“一帶一路”國家金融生態(tài)多樣性與中國對外直接投資

楊 柳，張友棠（博士生導(dǎo)師）

一、引言

“一帶一路”建設(shè)旨在加強(qiáng)沿線國家的政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)要素有序自由流動(dòng)、資源高效配置和市場深度融合，共同打造開放、包容、均衡、普惠的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作架構(gòu)。其中，資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐。構(gòu)建多元協(xié)同的“一帶一路”金融生態(tài)體系，有助于充分發(fā)揮金融的引導(dǎo)、聚合作用，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)格局和價(jià)值鏈條在“一帶一路”沿線優(yōu)化整合，推動(dòng)沿線國家經(jīng)濟(jì)合作與共同繁榮。

然而，各國金融運(yùn)行的內(nèi)外部環(huán)境，包括金融資源獲取度、金融深度、金融效率、金融制度環(huán)境及營商環(huán)境制度等存在很大差異，因而“一帶一路”建設(shè)中的資金融通在努力滿足參與國利益訴求的同時(shí)，也會(huì)受到東道國獨(dú)特金融生態(tài)環(huán)境的制約（陳濤，2017）。由此可見，現(xiàn)階段對“一帶一路”沿線國家金融生態(tài)多樣性進(jìn)行研究，可以為中國海外投資企業(yè)提供融資方面的指導(dǎo)，為實(shí)現(xiàn)“一帶一路”戰(zhàn)略的資金融通提供支持。現(xiàn)實(shí)問題在于，“一帶一路”沿線各國的金融生態(tài)多樣性是否對中國的對外直接投資產(chǎn)生拉動(dòng)作用？“一帶一路”沿線國家金融生態(tài)的金融發(fā)展程度、金融運(yùn)行環(huán)境等因素對中國對外直接投資是否產(chǎn)生顯著的促進(jìn)作用？“一帶一路”沿線歐洲國家和亞洲國家的金融生態(tài)多樣性對中國對外直接投資的作用是否有差異？鑒于此，本文試圖對“一帶一路”沿線國家的金融生態(tài)多樣性對中國對外直接投資的影響展開研究。

本文研究的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下方面：其一，從金融資源獲取度、金融深度、金融效率、金融穩(wěn)定性、金融制度環(huán)境五個(gè)維度構(gòu)建了一套系統(tǒng)的國家金融生態(tài)多樣性評價(jià)體系，利用因子分析法將五個(gè)維度的評價(jià)指標(biāo)合成國家金融生態(tài)多樣性指數(shù)，刻畫了“一帶一路”沿線各國的金融生態(tài)多樣性水平，拓展了金融生態(tài)多樣性的研究領(lǐng)域；其二，首次基于“一帶一路”視角，通過引入金融生態(tài)多樣性指數(shù)及其各維度指數(shù)，拓展了經(jīng)典投資引力模型，實(shí)證檢驗(yàn)了金融生態(tài)多樣性對中國對外直接投資的影響程度，研究結(jié)論更加深入細(xì)致；其三，通過進(jìn)一步研究，發(fā)現(xiàn)亞歐國家的金融生態(tài)多樣性對中國對外直接投資的影響存在差異，為中國針對性地開展“一帶一路”沿線國家的資金融通合作及東道國金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)提供了政策建議，特別是對中國企業(yè)“走出去”具有重要的指導(dǎo)意義，有助于提升“一帶一路”沿線國家的經(jīng)貿(mào)合作水平。

二、文獻(xiàn)回顧與理論分析

Dunning（1981）的國際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為，各國要素稟賦和技術(shù)上的差異決定了其在比較優(yōu)勢和國際貿(mào)易分工模式上的不同。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，能夠通過緩解企業(yè)融資約束來推動(dòng)一國要素稟賦和比較優(yōu)勢的動(dòng)態(tài)改善，進(jìn)而提升一國對國際貿(mào)易及外國直接投資的吸引力。Berman、Hericourt（2008），Manova（2013）分別通過經(jīng)驗(yàn)研究和理論研究發(fā)現(xiàn)，跨國的金融發(fā)展和融資約束顯著影響了企業(yè)的出口決策和表現(xiàn)。魏志華（2012、2014）發(fā)現(xiàn)，良好的金融生態(tài)環(huán)境能夠通過減少政府行政干預(yù)、提高企業(yè)融資保障、降低企業(yè)外源融資成本和改善金融法制環(huán)境等方式緩解融資約束，降低融資成本。張國林、任文晨（2015）研究指出，中國高新產(chǎn)品出口比重的提升以及中國國際貿(mào)易出口結(jié)構(gòu)的優(yōu)化受到了中國金融生態(tài)多樣性發(fā)展的顯著影響。蔣冠宏（2016）利用世界銀行2012年中國企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)了融資約束對企業(yè)出口模式的影響，研究發(fā)現(xiàn)，由于融資約束的存在，企業(yè)在進(jìn)行出口決策時(shí)更傾向于選擇間接出口。蔣冠宏、張馨月（2016）進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，東道國的金融發(fā)展對中國企業(yè)對外直接投資有顯著影響，并且發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的影響作用存在差異。據(jù)此，本文提出如下研究假設(shè)：

假設(shè)：東道國金融生態(tài)多樣性水平越高，吸引的中國對外直接投資越多。

通過文獻(xiàn)回顧和理論分析，可以發(fā)現(xiàn)目前國內(nèi)外關(guān)于金融生態(tài)多樣性的研究較多地集中在金融發(fā)展對融資約束的作用機(jī)理及其經(jīng)濟(jì)后果上，金融生態(tài)多樣性的研究還存在兩個(gè)問題：第一，綜合評價(jià)國家金融生態(tài)多樣性的文獻(xiàn)比較匱乏；第二，缺乏從“一帶一路”的視角，實(shí)證金融生態(tài)多樣性對中國對外直接投資影響的文獻(xiàn)。因此，基于“一帶一路”視角研究金融生態(tài)多樣性對中國對外直接投資的影響是具有理論和學(xué)術(shù)價(jià)值的。

三、模型構(gòu)建

（一）“一帶一路”國家金融生態(tài)多樣性評價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì)

1.評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建原則。①系統(tǒng)性原則。金融生態(tài)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，它包括金融活動(dòng)的諸多方面，因此在進(jìn)行金融生態(tài)多樣性評價(jià)時(shí)，只有將金融資源、金融深度、金融效率、金融制度環(huán)境和企業(yè)營商環(huán)境等評價(jià)指標(biāo)視為一個(gè)整體，才能客觀反映宏觀經(jīng)濟(jì)與金融生態(tài)的關(guān)系。②科學(xué)性與實(shí)用性相結(jié)合原則。在遴選金融生態(tài)多樣性評價(jià)指標(biāo)時(shí)，所選指標(biāo)應(yīng)簡潔明了，數(shù)據(jù)來源真實(shí)可靠，能夠反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)邏輯、金融生態(tài)環(huán)境微觀意義、金融生態(tài)環(huán)境與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀關(guān)系。③可比性與互補(bǔ)性相結(jié)合原則?？杀刃砸笤u價(jià)指標(biāo)能夠在不同國家和不同年份間進(jìn)行對比，評價(jià)具有連續(xù)性，同時(shí)針對金融生態(tài)多樣性的某一維度，需至少選取兩個(gè)及以上的評價(jià)指標(biāo)，在一定程度上彌補(bǔ)評價(jià)指標(biāo)數(shù)量過少導(dǎo)致信息不全面所帶來的缺陷。

2.評價(jià)指標(biāo)體系的構(gòu)建。根據(jù)金融生態(tài)環(huán)境評價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建原則，充分借鑒世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《全球競爭力報(bào)告》和世界銀行數(shù)據(jù)庫相關(guān)資源，結(jié)合“一帶一路”各國金融生態(tài)多樣性特征，構(gòu)建涵蓋金融資源獲取度、金融深度、金融效率、金融穩(wěn)定性和金融制度環(huán)境等五個(gè)方面的金融生態(tài)多樣性評價(jià)指標(biāo)體系，如表1所示。

（二）“一帶一路”國家金融生態(tài)多樣性指數(shù)模型構(gòu)建

首先，為消除基礎(chǔ)指標(biāo)量綱量級和自身變異大小的影響，本文借鑒張亞斌（2016）的處理方法，將國家金融生態(tài)多樣性評價(jià)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使用SPSS 19.0軟件和均值化后的協(xié)方差矩陣進(jìn)行主成分分析。使方差最大化旋轉(zhuǎn)，最終得到主因子得分和每個(gè)主因子的方差貢獻(xiàn)率。由于前四個(gè)主成分已經(jīng)提取了75.65%的信息量，因此采用其確定相應(yīng)權(quán)重具有較強(qiáng)的合理性。表達(dá)式如下：

表1“一帶一路”國家金融生態(tài)多樣性評價(jià)指標(biāo)體系

其次，根據(jù)主成分表達(dá)式，分別用每個(gè)主成分各指標(biāo)的系數(shù)乘以相應(yīng)貢獻(xiàn)率，再除以所提取兩個(gè)主成分的累積貢獻(xiàn)率，然后求和得到綜合評價(jià)模型?！耙粠б宦贰眹医鹑谏鷳B(tài)多樣性綜合指數(shù)（Financial Ecological Diversity Index，F(xiàn)EDI）可以表示為：

其中，分別用評價(jià)指標(biāo)權(quán)重乘以標(biāo)準(zhǔn)化后的規(guī)范值，求和后得到各國金融生態(tài)多樣性的維度指數(shù)及綜合評價(jià)指數(shù)。

四、“一帶一路”國家金融生態(tài)多樣性對中國對外直接投資的影響

（一）數(shù)據(jù)、變量說明與模型構(gòu)建

1.樣本與數(shù)據(jù)來源。本文借鑒鄒嘉齡等（2016）的做法，在剔除數(shù)據(jù)缺失的東道國以后，最終所選研究樣本為41個(gè)沿線國家，研究的時(shí)間段為2007～2015年。本研究中東道國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、人均國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDPP）及中國對外直接投資數(shù)據(jù)均使用2010年不變美元價(jià)格。

2.變量說明。

（1）被解釋變量。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國對外直接投資（OFDI）并不連續(xù)，很多對外直接投資流量數(shù)據(jù)出現(xiàn)負(fù)數(shù)或零值的情況，無法通過取對數(shù)使實(shí)證模型更符合經(jīng)典線性模型假設(shè)。因此，本文在借鑒現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，將被解釋變量設(shè)定為中國對外直接投資的存量數(shù)據(jù)。

羅漠，我是孤兒，十二歲那年夏天，父母出去旅游，雙雙出了車禍。他們的朋友說，他們生前那樣恩愛，死后一定也是神仙眷侶。

（2）核心解釋變量?！耙粠б宦贰眹医鹑谏鷳B(tài)多樣性是本文的核心解釋變量。以根據(jù)前文測度的FEDI及其各維度指數(shù)作為其代理變量。

（3）其他控制變量。本文基于已有文獻(xiàn)的常用做法，選取6個(gè)控制變量：用東道國GDP來反映一國的市場規(guī)模；用東道國GDPP來反映東道國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平；用東道國貿(mào)易總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重（Open）來衡量東道國的市場開放程度；用東道國勞動(dòng)力人數(shù)（Lab）來反映東道國的勞動(dòng)力豐裕程度；用東道國燃料、礦石和金屬的出口額占商品出口總額的比重（Nr）來反映東道國的自然資源稟賦狀況；用東道國與中國的雙邊距離和國際加權(quán)平均油價(jià)的乘積（Dis）表示東道國的距離成本（蔣殿春、張慶昌，2011）。各變量的理論含義、預(yù)計(jì)符號及數(shù)據(jù)來源等見表2。

3.模型構(gòu)建。本文根據(jù)“一帶一路”沿線國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)，在經(jīng)典引力模型基本設(shè)定基礎(chǔ)上，引入國家金融生態(tài)多樣性、勞動(dòng)力規(guī)模、資源稟賦、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和市場開放程度等解釋變量。由于本文采用的對外直接投資存量持續(xù)期間較長，變量具有長期性，故加入被解釋變量的滯后一期變量OFDIit-1作為解釋變量。并且為了克服變量內(nèi)生性對模型結(jié)果的影響，使用系統(tǒng)GMM模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。本文設(shè)定的模型為：β6Nrit+β7FEDIit+γt+μi+εit

上述模型中：i表示東道國，t表示年份，Ln表示對變量取自然對數(shù)；α為常數(shù)項(xiàng)，βi為待估參數(shù)，μi為國家效應(yīng)，γt為時(shí)間效應(yīng)，εit為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（二）實(shí)證檢驗(yàn)及結(jié)果分析

本文采用Stata 14.0軟件、基于系統(tǒng)GMM模型對“一帶一路”沿線41個(gè)國家2007～2015年的跨國面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。首先，采取自然對數(shù)法在很大程度上控制了異方差問題；其次，VIF值都小于10，表明變量間不存在系統(tǒng)多重共線性問題。

本文首先僅將控制變量納入模型進(jìn)行回歸估計(jì)［模型（1）］，然后引入FEDI變量，以考察生態(tài)多樣性對直接投資的總體影響［模型（2）］，最后引入“一帶一路”國家生態(tài)多樣性各維度指數(shù)變量替代FEDI，分別考察國家金融多樣性不同方面對吸引中國對外直接投資的影響作用［模型（3）～模型（7）］，回歸結(jié)果如表3所示。

為考察東道國金融生態(tài)多樣性對中國在“一帶一路”沿線國家直接投資的總體效應(yīng)，本文進(jìn)一步引入東道國金融生態(tài)多樣性綜合指數(shù)（FEDI），回歸結(jié)果如表3的模型（2）所示。從中可見，金融生態(tài)多樣性綜合指數(shù)的回歸系數(shù)為1.715，并通過了1%水平上的顯著性檢驗(yàn)。這說明，“一帶一路”國家金融生態(tài)多樣性與中國對外直接投資正相關(guān)，金融生態(tài)多樣性水平越高，該國吸引中國的對外直接投資越多。然而在模型（2）中，市場規(guī)模和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對中國對外直接投資影響系數(shù)的絕對值顯著降低。

為系統(tǒng)考察金融生態(tài)多樣性各維度指數(shù)對中國對外直接投資影響的差異性，分別引入金融資源獲取度指數(shù)（fa）、金融深度指數(shù)（fd）、金融效率指數(shù)（fe）、金融穩(wěn)定性指數(shù)（fs）和金融制度環(huán)境指數(shù)（fl）五個(gè)金融生態(tài)多樣性維度指數(shù)替代金融生態(tài)多樣性綜合指數(shù)（FEDI），得到模型（3）～模型（7）。對比結(jié)果不難發(fā)現(xiàn)，各維度指標(biāo)的影響呈現(xiàn)出顯著的差異性。其中，金融資源獲取度指數(shù)和金融穩(wěn)定性指數(shù)通過了1%水平上的顯著性檢驗(yàn)，且系數(shù)為正，表明這兩個(gè)指標(biāo)對中國對外直接投資的促進(jìn)作用和提升空間最大。這是因?yàn)榻鹑谫Y源獲取度較高，有助于企業(yè)獲得更高質(zhì)量和更多品種的金融服務(wù)，擴(kuò)張了企業(yè)融資渠道，也降低了融資成本和對外直接投資的門檻，因而促進(jìn)了企業(yè)對外直接投資（蔣冠宏、張馨月，2016）。同時(shí)，金融市場的穩(wěn)定有利于避免東道國經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)，有助于增強(qiáng)投資者信心。其次，金融深度指數(shù)、金融效率指數(shù)和金融制度環(huán)境指數(shù)至少滿足10%的顯著性水平檢驗(yàn)，系數(shù)為負(fù)，這可能說明中國企業(yè)對外直接投資主要考慮融資的渠道和成本，東道國金融運(yùn)行的效率和質(zhì)量與中國對外直接投資尚未融合形成較強(qiáng)的互促效應(yīng)。

表2 主要變量定義

表3 “一帶一路”國家拓展投資引力模型的估計(jì)結(jié)果

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步驗(yàn)證上述結(jié)果的穩(wěn)健性，本文采用兩種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。一方面，本文用對外直接投資流量數(shù)據(jù)替換對外直接投資存量數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)［模型（8）］，借鑒Busse、Hefeker（2007）的方法，用公式替代對外直接投資流量，這樣既解決了對外直接投資流量數(shù)據(jù)為零或負(fù)值的問題，也更好地保證了估計(jì)結(jié)果的有效性。另一方面，本文還采用固定效應(yīng)模型［模型（9）］進(jìn)行檢驗(yàn)。結(jié)果顯示，“一帶一路”國家金融生態(tài)多樣性與中國對外直接投資規(guī)模始終顯著正相關(guān)，且變量系數(shù)符號也與前文的估計(jì)結(jié)果基本一致。因此，有理由認(rèn)為本文的結(jié)論是穩(wěn)健的。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

表5 金融生態(tài)多樣性與市場規(guī)模、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平間的關(guān)系檢驗(yàn)

（四）進(jìn)一步研究

“一帶一路”沿線中歐洲國家和亞洲國家的金融生態(tài)多樣性存在差異。金融生態(tài)多樣性對于中國對歐洲國家和亞洲國家對外直接投資的影響是否存在差異？金融生態(tài)多樣性是否提高了歐洲國家企業(yè)吸引中國資本的競爭優(yōu)勢？本文進(jìn)一步對歐洲國家和亞洲國家進(jìn)行分組檢驗(yàn)。

表5列示了主要變量的回歸結(jié)果，歐洲國家金融生態(tài)多樣性回歸系數(shù)［見模型（10）］要高于亞洲國家［見模型（11）］，這說明歐洲國家的金融生態(tài)多樣性對中國對外直接投資的吸引力更大。金融市場發(fā)展擴(kuò)大了企業(yè)融資渠道且降低了融資成本，這為企業(yè)對外直接投資提供了更好的融資平臺和“資金池”。歐洲國家的金融市場規(guī)模較大，金融產(chǎn)品和資源豐富，金融體系完善，金融穩(wěn)定性比亞洲國家高，因而歐洲國家可以為中國企業(yè)提供更好的融資渠道和金融服務(wù)。相比之下，亞洲國家由于金融市場發(fā)展的滯后性和不完全性，其金融生態(tài)多樣性水平較低，對中國對外直接投資的吸引能力稍弱。

五、結(jié)論與啟示

本文在構(gòu)建“一帶一路”國家金融生態(tài)多樣性評價(jià)體系的基礎(chǔ)上，測度了“一帶一路”沿線41個(gè)國家的金融生態(tài)多樣性水平，并基于拓展投資引力模型實(shí)證考察了金融生態(tài)多樣性及其不同維度對中國對外直接投資的影響。主要研究結(jié)論如下：第一，東道國的金融生態(tài)多樣性、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、市場規(guī)模、勞動(dòng)力豐裕程度、距離成本和自然資源稟賦對中國對外直接投資有顯著影響，東道國金融生態(tài)多樣性水平的提升促進(jìn)了中國對外直接投資的增長；第二，金融生態(tài)多樣性各維度指數(shù)中，金融資源獲取度指數(shù)和金融穩(wěn)定性指數(shù)對中國對外直接投資增長的貢獻(xiàn)最大；第三，由于“一帶一路”沿線歐洲國家和亞洲國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的差異，兩類國家的金融生態(tài)多樣性對中國對外直接投資的影響存在差異，歐洲國家的金融生態(tài)更容易吸引中國對外直接投資。

本文蘊(yùn)含的政策啟示主要包括以下方面：

第一，中國企業(yè)要統(tǒng)籌利用“一帶一路”國家金融資源。金融生態(tài)多樣性水平的提高，擴(kuò)大了海外投資企業(yè)的融資渠道，降低了融資成本。中國金融市場發(fā)展的滯后性和不完全性給中國企業(yè)，特別是非國有企業(yè)的融資帶來了極大的困難。正值實(shí)施“一帶一路”戰(zhàn)略之際，中國海外投資企業(yè)可以尋求投資東道國金融機(jī)構(gòu)的資金支持，提高國際開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)提供的各類境外資金的使用效率，不斷提升企業(yè)自身管理本外幣資產(chǎn)負(fù)債的能力及對復(fù)雜的中長期融資產(chǎn)品和避險(xiǎn)工具的運(yùn)用能力，將企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)中有關(guān)貨幣、利率、期限錯(cuò)配等風(fēng)險(xiǎn)控制在合理、可控的范圍之內(nèi)。與此同時(shí)，中國海外投資企業(yè)應(yīng)在東道國法律框架內(nèi)，了解當(dāng)?shù)亟鹑谥С终?，積極謀求與東道國優(yōu)勢企業(yè)開展戰(zhàn)略性合作的機(jī)會(huì)，在降低市場進(jìn)入成本的同時(shí)提高與國外市場的契合度。積極利用國內(nèi)和國外兩個(gè)金融市場、兩種金融資源來提升企業(yè)效率和市場競爭力。

第二，中國政府要積極協(xié)調(diào)構(gòu)建“一帶一路”金融合作平臺。“海外投資，金融先行”，“一帶一路”金融生態(tài)多樣性體系的頂層設(shè)計(jì)是開展多邊金融合作。目前“一帶一路”沿線國家已形成以世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等傳統(tǒng)多邊開發(fā)金融機(jī)構(gòu)為主，以亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、金磚國家新開發(fā)銀行為代表的新興多邊開發(fā)金融機(jī)構(gòu)為有機(jī)補(bǔ)充的全方位多層次金融生態(tài)多樣性體系，可以為“一帶一路”沿線國家提供資金、技術(shù)與跨國協(xié)調(diào)。在“一帶一路”建設(shè)中，中國政府應(yīng)積極依托國際金融機(jī)構(gòu)開展有效的多邊金融合作，注重利用國際金融機(jī)構(gòu)旗下的多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)和解決投資爭端國際中心的服務(wù)與機(jī)制，對金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效監(jiān)控，及時(shí)對金融爭端進(jìn)行處理。此外，“一帶一路”沿線部分國家的經(jīng)濟(jì)較為落后，財(cái)政實(shí)力相對薄弱，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)合作效果，中國政府應(yīng)引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行相關(guān)投融資活動(dòng)時(shí)遵循國際通行規(guī)則，遵守東道國的法律法規(guī)，重視與東道國政府、企業(yè)、非政府組織等開展交流合作。

第三，“一帶一路”沿線各國要提供政策性金融支持。在促進(jìn)東道國國別發(fā)展戰(zhàn)略及投資計(jì)劃對接的基礎(chǔ)上，中國應(yīng)與“一帶一路”沿線國家積極協(xié)調(diào)，共同制定區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展戰(zhàn)略或規(guī)劃，推動(dòng)沿線各國金融支持政策的貫徹落實(shí)。各國政策性金融機(jī)構(gòu)、出口信用機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)合作與協(xié)調(diào)，積極創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)融資促進(jìn)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。同時(shí)，“一帶一路”沿線各國應(yīng)逐步降低和消除準(zhǔn)入壁壘，進(jìn)一步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)和金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)化布局，推動(dòng)金融服務(wù)對接，實(shí)現(xiàn)資本市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施融通，發(fā)揮國際、區(qū)域金融中心作用，加強(qiáng)金融監(jiān)管當(dāng)局間的交流與合作，推進(jìn)社會(huì)信用體系建設(shè)，強(qiáng)化公司治理，完善市場中介服務(wù)。

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