對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范探究

高瑛

摘要：為保障企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)并確保經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的成因，提出針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范措施，從而積極促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)的健康發(fā)展和經(jīng)濟(jì)效益的提高。本文通過(guò)企業(yè)對(duì)資本結(jié)構(gòu)、投資科學(xué)性、資金回收策略、收益分配政策等的探究，實(shí)現(xiàn)企業(yè)防范和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因分析 ；防范措施

中圖分類(lèi)號(hào)：F235 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2018）004-0-02

現(xiàn)階段， 我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于高速發(fā)展階段，企業(yè)普遍存在著資金短缺問(wèn)題，因此，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范作為企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的必要手段是每個(gè)企業(yè)都會(huì)面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。只有通過(guò)提高對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，才可達(dá)到防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)是十分重要，它制約著企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，如何改善企業(yè)應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范體系，已成為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求和當(dāng)務(wù)之急。

一、什么是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

所謂財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)中，因固有風(fēng)險(xiǎn)的客觀存在導(dǎo)致的各種難以預(yù)料或控制的因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)造成的影響，使企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益而蒙受損失的不確定性。這種不確定性我們稱(chēng)之為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、 企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因及分析

1.內(nèi)部原因

企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部原因主要有企業(yè)財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄、企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制不健全以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性而沒(méi)有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取有效的預(yù)測(cè)和預(yù)警機(jī)制，導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡劣（如宏觀經(jīng)濟(jì)下行，行業(yè)政策變化等）時(shí)無(wú)法及時(shí)應(yīng)對(duì)；企業(yè)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容具體包括資本的管理、財(cái)務(wù)決策和標(biāo)準(zhǔn)的制定以及合理的內(nèi)控等。當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制不完善而導(dǎo)致無(wú)法覆蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)方面，就很容易發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)信息不能真實(shí)有效的反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，不僅會(huì)直接導(dǎo)致財(cái)務(wù)決策的科學(xué)制定，甚至還會(huì)給國(guó)家和上級(jí)主管部門(mén)制定有關(guān)政策或決策造成誤導(dǎo)。

2.外部原因

企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因主要由社會(huì)環(huán)境、復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境、政治因素和企業(yè)所在的行業(yè)性質(zhì)等決定的。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部宏觀環(huán)境影響因素包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境等，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨經(jīng)濟(jì)政策、運(yùn)行周期、利率水平和物價(jià)水平等宏觀因素的變動(dòng)而變動(dòng)。例如，通貨膨脹會(huì)導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生投融資風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)資金管理風(fēng)險(xiǎn)和收入與成本管理風(fēng)險(xiǎn)等。又如企業(yè)的資金持有成本會(huì)隨著利率水平的調(diào)整、實(shí)施消費(fèi)信貸政策、征收利息稅等政策的變動(dòng)而變動(dòng)。一國(guó)政治法律生態(tài)決定了生產(chǎn)與消費(fèi)及信用的大環(huán)境并通過(guò)市場(chǎng)要素配置和市場(chǎng)需求影響，進(jìn)而影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

從宏觀角度的信用風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)看，對(duì)企業(yè)所在的行業(yè)分析是連接宏觀環(huán)境分析和公司分析的必要階段。對(duì)于企業(yè)所在行業(yè)地位、生命周期等因素的不同，對(duì)企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)分析也是不同的。例如，新能源行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期，如果企業(yè)計(jì)劃在這些行業(yè)進(jìn)行投資，可供選擇的企業(yè)較少，同時(shí)投資風(fēng)險(xiǎn)較大。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范

目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展從高速發(fā)展時(shí)期已逐漸趨于平穩(wěn)，2016年我國(guó)GDP增長(zhǎng)率為6.7%。從微觀角度來(lái)考慮，在經(jīng)濟(jì)體制關(guān)鍵的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，企業(yè)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。具體表現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)操作上，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)首先應(yīng)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識(shí)，加強(qiáng)內(nèi)控；并在此基礎(chǔ)上合理規(guī)劃資本結(jié)構(gòu)，構(gòu)建指標(biāo)預(yù)警體系；最后，在深入研究的基礎(chǔ)上有針對(duì)性地運(yùn)用方法應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.提高財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)

企業(yè)財(cái)務(wù)人員在整個(gè)財(cái)務(wù)運(yùn)作中應(yīng)樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的觀念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。加強(qiáng)財(cái)務(wù)動(dòng)態(tài)分析，使企業(yè)在經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化的情況下能保持較強(qiáng)的適應(yīng)能力。另一方面，企業(yè)在提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識(shí)的同時(shí)還應(yīng)該根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況設(shè)置合理嚴(yán)格的內(nèi)控制度。因?yàn)橹挥性诮∪呢?cái)務(wù)管理制度與高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員的共同努力，企業(yè)才能夠準(zhǔn)確及時(shí)地發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。

2.確定合理的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系

企業(yè)用提高資產(chǎn)負(fù)債率的方式追求財(cái)務(wù)杠桿的經(jīng)營(yíng)效應(yīng)是非常不合理的。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在規(guī)范并理順公司財(cái)務(wù)狀況的前提下，及時(shí)全面的分析財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)科學(xué)規(guī)劃財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的最大作用。另外，企業(yè)應(yīng)根據(jù)其經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境適度調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)。例如，企業(yè)所在行業(yè)處于衰退期時(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)已經(jīng)不能充分實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，此時(shí)企業(yè)應(yīng)對(duì)自身財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)做出相應(yīng)調(diào)整以應(yīng)對(duì)未來(lái)可能發(fā)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)在合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的同時(shí)還應(yīng)建立合理有效的長(zhǎng)短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。短期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)從現(xiàn)金流入手，通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量的分析來(lái)完成編制現(xiàn)金流量預(yù)算。比如，從企業(yè)的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流來(lái)看，企業(yè)應(yīng)收科目和存貨對(duì)現(xiàn)金流的占?jí)呵闆r是主要風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)，上文中對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表基本面分析時(shí)已經(jīng)提到，當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨上升至一定比例，企業(yè)就應(yīng)該及時(shí)分析原因提早防范了。

建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)機(jī)制，首先應(yīng)該從企業(yè)的盈利能力和償債能力兩方面入手去制定了。例如反映資產(chǎn)盈利能力預(yù)警的指標(biāo)有：總資產(chǎn)收益率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率等；反映償債能力的預(yù)警的指標(biāo)有：資產(chǎn)負(fù)債率，流動(dòng)比率等；其次還應(yīng)根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)不同設(shè)定指標(biāo)基準(zhǔn)。例如房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)桿桿較高，當(dāng)投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，負(fù)債越多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

最后，在分析企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)財(cái)務(wù)指標(biāo)也有其局限性，企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況定性定量地調(diào)整資本結(jié)構(gòu)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的方法

對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范不應(yīng)該只停留在宏觀調(diào)控的層面上，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的方法是解決問(wèn)題的最終方案。常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)防范方法有以下幾種：

1.回避風(fēng)險(xiǎn)法

回避風(fēng)險(xiǎn)法是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在決策時(shí)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的投資方案，選擇項(xiàng)目時(shí)采取保守策略；例如，在融資方式的選擇上，按照風(fēng)險(xiǎn)大小來(lái)選擇用債務(wù)融資、股權(quán)融資還是結(jié)構(gòu)融資等。再者，企業(yè)在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中發(fā)現(xiàn)不利情況時(shí)及時(shí)中止，做到使企業(yè)損失最小化。

2.分散風(fēng)險(xiǎn)法

分散風(fēng)險(xiǎn)法是企業(yè)通過(guò)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)分散方案來(lái)分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如企業(yè)聯(lián)營(yíng)、多元經(jīng)營(yíng)及多元投資等。通過(guò)設(shè)計(jì)合理的風(fēng)險(xiǎn)分散方案與其他企業(yè)共同經(jīng)營(yíng)，將應(yīng)由本企業(yè)獨(dú)自承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，改為收益貢獻(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的模式；多元經(jīng)營(yíng)與企業(yè)聯(lián)營(yíng)不同，多元經(jīng)營(yíng)是指企業(yè)介入與企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)部門(mén)經(jīng)營(yíng)多種無(wú)關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品，以此來(lái)應(yīng)對(duì)單一產(chǎn)品因盈利能力變化帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

3.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法

轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)法指企業(yè)通過(guò)方案設(shè)計(jì)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的方法。如上文中提及的結(jié)構(gòu)融資就是將不良資產(chǎn)證券化，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)有多種形式。例如，購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)。通過(guò)投保將應(yīng)由企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給投保單位；簽訂遠(yuǎn)期合同。企業(yè)通過(guò)在未來(lái)一定時(shí)期簽訂合同明晰購(gòu)銷(xiāo)雙方權(quán)利和義務(wù)，以此來(lái)防范未來(lái)時(shí)期內(nèi)的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)。另外還有轉(zhuǎn)包法、租賃法和轉(zhuǎn)賣(mài)法等具體的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方案設(shè)計(jì)。

4.自保風(fēng)險(xiǎn)法

企業(yè)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，然后制定一套自保風(fēng)險(xiǎn)防范計(jì)劃。例如，為防范長(zhǎng)期負(fù)債的時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)設(shè)立償債基金；對(duì)應(yīng)收賬款提取壞賬準(zhǔn)備金來(lái)緩沖財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)存貨提取存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金等。

5.債務(wù)重組法

我們把當(dāng)債務(wù)人發(fā)生財(cái)務(wù)困難時(shí)，債權(quán)人按其與債務(wù)人達(dá)成的協(xié)議讓步的行為稱(chēng)為債務(wù)重組法。具體來(lái)說(shuō)就是企業(yè)作為債權(quán)人對(duì)于那些無(wú)力償還債務(wù)的債權(quán)人作出讓步以達(dá)到最低損失的行為。例如以可變現(xiàn)資產(chǎn)清償債務(wù)、債轉(zhuǎn)股等方式最大限度降低收回風(fēng)險(xiǎn)，以使企業(yè)重新安排財(cái)務(wù)資金并進(jìn)一步調(diào)整強(qiáng)化企業(yè)實(shí)力。

五、結(jié)語(yǔ)

我們?cè)谄髽I(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，從而加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理才能使企業(yè)找到應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)最有效的措施。本文從對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)外部原因進(jìn)行分析并據(jù)此提出針對(duì)性的防范措施，以達(dá)到提高財(cái)務(wù)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，合理安排資本結(jié)構(gòu)以及對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范方法的目的。

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