經(jīng)營杠桿原理及其在生活中的運(yùn)用

李賢賢

一、經(jīng)營杠桿及其計(jì)量

光華公司產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，單價(jià)20元/件，單位變動成本10元/件，固定成本為50000元，計(jì)算不同產(chǎn)銷量下的收益指標(biāo)如表1所示。

表1　光華公司不同產(chǎn)銷量下的收益表

若光華公司的固定成本等于0，其余條件如上所述，計(jì)算不同產(chǎn)量下的收益指標(biāo)如表2所示。

對比表1和表2可以看出，當(dāng)固定成本等于0時(shí)，息稅前利潤的變動率與產(chǎn)銷量的變動率相等（2015年與2014年相比、2016年與2014年相比）；若固定成本不等于0時(shí)，息稅前利潤的變動率大于產(chǎn)銷量的變動率（2015年與2014年相比、2016年與2014年相比）。

表2　光華公司不同產(chǎn)銷量下的收益表

經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在而導(dǎo)致的息稅前利潤的變動率大于產(chǎn)銷量變動率的現(xiàn)象。

經(jīng)營杠桿系數(shù)是指息稅前利潤的變動率與產(chǎn)銷量變動率的比值。其計(jì)算公式如下：

對（1）式變形推導(dǎo)可以得出第二個(gè)表達(dá)式，

從第（2）個(gè)表達(dá)式可以看出，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，也就是說當(dāng)產(chǎn)銷量變動時(shí)，息稅前利潤變動的幅度更大，反之，相反。

二、經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營方面的不確定性而造成的產(chǎn)品銷售量的變動，進(jìn)而影響產(chǎn)品收益的變動。所以，經(jīng)營杠桿不是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，而是衡量了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小。當(dāng)企業(yè)存在固定成本時(shí)，當(dāng)企業(yè)產(chǎn)品的銷售量變動時(shí)，就會引起企業(yè)利潤發(fā)生更大的變動。因此，我們應(yīng)盡量的使經(jīng)營杠桿系數(shù)保持在一個(gè)合適的數(shù)值。所以，當(dāng)經(jīng)營杠桿系數(shù)很大時(shí)，也就代表企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)比較大，我們一般采取以下措施來降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：

（一）降低固定成本的比重。固定成本可以分為酌量性固定成本和約束性固定成本。酌量性固定成本指成本管理局的決策可以影響其數(shù)額的固定成本，如廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、技術(shù)開發(fā)經(jīng)費(fèi)等；約束性固定成本是指管理當(dāng)局無法決定其數(shù)額的固定成本，如折舊費(fèi)、房屋及設(shè)備租金、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)等。因此，應(yīng)盡可能的降低酌量性固定成本，降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，進(jìn)一步降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

（二）提高銷售額，降低單位變動成本。降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，提高市場份額，是企業(yè)提高市場競爭力的法寶，也是降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。

三、經(jīng)營杠桿的啟示

從表1中可以看出，在固定性經(jīng)營成本的作用下，當(dāng)產(chǎn)銷量提高時(shí)（2015年與2014年相比），息稅前利潤以更大的增長率增長，此時(shí)表現(xiàn)為經(jīng)營杠桿利益；當(dāng)產(chǎn)銷量下降時(shí)（2016年與2014年相比），息稅前利潤下降的幅度更大，此時(shí)表現(xiàn)為經(jīng)營杠桿風(fēng)險(xiǎn)。所以，當(dāng)預(yù)計(jì)企業(yè)產(chǎn)銷量上升時(shí)，可以加大廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、辦公費(fèi)、修理費(fèi)等的投入，充分利用經(jīng)營杠桿給我們帶來的正面影響。反之相反。

四、經(jīng)營杠桿在生活中的應(yīng)用

（一）小店倒賣二手書

假設(shè)一家小店倒賣二手書，每本二手書的進(jìn)價(jià)為5元，售價(jià)為10元，第一天賣出去1本，那么第一天的利潤為5元（10-5=5元）。第二天賣出去2本，那么第二天的利潤為10元（20-10=10元）。在第二個(gè)等式中，收入、成本、利潤都增加了100%。

但是現(xiàn)實(shí)生活中，還包含小店銷售人員的工資、小店的電費(fèi)等等。假設(shè)小店銷售人員的工資為1元/天，小店的電費(fèi)為1元/天。此時(shí)小店第一天的利潤為3元（10-5-1-1=3元）；第二天的利潤為8元（20-10-1-1=8元）。因此，當(dāng)小店的銷售收入增長了100%的情況下，小店的利潤增長了167%（（8-3）/3=167%）。借用杠桿原理中的術(shù)語，固定成本就相當(dāng)于“支點(diǎn)”，銷售收入增長率就相當(dāng)于“較小的作用力”，利潤的增長率就相當(dāng)于“重物”。類似的，假如第三天小店又賣出去1本，那么第三天與第二天相比，銷售收入下降了50%（（5-10）/10=-50%），小店的利潤下降了167%（（3-8）/8=-62.5%）。小店利潤下降的幅度大于銷售收入下降的幅度。這其中就蘊(yùn)含著經(jīng)營杠桿的原理。

（二）公司的激勵(lì)政策

張某將餃子館承包給李某經(jīng)營之前，作了細(xì)致的核算，每年銷售約3萬斤餃子，銷售收入24萬元，總成本18萬元（其中：固定成本3萬元，變動成本15萬元），利潤6萬元，每斤餃子平均售價(jià)為8元，成本6元，利潤2元。張某與李某在承包合同中約定的銷售獎勵(lì)政策和成本降低獎勵(lì)政策如下：

如果年銷售量在3萬斤的基礎(chǔ)上，每增加1%，李某可得到增加部分利潤90%的獎勵(lì)，即540元（3萬斤×1%×2×90%=540元）的獎金，否則按相應(yīng)比例予以扣罰。如果李某能采取措施降低成本、減少浪費(fèi)，使利潤的增長率大于銷售量的增長率，則利潤由非銷售增長原因所引起的增長部分全部獎勵(lì)給李某，否則按相應(yīng)比例予以扣罰。

一年過后，李某使餃子的銷售量增加了10%，售價(jià)平均為8元，銷售收入達(dá)到了26.4萬元；總成本為19.5萬元（3.3×5+3=19.5萬元），平均每斤成本為5.9元（19.5÷3.3=5.9元/斤）；利潤總額為6.9萬元，利潤增長了0.9萬元，增長率為15%，平均每斤利潤為2.09元。則服務(wù)員的銷售獎金為：3萬斤×10%×2×90%=0.54萬元，降低成本的獎金為：6.9-6-6×10%=0.3萬元。這樣李某除了每年領(lǐng)取固定的薪酬外，還可以領(lǐng)到0.84萬元的獎金。但是張某并未感覺到李某降低了餃子館的成本與費(fèi)用，那么實(shí)際原因是什么呢？

上述問題的答案就是因?yàn)轱溩羽^的成本中包含固定成本與變動成本，固定成本不會隨著餃子銷售量的變化而變化。像變動成本如面粉、菜、肉等，隨著銷售量的變化而變化，而單位變動成本一般不變。所以隨著餃子銷售量的提高，單位產(chǎn)品固定成本發(fā)生了變化，使得利潤的增長率大于產(chǎn)銷量的增長率。因此，上述銷售獎勵(lì)政策和降低成本獎勵(lì)政策是不科學(xué)的，忽視了經(jīng)營杠桿規(guī)律的存在和作用。并錯(cuò)誤的認(rèn)為在其他因素不變的前提下，銷售量的增長和利潤的增長是同步的。