縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型及其應(yīng)用

薛建輝

【摘 要】 按照縣級(jí)供電公司經(jīng)營(yíng)方式的特點(diǎn)，結(jié)合公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系建立的原則，選取了反映縣級(jí)供電公司償債能力、經(jīng)營(yíng)能力、獲利能力和發(fā)展?jié)摿?個(gè)方面的15個(gè)敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立了縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。根據(jù)建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，采用G1法確定各個(gè)層級(jí)指標(biāo)的權(quán)重，運(yùn)用模糊綜合評(píng)價(jià)方法構(gòu)建了縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警模型，并將建立的財(cái)務(wù)模型運(yùn)用到M縣供電公司，對(duì)M縣供電公司的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合的分析和評(píng)價(jià)。

【關(guān)鍵詞】 縣級(jí)供電公司； 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警； G1法； 模糊綜合評(píng)價(jià)

【中圖分類號(hào)】 F275.3 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2018）08-0032-05

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于企業(yè)籌資結(jié)構(gòu)不合理、融資方式不當(dāng)使企業(yè)可能喪失償還債務(wù)能力而導(dǎo)致企業(yè)的投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本文所指的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指廣義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系選取的原則與內(nèi)容

（一）建立縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的原則

1.全面性原則

縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)是一個(gè)多元輸出的復(fù)雜體系，應(yīng)選取多層次及多個(gè)指標(biāo)來評(píng)價(jià)縣級(jí)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，而不能僅僅局限于單層次或單個(gè)指標(biāo)。[1]

2.敏感性原則

敏感性原則是建立縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的重要原則。敏感性原則要求所選取的指標(biāo)體系能夠?qū)h級(jí)供電公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確、科學(xué)的反映，成為反映縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)狀況的“風(fēng)向標(biāo)”。敏感的財(cái)務(wù)指標(biāo)可以非常敏銳地反映縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)運(yùn)行的重要方面，對(duì)于高度敏感的財(cái)務(wù)指標(biāo)要進(jìn)行著重的研究和分析，及時(shí)再現(xiàn)縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的真實(shí)現(xiàn)狀。

3.可行性原則

設(shè)立縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系時(shí)，要保證指標(biāo)體系所涉及的數(shù)據(jù)均能由現(xiàn)有的會(huì)計(jì)檔案和會(huì)計(jì)核算數(shù)據(jù)支撐。

4.科學(xué)性原則

科學(xué)性原則要求建立縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的方法必須科學(xué)，只有在建立指標(biāo)體系的過程中遵循科學(xué)性原則，才能確保對(duì)縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的權(quán)威性和準(zhǔn)確性，揭示深層次的財(cái)務(wù)運(yùn)行規(guī)律，如實(shí)反映縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

5.可比性原則

建立縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的目的，就是要對(duì)縣級(jí)供電公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行綜合的分析和評(píng)價(jià)，必然要求建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系既要對(duì)各縣級(jí)供電公司的指標(biāo)進(jìn)行橫向的比較，又要對(duì)指標(biāo)進(jìn)行縱向的分析。這種比較只有通過對(duì)同一縣級(jí)供電公司不同期間以及不同縣級(jí)供電公司相同期間指標(biāo)之間的比較，才能充分地體現(xiàn)出來。因此，要確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的科學(xué)性，必須充分考慮指標(biāo)之間的相互可比性，也就是說縣級(jí)供電公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系要建立在統(tǒng)一的核算范圍和相同的可比基準(zhǔn)點(diǎn)之上。

（二）縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的內(nèi)容

本文將縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系分為兩級(jí)指標(biāo)體系，一級(jí)指標(biāo)由償債能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、獲利能力指標(biāo)和發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)構(gòu)成[2]。同時(shí)，每個(gè)一級(jí)指標(biāo)又可以分解為具有代表性的二級(jí)指標(biāo)，本文結(jié)合縣級(jí)供電公司實(shí)際情況及縣級(jí)供電公司內(nèi)部對(duì)標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系共選取了15個(gè)二級(jí)指標(biāo)，如表1所示?？h級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的選取是建立縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的基礎(chǔ)上的。

三、縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系權(quán)重的確定

目前，常用的確定指標(biāo)權(quán)重的方法有專家意見法、層次分析法、強(qiáng)制確定法等，本文采用G1法即序關(guān)系分析法來確定各級(jí)預(yù)警指標(biāo)的權(quán)重，該方法較層次分析法的計(jì)算量大大減少，并且無需對(duì)各級(jí)預(yù)警指標(biāo)的一致性進(jìn)行檢驗(yàn)。同時(shí)，該方法也克服了專家意見法和強(qiáng)制確定法的純主觀性，是一種主觀和客觀確定指標(biāo)權(quán)重相結(jié)合的方法。利用G1法確定各一二級(jí)指標(biāo)權(quán)重如表2所示。

四、縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立

本文采用模糊綜合評(píng)價(jià)法建立縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)模型。模糊綜合評(píng)價(jià)方法包括一級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)方法和二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)方法，本文采用二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)方法建立縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型[3]，二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)方法確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的步驟為：

（一）對(duì)預(yù)警指標(biāo)體系中的逆指標(biāo)進(jìn)行正向化

本文選取的15個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)中，償債能力評(píng)價(jià)指標(biāo)中除已獲利息倍數(shù)外均為逆指標(biāo)，營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)和發(fā)展?jié)摿υu(píng)價(jià)指標(biāo)均為正指標(biāo)，不含有適度指標(biāo)。對(duì)逆指標(biāo)進(jìn)行研究時(shí)，取其倒數(shù)將其轉(zhuǎn)化為正指標(biāo)，這樣所有的預(yù)警評(píng)價(jià)指標(biāo)均轉(zhuǎn)化為了正指標(biāo)。[4]

（二）確定模糊綜合評(píng)價(jià)模型的隸屬度函數(shù)

根據(jù)縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的特點(diǎn)和評(píng)價(jià)需求，將縣級(jí)供電公司模糊綜合評(píng)價(jià)模型的隸屬度函數(shù)確定為升半階梯型隸屬函數(shù)。隸屬度函數(shù)確定的具體方法如下：令x1i=a，x5i=b，x3i=，x2i=，x4i=，則x1i、x2i、x3i、x4i、x5i的取值可以確定?？h級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型隸屬度函數(shù)如圖1所示。

（三）計(jì)算財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)分值

根據(jù)建立的模型，計(jì)算出所評(píng)價(jià)縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)分值F：

F=100b1+80b2+60b3+40b4+20b5

其中b1、b2、b3、b4、b5中二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)矩U進(jìn)行歸一化處理后的結(jié)果。

通過計(jì)算F值，最終可以確定縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警等級(jí)。根據(jù)縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警等級(jí)，可以對(duì)縣級(jí)供電公司的綜合財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行詳細(xì)的分析和評(píng)價(jià)。具體的判定標(biāo)準(zhǔn)如表3所示。

五、縣級(jí)供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的應(yīng)用

（一）計(jì)算M縣供電公司評(píng)價(jià)指標(biāo)的數(shù)值

根據(jù)M縣供電公司2016年財(cái)務(wù)決算報(bào)表中的數(shù)據(jù)，計(jì)算得出M縣供電公司2016年各評(píng)價(jià)指標(biāo)值如表4所示。

正向化后M縣供電公司各評(píng)價(jià)指標(biāo)的數(shù)值如表5所示。

（二）確定M縣供電公司各評(píng)價(jià)指標(biāo)的隸屬度

根據(jù)計(jì)算的M縣供電公司各指標(biāo)的具體數(shù)值，以及v1（很安全）、v2（比較安全）、v3（一般）、v4（比較危險(xiǎn)）、v5（最危險(xiǎn)）對(duì)應(yīng)的隸屬度函數(shù)，得出各評(píng)價(jià)指標(biāo)的隸屬度矩陣見表6。

（三）對(duì)M縣供電公司進(jìn)行二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)

根據(jù)上文運(yùn)用G1法求出的M縣供電公司各一級(jí)指標(biāo)的權(quán)重W=[0.3296，0.2749，0.2169，0.1786]，可以得出M縣供電公司的二級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)矩陣為：

U=Wi×Bi=[0.3296 0.2749 0.2169 0.1786]■

=[0.2115 0.1280 0.1775 0.2323 0.2570]

利用公式求出M縣供電公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的綜合評(píng)價(jià)值為：

F=U×V=100×0.2115+80×0.1280+60×0.1775+40×0.2323+20×0.2570=56.47

根據(jù)公式計(jì)算的評(píng)價(jià)結(jié)果表明，M縣供電公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于中等，預(yù)警等級(jí)為中警。

（四）對(duì)M縣供電公司模糊綜合評(píng)價(jià)的結(jié)果進(jìn)行分析

根據(jù)M縣供電公司模糊綜合評(píng)價(jià)計(jì)算的結(jié)果，可以得出以下結(jié)論：M縣供電公司的綜合評(píng)價(jià)分值為56.47，該公司整體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于中等水平，預(yù)警等級(jí)為中警。由評(píng)價(jià)結(jié)果可以看出，M縣供電公司的財(cái)務(wù)狀況基本穩(wěn)定，但是償債能力與獲利能力比較差?？傮w來說，M縣供電公司的絕大多數(shù)指標(biāo)處于正常范圍。M縣供電公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為193.44次、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為11.73%、貢獻(xiàn)毛益增長(zhǎng)率為32.66%，這三項(xiàng)指標(biāo)處于非常安全的范圍之內(nèi)。M縣供電公司的凈資產(chǎn)收益率為-116.72%、資產(chǎn)負(fù)債率為98.16%，這兩項(xiàng)指標(biāo)處于非常危險(xiǎn)的狀況，應(yīng)引起公司管理層及管理人員的高度重視；M縣供電公司的其他評(píng)價(jià)指標(biāo)則基本處于正常的范圍，不會(huì)出現(xiàn)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？傊?，M縣供電公司的財(cái)務(wù)狀況仍有很大的提升空間，可以通過采取一系列措施來進(jìn)一步改進(jìn)和完善自身的財(cái)務(wù)管理狀況，將自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)降到最低，爭(zhēng)取達(dá)到無警的預(yù)警等級(jí)。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 吳世農(nóng)，黃世忠.企業(yè)破產(chǎn)的分析指標(biāo)和預(yù)測(cè)模型[J]. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題，1986（6）：36-37.

[2] 中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).財(cái)務(wù)成本管理[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2011：100-102.

[3] 青義學(xué).模糊數(shù)學(xué)入門[M].北京：知識(shí)出版社，1987：120-125.

[4] 喬卓.上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)測(cè)模型實(shí)證研究[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2002（7）：25-34.