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    金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險及防控路徑研究

    2018-05-06 09:57:12劉穎
    中國經(jīng)貿(mào) 2018年6期
    關(guān)鍵詞:風(fēng)險

    【摘 要】對于資產(chǎn)證券化體系的形成是一種表外融資的形式,能夠更好地提升金融企業(yè)流動性以及降低融資成本和資產(chǎn)持有成本的關(guān)鍵形式,更是金融企業(yè)更好地改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的重要形式,更是處置不良資產(chǎn)以及增加收益的重要形式。但對于我國當(dāng)前的金融資產(chǎn)證券化發(fā)展還是存在一定的風(fēng)險問題,這對金融企業(yè)的發(fā)展帶來了一定的影響,因此文章就針對當(dāng)前我國金融企業(yè)的資產(chǎn)證券化風(fēng)險開展分析工作,正確的認識到現(xiàn)今金融企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險情況,并制定完善金融企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險內(nèi)部控制制度的有效策略,真正為金融企業(yè)的資產(chǎn)證券化發(fā)展提供堅實有利的基礎(chǔ),推動我國金融企業(yè)未來健康穩(wěn)定的發(fā)展。

    【關(guān)鍵詞】金融資產(chǎn)證券化;風(fēng)險;防控路徑

    資產(chǎn)證券化,主要就是把欠缺一定流動性的資產(chǎn)進行轉(zhuǎn)換,最終成為金融市場上能夠自由買賣的證券行為,其屬于把欠缺流動性,但能夠在以后的產(chǎn)生當(dāng)中,穩(wěn)定的現(xiàn)金流資產(chǎn)出售給SPV,之后在根據(jù)相應(yīng)的制度和風(fēng)險收益機制等,來制定完善的資產(chǎn)池,并以此為基礎(chǔ),向投資者發(fā)放證券,這樣能夠更好的將以后的現(xiàn)金流在較早的時期內(nèi),進行變現(xiàn)處理,屬于結(jié)構(gòu)性的融資行為。

    一、金融資產(chǎn)證券化中主要的風(fēng)險表現(xiàn)

    在我國現(xiàn)今的環(huán)境下,屬于資產(chǎn)證券化試點部分,金融企業(yè)在制定資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中,也會存在一定的問題需要解決。所以要在實際工作當(dāng)中,注重風(fēng)險內(nèi)部控制制度和管理工作的開展,以下為金融資產(chǎn)證券化存在的分析表現(xiàn):

    1.在我國金融企業(yè)中資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險欠缺有利的控制環(huán)境

    在實際工作當(dāng)中,風(fēng)險內(nèi)部控制對于公司的法人治理結(jié)構(gòu)有著較高的要求,并且要以治理層、管理層和相應(yīng)的職能部門進行權(quán)責(zé)分配,在結(jié)合企業(yè)整體風(fēng)險的管理要求來開展相應(yīng)工作,以此來保障風(fēng)險控制管理工作的有效開展。以某銀行為例,在該銀行發(fā)展當(dāng)中,還是有一定的不足的現(xiàn)象,在內(nèi)部控制執(zhí)行機構(gòu)當(dāng)中,缺乏權(quán)威性以及獨立性等表現(xiàn),但是內(nèi)部審計以及其他部門,受到行長領(lǐng)導(dǎo)下的重要部門,而在實際當(dāng)中無法有效的通過自主開展更加合理的工作項目,而且整體的管理層也很難對企業(yè)在經(jīng)營時的風(fēng)險進行更為科學(xué)合理的監(jiān)控和管理。因此,會導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)存在一定的分析問題。而且國有銀行高管人事權(quán)是由政府所掌控的,并且其中的監(jiān)事會成員一般都是離任政府官員來擔(dān)任,而這些人員一般都欠缺相應(yīng)的專業(yè)知識以及綜合素質(zhì),其與董事會雖然有教為密切的關(guān)系,可是很難更好的開展對公司風(fēng)險進行管理的監(jiān)管能力。當(dāng)前,我國的多數(shù)商業(yè)銀行內(nèi),也建立了風(fēng)險管理部門,但由于對風(fēng)險管理欠缺一定的重視度,因而未能形成良好的風(fēng)險管理策略,所以在實際的管理當(dāng)中還是存在一定的問題,風(fēng)險管理平臺健全也會因偏向硬件投資,而忽視管理信息系統(tǒng)的建設(shè)而存在落后的問題。

    2.金融企業(yè)對于資產(chǎn)證券化風(fēng)險量化管理欠缺較高水平

    對于信用風(fēng)險管理來說,我國金融企業(yè)對于資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險評價還是以定性分析為主,一直都是以決策層經(jīng)驗為主,很少會選擇定量分析的形式對問題進行化解,而對于西方發(fā)達國家來說,很多銀行都已經(jīng)有了屬于自己的、相對比較成熟的內(nèi)部評級技術(shù)形式。而在市場的風(fēng)險管理工作當(dāng)中,有很多發(fā)達國家已經(jīng)選擇了VaR方法以及壓力測試和敏感性測試方法來對市場風(fēng)險進行評估,并結(jié)合相應(yīng)問題制定更為合理的解決策略,將問題進行有效化解。但對于我國銀行金融企業(yè)來說,還是存在很多不足之處,很難達到這樣的要求。

    3.現(xiàn)今的風(fēng)險控制指標(biāo)所展現(xiàn)出的部分,已經(jīng)很難滿足當(dāng)前資產(chǎn)證券化的風(fēng)險管控需求

    對于當(dāng)前我國的金融企業(yè),是以凈資本為核心的風(fēng)險控制指標(biāo)制度來開展相應(yīng)的工作,但對于該體系卻無法更好的滿足當(dāng)前資產(chǎn)證券化風(fēng)險的控制要求。其中的凈資本的整體指標(biāo),無法防范金融企業(yè)可能會出現(xiàn)的流動性風(fēng)險情況。對于金融企業(yè)當(dāng)中所呈現(xiàn)的流動性風(fēng)險,主要是因資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)性的因素。對其各類資產(chǎn)流動性進行分析,發(fā)現(xiàn)其很難更好的監(jiān)測企業(yè)當(dāng)中的流動性風(fēng)險等問題。最明顯的案例就是在2008年的金融危機,很多的大型投資銀行,在破產(chǎn)前和被收購前,其凈資一直處于充足的狀態(tài),但因流動性危機的形成,最終導(dǎo)致金融危機問題的發(fā)生。對于流動性風(fēng)險問題來說,是資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)當(dāng)中最具危險的風(fēng)險問題,因此對于金融企業(yè)來說,一定要制定可以滿足當(dāng)中企業(yè)發(fā)展需求的制度,更要注重控制風(fēng)險問題的體系和監(jiān)測指標(biāo),以此來對風(fēng)險問題進行檢測,以此來在最佳時期對風(fēng)險問題進行開展。而對于風(fēng)險資本的準(zhǔn)備指標(biāo)很難更好的計量金融企業(yè)的其他風(fēng)險問題。對于風(fēng)險資本準(zhǔn)備指標(biāo)的計算方法來說,可以更好地對各種業(yè)務(wù)的規(guī)模進行計算,可是資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)風(fēng)險,屬于相對比較復(fù)雜的問題,并且企業(yè)當(dāng)中也可以會出現(xiàn)市場風(fēng)險、操作風(fēng)險以及流動性風(fēng)險等問題的發(fā)生,無法有效額用業(yè)務(wù)規(guī)模乘以系數(shù)的的形式來對相應(yīng)的業(yè)務(wù)風(fēng)險進行監(jiān)管。

    二、對金融企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險防范策略進行完善的有效建議

    1.注重資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理體系的創(chuàng)建

    對于金融企業(yè)的文化是決定企業(yè)適應(yīng)風(fēng)險方式的重要方法。主要擁有良好的風(fēng)險管理環(huán)境,才能更好地保障金融企業(yè)證券化風(fēng)險進行更好防控,真正杜絕資產(chǎn)證券化風(fēng)險問題給金融企業(yè)帶來一定發(fā)展上的影響。

    金融企業(yè)當(dāng)中的風(fēng)險管理部門應(yīng)注重管理組織的建立,其中應(yīng)互助規(guī)范化公司法人治理結(jié)構(gòu)的建立以及風(fēng)險管理部門的制定等,尤其是在金融企業(yè)內(nèi)部審計部門以及法律事務(wù)部門和相關(guān)職能部門,都要以單位組織領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)以及其職責(zé)為主,更好的規(guī)范企業(yè)治理結(jié)構(gòu),而且董事會也要根據(jù)風(fēng)險管理工作的有效性對股東大會負責(zé)情況進行明確,真正發(fā)揮其在確定資產(chǎn)證券化風(fēng)險內(nèi)部控制總體目標(biāo)的優(yōu)勢和作用,更好地了解和掌握資產(chǎn)證券化中重大風(fēng)險和管理現(xiàn)狀等,進而更好的做出相應(yīng)的控制風(fēng)險的策略。因此在金融企業(yè)要注重資產(chǎn)證券化風(fēng)險管理體系的建設(shè),從而更好的對金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險進行防控,為金融企業(yè)未來穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

    2.對金融企業(yè)風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)進行完善

    我國金融企業(yè)資產(chǎn)證券化風(fēng)險,存在著量化管理水平偏低的現(xiàn)象、當(dāng)前的風(fēng)險控制指標(biāo)很難有效的滿足當(dāng)前的資產(chǎn)證券化風(fēng)險內(nèi)控需求,都是要得到高度重視的關(guān)鍵。所以,在金融企業(yè)發(fā)展當(dāng)中,要注重風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo)的完善,要結(jié)合金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險問題的實際情況,來制定更為科學(xué)合理的分析控制指標(biāo),進而為金融企業(yè)未來發(fā)展提供有利標(biāo)準(zhǔn),也為金融企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ),真正有效的、科學(xué)的對業(yè)務(wù)風(fēng)險問題進行評估和分析,進而真正有效的指導(dǎo)風(fēng)險內(nèi)部控制工作的有序進行,保障金融資金的完善性。

    (1)新風(fēng)險監(jiān)控指標(biāo),應(yīng)具有企業(yè)盈利分析指標(biāo)、現(xiàn)金流量指標(biāo)等內(nèi)容,進而真正有效的把風(fēng)險控制更好的與提升企業(yè)經(jīng)營水平的目標(biāo)進行科學(xué)有著的結(jié)合,并且在企業(yè)那么制定更為完善的信息數(shù)據(jù)庫體系,將相應(yīng)的資金流和證券化信息等都存儲到數(shù)據(jù)庫當(dāng)中。并且對基礎(chǔ)性的資產(chǎn)分配等現(xiàn)金流開展更加完善的監(jiān)控和管理,以此來對資金整體情況進行監(jiān)督,保障其安全性的同時,將其更好地運用到最有利的環(huán)節(jié)當(dāng)中。

    (2)要結(jié)合實際的風(fēng)險特點設(shè)計風(fēng)險資本準(zhǔn)備工作。對于風(fēng)險資本準(zhǔn)備屬于企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險事件時主要的關(guān)系形式。因此,要在實際當(dāng)中結(jié)合風(fēng)險類型來對風(fēng)險資本準(zhǔn)備進行計算,以此來確保相應(yīng)工作的有效開展。

    把量化的風(fēng)險指標(biāo)嵌入到資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)管理中,能夠更好的監(jiān)測在實際的業(yè)務(wù)風(fēng)險中的問題,進而科學(xué)有效的收集、匯總以及分析風(fēng)險信息,進而業(yè)務(wù)風(fēng)險等級進行分析和研究,及時將相應(yīng)該風(fēng)險問題上報到相關(guān)部門,進而讓相應(yīng)的管理人員對其進行解決,防控金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險對企業(yè)帶來的影響。

    3.對風(fēng)險管理內(nèi)部控制活動進行優(yōu)化

    在金融企業(yè),應(yīng)借助科學(xué)合理的策略,制定風(fēng)險管理框架,真正有效的支持和保障企業(yè)風(fēng)險管理工作的開展。控制活動主要是金融企業(yè)結(jié)合風(fēng)險的評估結(jié)果,在借助更為合理的控制策略來對其開展管控工作,在制定不相容的職務(wù)分離控制工作形式或是預(yù)算控制要求等對金融資產(chǎn)證券化風(fēng)險問題進行控制,真正將保障風(fēng)險開展工作的良好開展,并將其優(yōu)勢和作用更好的展現(xiàn)出來,真正為金融資產(chǎn)證券化工作的開展奠定建設(shè)基礎(chǔ)。

    三、結(jié)束語

    文章通過對金融企業(yè)資產(chǎn)證券化風(fēng)險問題進行科學(xué)合理的研究,真正有效的認識我國金融企業(yè)當(dāng)中的資產(chǎn)證券化風(fēng)險特點,進而結(jié)合相應(yīng)問題制定更為有效的解決策略,更好地建立防控體系,以此來為金融企業(yè)的發(fā)展奠定堅實有利的基礎(chǔ),也為金融資產(chǎn)證券化的發(fā)展提供有利保障。

    參考文獻:

    [1]王金坪. 互聯(lián)網(wǎng)金融背景下的資產(chǎn)證券化創(chuàng)新研究[D].吉林大學(xué),2016.

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    [3]李淑瓊. 我國金融企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)風(fēng)險內(nèi)部控制研究[D].財政部財政科學(xué)研究所,2015.

    [4]潘秀麗.中國金融機構(gòu)資產(chǎn)證券化風(fēng)險分析及建議[J].中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報,2010(09):38-43.

    作者簡介:

    劉穎(1987—),女,北京市人,民族:漢,學(xué)歷:本科,研究方向:金融學(xué)。

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