簡政放權(quán)、企業(yè)尋租與企業(yè)績效關(guān)系的實證分析

張淼

（澳門城市大學商學院，澳門999078）

0　引言

尋租產(chǎn)生的交易成本是影響資源配置的重要因素[1]，并且在某種程度上解釋了世界各國財富的差距。尋租行為產(chǎn)生的成本對于社會財富的破壞效應非常嚴重，在英國，壟斷造成的尋租成本占所有公司總產(chǎn)值的13%[2]；印度國民生產(chǎn)總值的7%被尋租活動消耗[3]；肯尼亞尋租活動支出大約占國內(nèi)生產(chǎn)總值的38%。我國正處于關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期，地方政府在資源配置中仍然發(fā)揮著重要的作用，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，就需要通過與地方政府官員進行交易獲得關(guān)鍵資源，尋租行為顯得更為普遍。因此，研究我國企業(yè)的尋租行為對于績效的影響，以及如何通過簡政放權(quán)減少尋租行為，對于推動我國新一輪的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級有著重要的意義。本文借助計量模型對簡政放權(quán)、尋租與企業(yè)績效進行分析后，進一步驗證了簡政放權(quán)通過為企業(yè)創(chuàng)造性生產(chǎn)活動提供更好的條件，而促進了企業(yè)的創(chuàng)新行為。簡政放權(quán)在改善資源配置效率的同時，通過削弱尋租產(chǎn)生的資源配置效應而大大削弱了尋租行為。我國在進一步簡政放權(quán)的過程中，要將減少政府干預與提升政府效率并行推進，從而更好地推進我國政府職能的轉(zhuǎn)變。

1　理論假設(shè)

1．1　企業(yè)的尋租產(chǎn)生生產(chǎn)抑制效應，制約企業(yè)績效的提升

從整個社會的角度看，經(jīng)濟活動分為生產(chǎn)性活動（也即尋利行為：生產(chǎn)活動、創(chuàng)新活動等）和非生產(chǎn)性活動（也即尋租行為：行賄、游說、走私等）[4]。在特定的地方政府治理環(huán)境下，如果經(jīng)濟活動中尋租行為相較于尋利活動能夠通過更少的成本獲取更多的收益，那么企業(yè)就會傾向于選擇尋租活動而非尋利活動[5]。然而伴隨著尋租主體的增多，增加了企業(yè)尋租行為的風險，尋租行為使得企業(yè)將更多的稀缺資源用于非生產(chǎn)性的領(lǐng)域，而尋租收益卻具有不確定性，因而從短期來看，影響了企業(yè)的績效提升；更為嚴重的是尋租行為造成了對研發(fā)投資等生產(chǎn)性活動的擠出效應[6]，因而從長期來看，也會有損于企業(yè)績效的提升。當尋租資本的投資回報相對于生產(chǎn)資本的回報變得足夠大時，那么幾乎所有的經(jīng)濟資源都會被用于尋租，在這樣的經(jīng)濟中，所有的創(chuàng)造性生產(chǎn)活動將會被消滅[7]。

圖1從省份平均值的角度探討了企業(yè)的尋租行為與企業(yè)勞動生產(chǎn)率的關(guān)系。從圖中可以看出，伴隨著尋租支出的增加，總體而言是不利于企業(yè)績效提升的。其中，海南和寧夏兩省企業(yè)的平均尋租支出最高，其效率也相對較低。而安徽企業(yè)的平均尋租支出最小，其效率也相對較高?？傮w上看尋租與企業(yè)績效呈現(xiàn)出了一定的線性關(guān)系。

圖1 尋租行為與企業(yè)績效（勞動生產(chǎn)率）

下頁圖2則使用了企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率作為企業(yè)績效的衡量指標，可以發(fā)現(xiàn)結(jié)果仍然支持圖1的結(jié)論，表現(xiàn)為尋租行為與企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率之間呈現(xiàn)出了一定的負相關(guān)關(guān)系。

圖2 尋租行為與企業(yè)績效（資產(chǎn)報酬率）

圖3與圖4從省份平均值的角度探討了企業(yè)的尋租行為與企業(yè)創(chuàng)造性生產(chǎn)活動的關(guān)系，從圖3中可以看出，伴隨著尋租支出的增加，總體而言不利于企業(yè)創(chuàng)新投入的增加。其中，海南和寧夏兩省企業(yè)的平均尋租支出最高，導致兩省企業(yè)平均創(chuàng)新投入最低，企業(yè)的績效也相對較低。而安徽、天津等省份企業(yè)的平均尋租支出較低，平均創(chuàng)新投入較高，企業(yè)的績效也相對較高。圖4則從創(chuàng)新績效的角度考察尋租與企業(yè)無形資產(chǎn)的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)其結(jié)論仍然支持圖3，表現(xiàn)為尋租行為越嚴重的地區(qū)，其創(chuàng)新的績效就越低。

圖3 尋租行為與企業(yè)創(chuàng)造性生產(chǎn)（創(chuàng)新投入）

圖4 尋租行為與企業(yè)創(chuàng)造性生產(chǎn)（創(chuàng)新績效①本文使用企業(yè)的無形資產(chǎn)代表企業(yè)的創(chuàng)新績效，即無形資產(chǎn)越多，表示企業(yè)的創(chuàng)新績效越好。）

1．2　企業(yè)的尋租行為產(chǎn)生了資源偏袒效應，從而促進了企業(yè)績效的提升

尋租行為主要分為兩類：一是為了尋求地方政府的庇護、特權(quán)而產(chǎn)生的尋租行為，二是為了逃避地方政府的管制而進行的尋租活動。而這兩種尋租行為的結(jié)果，都能夠幫助企業(yè)獲取更多的關(guān)鍵資源。由于企業(yè)生產(chǎn)環(huán)境的不確定性，以及缺乏足夠的社會資源，企業(yè)會追求更多的資源以保障自己的利益，從而減少和避免環(huán)境變化帶來的沖擊。資源能否成功選擇或者配置，是導致企業(yè)間成長差異的主要因素，并且這種差異能否消除，依賴于關(guān)鍵資源的獲取、模仿以及替代障礙。企業(yè)在不能減少對關(guān)鍵資源依賴的情況下，會轉(zhuǎn)而去試圖尋找影響或者掌握資源的有效途徑，而尋租成為了企業(yè)獲取關(guān)鍵資源的重要方式。如果考慮尋租獲取資源帶來的風險規(guī)避作用、壟斷性的比較優(yōu)勢等，尋租的機會成本更趨向于零，尋租反而變得更有效率[8-10]。

圖5和圖6分別匯報了稅收負擔、融資約束與尋租的關(guān)系。從圖5可以看出，伴隨著上一年企業(yè)稅收負擔的加重，本年企業(yè)的尋租行為支出就越大。圖6可以看出，伴隨著上一年企業(yè)融資約束的收緊，本年企業(yè)的尋租行為支出也越大。這在一定程度上表明企業(yè)通過尋租行為可以緩解稅收負擔和融資約束，從而促進企業(yè)績效的提升，本文將在計量模型部分進一步驗證該結(jié)論。

圖5 稅收負擔與尋租行為

圖6 融資約束與尋租行為

1．3　簡政放權(quán)，通過提升政府效率、減少政府干預，減少了企業(yè)的尋租行為

簡政放權(quán)包括政府干預程度的減少、政府效率的提升。當政府干預程度較高，政府對于經(jīng)濟資源分配的介入程度較高，公共資源就難以界定其權(quán)力邊界，企業(yè)通過市場難以獲取其所需資源時，只能轉(zhuǎn)向政府進行尋租。政府的服務效率低下，企業(yè)獲取相關(guān)服務的成本就會增加，企業(yè)為了更早地開展生產(chǎn)活動，將會試圖通過尋租行為來獲取特許經(jīng)營權(quán)。如我國不同城市企業(yè)與政府打交道的時間就存在著較大的差距，東南地區(qū)平均一年只需要51.16天，而西北地區(qū)則高達78.13天，較長的打交道時間一定程度上體現(xiàn)了政府服務效率水平的低下。

圖7 簡政放權(quán)與企業(yè)尋租（提升政府效率）

圖8 簡政放權(quán)與企業(yè)尋租（減少政府干預）

圖7和圖8分別匯報了簡政放權(quán)的兩個方面與企業(yè)尋租行為的關(guān)系，由圖7可以看出，從政府效率提升的角度上看，政府效率較高的地區(qū)，企業(yè)的尋租行為也相對較少，如安徽、天津、山東等地。而政府效率較低的地區(qū)，則企業(yè)的尋租行為也相對較為嚴重，如海南、寧夏等地。由圖8可以看出，從減少政府干預的角度看，同樣可以發(fā)現(xiàn)政府干預程度較低的地方，企業(yè)的尋租行為也較少，反之亦然。

2　計量分析結(jié)果

2．1　模型的設(shè)定

為進一步驗證簡政放權(quán)、尋租與企業(yè)績效三者之間的關(guān)系，本文從對數(shù)化的Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)出發(fā)，通過以下三個基本模型的設(shè)計，來驗證本文提出的假設(shè)：

其中，下標i和t分別表示省份和年份；λi表示企業(yè)個體固定效應；δt表示年份固定效應；εit為隨機誤差項；Xit為控制變量，主要包括ln（人均固定資本存量）、ln（人均中間投入）、ln（人均薪酬支付額）、ln（企業(yè)壽命）以及股權(quán)集中度（相關(guān)變量的統(tǒng)計說明，由于篇幅問題并未列出）。

2．2　指標的選取

（1）被解釋變量：企業(yè)績效。本文采用企業(yè)的勞動生產(chǎn)率和總資產(chǎn)報酬率作為企業(yè)的績效指標，這些指標能夠很好地反映企業(yè)資產(chǎn)贏利能力，比較能夠客觀體現(xiàn)出企業(yè)的績效水平。

（2）核心解釋變量：尋租行為、簡政放權(quán)。尋租行為主要是通過尋租成本來衡量，而尋租成本掩藏于企業(yè)的非生產(chǎn)性支出。本文借鑒已有文獻的方法，用企業(yè)的業(yè)務招待費和差旅費來表示企業(yè)進行尋租行為的成本支出。之所以用這兩個指標替代尋租行為產(chǎn)生的成本，一方面，由于這部分支出在我國的企業(yè)生產(chǎn)過程中，確實是一種普遍現(xiàn)象，并且占據(jù)一定的比重；另一方面，這部分支出是企業(yè)管理支出中最容易作為尋租支出的來源。簡政放權(quán)選用《中國分省企業(yè)經(jīng)營環(huán)境指數(shù)》中的地方政府治理環(huán)境指數(shù)及其包含的兩個重要方面，即減少干預指數(shù)和政府效率指數(shù)來衡量。

（3）中間解釋變量：稅收負擔、融資約束?？紤]到簡政放權(quán)對于企業(yè)尋租行為的影響，是通過影響通過尋租獲得的收益來驗證，因而本文的中間解釋變量包括兩個：一是稅收負擔，主要是通過企業(yè)所交稅費總額與營業(yè)收入的比值表示；二是融資約束，采用利息保障倍數(shù)的倒數(shù)來刻畫，該指數(shù)越大，表明企業(yè)的融資約束越強。

（4）主要控制變量：企業(yè)年齡、人均固定資產(chǎn)凈值、人均中間品投入、人均勞動報酬和股權(quán)集中度。這些主要因素可能會影響到企業(yè)的績效，為使得實證分析的有效性，需要對這些變量進行控制。

2．3　數(shù)據(jù)來源

樣本數(shù)據(jù)來源于2010—2016年間我國A股上市公司。上市公司數(shù)據(jù)的主要來源有三個：國泰安研究服務中心CSMAR系列數(shù)據(jù)庫，同花順iFinD金融數(shù)據(jù)庫，同時選用《中國分省企業(yè)經(jīng)營環(huán)境指數(shù)》進行數(shù)據(jù)匹配。最后，對企業(yè)的營業(yè)收入等相關(guān)指標進行GDP平減。

2．4　實證結(jié)果分析

表1匯報了我國2010—2016年A股上市公司尋租、創(chuàng)造性生產(chǎn)活動與企業(yè)績效的關(guān)系。通過上文三個基本模型計算，表1中相關(guān)關(guān)系組（1）與（2）論證了尋租行為與企業(yè)勞動生產(chǎn)率的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的尋租行為與勞動生產(chǎn)率是呈負相關(guān)的關(guān)系；表1中相關(guān)關(guān)系組（3）和（4）論證了尋租行為與企業(yè)總資產(chǎn)報酬率的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的尋租行為與總資產(chǎn)報酬率也是呈負相關(guān)的關(guān)系。這表明企業(yè)的尋租行為確實不利于企業(yè)績效的提升；表1中相關(guān)關(guān)系組（5）和（6）論證了尋租行為與企業(yè)創(chuàng)造性生產(chǎn)的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)不論是從創(chuàng)新研發(fā)投入還是從創(chuàng)新績效的角度上看，企業(yè)的尋租行為均對企業(yè)產(chǎn)生了創(chuàng)造性生產(chǎn)的抑制效應。

表1　尋租、創(chuàng)造性生產(chǎn)抑制效應與企業(yè)績效

表2匯報了我國2010—2016年A股上市公司尋租、資源偏袒與企業(yè)績效的關(guān)系。通過三個基本模型計算，表2中相關(guān)關(guān)系組（1）闡述了企業(yè)績效（勞動生產(chǎn)率）及其主要影響變量之間的關(guān)系，可以發(fā)現(xiàn)人均固定資產(chǎn)、人均中間品投入、人均勞動報酬支付額與股權(quán)集中度均與企業(yè)績效呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，而企業(yè)的年齡卻與企業(yè)績效呈負相關(guān)關(guān)系；表2中相關(guān)關(guān)系組（2）加入了企業(yè)的尋租行為后發(fā)現(xiàn)，在不改變主要影響因素作用方向的情況下，尋租行為不利于企業(yè)績效的提升。表2中相關(guān)關(guān)系組（3）進一步加入地方的融資環(huán)境和稅負環(huán)境，發(fā)現(xiàn)當一個地區(qū)的融資環(huán)境較為約束、稅負環(huán)境較為嚴重時，會給企業(yè)績效的增長帶來阻礙作用。

通過三個基本模型計算，表2中相關(guān)關(guān)系組（4）與（5）則分別考察了稅負環(huán)境、融資環(huán)境與企業(yè)尋租行為交互項的關(guān)系，可以看出當一個地區(qū)的融資環(huán)境較為約束、稅負環(huán)境較為嚴重的地區(qū)，尋租行為對于企業(yè)績效提升起到了促進作用。這表明了企業(yè)的尋租行為產(chǎn)生了資源偏袒效應。

下頁表3匯報了簡政放權(quán)與尋租行為的關(guān)系，通過三個基本模型計算，表3中相關(guān)關(guān)系組（1）—（3）驗證了簡政放權(quán)、稅收負擔與尋租行為。結(jié)果表明當?shù)胤胶喺艡?quán)程度不斷加強，即干預程度不斷減少和行政效率不斷提高的情況下，可以減少企業(yè)的稅負。然而與企業(yè)的尋租行為交叉后發(fā)現(xiàn)，尋租行為對于稅負的單獨項為負，與地方簡政放權(quán)相關(guān)指數(shù)交叉項卻為正，這表明地方政府簡政放權(quán)削弱了企業(yè)通過尋租行為緩解稅負的作用。

表2　尋租、資源偏袒效應與企業(yè)績效

表3中相關(guān)關(guān)系組（4）—（6）驗證了簡政放權(quán)、融資約束與尋租行為。結(jié)果表明當?shù)胤胶喺艡?quán)程度不斷加強，即干預程度不斷減少和行政效率不斷提高的情況下，可以緩解企業(yè)的融資約束。然而與企業(yè)的尋租行為交叉后發(fā)現(xiàn)，尋租行為對于融資約束的單獨項為負，與地方政府簡政放權(quán)相關(guān)指數(shù)交叉項卻為正，這表明地方政府簡政放權(quán)削弱了企業(yè)通過尋租行為緩解融資約束的作用。

3　結(jié)論

通過本文的研究，驗證了簡政放權(quán)可以減少尋租行為，進一步釋放改革紅利和制度紅利。尋租行為作為交易成本的重要內(nèi)容，在世界各國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中都普遍存在過。尋租帶來了社會福利的損失、租金的耗散，因而不利于市場經(jīng)濟的健康發(fā)展。我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期，地方政府在資源配置中仍然發(fā)揮重要地位，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中仍然需要與地方政府官員進行交易，從而獲得關(guān)鍵性的資源，因而我國的尋租行為更為普遍。

企業(yè)的尋租行為并不能夠帶來企業(yè)績效的長久提升，特別是對創(chuàng)造性生產(chǎn)活動產(chǎn)生了巨大的抑制效應。然而當企業(yè)面臨著較重的稅收負擔或者較強的融資約束時，企業(yè)就會選擇通過尋租的方式作為資源配置的有效途徑，從而形成資源偏袒依賴效應。尋租結(jié)果的不確定性往往導致創(chuàng)造性生產(chǎn)抑制對于企業(yè)績效的負效應大于資源偏袒對于企業(yè)績效的正效應。而通過進一步簡政放權(quán)，則可以有效改善資源的配置效率，同時，也削弱了尋租行為對于資源的配置效應。

表3　簡政放權(quán)與尋租行為

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