構(gòu)建“一帶一路”倡議下的國際金融新秩序

田行健

內(nèi)容提要 當(dāng)前國際力量對(duì)比“南升北降”，美元作為世界貨幣的國際空間開始縮小，國際金融秩序處于亟須改革的十字路口，這為中國借“一帶一路”構(gòu)建國際金融新秩序提供了歷史性機(jī)遇。但中國推動(dòng)人民幣國際化應(yīng)量力而行，避免經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的“新特里芬悖論”，以及地緣政治領(lǐng)域的“威廉陷阱”和“修昔底德陷阱”。

關(guān)鍵詞 國際金融新秩序 ；美元霸權(quán)；人民幣國際化；“一帶一路”

DOI： 10.19422/j.cnki.ddsj.2018.02.018

當(dāng)前，隨著國際力量對(duì)比“南升北降”，以美元霸權(quán)為基礎(chǔ)的國際金融舊秩序走到了“何去何從”的十字路口。在“一帶一路”倡議中，深化國際金融合作是不可或缺的有機(jī)組成部分。中國應(yīng)抓住戰(zhàn)略機(jī)遇期，穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣國際化，但也應(yīng)量力而行，避免操之過急。

國際金融秩序處于亟須改革的

十字路口

金融霸權(quán)是經(jīng)濟(jì)霸權(quán)乃至軍事霸權(quán)的折射，它的確立歷來以經(jīng)濟(jì)實(shí)力乃至軍事實(shí)力為基礎(chǔ)，并反過來服務(wù)于經(jīng)濟(jì)和軍事霸權(quán)。16世紀(jì)西班牙的興起與美洲白銀的發(fā)現(xiàn)，以及建立在“銀本位”基礎(chǔ)上的國際金融體系息息相關(guān)；19世紀(jì)英國成為“日不落帝國”，與英國工業(yè)化及其主導(dǎo)的“金本位”國際金融體系直接相關(guān)。進(jìn)入20世紀(jì)后，兩次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)，使世界霸主地位從歐洲轉(zhuǎn)向美洲。當(dāng)時(shí)，美國的工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力和軍事實(shí)力均居世界第一，黃金儲(chǔ)備占全世界三分之二（1949年達(dá)到72%）。憑借這種獨(dú)一無二的軍事和經(jīng)濟(jì)地位，美國成為世界金融霸主，由此開啟了美元霸權(quán)時(shí)代。

然而，隨著時(shí)間推移，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出美、日、歐三足鼎立之勢(shì)，希望脫離美元“另起爐灶”的國家由此出現(xiàn)。20世紀(jì)80年代，日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，憑借這種貿(mào)易大國地位，日本決意將日元培育成國際貨幣。[1]但日本國土面積狹小，而且位于亞洲邊緣，難以對(duì)內(nèi)陸產(chǎn)生輻射效應(yīng)，因此其意圖建設(shè)的“日元集團(tuán)”甚至在東亞地區(qū)都沒有成型。截至2009年，以日元計(jì)價(jià)的國際證券僅占比3%，遠(yuǎn)低于美元和歐元。[2]此外，歐盟隨著經(jīng)濟(jì)總量增加和一體化程度加深，金融獨(dú)立意識(shí)越來越強(qiáng)烈。1999年創(chuàng)立的歐元，一經(jīng)問世便成為美元的主要對(duì)手。目前，在所有外匯市場(chǎng)周轉(zhuǎn)額中，歐元占37%，在國際債券市場(chǎng)上占31%，在中央銀行公布的外匯儲(chǔ)備組成中占28%。[3]然而，歐元堡壘內(nèi)部碎片化，限制了歐元的進(jìn)一步開拓，近年來歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)就是最新例證。

隨著國際力量對(duì)比出現(xiàn)“南升北降”趨勢(shì)，以美國為首的西方國家相對(duì)衰落趨勢(shì)明顯。美國雖然仍是唯一超級(jí)大國，但不少經(jīng)濟(jì)指標(biāo)明顯下降：從經(jīng)濟(jì)總量看，美國GDP占全球經(jīng)濟(jì)比重，從冷戰(zhàn)后的30%左右降至目前的20%左右，債務(wù)高達(dá)20萬億美元。同時(shí)，以中國為代表的新興經(jīng)濟(jì)體相對(duì)崛起態(tài)勢(shì)明顯。近十余年來中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)“彎道超車”：經(jīng)濟(jì)總量2005年超過英國，2006年超過法國，2007年超過德國，2010年超過日本，現(xiàn)已成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體。

國際生產(chǎn)和貿(mào)易領(lǐng)域的“南升北降”折射到國際金融領(lǐng)域，就是美元作為世界貨幣的國際空間開始縮小。當(dāng)年美元在世界經(jīng)濟(jì)瀕臨崩潰之際應(yīng)運(yùn)而生，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展功不可沒。然而，隨著美國經(jīng)濟(jì)日趨虛擬化，美元的發(fā)行遠(yuǎn)遠(yuǎn)背離了“幣緣體系”發(fā)展的基本面，加重了世界經(jīng)濟(jì)的不平衡。美元的中心—外圍體系作為一個(gè)剝削性制度，非但不具備引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)增長的潛力，其金融工具的濫用反而成為人類進(jìn)步的“負(fù)能量”。美元貨幣信用根基動(dòng)搖，使國際金融秩序處在何去何從的十字路口。

在此背景下，世界其他國家反抗美元霸權(quán)的意愿日趨強(qiáng)烈，替換美元作為儲(chǔ)備貨幣的做法越來越多，打破不合理的國際金融舊秩序、建立國際金融新秩序已經(jīng)成為時(shí)代發(fā)展的必然要求。在2008年的年度報(bào)告中，俄羅斯央行將其所持儲(chǔ)備中美元的份額從2007年底的47%降至2008年底的41.5%，而歐元所占份額則從42.4%上升為47.5%。[4]歐洲央行2017年上半年賣出美元，并新投資了等值5億歐元的人民幣資產(chǎn)作為外匯儲(chǔ)備。雖然交易金額并不大，但釋放出人民幣可成為美元替代資產(chǎn)的重要信號(hào)。

構(gòu)建國際金融新秩序勢(shì)在必行

當(dāng)前美元霸權(quán)陷入多重危機(jī)，為國際金融新秩序的構(gòu)建提供了前所未有的歷史契機(jī)，特別是為中國成長為金融大國提供了難得的戰(zhàn)略機(jī)遇期。目前，中國是世界第一大工業(yè)國，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率超過30%。這些年來，正是中國生產(chǎn)出大量廉價(jià)商品供西方消費(fèi)，才拯救了困頓中的西方。正如格林斯潘所說，“假如沒有中國為首的新興市場(chǎng)國家供應(yīng)廉價(jià)商品，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體系就不會(huì)出現(xiàn)‘通貨膨脹大緩和（Great Moderation）”。[5]然而，這種全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)中心與貨幣金融中心分離趨勢(shì)（即貨幣金融中心位于西方，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中心轉(zhuǎn)移到東方），其運(yùn)作模式就是“西方向東方要商品，東方向西方要美元”。然而，對(duì)中國來說，這種以美元霸權(quán)為前提的國際金融體系，意味著中國將繼續(xù)遭受剝削和掠奪。尤其是2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，美國推行量化寬松政策，濫發(fā)美元，由此導(dǎo)致全球大宗商品成了金融投資品，而中國作為大宗商品的最大買家，必然要遭遇輸入性通貨膨脹。

目前中國雖然是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，四大國有銀行的資產(chǎn)規(guī)模和利潤水平都處于世界金融機(jī)構(gòu)前列，但中國“還不能稱為金融強(qiáng)國”[6]。因此，中國有必要抓住美元霸權(quán)深陷困境、各國人心思變的機(jī)遇，推動(dòng)人民幣成為區(qū)域貨幣乃至國際貨幣，借“幣緣政治”推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。從體量看，中國崛起是十幾億級(jí)人口規(guī)模的崛起，其幅員和經(jīng)濟(jì)規(guī)模非國土狹小的日本所能比，也非地緣版圖碎片化的歐洲所能比，在人口規(guī)模方面甚至是美國所不能比。因此，中國崛起代表著時(shí)代發(fā)展的規(guī)律，并具有相當(dāng)?shù)目沙掷m(xù)性，中國崛起對(duì)美元霸權(quán)的挑戰(zhàn)和擠壓是長期性的，人民幣完全有可能成為重要的區(qū)域貨幣乃至世界貨幣。中國作為世界第一大工業(yè)國和第一大貿(mào)易國，可以通過建設(shè)區(qū)域金融中心，規(guī)避金融化的美元霸權(quán)給自己帶來的損害。

“一帶一路”就是中國構(gòu)建人民幣“幣緣體系”的重要平臺(tái)?！耙粠б宦贰睆?qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)“五通”（即政策溝通、道路聯(lián)通、貿(mào)易暢通、貨幣流通和民心相通），其中“貨幣流通”就包含了構(gòu)建國際金融新秩序的意涵。中國可以借“一帶一路”倡議推動(dòng)人民幣國際化，強(qiáng)化金融領(lǐng)域的“去美元化”趨勢(shì)?！白鳛橘Y本輸出國，中國在國際貿(mào)易體系建設(shè)過程中應(yīng)將人民幣打造成為區(qū)域外商品、勞務(wù)貿(mào)易的結(jié)算貨幣，擴(kuò)大人民幣的區(qū)域影響力?！盵7]這不僅可以初步構(gòu)建起人民幣“幣緣體系”，推動(dòng)“一帶一路”倡議，還能抵制奉行“中心—外圍”概念和經(jīng)濟(jì)虛擬化的“華盛頓共識(shí)”。

人民幣國際化與美元霸權(quán)之爭，實(shí)際是國際金融“正能量”與“負(fù)能量”的較量。事實(shí)表明，2008年美國次貸危機(jī)和歐債危機(jī)的爆發(fā)，以及人民幣幣值的相對(duì)穩(wěn)定，使人民幣成為國際投資者青睞的新投資幣種。此前，美國憑借其經(jīng)濟(jì)霸主地位，使得美元一直扮演著投資“安全港”的角色，“投資者仍然尋求以美元計(jì)價(jià)的投資，幾乎不管美元的價(jià)值水平”。[8]然而，美元價(jià)值基礎(chǔ)虛擬化，美元信用逐步下降，美元投資的安全性愈發(fā)不穩(wěn)定；而希臘作為歐債危機(jī)的導(dǎo)火索，險(xiǎn)些使歐元覆滅，歐元資產(chǎn)的安全性同樣無法保證?！耙粠б宦贰苯鹑诔h的實(shí)施，通過實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐的人民幣資產(chǎn)將迎來新一輪增值，其風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)的特點(diǎn)必然會(huì)受到國際投資的追捧。

構(gòu)建人民幣“幣緣體系”

應(yīng)注意規(guī)避兩類陷阱

目前，對(duì)華貿(mào)易占了“一帶一路”沿線國家對(duì)外貿(mào)易總額的29.4%，人民幣結(jié)算占比超過65%，離岸人民幣存款規(guī)模超過1.3萬億，部分國家將人民幣納入外匯儲(chǔ)備貨幣，比如俄羅斯、泰國、柬埔寨等國。[9]中國在這一地區(qū)的金融影響已類似于二戰(zhàn)后美國之于世界的影響，人民幣已經(jīng)擁有了成為區(qū)域級(jí)貨幣的能力。2017年9月7日，委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)馬杜羅宣布，委內(nèi)瑞拉將在國際支付機(jī)制中使用以人民幣為首的一籃子貨幣，取代美元在委內(nèi)瑞拉國際支付體系中的主導(dǎo)地位。不到一周，馬杜羅又宣布將使用人民幣結(jié)算油價(jià)。

但必須指出的是，建立人民幣為主的新“幣緣體系”，必須量力而行，“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”，注重金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，建立良性循環(huán)的經(jīng)濟(jì)體系。為此，構(gòu)建人民幣“幣緣體系”必須注意規(guī)避兩類陷阱。

一、從地緣經(jīng)濟(jì)看，應(yīng)注意避免“新特里芬悖論”[10]

美元充當(dāng)世界貨幣，目的是幫助美國控制世界、剝削世界，因此這一體系本身就缺陷重重。在后英鎊時(shí)代，在世界貨幣秩序“要么美國化、要么世界化”背景下，美元依靠美國的實(shí)力，取代了凱恩斯的“清算同盟方案”，并通過國際貨幣基金組織和世界銀行輸出，無視特里芬、凱恩斯等經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)的一國貨幣充當(dāng)世界貨幣的“悖論”。正如羅斯福認(rèn)為新的國際貨幣“叫美元就很好”[11]，可以說，美元體系的出現(xiàn)是基于美國自身利益，而不是國際互利互惠?！爱?dāng)原本為維持世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的世界貨幣體系，必須服從和服務(wù)于美國國家利益時(shí)，你不可能指望它能起到保障全球分工合作的責(zé)任。”[12]正是在美國“只管自己鍋滿，不管別人屋漏”的戰(zhàn)略下，美元的“幣緣體系”是“拆別人的屋，蓋自己的房”，造成世界經(jīng)濟(jì)的不平衡。而“一帶一路”的合作理念是“共商、共建、共享”，這種理念體現(xiàn)在金融合作領(lǐng)域，就是謀求建立公正、穩(wěn)定的區(qū)域“幣緣體系”。中國切不可重蹈美元霸權(quán)走過的老路。

二、從地緣政治看，應(yīng)注意避免“威廉陷阱”和“修昔底德陷阱”

“一帶一路”沿線國家物產(chǎn)豐富，歷來是大國博弈的主戰(zhàn)場(chǎng)，金融主導(dǎo)權(quán)之爭更是博弈焦點(diǎn)。眾所周知，美元霸權(quán)是美國霸權(quán)的核心和“命根子”，而中國在“一帶一路”沿線國家拓展金融影響力，客觀上擠壓了美元的經(jīng)濟(jì)空間，這無異于觸動(dòng)了美國的“逆鱗”。這種趨勢(shì)一旦到達(dá)某個(gè)臨界點(diǎn)，便可能引發(fā)美國強(qiáng)力圍堵乃至爆發(fā)戰(zhàn)爭。因此，中國推進(jìn)人民幣“幣緣”應(yīng)“有理、有利、有節(jié)”，避免過度擴(kuò)張和實(shí)力透支。為此，中國應(yīng)注意規(guī)避兩大陷阱。

一是規(guī)避“威廉陷阱”。所謂“威廉陷阱”，意指“尚未崛起，就急劇衰落”。一戰(zhàn)前德皇威廉二世為擴(kuò)大影響力，打破英、法、俄組成的“維也納體系”，放棄俾斯麥時(shí)期的和平政策，通過制造摩擦方式（1905年和1911年在摩洛哥問題上羞辱法國、1908年在波黑問題羞辱俄國、海軍擴(kuò)軍挑戰(zhàn)英國），與歐陸強(qiáng)國交惡，最終一戰(zhàn)失敗使德國被分為了兩個(gè)殘余的共和國[13]，錯(cuò)失崛起機(jī)會(huì)。因此，在國家尚未強(qiáng)大時(shí)，不要主動(dòng)挑釁地區(qū)乃至世界的強(qiáng)權(quán)，使自己的國家發(fā)展被危機(jī)與沖突遲滯。

當(dāng)前的中國與當(dāng)年的德國同為崛起中大國，戰(zhàn)略空間受到舊有國際霸權(quán)國擠壓，國內(nèi)都有大量主張“國家發(fā)展必須與現(xiàn)有霸權(quán)國相沖突”的輿論背景。這就更需要中國加強(qiáng)戰(zhàn)略定力，確保國家意圖與國家能力相匹配。中國在“一帶一路”沿線國家推動(dòng)金融合作，在制定發(fā)展規(guī)劃時(shí)，不僅應(yīng)該積極謀求與當(dāng)?shù)刎泿?、其他世界貨幣建立起和諧聯(lián)系，還要注意處理好與美元的關(guān)系。如果推行“一帶一路”在中亞五國與俄羅斯搶奪資源，在西亞、東歐沖擊美國金融利益，中國在這些地區(qū)將四面樹敵，面臨爆發(fā)沖突甚至金融戰(zhàn)爭的風(fēng)險(xiǎn)。無論勝負(fù)如何，都會(huì)空耗金融資源，偏移人民幣“幣緣”建設(shè)的既定方針，拖慢中國的發(fā)展。

二是避免陷入“修昔底德陷阱”，即既存大國與新崛起大國往往以戰(zhàn)爭方式解決權(quán)力轉(zhuǎn)移。近年來，中國崛起步伐加快，日趨引發(fā)美國的猜忌和戰(zhàn)略焦慮感。當(dāng)前，中國借助“一帶一路”推進(jìn)國際金融合作，無疑會(huì)進(jìn)一步加劇美國對(duì)中國的猜忌。早在1992年老布什政府時(shí)期，美國就出現(xiàn)了“沃爾福威茨理論”并一直延續(xù)至今。該理論認(rèn)為，“應(yīng)該主動(dòng)發(fā)起軍事行動(dòng)以遏制潛在對(duì)手的興起”，美國一直試圖控制海灣、里海及中亞地區(qū)的“戰(zhàn)略能源橢圓形地區(qū)”，其中包括“通過新的遏制戰(zhàn)略，使中國的雄心退回到‘地區(qū)大國上”的構(gòu)想。[14] 現(xiàn)如今，美國國內(nèi)對(duì)來自中國的威脅更加重視，特朗普的前首席戰(zhàn)略專家和高級(jí)顧問班農(nóng)曾表示，中國“鉆世貿(mào)組織規(guī)則的空子”，等于是在對(duì)美國發(fā)動(dòng)“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)”，他認(rèn)為中國的經(jīng)濟(jì)增長是對(duì)美國的一個(gè)額外的、具有支配性的威脅，因此美國必須予以回?fù)?。[15]美國已經(jīng)利用其情報(bào)機(jī)構(gòu)來調(diào)查中國企業(yè)，“它們（中國企業(yè)）深受中國政府的影響從而威脅到美國的安全”。[16]對(duì)此，中國必須要具備適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略防備，提前做好預(yù)案。

中美兩國分別是世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)中心和貨幣金融中心，利益相互交織，雙方爆發(fā)沖突只會(huì)“殺敵一千，自損八百”。亨利·基辛格提出，中美兩國可以“共同進(jìn)化”，在可能的領(lǐng)域開展合作，調(diào)整關(guān)系，減少?zèng)_突。任何一方不贊同對(duì)方的目標(biāo)，但雙方都努力尋找和發(fā)展互補(bǔ)的利益。[17]“一帶一路”是構(gòu)筑“利益共同體”“責(zé)任共同體”和“命運(yùn)共同體”的重要途徑。中國推動(dòng)人民幣區(qū)域化和國際化，并非是在“一帶一路”沿線建立新的貨幣霸權(quán)，而是運(yùn)用手中的資本改變當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)生態(tài)，實(shí)現(xiàn)互利共贏，這種節(jié)制態(tài)度反而更有利于人民幣拓展海外業(yè)務(wù)。

[作者單位：山東大學(xué)（威海校區(qū)）商學(xué)院]

（責(zé)任編輯：蘇童）

[1] 巴里·埃森格林著，陳召強(qiáng)譯：《囂張的特權(quán)》，北京：中信出版社，2011年版，第50頁。

[2] 李曉耕：《權(quán)力之巔：國際貨幣體系的政治起源》，北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2017年版，第192頁 。

[3] 同[1]。

[4] 同[1]。

[5] 向松祚：《新資本論》，北京：中信出版社，2015年版，第464-465頁。

[6] 霍學(xué)文：《新金融，新生態(tài)》，北京：中信出版社，2015年版，第324頁 。

[7] 陳元、錢穎一：《“一帶一路”金融大戰(zhàn)略》，北京：中信出版社，2016年版，第35頁 。

[8] 威廉·華萊士著，陳代云譯：《美國貨幣體系——一個(gè)內(nèi)部人眼中的金融機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)和貨幣政策》，上海人民出版社，2017年版，第212頁。

[9] 同[7]，第9頁、第153頁。

[10] 以黃金非貨幣化、以美元為中心的混合本位以及浮動(dòng)匯率制為特征的國際貨幣體系，一定程度緩解了國際貨幣體系的矛盾。但又出現(xiàn)一個(gè)新矛盾：即國際貨幣體系的穩(wěn)定取決于美元的穩(wěn)定，美元的穩(wěn)定取決于美國的國際收支平衡，但全球清償力供應(yīng)又依賴于美國的國際收支逆差，美國的“鑄幣稅”特權(quán)又推動(dòng)美國的經(jīng)常賬戶逆差不斷擴(kuò)大，從而形成所謂的 “新特里芬悖論”。

[11] 王湘穗：《幣源論——貨幣政治的演化》，北京：中信出版集團(tuán)，2017年版，第257頁。

[12] 同[11]，第259頁。

[13] 尼爾·佛格森著，喻春蘭譯：《世界戰(zhàn)爭與西方的衰落》，廣東人民出版社，2015年版，第193-194頁。

[14] 菲利普·賽比耶-洛佩茲，潘革平譯：《石油地緣政治》，北京：社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2008年版，第163頁。

[15] 《參考消息》：班農(nóng)叫囂搞砸“一帶一路” 英媒：攻擊中國對(duì)美毫無幫助，2017-08-28，http：//www.cankaoxiaoxi.com/world/20170828/2225163.shtml

[16] 彼得·弗蘭科潘，邵旭東 孫芳譯：《絲綢之路：一部全新的世界史》，浙江大學(xué)出版社，2016年版，第444頁。

[17] 亨利·基辛格，胡利平等譯：《論中國》，北京：中信出版社，2012年版，第515頁。