股權(quán)眾籌平臺的投資風(fēng)險分析與防范

祝婉婉

互聯(lián)網(wǎng)金融已成為當(dāng)今經(jīng)濟社會一般不可逆的時代浪潮，在享受其帶來的便利時，也應(yīng)學(xué)會識別創(chuàng)新所帶來的潛在風(fēng)險。股權(quán)眾籌雖然給我國初創(chuàng)企業(yè)以及中小企業(yè)的融資解決了難題，在很大程度上提供了便利條件，讓廣大的投資人能更多的參s到投資活動中來，但是對于融資方、投資入以及平臺來說都存在一定風(fēng)險，三者都需要發(fā)揮好自己的作用，增強風(fēng)險防范意識，使得三方都能獲益。

股權(quán)眾籌 投資風(fēng)險 風(fēng)險防范

股權(quán)眾籌的定義

眾籌融資是從國外Crowd-funding -詞翻譯過來的，是一群人發(fā)起的資金籌集的活動，目的是資助某個項目或人，或者公司正常運行等，有效地突破了傳統(tǒng)的融資模式。股權(quán)眾籌是眾籌融資的一種。股權(quán)眾籌平臺已有多家，如天使匯、人人投、天使街等，主要是中小實體店鋪提供融資服務(wù)，幫助融資方進(jìn)行快速融資開分店，幫助投資人找到優(yōu)質(zhì)項目。

融資方發(fā)起項目，由平臺審核通過后的項目發(fā)給審核合格的投資人，融資方和投資人共同持有所投項目的股份，在未來按比例獲得收益。融資方、平臺和投資人三者共同參與到股權(quán)眾籌的活動中。

股權(quán)眾籌的風(fēng)險分析

股權(quán)眾籌由于其自身的特性衍生出了一些相對于傳統(tǒng)眾籌融資新的風(fēng)險，投資人、融資方以及股權(quán)眾籌平臺三方都應(yīng)在參與的過程中積極應(yīng)對可能遇到的風(fēng)險，保障自身的合法權(quán)益。

（l）股權(quán)眾籌中融資方的風(fēng)險分析

融資方一般是中小企業(yè)。融資方在平臺發(fā)布的項目會經(jīng)過平臺的資格審核，但在項目創(chuàng)意方面的市場調(diào)查并不充分，很可能在其項目后期的發(fā)展中遇到問題；即使項目發(fā)起方都具有實體店鋪，其項目的創(chuàng)意發(fā)布到平臺之后，其平臺注冊的投資人是有資格看到項目的創(chuàng)意之處的，如果一些投資人盜取了其關(guān)鍵點，并以很快的速度將關(guān)鍵創(chuàng)意點加以實施，就會嚴(yán)重威脅到原項目發(fā)起方的根本利益，侵犯其知識產(chǎn)權(quán)，就可能會引發(fā)知識產(chǎn)權(quán)的糾紛。

（2）股權(quán)眾籌中投資人的風(fēng)險分析

投資人最關(guān)注項目的投資收益與投資風(fēng)險。投資人在項目中所占股份的比例由出資金額決定，但是只有在項目或公司盈利的前提下才能對股東進(jìn)行利潤分配，所以投資人投入的資金并不一定都能獲得收益；平臺對項目的審核標(biāo)準(zhǔn)不一，難免估值不準(zhǔn)，使投資人不能達(dá)到預(yù)期的收益；在大多數(shù)情況下，通過股權(quán)眾籌投資成為某個項目的股東的投資人往往持有的項目的股份都不多，即使項目順利實施并盈利，但是如果持有較多股份的股東更愿意把盈利的資金用于擴大發(fā)展等的方面，利潤分配的不定期就會損害小股東的利益，可能引發(fā)與公司治理有關(guān)的糾紛。

（3）股權(quán)眾籌平臺的風(fēng)險分析

目前的股權(quán)眾籌平臺一般都把自身放在中介的位置，只提供信投融資雙方信息的展示，并不會參加實際的過程中去。作為中介的股權(quán)眾籌平臺還是承載著審核項目和投資人資格的義務(wù)的，所以平臺會涉及到項目和投資人的大量信息，如果平臺的信息安全技術(shù)不到位或者黑客攻擊，投融資雙方的個人信息以及相關(guān)資料有著泄露的風(fēng)險；由于平臺的風(fēng)險識別能力有限，在向投資方提供風(fēng)險時可能并不詳盡，有可能對投融資雙方的切實利益造成損害。

股權(quán)眾籌的風(fēng)險防范

在股權(quán)眾籌融資的過程中，出現(xiàn)民事法律爭議是難免的，而為了減少爭議，要關(guān)注每個細(xì)節(jié)，用相應(yīng)的法律把融資活動過程中的每一個細(xì)節(jié)都要固化下來，因約定不明發(fā)生的糾紛要盡量避免。平臺承載著投融資雙方的關(guān)鍵信息，這些信息對于投融資雙方和平臺來說，都是至關(guān)重要的。

（l）增強知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識

知識產(chǎn)權(quán)可以使產(chǎn)品或服務(wù)讓用戶有與眾不同的體驗。當(dāng)項目發(fā)起方開始將自己的創(chuàng)意發(fā)布到股權(quán)眾籌平臺時，與投資人分享自己的知識、信息、流程、作品或者發(fā)明，就要注意保護(hù)好自己的知識產(chǎn)權(quán)。專利、商標(biāo)或者版權(quán)可以幫助保護(hù)項目發(fā)起方的作品，擁有了專利.商標(biāo)或者版權(quán)，就可以起訴任何一個偷竊知識產(chǎn)權(quán)的人。

（2）投資人要準(zhǔn)備好退出計劃

類比于傳統(tǒng)風(fēng)險投資的退出機制，投資人可以通過股票上市和股份轉(zhuǎn)讓退出企業(yè)。對于上市公司的股東，賣出所持有的特定份額的股票后就可以退出企業(yè)；而對于有限責(zé)任公司來說，股東轉(zhuǎn)讓股份是有一定的限制的，這就需要投資人在投資成為股東之前，準(zhǔn)備好退出計劃。

（3）提高信息安全技術(shù)

與傳統(tǒng)的風(fēng)險投資有著差異之處，股權(quán)眾籌平臺會對項目和投資人進(jìn)行資格審核，會涉及到大量重要信息，如果資料泄露，就會對投融資雙方造成困擾，所以一定要注重信息安全技術(shù)，避免因安全技術(shù)低而造成信息泄露的事件發(fā)生。

（4）平臺要完善信息披露制度

我國股權(quán)眾籌第一案，即北京飛度公司與北京諾米多公司其他合同的糾紛一案，就是因為信息披露不實而引起的糾紛。信息披露制度可以說是股權(quán)眾籌相關(guān)法律法規(guī)的核心，而信息披露需要涉及到融資方和股權(quán)眾籌平臺。

融資方在將項目發(fā)布到股權(quán)眾籌平臺之前，要對其自身的具體情況，如法律身份、所在地、涉及的網(wǎng)站網(wǎng)址以及項目的計劃等等做一個詳細(xì)的說明，通過做詳細(xì)說明完成信息披露。同時股權(quán)眾籌平臺應(yīng)該積極發(fā)揮其中介平臺的作用，要以特定的標(biāo)準(zhǔn)對融資方提供的信息進(jìn)行核實，并對融資方未提及到但必須如實披露給投資人的信息進(jìn)行查找，做到信息完整如實且準(zhǔn)確的披露。除此之外，平臺也應(yīng)該項投資人進(jìn)行相關(guān)的投資風(fēng)險的披露，以最大限度保證投資人的利益。

總結(jié)

股權(quán)眾籌在我國短短幾年時間內(nèi)發(fā)展迅速，給我國初創(chuàng)企業(yè)以及中小企業(yè)的融資解決了難題，讓廣大的投資人能更多的參與到投資活動中來，但是對于融資方、平臺以及投資人來說，仍然存在一定的風(fēng)險，如信息披露不真實和不完整、項目估值不準(zhǔn)確等。

融資方、平臺和投資人都是股權(quán)眾籌必不可少的構(gòu)成部分，三者都需要發(fā)揮好自己的作用，在自身行為范圍內(nèi)充分行權(quán)利并盡力保證自身利益不受損害，更重要的是不允許損害其他參與者的利益，這樣初創(chuàng)企業(yè)以及小微企業(yè)才能獲得足夠的資金支持，還能讓投資人得到應(yīng)有的回報。