網(wǎng)絡借貸的性質及其興起的經(jīng)濟學分析

【摘要】本文首先介紹網(wǎng)絡借貸的定義和分類，然后對網(wǎng)絡借貸的民間借貸進行性質討論，認為網(wǎng)絡小額貸款實質也屬于民間借貸。最后基于經(jīng)濟學視角分析了網(wǎng)絡借貸的興起。

【關鍵詞】網(wǎng)絡借貸 P2P 網(wǎng)絡小額貸款

一、網(wǎng)絡借貸定義及分類

網(wǎng)絡借貸是指借助互聯(lián)網(wǎng)借貸平臺實現(xiàn)借貸雙方的信息對接并完成借貸活動的金融模式?！蛾P于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》指出網(wǎng)絡借貸包括個體網(wǎng)絡借貸（即P2P網(wǎng)絡借貸）和網(wǎng)絡小額貸款。P2P網(wǎng)絡借貸是指個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)的直接借貸。在P2P網(wǎng)絡借貸平臺上發(fā)生的直接借貸行為屬于民間借貸范疇。網(wǎng)絡小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款。網(wǎng)絡借貸業(yè)務由銀監(jiān)會負責監(jiān)管。

二、網(wǎng)絡借貸的性質屬于民間借貸

P2P網(wǎng)絡借貸性質為民間借貸沒有異議。網(wǎng)絡小額貸款是否屬于民間借貸存在一定的爭議，爭議的原因網(wǎng)絡小貸機構屬于小貸機構，而小貸機構是否屬于金融機構的實質存在爭論。因為民間借貸是指自然人、法人、其他組織之間及其相互之間，而非經(jīng)金融監(jiān)管部門批準設立的從事貸款業(yè)務的金融機構及其分支機構進行資金融通的行為。小額貸款機構是否屬于金融機構是確定小額借貸是否為民間借貸的關鍵。根據(jù)2015年修訂通過的《中國銀監(jiān)會非銀行金融機構行政許可事項實施辦法》未將小額貸款公司的劃歸為非銀行金融機構。不過，中國人民銀行2009年發(fā)布的《金融機構編碼規(guī)范》中，將小額貸款公司歸類為其它類金融機構，并對小額貸款公司進行了編碼，代碼為Z1。因此，小額貸款公司引發(fā)的糾紛是否也屬于民間借貸糾紛存在一定的爭議。有些專家和學者認者，小額貸款公司作為中國人民銀行發(fā)文認可的金融企業(yè)，其發(fā)放貸款的經(jīng)營活動不是民間借貸活動；另一些專業(yè)和學者認為根據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布《關于小額貸款公司試點的指導意見》的規(guī)定，設立小額貸款公司無須銀監(jiān)會或中國人民銀行審批，其批準權限為省級人民政府的相關主管部門，無須向銀監(jiān)會申請并取得《金融機構法人許可證》或《金融機構營業(yè)許可證》。而且，小額公司申請流程和一般的公司的工商登記注冊無異，小額貸款公司也沒有享受到國家與金融機構相關的優(yōu)惠政策，也不能參與同業(yè)市場資金活動。所以，小額貸款有金融機構之名無金融機構之實的說法。2016年河北省人民政府辦公廳發(fā)布《河北省人民政府辦公廳關于引導民間融資創(chuàng)新發(fā)展的意見》和2007年11月27日，江蘇省人民政府發(fā)布《省政府辦公廳關于開展農(nóng)村小額貸款組織試點工作的意見（試行）》都認為小額貸款公司是一種民間融資創(chuàng)新方式。同時，在最高人民法院和地方高級人民法院在審理小額貸款公司引發(fā)的糾紛適用的案由多為“民間借貸糾紛”。比如：最高人民法院（2016）最高法民申485號民事裁定書中“張云與陽光小貸借款合同糾紛案”，案件適用的案由即為“民間借貸糾紛”；最高人民法院（2014）民一終字第98號案件，判決書將寧夏驪達小額貸款有限公司銀川分公司與寧夏隆湖房地產(chǎn)開發(fā)集團有限公司案件定性為民間借貸糾紛，而非定為金融借款合同糾紛，小額貸款公司是普通的民事主體，而非特殊的金融機構。因此，小額貸款公司的金融業(yè)務活動在實質上還是屬于一種民間借貸活動，那么網(wǎng)絡小額貸款實質上也屬于民間借貸。

三、網(wǎng)絡借貸興起的經(jīng)濟學分析

（一）網(wǎng)絡借貸是互聯(lián)網(wǎng)市場決定的信貸資源配置新模式

市場決定資源配置是市場經(jīng)濟的一般規(guī)律，市場經(jīng)濟本質上就是市場決定資源配置的經(jīng)濟。在網(wǎng)絡借貸出現(xiàn)之前，投資雙方通常是以線下方式進行投融資活動。對于傳統(tǒng)金融機構，不論信貸規(guī)模的大小，信用分析和定價投入的過程和成本是相同的，因此傳統(tǒng)金融機構對客戶的選擇有天然的偏向融資體量達到規(guī)模的大客戶，在傳統(tǒng)金融市場中小微企業(yè)和普通老百姓很難獲得正歸的金融資源；對于民間借貸，同樣也面臨信用分析和定價投入的問題，如果放貸人將資金借給熟悉的人，信用分析和定價的成本很低，但是放貸人要把資金借給一個陌人生，信用分析和定價成本非常高昂，即使是高利貸也行不通，這就是傳統(tǒng)民間借貸是熟人借貸的根本原因。網(wǎng)絡借貸利用互聯(lián)網(wǎng)及相關新興技術能顯著降低交易成本和消除信息不對稱，計算機智能算法速度遠超于人腦計算，提高風險定價精度和提升了風險管理效率，將借貸交易邊界拓展到互聯(lián)網(wǎng)覆蓋域區(qū)，資金供需雙方可以直接脫媒交易，縮短了交易鏈條，大幅降低了交易成本，從而改變傳統(tǒng)借貸的交易和組織形式。比如，網(wǎng)絡借貸雙方可以是陌生人，網(wǎng)絡借貸平臺通過多種應用程序和算法來量化每個借款人的評級和違約概率，從而實現(xiàn)借貸雙方在金額、期限和風險收益上的匹配。正如謝平教授等學者所闡述，互聯(lián)網(wǎng)作為一個由眾多應用程序組成的生態(tài)系統(tǒng)，本身就可以定義為金融市場。網(wǎng)絡借貸利用互聯(lián)網(wǎng)新興生態(tài)市場，優(yōu)化信貸資源的資源配置方式、配置結構和配置價格，真正的打開民間借貸的發(fā)展空間。

（二）網(wǎng)絡借貸具有很強的普惠性和社會功能

網(wǎng)絡借貸與正歸金融不同，網(wǎng)絡借貸立足于小額資金融通服務，網(wǎng)絡借貸的融資方是千千萬萬的小微企業(yè)主和普通的老百姓，特別是為年輕人提供投融資服務，這些客戶以往是無法從正規(guī)金融機構獲得相應金融服務，網(wǎng)絡借貸的金額雖然就是幾千塊錢，幾萬塊錢。但是為小微群體提供了及時、重要和甚至關鍵的服務。網(wǎng)絡借貸通過互聯(lián)網(wǎng)渠道明顯的能更快、更多、更好地惠及三四線城市和農(nóng)村、偏遠地區(qū)群體，為這些群體在創(chuàng)造機會、改善公平、消除貧困和縮小收人差距等方面發(fā)揮了傳統(tǒng)金融機構難以替代的作用。因此，網(wǎng)絡借貸具有很強的普惠性，很高的社會價值。

（三）網(wǎng)絡借貸具有明顯的網(wǎng)絡經(jīng)濟特征

網(wǎng)絡經(jīng)濟是一種基于互聯(lián)網(wǎng)，以知識經(jīng)濟為核心的新的經(jīng)濟形態(tài)，是一種在傳統(tǒng)經(jīng)濟基礎上產(chǎn)生的、以現(xiàn)代信息技術驅動的高級經(jīng)濟發(fā)展形態(tài)。與傳統(tǒng)經(jīng)濟相比，網(wǎng)絡經(jīng)濟具有正反饋、邊際成本遞減、邊際效益遞增、正外部經(jīng)濟性等顯著特征。網(wǎng)絡借貸是一種典型的網(wǎng)絡經(jīng)濟，網(wǎng)絡借貸平臺和其它基于互聯(lián)網(wǎng)運營主體一樣，在創(chuàng)建和運營的前期先期投入高額的沉浸成本，網(wǎng)絡借貸平臺交易規(guī)模達到或超越一定的“關鍵規(guī)?！本湍苓呺H效益遞增，從而實現(xiàn)網(wǎng)絡借貸平臺平穩(wěn)或快速發(fā)展。網(wǎng)絡借貸平臺超越“關鍵規(guī)模”就必須盡快將自身規(guī)模做大，規(guī)模做大的擴大能讓網(wǎng)絡借貸發(fā)展形成“馬太效應”的正反饋良性循環(huán)，增強自身的競爭優(yōu)勢。因此，網(wǎng)絡借貸平臺后期投入的成本低，邊際成本遞減，甚至可以趨近零。根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計，在2016年未，排名前30的P2P網(wǎng)絡借貸平臺成交量占所有平臺成交的50%。網(wǎng)絡借貸還有具有正外部經(jīng)濟性，借貸雙方和網(wǎng)絡借貸平臺自身都在網(wǎng)絡借貸活動中獲得價值增量，也吸引更多的借貸雙方在網(wǎng)絡借貸平時進行借貸活動。不過，網(wǎng)絡借貸平臺與一般的信息中介及運營主體不同，借貸是跨期價值交換，本質還是金融。網(wǎng)絡借貸平臺并未改借貸中的風險屬性和功能屬性，所以，網(wǎng)絡借貸只有在風險可控的條件發(fā)展才會具有上述的網(wǎng)絡經(jīng)濟特征。

（四）網(wǎng)絡借貸是金融的供給則結構性改革

根據(jù)調查數(shù)據(jù)顯示，由于傳統(tǒng)銀行業(yè)的“二八服務”理念，我國有80%的居民的融資需求未得到滿足，70%的小微企業(yè)的融資需求也無足得到滿足。2016年末，我國網(wǎng)民達7.31億，小微企業(yè)數(shù)達到7000萬家，網(wǎng)絡借貸市場的前景廣闊。我國是以傳統(tǒng)銀行業(yè)為主導的間接融資體系國家，根據(jù)中國人民銀行公布的數(shù)據(jù)，2016年末小微企業(yè)從銀行獲得的貸款余額為26.7萬億人民幣，而我國銀行業(yè)的總資產(chǎn)達到232.2萬億，小微企業(yè)貸款余額占銀行業(yè)總資產(chǎn)的11.4%。但小微企業(yè)對GDP的貢獻率達到60%以上，提供了75%左右的就業(yè)和新增90%的就業(yè)機會，并且直接或間接創(chuàng)造了50%左右的出口收入和財政稅收。小微企業(yè)從銀行獲得金融資源與其的社會經(jīng)濟貢獻明顯不相匹配。雖然傳統(tǒng)金融機構正在努力的增加對小微企業(yè)的融資規(guī)模，但還是無法滿足小微企業(yè)的個性化的融資服務需求。網(wǎng)絡借貸利用互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新性將民間金融資源輸送給小微企業(yè)和普通民眾，有效的彌補了傳統(tǒng)金融機構的短板，有力的服務了實體經(jīng)濟，屬于金融行業(yè)的供給則結構性改革。

參考文獻

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作者簡介：邱勛（1979-），男，江西于都人，碩士，副教授，主要研究方向：互聯(lián)網(wǎng)金融。