近十年企業(yè)多元化戰(zhàn)略研究述評(píng)和展望

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(浙江工業(yè)大學(xué) 經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院,浙江 杭州 310023)

一直以來(lái),在戰(zhàn)略管理領(lǐng)域,多元化戰(zhàn)略都是最流行且最核心的問(wèn)題之一。管理學(xué)領(lǐng)域的學(xué)者們?cè)?0世紀(jì)50年代末到60年代初,開(kāi)始了多元化戰(zhàn)略的研究。最初的重點(diǎn)是多元化概念的界定、類(lèi)型的劃分以及多元化的動(dòng)機(jī)和優(yōu)勢(shì)。隨后,多元化戰(zhàn)略的研究持續(xù)發(fā)展,一些研究涉及多元化模式的選擇、環(huán)境和資源的影響,而這些整體上也對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生了影響和作用。近十年來(lái),新理論和新觀點(diǎn)的產(chǎn)生推動(dòng)了這一領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展,原有問(wèn)題被重新考量和定義,研究集中在多元化戰(zhàn)略對(duì)績(jī)效、資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)創(chuàng)新的影響上,研究視角從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論、資源基礎(chǔ)觀拓展至新興理論——如制度基礎(chǔ)觀、動(dòng)態(tài)能力等。然而相關(guān)研究成果日趨復(fù)雜,致使一些關(guān)鍵問(wèn)題仍然沒(méi)有統(tǒng)一的結(jié)論,對(duì)多元化戰(zhàn)略的研究缺乏完整的體系。因此有必要對(duì)近十年多元化戰(zhàn)略研究成果進(jìn)一步梳理和分析,筆者選取2006年以來(lái)收錄在SSCI和CSSCI檢索數(shù)據(jù)庫(kù)中影響力較大、被引量較高的多元化戰(zhàn)略文獻(xiàn)48篇,從理論視角和研究?jī)?nèi)容進(jìn)行分析,為學(xué)界開(kāi)展進(jìn)一步研究提供參考。

一、多元化戰(zhàn)略績(jī)效的影響因素、路徑及機(jī)理

多元化戰(zhàn)略和績(jī)效的關(guān)系一直是多元化戰(zhàn)略研究的一個(gè)中心議題。雖然理論界對(duì)于兩者關(guān)系的研究取得了豐碩成果,但是目前尚未得出統(tǒng)一結(jié)論,由于不斷深入的研究顯示出大量因素等都會(huì)對(duì)兩者關(guān)系產(chǎn)生影響。以下以自變量、調(diào)節(jié)變量、因變量三個(gè)研究變量為線索來(lái)考察兩者關(guān)系,提出多元化戰(zhàn)略——績(jī)效關(guān)系理論框架(見(jiàn)圖1),總結(jié)近十年研究新成果和新進(jìn)展,梳理多元化戰(zhàn)略績(jī)效的影響因素和作用機(jī)制。

(一)多元化戰(zhàn)略——績(jī)效關(guān)系理論框架

1.自變量。近十年研究主要從兩個(gè)方面來(lái)度量多元化戰(zhàn)略,即多元化戰(zhàn)略程度和多元化戰(zhàn)略模式。多元化戰(zhàn)略程度主要通過(guò)SIC編碼和一些連續(xù)性指標(biāo),如熵值指數(shù)、Hirschmann指數(shù)、Herfindahl指數(shù)等進(jìn)行測(cè)算。多元化戰(zhàn)略模式指企業(yè)實(shí)施其多元化的方法,主要有外部并購(gòu)、內(nèi)部發(fā)展兩種方式。

2.因變量。因變量——企業(yè)績(jī)效主要通過(guò)各種財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)和市場(chǎng)績(jī)效指標(biāo)來(lái)衡量。財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)主要包括資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)、每股收益(EPS)等,而市場(chǎng)績(jī)效指標(biāo)主要包括Tobin’s Q值、超額價(jià)值、股票年收益率等。

3.調(diào)節(jié)變量。近十年的研究中,學(xué)者們主要考察了兩種調(diào)節(jié)變量對(duì)多元化戰(zhàn)略——績(jī)效關(guān)系的影響：組織因素(多元化經(jīng)驗(yàn)、企業(yè)家社會(huì)資本、CEO管理風(fēng)格、動(dòng)態(tài)能力)和國(guó)家環(huán)境(制度強(qiáng)弱、東道國(guó)資源豐富程度、制度距離、經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性)。

圖1多元化戰(zhàn)略——績(jī)效研究框架

(二)多元化戰(zhàn)略和績(jī)效的關(guān)系

1.多元化戰(zhàn)略程度—組織因素—企業(yè)績(jī)效。近十年學(xué)者們對(duì)以下幾方面組織因素給予了較多的關(guān)注：

(1)多元化經(jīng)驗(yàn)?，F(xiàn)有大量研究表明,多元化經(jīng)驗(yàn)可以為企業(yè)創(chuàng)造更高的績(jī)效。首先,多次實(shí)施多元化戰(zhàn)略的企業(yè),能夠通過(guò)識(shí)別和吸收這種重復(fù)過(guò)程中產(chǎn)生的新經(jīng)驗(yàn)而獲得知識(shí),并將有價(jià)值的知識(shí)信息整理成能夠指導(dǎo)未來(lái)行動(dòng)的系統(tǒng)、例程和程序[1]。其次,企業(yè)在實(shí)施多元化戰(zhàn)略的過(guò)程中提高了吸收能力,高水平的吸收能力提高了企業(yè)在各業(yè)務(wù)部門(mén)有效分配資源的能力,進(jìn)而幫助企業(yè)更好地控制和協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)單位的投入和產(chǎn)出,最終提高績(jī)效[2]。

(2)企業(yè)家社會(huì)資本。現(xiàn)有研究表明,企業(yè)家社會(huì)資本會(huì)通過(guò)多種途徑提高多元化企業(yè)的績(jī)效。第一,企業(yè)家通過(guò)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系獲取的資源和能力對(duì)企業(yè)實(shí)施相關(guān)多元化戰(zhàn)略有積極的影響作用[3]。第二,根據(jù)資源依賴(lài)?yán)碚?企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)是其擁有的資源和能力,企業(yè)家社會(huì)資本會(huì)幫助企業(yè)獲取和動(dòng)員戰(zhàn)略性資源,促使企業(yè)資源和能力與多元化經(jīng)營(yíng)更加匹配,抑制了多元化擴(kuò)張對(duì)績(jī)效的負(fù)面作用[4]。第三,具有政治聯(lián)系的企業(yè)更有可能克服實(shí)施多元化戰(zhàn)略時(shí)的行業(yè)進(jìn)入壁壘,并為多元化戰(zhàn)略活動(dòng)提供信貸支持,最終提高企業(yè)績(jī)效[5]。

(3)CEO的管理風(fēng)格。CEO在企業(yè)中扮演著重要角色,他們決定了戰(zhàn)略制定和實(shí)施的一系列問(wèn)題,進(jìn)而影響了多元化戰(zhàn)略的績(jī)效。根據(jù)代理理論,CEO的管理風(fēng)格有兩種：代理型(agent-type)和管家型(self-serving),代理型CEO會(huì)犧牲企業(yè)的利益來(lái)最大化其自身效用,因此他們將通過(guò)實(shí)施多元化減少自己的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn),提高自己的薪酬和地位。而管家型CEO將自己作為企業(yè)的管理者,并作出符合群體最佳利益的決策,他們實(shí)施多元化是為了服務(wù)于企業(yè)利益,因此他們能為企業(yè)帶來(lái)更高的績(jī)效[6]。

(4)動(dòng)態(tài)能力。越來(lái)越多的學(xué)者認(rèn)為,企業(yè)實(shí)施多元化戰(zhàn)略結(jié)果的差異可能是由于它們?cè)趧?dòng)態(tài)能力上的差異所決定的。動(dòng)態(tài)能力強(qiáng)調(diào)正確處理、整合和重構(gòu)企業(yè)內(nèi)外部知識(shí)、資源和技能以匹配變化的環(huán)境需要。胡鋼和曹興(2014)以制造業(yè)為研究對(duì)象,對(duì)基于知識(shí)的動(dòng)態(tài)能力對(duì)多元化的影響機(jī)制進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究,認(rèn)為動(dòng)態(tài)能力對(duì)于基于創(chuàng)新的多元化有著顯著正向影響,知識(shí)整合能力對(duì)于復(fù)制的多元化有顯著的正向影響[7]。D?ving和Gooderham(2010)以小規(guī)模會(huì)計(jì)服務(wù)公司為例研究動(dòng)態(tài)能力與相關(guān)多元化戰(zhàn)略之間的關(guān)系,研究認(rèn)為當(dāng)企業(yè)動(dòng)態(tài)能力提高時(shí),企業(yè)的相關(guān)業(yè)務(wù)范圍會(huì)擴(kuò)大[8]。

2.多元化發(fā)展戰(zhàn)略程度—國(guó)家環(huán)境—企業(yè)績(jī)效。學(xué)者們考察了不同的國(guó)家環(huán)境背景下多元化戰(zhàn)略程度的提高對(duì)績(jī)效的影響。研究主要涉及國(guó)家環(huán)境的以下幾個(gè)維度：

(1)制度環(huán)境強(qiáng)弱。制度環(huán)境強(qiáng)弱會(huì)對(duì)跨國(guó)企業(yè)的績(jī)效產(chǎn)生顯著影響,當(dāng)東道國(guó)制度環(huán)境較弱時(shí),市場(chǎng)失靈、金融機(jī)構(gòu)效率致使交易成本過(guò)高,跨國(guó)企業(yè)采用產(chǎn)品多元化戰(zhàn)略可以在一定程度創(chuàng)造內(nèi)部交易市場(chǎng),減少制度環(huán)境帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),因此產(chǎn)品多元化程度的提高會(huì)增加績(jī)效[9]。

(2)東道國(guó)資源的豐富程度。在資源較為豐富的東道國(guó)中,地理多元化戰(zhàn)略和績(jī)效呈現(xiàn)U型關(guān)系,而在資源較為貧瘠的東道國(guó)中則呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系[10]。

(3)制度距離。制度距離是指兩個(gè)國(guó)家在制度規(guī)則、規(guī)范和認(rèn)知三個(gè)方面的差異,制度距離是影響跨國(guó)企業(yè)戰(zhàn)略行為的關(guān)鍵因素,也會(huì)影響跨國(guó)企業(yè)在東道國(guó)建立合法性的能力[11]。當(dāng)制度距離較大時(shí),企業(yè)可能被迫在獲得內(nèi)部和外部的合法性之間做出戰(zhàn)略選擇,而外部合法性可能更為重要,因此跨國(guó)企業(yè)為獲得外部合法性會(huì)花費(fèi)更大的精力來(lái)管理和協(xié)調(diào)其地理和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張,結(jié)果導(dǎo)致國(guó)際多元化/產(chǎn)品多元化的成本超過(guò)收益,企業(yè)績(jī)效降低[12]。

(4)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性。早期學(xué)者們通過(guò)市場(chǎng)勢(shì)力理論、內(nèi)部資本市場(chǎng)理論和資源利用理論表明多元化戰(zhàn)略的收益往往和市場(chǎng)失靈(market failure)有關(guān),這一結(jié)論在新興經(jīng)濟(jì)體的多元化戰(zhàn)略研究中得到證實(shí)：在新興經(jīng)濟(jì)體中,一些中介機(jī)構(gòu)效率低下,企業(yè)可以通過(guò)多元化創(chuàng)造內(nèi)部資本市場(chǎng),從而獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。Chakrabarti等(2007)的研究在考慮了多元化成本的基礎(chǔ)上對(duì)這一結(jié)論再次進(jìn)行了驗(yàn)證,并補(bǔ)充了經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性對(duì)這一關(guān)系的影響：經(jīng)濟(jì)危機(jī)會(huì)減少多元化戰(zhàn)略的內(nèi)部市場(chǎng)收益并增加管理和組織成本,使企業(yè)面臨更多的挑戰(zhàn),因此多元化程度較高的企業(yè)績(jī)效會(huì)下降；在較不發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體中,金融和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的效率低下導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法快速的應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)、無(wú)法及時(shí)了解經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因和解決方法,因此這些企業(yè)績(jī)效下降的更明顯[13]。

3.多元化戰(zhàn)略模式——企業(yè)績(jī)效。目前對(duì)多元化戰(zhàn)略模式和企業(yè)績(jī)效關(guān)系的研究未得到一致性的結(jié)論,部分學(xué)者認(rèn)為,外部并購(gòu)會(huì)為企業(yè)帶來(lái)更高的績(jī)效和更高的報(bào)酬率,但也有研究顯示并購(gòu)會(huì)帶來(lái)更低的企業(yè)績(jī)效。Lamont和Anderson(1985)則認(rèn)為通過(guò)內(nèi)部發(fā)展實(shí)現(xiàn)多元化戰(zhàn)略的企業(yè)績(jī)效高于通過(guò)外部并購(gòu)實(shí)現(xiàn)多元化戰(zhàn)略的企業(yè)績(jī)效[14]。后來(lái)的學(xué)者從組織學(xué)習(xí)的角度進(jìn)一步審視了這個(gè)問(wèn)題,指出通過(guò)內(nèi)部發(fā)展的多元化企業(yè)可以從規(guī)模經(jīng)濟(jì)、跨職能共享核心能力中受益,而通過(guò)收購(gòu)實(shí)現(xiàn)多元化的企業(yè)面臨的困難較多,收購(gòu)在流程、系統(tǒng)、文化方面的差異會(huì)限制企業(yè)將過(guò)去收購(gòu)中學(xué)習(xí)到的知識(shí)有效地變?yōu)橹笇?dǎo)未來(lái)收購(gòu)的例行程序的能力[15]。企業(yè)通常從重復(fù)性經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí),并將學(xué)習(xí)的成果運(yùn)用于未來(lái)的決策,增加實(shí)施過(guò)程的標(biāo)準(zhǔn)化程度、協(xié)同效應(yīng)并降低風(fēng)險(xiǎn),而采取并購(gòu)的方式則減少了這些積極影響[16]?；谶@些研究成果,Andreou和Louca(2016)再次證實(shí)通過(guò)內(nèi)部增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)多元化戰(zhàn)略的企業(yè)的績(jī)效高于采取外部并購(gòu)的企業(yè)績(jī)效[17]。

根據(jù)以上研究成果可以看出,近十年多元化戰(zhàn)略績(jī)效研究有以下幾個(gè)特征：(1)研究主體更加多樣。新興經(jīng)濟(jì)體中多元化戰(zhàn)略績(jī)效研究取得了較大進(jìn)展,企業(yè)的國(guó)家背景受到了學(xué)者們的廣泛關(guān)注。由于新興經(jīng)濟(jì)體中企業(yè)的內(nèi)部增長(zhǎng)受到制度的約束,加上市場(chǎng)效率低下,用傳統(tǒng)的理論視角無(wú)法完全解釋多元化績(jī)效,制度理論的應(yīng)用解決了這一問(wèn)題。(2)理論視角更加豐富。除了資源基礎(chǔ)觀、產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)、交易成本理論,制度理論、組織學(xué)習(xí)、高階理論也被用于解釋企業(yè)的多元化績(jī)效研究。(3)更加注重對(duì)影響多元化戰(zhàn)略與績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)因素的分析。這些調(diào)節(jié)因素不僅涉及企業(yè)外部環(huán)境(如制度環(huán)境),還涉及了企業(yè)自身的條件(社會(huì)資本、動(dòng)態(tài)能力等)。

二、多元化戰(zhàn)略產(chǎn)生的其他影響

(一)多元化戰(zhàn)略對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響

早期學(xué)者們根據(jù)“負(fù)債能力理論”“內(nèi)部資本市場(chǎng)理論”“代理成本理論”和“交易成本理論”來(lái)比較多元化和非多元化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)差異,但大量的研究并沒(méi)有得到多元化戰(zhàn)略和資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的一致結(jié)論,因此近十年學(xué)者們針對(duì)一些調(diào)節(jié)變量和兩者的內(nèi)生動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行了更加深入的研究。

考察的調(diào)節(jié)變量有：(1)環(huán)境穩(wěn)定性。Lim等(2009)認(rèn)為追求非相關(guān)產(chǎn)品多元化的企業(yè)在穩(wěn)定的環(huán)境中承擔(dān)的債務(wù)融資較少,但在動(dòng)態(tài)環(huán)境中承擔(dān)的債務(wù)融資更多[18]。(2)企業(yè)性質(zhì)。對(duì)于國(guó)有控股企業(yè),多元化會(huì)造成其財(cái)務(wù)杠桿的顯著提高；對(duì)于非國(guó)有控股企業(yè),這種影響并不顯著,這種差異可能是國(guó)有控股與非國(guó)有控股企業(yè)在多元化經(jīng)營(yíng)時(shí)所遵循的不同財(cái)務(wù)策略所導(dǎo)致的[19]。(3)企業(yè)業(yè)務(wù)類(lèi)型。企業(yè)的債務(wù)水平與多元化程度存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,且單一業(yè)務(wù)型公司的負(fù)債水平最低,主導(dǎo)業(yè)務(wù)型和相關(guān)業(yè)務(wù)型公司的居中,非相關(guān)業(yè)務(wù)型公司的債務(wù)水平最高[20]。(4)政府控制。政府控制下的企業(yè)較少進(jìn)行債務(wù)融資,政府所有權(quán)削弱了非相關(guān)多元化和杠桿之間的正向關(guān)系[21]。此外,學(xué)者們加深了多元化和資本結(jié)構(gòu)的內(nèi)生動(dòng)態(tài)關(guān)系的研究,鄧可斌和丁重(2010)的研究表明多元化程度的提高會(huì)加劇債權(quán)人和企業(yè)間的信息不對(duì)稱(chēng),從而提升企業(yè)的負(fù)債能力,引起資本結(jié)構(gòu)上升,而資本結(jié)構(gòu)的上升又制約了多元化行為,導(dǎo)致企業(yè)多元化程度的下降[22]。

(二)多元化戰(zhàn)略對(duì)創(chuàng)新的影響

早期的研究認(rèn)為企業(yè)采用多元化戰(zhàn)略可以使其擴(kuò)大控制范圍,但也會(huì)減少?zèng)Q策中使用的豐富信息的數(shù)量,進(jìn)而不利于內(nèi)部創(chuàng)新。然而這一觀點(diǎn)受到了來(lái)自資源基礎(chǔ)觀的挑戰(zhàn)：從事多元化的企業(yè)可以利用現(xiàn)有的資源開(kāi)發(fā)新的能力,從而促進(jìn)創(chuàng)新。鑒于此,Sang等(2013)用新的視角——組織搜索理論再此考察了這個(gè)問(wèn)題,發(fā)現(xiàn)當(dāng)企業(yè)使用的搜索策略與其多元化戰(zhàn)略類(lèi)型相匹配時(shí),就可以促進(jìn)創(chuàng)新輸出[23]。除此之外,部分學(xué)者以跨國(guó)企業(yè)國(guó)際多元化戰(zhàn)略為研究對(duì)象,從資源基礎(chǔ)觀和組織學(xué)習(xí)理論兩個(gè)視角表明跨國(guó)企業(yè)的國(guó)際多元化戰(zhàn)略會(huì)促進(jìn)創(chuàng)新：從資源基礎(chǔ)視角來(lái)看,國(guó)際多元化為企業(yè)提供了創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)和資源,來(lái)自國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力會(huì)驅(qū)使企業(yè)不斷搜尋創(chuàng)新資源,提高其創(chuàng)新能力[24]。從組織學(xué)習(xí)視角來(lái)看,國(guó)際多元化企業(yè)有更多的機(jī)會(huì)從外國(guó)客戶(hù)、供應(yīng)商、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和合作伙伴中學(xué)習(xí)新的知識(shí),從而提高其創(chuàng)新能力[25]。

三、兩種組織的多元化戰(zhàn)略

與一般企業(yè)相比,家族企業(yè)管理者的利他主義、對(duì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)追求的差異；跨國(guó)企業(yè)嵌入的國(guó)際背景的復(fù)雜性,都會(huì)導(dǎo)致這兩種企業(yè)多元化戰(zhàn)略的決策和效果與一般組織有本質(zhì)的差別。鑒于此,討論兩種特殊的組織形式——家族企業(yè)和跨國(guó)企業(yè)的多元化戰(zhàn)略。

針對(duì)家族企業(yè)多元化戰(zhàn)略的研究焦點(diǎn)是其多元化動(dòng)機(jī)和決策的異質(zhì)性。學(xué)者們主要從三個(gè)角度考察這些問(wèn)題：第一,從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和損失的角度來(lái)看,家族企業(yè)成員不僅追求財(cái)務(wù)目標(biāo),而且需要維持社會(huì)情感財(cái)富,因此家族企業(yè)傾向于創(chuàng)造價(jià)值而不損害社會(huì)情感財(cái)富的多元化戰(zhàn)略,家族企業(yè)更愿意放棄他們的一部分商業(yè)利益,以確保對(duì)公司的控制并保持所有的情感聯(lián)系,導(dǎo)致家族企業(yè)相對(duì)非家族企業(yè)呈現(xiàn)出更低的多元化程度[26]。第二,從長(zhǎng)期傳代創(chuàng)造財(cái)富的角度,得到的結(jié)論是：在家庭分支較多的多代家族企業(yè)中,多元化是一個(gè)普遍被應(yīng)用的戰(zhàn)略,這是由于家族企業(yè)往往會(huì)投資于大型資產(chǎn)類(lèi)別,這種資產(chǎn)類(lèi)型需要進(jìn)入新市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)多元化[27]。第三,從家族企業(yè)所有權(quán)為出發(fā)點(diǎn)得到的結(jié)果是：家族企業(yè)比非家族企業(yè)多元化程度更高[28]。

對(duì)跨國(guó)企業(yè)的研究是從國(guó)際貿(mào)易的研究中衍生而來(lái),過(guò)去的研究重點(diǎn)是跨國(guó)企業(yè)采取國(guó)際化戰(zhàn)略的動(dòng)機(jī)和優(yōu)勢(shì)、外部因素如何為國(guó)際化戰(zhàn)略創(chuàng)造條件以及跨國(guó)企業(yè)如何對(duì)這些外部因素做出反應(yīng)。這些問(wèn)題在近十年被進(jìn)一步的探索,學(xué)者們發(fā)現(xiàn)一些外部因素(如東道國(guó)的制度環(huán)境、資源、政治風(fēng)險(xiǎn)等)等都會(huì)影響跨國(guó)公司實(shí)行多元化戰(zhàn)略的水平和效果。例如：跨國(guó)企業(yè)地理多元化與盈利能力的關(guān)系隨著東道國(guó)資源的豐富程度而有所不同,在資源匱乏的東道國(guó)兩者存在正相關(guān)關(guān)系,而在資源豐富的東道國(guó),兩者呈現(xiàn)u型關(guān)系[10]?？鐕?guó)公司的外國(guó)直接投資組合中更高水平的政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)產(chǎn)品多樣化的相關(guān)程度產(chǎn)生了積極的影響[29]。在制度環(huán)境較弱的東道國(guó),跨國(guó)公司的產(chǎn)品多元化能夠產(chǎn)生更高的績(jī)效[9]。跨國(guó)企業(yè)采用多元化戰(zhàn)略可以提高企業(yè)的創(chuàng)新能力。一方面,國(guó)際多元化使企業(yè)能夠獲得在本國(guó)市場(chǎng)無(wú)法獲得的多樣化創(chuàng)新資源,并促使他們尋找新的發(fā)展方式,從而提高他們的創(chuàng)新能力[30]。另一方面,國(guó)際多元化為企業(yè)提供了從國(guó)外客戶(hù),供應(yīng)商,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手甚至聯(lián)盟合作伙伴學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)[31],因此提高了創(chuàng)新績(jī)效。

四、分析與討論

外部環(huán)境的變化、新理論和新觀點(diǎn)的產(chǎn)生、新問(wèn)題的出現(xiàn)使近十年多元化戰(zhàn)略研究成果更加豐富,可從理論視角和研究?jī)?nèi)容兩個(gè)方面將近十年與之前的元化戰(zhàn)略研究進(jìn)行對(duì)比和分析。

(一)理論視角的變化

近十年多元化戰(zhàn)略研究理論視角主要在以下三方面存在顯著變化：一是產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)在多元化研究中的使用大大減少?；诎l(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體下產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的基礎(chǔ)假設(shè)是：市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的并且追求效率,這一基礎(chǔ)假設(shè)下的結(jié)構(gòu)—行為—績(jī)效研究范式為早期研究提供了理論依據(jù),但忽略了宏觀環(huán)境以及企業(yè)資源在其中發(fā)揮的作用,具有較大的局限性,而資源基礎(chǔ)觀的提出恰好彌補(bǔ)了這一缺陷。因此近幾年基于資源基礎(chǔ)觀的研究成為了學(xué)者們熱捧的話(huà)題,而基于產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究大大減少。二是基于制度基礎(chǔ)觀的研究發(fā)展較晚但逐漸在主流研究中得到響應(yīng)。制度基礎(chǔ)觀從更廣泛的制度情境差異來(lái)解釋制度環(huán)境對(duì)于企業(yè)多元化戰(zhàn)略決策的影響,這一理論的邏輯基礎(chǔ)是不同制度環(huán)境的資源稟賦和制度有效性,為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的企業(yè)多元化戰(zhàn)略管理提供了新的視角和方法,因而逐漸在主流研究中得到響應(yīng)[32]。三是學(xué)者們更加青睞于整合多種理論研究多元化戰(zhàn)略。從單一理論視角考察多元化戰(zhàn)略往往是片面的,因而近十年學(xué)者們嘗試在多種理論融合的基礎(chǔ)上研究多元化戰(zhàn)略問(wèn)題,例如結(jié)合高階梯對(duì)理論和社會(huì)資本理論來(lái)研究企業(yè)家社會(huì)資本對(duì)企業(yè)多元化戰(zhàn)略決策的影響、結(jié)合資源基礎(chǔ)觀和制度基礎(chǔ)觀研究新興經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)多元化戰(zhàn)略行為等。

(二)研究?jī)?nèi)容的變化

近十年多元化戰(zhàn)略研究?jī)?nèi)容上有以下新的變化：第一,企業(yè)嵌入的國(guó)家情境的異質(zhì)性受到格外的關(guān)注。新興經(jīng)濟(jì)體下的戰(zhàn)略研究提出了國(guó)家差異如何影響企業(yè)多元化決策和績(jī)效的有趣問(wèn)題,新興經(jīng)濟(jì)體提供了一種新的社會(huì)情境,在這種社會(huì)情境下,決定企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的資源的獨(dú)特性啟發(fā)學(xué)者們對(duì)多元化戰(zhàn)略進(jìn)行了全新的思考。第二,以知識(shí)和能力為核心的多元化戰(zhàn)略研究權(quán)重加大。資源基礎(chǔ)觀的提出使學(xué)者們的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向了企業(yè)擁有的各種有形和無(wú)形資源。相比有形資源,無(wú)形資源更可能是難以模仿的和復(fù)制的,鑒于此,近十年學(xué)者們尤其關(guān)注企業(yè)擁有的知識(shí)和能力在多元化決策和績(jī)效中扮演的角色,以往的關(guān)注點(diǎn)如“成本、效率、競(jìng)爭(zhēng)”則有所弱化。第三,對(duì)之前不一致的結(jié)論進(jìn)行了更加深入地探討,確定某些命題的邊界和條件。雖然對(duì)多元化的研究已經(jīng)有幾十年的時(shí)間,但是某些問(wèn)題仍然沒(méi)有得到一致的結(jié)論,學(xué)者們逐漸意識(shí)到,這種迥異的結(jié)果是由于研究問(wèn)題時(shí)邊界和條件不清晰,要想解決這些爭(zhēng)論,必須在不同的情境下進(jìn)行研究。

五、多元化戰(zhàn)略的未來(lái)發(fā)展方向

(一)進(jìn)一步拓展中國(guó)情境下的多元化戰(zhàn)略研究

中國(guó)自從加入WTO組織之后,廣泛參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易活動(dòng),一些企業(yè)在短短的幾十年中取得了令人矚目的成就,其成功經(jīng)驗(yàn)受到了國(guó)外學(xué)者的廣泛關(guān)注,推動(dòng)了中國(guó)情境下多元化戰(zhàn)略的研究。但無(wú)論是西方學(xué)者還是國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)中國(guó)情境下多元化戰(zhàn)略的研究都存在一些問(wèn)題和不足：西方學(xué)者對(duì)中國(guó)情境的深度刻畫(huà)顯得力度不足、浮于表面。國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究主要集中于多元化和績(jī)效之間的關(guān)系、高管團(tuán)隊(duì)的多元化戰(zhàn)略決策,研究的問(wèn)題不夠全面,對(duì)問(wèn)題的理解不夠深刻。因此,進(jìn)一步拓展中國(guó)情境下的多元化戰(zhàn)略研究是非常必要的,不僅能夠豐富多元化戰(zhàn)略研究,更重要的是能夠指導(dǎo)我國(guó)企業(yè)的管理實(shí)踐。

(二)研究互聯(lián)網(wǎng)條件下企業(yè)多元化戰(zhàn)略

互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)不僅降低了企業(yè)之間信息傳遞的成本,還促進(jìn)了知識(shí)在組織間的流動(dòng)、降低了信息不對(duì)稱(chēng)程度,但是戰(zhàn)略管理領(lǐng)域目前并未對(duì)這一現(xiàn)象給予足夠的關(guān)注。因此未來(lái)有必要從以下兩個(gè)方面深入研究：第一,深入探討互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境對(duì)企業(yè)多元化戰(zhàn)略決策影響?；ヂ?lián)網(wǎng)的出現(xiàn)完全顛覆了傳統(tǒng)的價(jià)值創(chuàng)造方式,導(dǎo)致了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局的劇變,使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)行為更加多樣化。企業(yè)在這種環(huán)境下成功所需的核心資源和能力已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化,因此對(duì)新環(huán)境下企業(yè)多元化戰(zhàn)略決策進(jìn)行深入探究是十分必要的。第二,揭示互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下多元化企業(yè)的知識(shí)創(chuàng)新來(lái)源。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,多元化企業(yè)知識(shí)創(chuàng)新不僅來(lái)源于多元化實(shí)施過(guò)程中與供應(yīng)商、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、合作伙伴的互相作用,還有可能來(lái)源于消費(fèi)者以及云計(jì)算、大數(shù)據(jù)分析等新一代互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)。

(三)深化基于動(dòng)態(tài)能力的多元化戰(zhàn)略研究

近十年動(dòng)態(tài)能力研究在戰(zhàn)略管理領(lǐng)域興起,雖然已有學(xué)者考察了動(dòng)態(tài)能力對(duì)多元化戰(zhàn)略——績(jī)效關(guān)系的調(diào)節(jié)作用等,但基于動(dòng)態(tài)能力的多元化戰(zhàn)略研究仍具有較大的發(fā)展空間,未來(lái)可以在以下三個(gè)方面深化：現(xiàn)有研究往往是從吸收、適應(yīng)與創(chuàng)新能力這三種動(dòng)態(tài)能力來(lái)考察企業(yè)多元化戰(zhàn)略,缺少認(rèn)知維度的動(dòng)態(tài)能力對(duì)多元化戰(zhàn)略影響研究；動(dòng)態(tài)能力可以讓企業(yè)及時(shí)改變和創(chuàng)新以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)、顧客和技術(shù)變化,因此可以從動(dòng)態(tài)能力視角考察多元化企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效；目前大部分針對(duì)動(dòng)態(tài)能力的研究都集中在于企業(yè)層面,缺乏對(duì)高管動(dòng)態(tài)能力研究,個(gè)人層面的動(dòng)態(tài)能力也會(huì)影響管理決策進(jìn)而影響企業(yè)績(jī)效,因此將動(dòng)態(tài)能力與高階理論結(jié)合考察多元化戰(zhàn)略十分必要。

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