監(jiān)管沙盒模式可在金融中心城市試行

余鵬

近年來，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈等為代表的前沿科技與金融日益融合，各類金融科技創(chuàng)新層出不窮，對于滿足市場金融需求、提升金融體系效率、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要作用，但也為逃避金融監(jiān)管乃至非法金融活動(dòng)提供了相應(yīng)渠道。如何在有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下推動(dòng)金融創(chuàng)新，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時(shí)建立與之相適應(yīng)的監(jiān)管制度是未來金融改革發(fā)展的重要內(nèi)容。

一、英國“監(jiān)管沙盒”模式

從國際上看，為兼顧金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范的平衡發(fā)展，英國于2016年率先開展“監(jiān)管沙盒”（Regulatory Sandbox）模式，并取得了一定成效。監(jiān)管沙盒的核心在于為金融創(chuàng)新企業(yè)提供一個(gè)相對封閉的安全試驗(yàn)空間，在這個(gè)空間內(nèi)，金融企業(yè)可以在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的授權(quán)下開展各類創(chuàng)新金融產(chǎn)品、服務(wù)、模式及業(yè)務(wù)流程的測試，且不會受到現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)則的完全約束，對于通過測試且風(fēng)險(xiǎn)防控達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目，金融企業(yè)可以申請更大范圍推廣，以此達(dá)到在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下促進(jìn)金融創(chuàng)新的目的。

在具體運(yùn)作過程中，金融企業(yè)首先需要向英國金融行為監(jiān)管局（FCA）提交符合監(jiān)管沙盒規(guī)則的創(chuàng)新方案申請，F(xiàn)CA將對企業(yè)申請進(jìn)行評估，如審核通過，將與企業(yè)協(xié)商確定測試方案，并給該企業(yè)安排一名聯(lián)絡(luò)人，表明申請企業(yè)已經(jīng)拿到“監(jiān)管沙盒”測試資格，可以開始測試。在測試過程中，F(xiàn)CA對于企業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)測試產(chǎn)生的后果不會進(jìn)行處罰，只有當(dāng)產(chǎn)品和服務(wù)存在問題并發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)損失時(shí)，F(xiàn)CA才會終止沙盒測試。在完成項(xiàng)目測試后，該企業(yè)還需向FCA提供最終測試報(bào)告，測試報(bào)告審核通過后，企業(yè)就可以決定是否將其產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)一步推向市場。

截至2017年10月，在監(jiān)管沙盒實(shí)施一年多的時(shí)間內(nèi)，F(xiàn)CA開展了兩批次項(xiàng)目測試，共收到146家公司的監(jiān)管沙盒項(xiàng)目申請，超過75%的企業(yè)成功完成測試，F(xiàn)CA支持了其中50家公司測試項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、實(shí)施、監(jiān)管和推廣，有力地推動(dòng)了英國金融科技創(chuàng)新的發(fā)展，同時(shí)也有效地防范了金融創(chuàng)新所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

二、對我國的啟示

從本質(zhì)上看，監(jiān)管沙盒是監(jiān)管機(jī)構(gòu)為履行其防范金融風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)金融消費(fèi)者職能而創(chuàng)新的一種主動(dòng)監(jiān)管機(jī)制。在這種機(jī)制實(shí)施過程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)際上扮演了金融創(chuàng)新企業(yè)孵化器的角色，通過適當(dāng)放寬監(jiān)管約束，減少金融企業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管障礙，鼓勵(lì)其積極開展金融創(chuàng)新，同時(shí)通過設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)隔離空間并主動(dòng)參與創(chuàng)新方案測試，有效地掌握、評估和防范金融創(chuàng)新所帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

對我國而言，監(jiān)管沙盒仍處于理論探索階段，盡管在國家層面我國與英國已經(jīng)達(dá)成金融科技領(lǐng)域的合作協(xié)議，但具體的監(jiān)管沙盒實(shí)踐尚未啟動(dòng)。當(dāng)前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融及金融科技業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，規(guī)模和形式均處在世界前列，一方面需要鞏固我國金融科技創(chuàng)新的國際領(lǐng)先地位，另一方面需要彌補(bǔ)在金融創(chuàng)新監(jiān)管法規(guī)體系的空白或滯后，金融創(chuàng)新監(jiān)管領(lǐng)域引入監(jiān)管沙盒模式具有現(xiàn)實(shí)意義。

我國經(jīng)濟(jì)體量大、區(qū)域金融發(fā)展水平不均衡，金融監(jiān)管體系和框架必然與英國有較大差異，難以在國家層面開展統(tǒng)一的沙盒監(jiān)管。但監(jiān)管沙盒機(jī)制完全可以在我國幾個(gè)主要金融中心城市率先試點(diǎn)，待這一機(jī)制成熟之后再適時(shí)逐步推廣。

三、金融中心城市試行“監(jiān)管沙盒”模式

應(yīng)注意的相關(guān)問題

一是明確金融創(chuàng)新監(jiān)管主體和職責(zé)權(quán)利。由試點(diǎn)城市地方金融工作辦公室（局）和國家金融監(jiān)管駐地機(jī)構(gòu)聯(lián)合組建金融創(chuàng)新管理中心，設(shè)定金融創(chuàng)新項(xiàng)目的評審規(guī)則，統(tǒng)籌金融科技創(chuàng)新的申請、審批、測試、管理、推廣等工作。在明確金融創(chuàng)新監(jiān)管責(zé)任主體的基礎(chǔ)上，強(qiáng)化監(jiān)管部門的權(quán)限，將與金融科技創(chuàng)新相關(guān)的金融審批權(quán)、監(jiān)管權(quán)統(tǒng)一劃歸至金融創(chuàng)新監(jiān)管中心，以實(shí)現(xiàn)對屬地金融風(fēng)險(xiǎn)的高效監(jiān)管。

二是探索設(shè)立金融創(chuàng)新監(jiān)管的試驗(yàn)區(qū)。在一定試驗(yàn)區(qū)域范圍內(nèi)，允許金融科技企業(yè)向金融創(chuàng)新管理中心申請創(chuàng)新項(xiàng)目測試，借鑒FCA的監(jiān)管沙盒測試慣例，對測試項(xiàng)目實(shí)行限制性授權(quán)、監(jiān)管豁免、免強(qiáng)制執(zhí)行函等措施，支持企業(yè)、消費(fèi)者和監(jiān)管者的良性互動(dòng)，探索形成完整的沙盒監(jiān)管體系。

三是探索實(shí)施有限業(yè)務(wù)金融牌照制度。對已按照監(jiān)管沙盒審批標(biāo)準(zhǔn)開展創(chuàng)新項(xiàng)目申請的企業(yè)，在完成沙盒測試程序之前授予有限業(yè)務(wù)牌照，僅用于特定區(qū)域開展業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)所涉及的消費(fèi)者為指定知情人員，不得面向外部市場推廣。在完成沙盒測試程序，通過評審并備案的金融科技企業(yè)，可發(fā)放相應(yīng)業(yè)務(wù)全面牌照，據(jù)此合法開展金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)，同時(shí)接受相應(yīng)監(jiān)管。

四是全面啟動(dòng)消費(fèi)者權(quán)益的保障機(jī)制。建立合格消費(fèi)者參與制度，在實(shí)施監(jiān)管沙盒測試前，要事先確定監(jiān)管沙盒的金融消費(fèi)者“測試庫”，制定項(xiàng)目發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)問題或失敗情況下的金融消費(fèi)者保護(hù)、補(bǔ)償以及退出方案；同時(shí)，建立嚴(yán)格的信息披露制度，參與主體企業(yè)應(yīng)向金融消費(fèi)者及金融科技監(jiān)管機(jī)構(gòu)詳細(xì)說明沙盒測試交易模式、參與方的權(quán)利和義務(wù)，讓金融消費(fèi)者知曉測試流程。

〔作者單位：綜合開發(fā)研究院（中國 . 深圳）金融與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究所〕

（收稿日期：2018-03-20 責(zé)任編輯：羅建邦）