人力資本投入對浙江中小企業(yè)績效影響的實證研究

古贊歌 卜慶軍

[摘 要]進入21世紀(jì)以來，人力資本在企業(yè)中所發(fā)揮的作用越來越大，因此企業(yè)必須重視企業(yè)對人力資本的投入。本文在相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，通過建立相應(yīng)模型，進行了相關(guān)性分析和回歸分析，結(jié)論顯示，人力資本對浙江中小企業(yè)績效會產(chǎn)生一定的正面影響，最后，針對企業(yè)應(yīng)如何進行人力資本投入提出了對策性建議。

[關(guān)鍵詞]人力資本；企業(yè)績效；浙江中小企業(yè)

[中圖分類號]F276.3 [文獻標(biāo)識碼]A

近些年來，浙江中小企業(yè)快速發(fā)展促進了浙江經(jīng)濟高速增長。企業(yè)績效可以從直觀上反映企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，分析浙江中小企業(yè)績效的影響因素，對于推動浙江中小企業(yè)的快速發(fā)展，具有重要意義。而隨著知識經(jīng)濟的到來，企業(yè)所擁有的人力資本已成為推動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的原動力。因此，企業(yè)的人力資本成為了企業(yè)發(fā)展的重要資源。

1 人力資本與企業(yè)績效的理論基礎(chǔ)

人力資本之父舒爾茨1960年提出了人力資本的概念，他認(rèn)為人力資本以人為載體，是人身上所具有的知識及技能的綜合，包括經(jīng)驗、技能熟練程度、工作年限與資歷等等。人力資本投資可以用貨幣進行量化，人力資本投資的方式包括衛(wèi)生保健與服務(wù)、正規(guī)教育、成人教育、在職培訓(xùn)和人口遷徙等。

企業(yè)績效是指企業(yè)在一定經(jīng)營時期內(nèi)為了達到企業(yè)的目標(biāo)而進行的所有工作及其取得的成果的總稱。企業(yè)資源基礎(chǔ)理論認(rèn)為企業(yè)資源不同會造成企業(yè)績效的差異。Penrose（1959）把企業(yè)定為一個生產(chǎn)資源和一個行政組織的集合體，把物質(zhì)資源和人力資源區(qū)分開，并且認(rèn)為人力資本還包括團隊的知識和經(jīng)驗。Almeida和Carneiro（2009）認(rèn)為企業(yè)的人力資本是一種特殊資源，是能給企業(yè)帶來競爭優(yōu)勢的特殊資源，會直接影響企業(yè)績效。并且，隨著技術(shù)創(chuàng)新成為經(jīng)濟發(fā)展的核心，人力資本投資對企業(yè)績效的貢獻將越來越大。Takeuchi等（2009）以高級科技型小企業(yè)作為研究對象，實證研究證明高質(zhì)量的人力資本投資可以提升企業(yè)的競爭力，為其帶來更高的效益。我國學(xué)者黎富兵（2005）、徐希明（2006）、趙金瑞（2007）、陳曉紅（2010）、彭喜英（2010）等學(xué)者通過建立相應(yīng)模型對我國人力資本促進企業(yè)提高績效進行了實證研究，得出的結(jié)論顯示，人力資本對企業(yè)績效有明顯的促進左右。

2 研究設(shè)計

2.1 樣本選取

本文選取在深圳中小板中上市的浙江中小企業(yè)2014-2016年的財務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本。本文數(shù)據(jù)選自同花順經(jīng)濟數(shù)據(jù)庫。

2.2 變量的描述

2.2.1 被解釋變量。企業(yè)績效是指一定經(jīng)營期間內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者的業(yè)績。企業(yè)經(jīng)營效益水平主要表現(xiàn)在盈利能力、營運能力、償債能力和后續(xù)發(fā)展能力等方面，在查閱了大量的文獻之后，本文選擇凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率以及資本積累率衡量企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運營水平、償債能力和后續(xù)發(fā)展能力。

2.2.2 解釋變量。在解釋變量的選取上，本文參考了黎富兵、徐希明等人的研究成果，選擇的解釋變量主要有企業(yè)中本科學(xué)歷職工占比、職工教育經(jīng)費占比、高管的薪酬占比以及人均工資及福利水平。

2.2.3 控制變量。本人在閱讀大量的文獻中發(fā)現(xiàn)，Montgomery（1988）、王懷明（2007）、羅楚亮和李實（2007）都認(rèn)為企業(yè)績效會受到企業(yè)基本情況的影響。因此，本文選擇的控制變量主要是企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡。

2.3 模型的構(gòu)建

本文選取在深圳中小板上市的浙江中小企業(yè)作為研究對象，通過同花順金融數(shù)據(jù)庫查詢2014-2016年的相關(guān)數(shù)據(jù)，分別構(gòu)建多元線性回歸模型：

Yi=β0+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4+β5CN+β6AGE+ε

公式中Y代表企業(yè)績效，Yi（i為1，2，3，4）分別表示凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率以及資本積累率，X1、X2、X3和X4分別表示本科學(xué)歷職工占比、職工教育經(jīng)費占比、高管的薪酬占比和企業(yè)人均工資及福利（千元/人），CN代表企業(yè)規(guī)模（10億元），AGE表示企業(yè)年齡（年），ε代表隨機誤差。

3 實證分析

3.1 研究假設(shè)

企業(yè)的人力資本是一種具有稀缺性、價值性和難以替代性的戰(zhàn)略資源，而企業(yè)績效又是通過企業(yè)所擁有的戰(zhàn)略資源來體現(xiàn)的，因此一個企業(yè)若擁有更多的戰(zhàn)略資源，則企業(yè)績效也會更好。

假設(shè)1：企業(yè)本科學(xué)歷職工占比與企業(yè)績效呈正相關(guān)

企業(yè)職工學(xué)歷水平越高，其獲得的知識就越多，學(xué)習(xí)能力就越強，其工作效率就會越高，因此一個企業(yè)中高等學(xué)歷的員工越多，相應(yīng)的它的企業(yè)績效也會越好。

假設(shè)2：企業(yè)職工教育經(jīng)費占比與企業(yè)績效呈正相關(guān)

企業(yè)通過為人力資本的投入能夠提高員工所擁有的資源，增加企業(yè)的人力資本儲存量，員工的受教育程度也因此提高，進而企業(yè)績效也因此能得到相應(yīng)的提高。

假設(shè)3：企業(yè)高管的薪酬占比與企業(yè)績效呈正相關(guān)

高管人員作為一家企業(yè)中重要的領(lǐng)導(dǎo)層人物，一般來講，能力越強的高管人員所能給企業(yè)帶來的利潤往往越高，而高管人員的能力常常是伴隨著逐步的學(xué)習(xí)而積累以及獲得的薪酬而激發(fā)的，由此來推斷，企業(yè)給高管的薪酬越多，企業(yè)的績效也能相應(yīng)地提高。

假設(shè)4：人均工資及福利水平與企業(yè)績效正相關(guān)

職工工資水平越高，其工作積極性就會越高，其工作效率自然提高，則企業(yè)績效也會得到相應(yīng)提高。

3.2 實證分析

3.2.1 相關(guān)性分析。本文利用SPSS軟件，對各變量間進行了相關(guān)性分析。從分析結(jié)果來看，被解釋變量與解釋變量和控制變量存在一定的相關(guān)關(guān)系，說明人力資本對企業(yè)績效會產(chǎn)生一定的影響。各解釋變量之間相關(guān)系數(shù)較低，或相關(guān)關(guān)系不顯著，所以變量之間不存在明顯的相關(guān)性，因此這些變量均可以放入模型進行分析。

3.2.2 回歸分析。本文利用SPSS軟件，分別建立四個模型對人力資本與企業(yè)盈利能力、企業(yè)運營水平、企業(yè)償債能力以及后續(xù)發(fā)展能力進行回歸分析，結(jié)果如表1所示：

回歸結(jié)果顯示，從回歸結(jié)果可以看出，模型1、2和3的F值分別為7.117、2.919、12.602，F(xiàn)檢驗是顯著的，表明模型具有一定的解釋能力。

（1）企業(yè)盈利能力。人力資本對企業(yè)盈利能力具有一定正向影響，其中人均工資水平對企業(yè)盈利能力具有明顯的促進作用。但職工學(xué)歷水平、高管薪酬與企業(yè)盈利能力之間不存在明顯相關(guān)關(guān)系，職工教育經(jīng)費與凈資產(chǎn)收益率在5%的水平上呈現(xiàn)顯著負相關(guān)關(guān)系。

（2）企業(yè)資產(chǎn)運營水平。人力資本對企業(yè)資產(chǎn)運營水平影響有限，其中職工學(xué)歷水平與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在5%的水平存在顯著負相關(guān)關(guān)系，高管薪酬比與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在5%的水平存在明顯的正相關(guān)關(guān)系，但回歸系數(shù)均較小，說明職工學(xué)歷高低、高管薪酬水平對企業(yè)資產(chǎn)運營水平影響不明顯。職工教育經(jīng)費、人均工資及福利水平對企業(yè)資產(chǎn)運營水平?jīng)]有明顯影響。

（3）企業(yè)償債能力。人力資本對企業(yè)償債能力具有一定的正向影響。其中，高管薪酬比與資產(chǎn)負債率在10%的水平上存在顯著正相關(guān)關(guān)系，說明高管薪酬越高，企業(yè)償債能力越強。但本科學(xué)歷職工占比、職工教育經(jīng)費、人均工資水平與資產(chǎn)負債率間不存在顯著相關(guān)關(guān)系，說明其對企業(yè)償債能力沒有明顯影響。另外，從回歸結(jié)果可以看出，影響企業(yè)資產(chǎn)負債率的主要是企業(yè)規(guī)模的大小，企業(yè)規(guī)模越大，其償債能力越強。

（4）后續(xù)發(fā)展能力?；貧w結(jié)果顯示，F(xiàn)檢驗值為1.263，回歸方程在10%顯著水平不成立，回歸系數(shù)結(jié)果也顯示，人力資本投入的各項指標(biāo)與企業(yè)后續(xù)發(fā)展能力之間不存在相關(guān)關(guān)系，即人力資本投入對企業(yè)后續(xù)發(fā)展能力沒有明顯促進作用。

4 結(jié)論及對策建議

根據(jù)以上分析，我們可以看出人力資本對企業(yè)績效會產(chǎn)生一定的正向影響，人均工資及福利水平對企業(yè)盈利能力具有明顯的促進作用，高管薪酬的高低對企業(yè)資產(chǎn)運營水平以及償債能力會產(chǎn)生一定的正向影響。因此若想提高浙江中小企業(yè)績效可以從人力資本入手。例如出臺相關(guān)政策不斷提高浙江中小企業(yè)技術(shù)水平，鼓勵企業(yè)加大對人力資本的投入，建立激勵機制提高人力資本利用率，為員工提供必要的教育與培訓(xùn)的機會，適當(dāng)提高高管薪酬，充分發(fā)揮高管在提高企業(yè)績效中的重要作用。

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