的方式同樣也存在同聯(lián)保聯(lián)貸式的風(fēng)險(xiǎn)。

綜合以上分析，家族式紡織服裝企業(yè)雖然不斷地進(jìn)行融資模式的創(chuàng)新改革，但是至今仍未探討出高效的融資模式。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融在家族式紡織服裝企業(yè)融資中的可行性與運(yùn)用分析

3.1 降低信息不對(duì)稱，增加家族式紡織服裝企業(yè)的融資機(jī)會(huì)

銀行等金融機(jī)構(gòu)在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)快速高效地對(duì)家族式紡織服裝企業(yè)日常交易、經(jīng)營(yíng)情況的真實(shí)情況進(jìn)行審核，匹配資金的供求情況，有效地降低了信息不對(duì)稱，避免了逆向選擇，增加了家族式紡織服裝企業(yè)的融資機(jī)會(huì)。

3.2 降低資金供求雙方的交易成本

根據(jù)相關(guān)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，銀行的日常運(yùn)行過(guò)程中，無(wú)論貸款的額度多少都會(huì)產(chǎn)生2000元每筆的費(fèi)用，此外，銀行為中小家族式紡織服裝企業(yè)提供貸款的管理成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大企業(yè)的管理成本，平均是其的5倍。而通過(guò)借助互聯(lián)網(wǎng)金融，銀行在審核家族式紡織服裝企業(yè)的相關(guān)手續(xù)過(guò)程中可以簡(jiǎn)化審核、審批流程，加速為家族式紡織服裝企業(yè)進(jìn)行放款，這不僅降低了銀行放款的成本，也減少了家族式紡織服裝企業(yè)的融資成本，減少其進(jìn)行民間借貸。

3.3 減少信貸風(fēng)險(xiǎn)，建立全程風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

通過(guò)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)等大數(shù)據(jù)平臺(tái)，銀行等金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)易迨郊徔椃b企業(yè)貸款前、中、后三個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行有效監(jiān)控，建立全程風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。對(duì)于貸款前，銀行可通過(guò)其交易行為判斷其真實(shí)性；貸款過(guò)程中簡(jiǎn)化流程，判斷其貸款用途的可行性；貸款后，通過(guò)監(jiān)控其資金的流向來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 互聯(lián)網(wǎng)金融在家族式紡織服裝企業(yè)中的運(yùn)用

家族式紡織服裝企業(yè)可通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融中的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)選擇合理的合作伙伴進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的融資，也可通過(guò)電商平臺(tái)進(jìn)行融資。而銀行等金融機(jī)構(gòu)則可通過(guò)自行建立或與其他電商平臺(tái)合作審核資金需求方的信息真實(shí)性進(jìn)行放貸等等。

4 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，融資活動(dòng)是關(guān)乎家族式紡織服裝企業(yè)生死存亡的大事，而互聯(lián)網(wǎng)金融能夠有效降低信息不對(duì)稱，減少逆向選擇以及交易成本。在這種情況下，相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)大力支持發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，促進(jìn)家族式紡織服裝企業(yè)在市場(chǎng)中的活力。

[參考文獻(xiàn)]

[1] 趙瀾.如何運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)金融化解中小企業(yè)融資難[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2017（18）.

[2] 劉暢，徐睿.互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新研究[J].時(shí)代金融，2017（29）.

[3] 賴洪恩.石獅市紡織服裝企業(yè)融資的政府扶持職能優(yōu)化研究[D].福建師范大學(xué)，2016.