供給學(xué)派、供給側(cè)改革的實(shí)質(zhì)以及對(duì)新常態(tài)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意義

石翔

（香港科技大學(xué)，香港999077）

一、引言

2015年11月10日舉行的中共中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第11次會(huì)議上，習(xí)近平總書(shū)記首次提出了“供給側(cè)改革”，稱“在適度擴(kuò)大總需求的同時(shí)，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力”。之后李克強(qiáng)總理也在“十三五”《規(guī)劃綱要》編制工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要在供給側(cè)和需求側(cè)兩端發(fā)力促進(jìn)產(chǎn)業(yè)邁向中高端。其后有很多學(xué)者和專家將此次提出的供給側(cè)改革與供給學(xué)派和里根經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)聯(lián)，認(rèn)為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)改革正在從傳統(tǒng)的需求側(cè)的“凱恩斯主義”轉(zhuǎn)向供給學(xué)派的供給側(cè)改革。究竟什么是供給側(cè)改革，什么是供給學(xué)派，其對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下的改革又有哪些指導(dǎo)意義呢？

（一）供給側(cè)改革和供給學(xué)派

供給學(xué)派是美國(guó)20世紀(jì)70年代在美國(guó)興起的一個(gè)新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)派，其在里根總統(tǒng)任期內(nèi)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要影響。供給學(xué)派強(qiáng)調(diào)供給方面對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，其基本觀點(diǎn)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)社會(huì)并不存在嚴(yán)格意義上的供給和需求均衡點(diǎn)，所有的供給都可以被市場(chǎng)出清（薩伊定律），強(qiáng)調(diào)需求側(cè)的“凱恩斯主義”是錯(cuò)誤的。決定供給（也就是最后產(chǎn)出，因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)自動(dòng)出清）的要素則是那些決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要素（即生產(chǎn)要素，如資本、勞動(dòng)力、科學(xué)技術(shù)以及自然資源），市場(chǎng)會(huì)在資源稀缺的條件下對(duì)各個(gè)要素進(jìn)行合理配置，政府所要做的并不是配置資源或者拉動(dòng)需求，而是需要著力擴(kuò)大供給，通過(guò)大幅度的減稅和減少經(jīng)濟(jì)干預(yù)保證供給充足，并同時(shí)保證貨幣供給量不會(huì)過(guò)大以稀釋減稅政策的效力。在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，拉斐爾提出了著名的拉菲爾曲線和拉斐爾定律，認(rèn)為稅收會(huì)隨著稅率的增加而先增加后減小，并提出應(yīng)該大幅度減稅以增加供給，同時(shí)也會(huì)相應(yīng)增加國(guó)家稅收，其觀點(diǎn)在里根總統(tǒng)任期內(nèi)得到了實(shí)踐。值得一提的是，供給學(xué)派并沒(méi)有完備的理論體系，只是一些觀點(diǎn)和思想。

嚴(yán)格意義上來(lái)講，供給側(cè)改革并不等于供給學(xué)派的觀點(diǎn)，供給側(cè)改革是指在傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)供給需求的假定下強(qiáng)調(diào)對(duì)供給的改革以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，其并未完全排斥需求側(cè)的改革。而且事實(shí)上，大部分的供給側(cè)改革都伴隨著需求側(cè)的調(diào)整，最終通過(guò)供給和需求的均衡的擴(kuò)大最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

（二）凱恩斯學(xué)派與供給學(xué)派

凱恩斯學(xué)派與新凱恩斯主義由凱恩斯創(chuàng)立，在20世紀(jì)70年代吸收其他學(xué)派知識(shí)觀點(diǎn)形成的，是對(duì)于凱恩斯主義的衍生和發(fā)展，也是當(dāng)今世界主流的經(jīng)濟(jì)學(xué)流派的重要組成部分。新凱恩斯主義繼承傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)供給和需求的理論，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出由供給和需求共同決定，供給曲線和需求曲線相交最終達(dá)到均衡狀態(tài)并市場(chǎng)出清。在供給方面，在短期內(nèi)產(chǎn)出曲線是會(huì)隨著價(jià)格水平的上升而上升，在潛在產(chǎn)出之前其彈性較大，在潛在產(chǎn)出之后彈性急劇變小并趨于負(fù)無(wú)窮。在長(zhǎng)期內(nèi)，產(chǎn)出水平只由潛在產(chǎn)出所決定，并不受到價(jià)格水平的影響，即其供給曲線是一條垂直的直線。事實(shí)上，供給學(xué)派所提倡的供給決定論只是新凱恩斯主義和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中供給方面潛在產(chǎn)出的部分，即供給學(xué)派實(shí)際上是源于新凱恩斯主義和主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的，其所認(rèn)為的供給的生產(chǎn)因素決定論同主流經(jīng)濟(jì)學(xué)中潛在產(chǎn)出的生產(chǎn)因素決定論實(shí)質(zhì)上是相同的。因此，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)的產(chǎn)出缺口（即由需求和短期供給決定的實(shí)際產(chǎn)出大于由生產(chǎn)因素決定的潛在產(chǎn)出）時(shí)，供給學(xué)派所推行的供給側(cè)改革才能對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展行之有效。

二、理論分析：供給學(xué)派與生產(chǎn)函數(shù)

供給學(xué)派認(rèn)為，供給完全由生產(chǎn)要素所決定，只需要增加生產(chǎn)要素就可以提高供給，同時(shí)在市場(chǎng)自然出清的假設(shè)下，經(jīng)濟(jì)就會(huì)隨著供給的提高而快速發(fā)展。我們可以通過(guò)生產(chǎn)函數(shù)的方法描述供給學(xué)派的理論觀點(diǎn)，通過(guò)生產(chǎn)要素的估計(jì)最終估計(jì)出供給學(xué)派理論基礎(chǔ)，即生產(chǎn)要素決定供給。在供給學(xué)派的理論里，通過(guò)回歸估計(jì)生產(chǎn)要素最終得出的產(chǎn)出即是最終產(chǎn)出，其與實(shí)際產(chǎn)出的差只是回歸的擬合值與真實(shí)值之間的誤差（殘差）。值得一提的是，國(guó)內(nèi)有些學(xué)者如王小魯（2000）、張軍（2003）、高哲峰（2012）等都用生產(chǎn)函數(shù)做一定的處理最終估計(jì)出潛在產(chǎn)出，在他們的研究中回歸方程最終估計(jì)的擬合值與真實(shí)值的差則是潛在產(chǎn)出與實(shí)際產(chǎn)出的差，即產(chǎn)出缺口，他們已經(jīng)默認(rèn)供給學(xué)派的理論思想只是新凱恩斯主義在供給側(cè)的一種表現(xiàn)而已。為了嚴(yán)格證明供給學(xué)派只是主流經(jīng)濟(jì)學(xué)在供給側(cè)的一種表現(xiàn)，我們這里沿用供給學(xué)派的觀點(diǎn)對(duì)生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行處理和解釋，同時(shí)通過(guò)其他方法估計(jì)出潛在產(chǎn)出，將估計(jì)的潛在產(chǎn)出與供給學(xué)派估計(jì)出來(lái)的最終產(chǎn)出的擬合值相比較，通過(guò)顯著性檢驗(yàn)最終證明供給學(xué)派的供給側(cè)改革只是主流經(jīng)濟(jì)學(xué)在供給側(cè)的一種表現(xiàn)而已。

在經(jīng)濟(jì)研究領(lǐng)域有很多生產(chǎn)函數(shù)，他們的簡(jiǎn)單形式是Y=f（A，K，L）。其中，Y是總產(chǎn)出量，生產(chǎn)要素分別為技術(shù)A、資本K、勞動(dòng)L，比較經(jīng)典的生產(chǎn)函數(shù)由柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)（C－D生產(chǎn)函數(shù)）、超越生產(chǎn)函數(shù)、澤爾納—雷萬(wàn)卡爾生產(chǎn)函數(shù)和超越對(duì)數(shù)生產(chǎn)函數(shù)。在這里，我們用比較經(jīng)典的柯布道—格拉斯生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行估算。

柯布—道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)即為Y=A（t）KαLβ，其中Y為總產(chǎn)出，A（t）為科學(xué)技術(shù)因素，即全要素生產(chǎn)率，K為資本存量，L為勞動(dòng)力供給，對(duì)函數(shù)兩邊取對(duì)數(shù)可以得到：

我們?cè)诨貧w分析中將ln（t）假設(shè)為lnA，其隨時(shí)間變化的部分放入擾動(dòng)項(xiàng)并通過(guò)加入時(shí)間趨勢(shì)變量、異方差下的穩(wěn)健估計(jì)、P－W迭代等方法使其平穩(wěn)并最終得出擬合值。

在方程中，資本存量K的處理國(guó)內(nèi)有很多種方法，我們采用鄒志莊（1993）的方法以及數(shù)據(jù)，以1981年為基期進(jìn)行計(jì)算。我們用到的方法為Goldsmith（1951）開(kāi)創(chuàng)的PIM方法，即永續(xù)盤(pán)存法，其基本公式為：

其中，Kt是當(dāng)年的資本存量，Kt－1是前一年的資本存量，δt是當(dāng)年的折現(xiàn)率，It是當(dāng)年的資本增量，在計(jì)算是我們用鄒志莊所給出的1981年的數(shù)據(jù)為基期數(shù)據(jù)，以每年的固定資產(chǎn)投資完成額為資本增量，以6%為折現(xiàn)率進(jìn)行數(shù)據(jù)處理。

在勞動(dòng)力數(shù)量方面，由于1990年統(tǒng)計(jì)方法發(fā)生變化，我們則只使用1990年以后的數(shù)據(jù)進(jìn)行數(shù)據(jù)處理以保證回歸方程的平穩(wěn)性。

三、理論分析：潛在產(chǎn)出的計(jì)算

國(guó)內(nèi)有很多潛在產(chǎn)出的估計(jì)方法，如統(tǒng)計(jì)分解趨勢(shì)、生產(chǎn)函數(shù)法、結(jié)構(gòu)向量自回歸（SVAR）、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)關(guān)系估計(jì)法。其中，統(tǒng)計(jì)分解趨勢(shì)的方法則是單純運(yùn)用統(tǒng)計(jì)的方法將產(chǎn)出的時(shí)間序列分解，得到周期性成分和永久性成分，并通過(guò)濾波方法如HR濾波法、BP濾波法、UC－卡爾曼濾波法對(duì)數(shù)值進(jìn)行統(tǒng)計(jì)處理。生產(chǎn)函數(shù)法文上已經(jīng)介紹，在此不再贅述。結(jié)構(gòu)向量自回歸的方法則是結(jié)合統(tǒng)計(jì)分解的方法和生產(chǎn)函數(shù)的方法。此次，我們使用HP濾波法計(jì)算出潛在產(chǎn)出。

我們?cè)O(shè)時(shí)間序列yt由趨勢(shì)部分gt和周期波動(dòng)的部分ft構(gòu)成，Hodrick和Prescott（1980，1997）用對(duì)稱的數(shù)據(jù)移動(dòng)平均方法原理設(shè)計(jì)出了HP濾波器，可以從時(shí)間序列yt中得到平穩(wěn)的序列g(shù)t（即整體的趨勢(shì)部分），gt即是下式的解：

四、實(shí)證分析：供給學(xué)派與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)主流學(xué)派的供給側(cè)實(shí)質(zhì)相同

在用生產(chǎn)函數(shù)估計(jì)供給學(xué)派的最終產(chǎn)出時(shí)，我們使用鄒志莊給出的1981年的資本存量作為基期，其他數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)。

在使用HP濾波法計(jì)算潛在產(chǎn)出時(shí)，我們使用平滑參數(shù)λ=6.25的HP濾波器對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，數(shù)據(jù)來(lái)源于中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)，并對(duì)GDP取對(duì)數(shù)。

在利用生產(chǎn)函數(shù)估計(jì)時(shí)，經(jīng)bp檢驗(yàn)不存在異方差，同時(shí)我們使用P－W迭代的方法處理序列自回歸，系數(shù)估計(jì)結(jié)果（如表1所示）。

表1

表2為通過(guò)生產(chǎn)函數(shù)估計(jì)出的對(duì)數(shù)GDP與通過(guò)HP濾波法估計(jì)出的對(duì)數(shù)GDP。

表2

現(xiàn)在將hp_lngdp_sm對(duì)yhlngdp回歸，發(fā)現(xiàn)存在異方差，則估計(jì)white穩(wěn)健方差，可得結(jié)果（如表3所示）。

表3

由此發(fā)現(xiàn)，截距項(xiàng)不顯著，則重新做無(wú)截距項(xiàng)回歸，結(jié)果（如表4所示）。

表4

五、結(jié)論與政策含義

通過(guò)Stata13估計(jì)準(zhǔn)確p值可知其小于10—26，即非常顯著，且系數(shù)估計(jì)為1，可以充分判定供給學(xué)派的理論實(shí)質(zhì)上只是對(duì)主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派在潛在產(chǎn)出上的一種解釋而已，二者實(shí)質(zhì)上是相同的，但這并不意味著供給學(xué)派所提出的供給側(cè)改革對(duì)中國(guó)并不有效。事實(shí)上，根據(jù)以上對(duì)于中國(guó)潛在產(chǎn)出的估算可以知道，2012年之前中國(guó)存在較大的正的產(chǎn)出缺口，但自2012年以后中國(guó)的產(chǎn)出缺口為負(fù)，即實(shí)際產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出，中國(guó)在整體上存在問(wèn)題是需求側(cè)不足而非供給側(cè)不足，但是供給側(cè)卻存在結(jié)構(gòu)性的供給不足問(wèn)題。一方面，在房地產(chǎn)等行業(yè)由于過(guò)去庫(kù)存較大，稀釋了部分的需求，使得供給在短時(shí)間內(nèi)仍然是較為充足的；另一方面，在高科技、生物醫(yī)療等行業(yè)由于我國(guó)科技水平的限制供給仍然是不足的，因此在這些行業(yè)應(yīng)該著力增加供給，這也是為什么國(guó)家需要在提高需求的同時(shí)進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革而非供給側(cè)改革的原因。

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