世茂2017年報(bào)解讀：后千億時(shí)代打造持續(xù)發(fā)展力

林靜

3月27日，世茂房地產(chǎn)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“世茂”，00813.HK）在香港發(fā)布2017年全年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，世茂全年銷(xiāo)售完成1007.7億元，同比大幅上漲47.9%，完成率達(dá)114.5%，榮耀入席千億房企俱樂(lè)部，交出了一份遠(yuǎn)超預(yù)期的滿意答卷。

2017年，世茂昂首邁入增長(zhǎng)年，`關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)增長(zhǎng)迅猛，營(yíng)業(yè)額同比上升18.8%達(dá)704.3億元，毛利額同比大幅提升31.1%至214.3億元。

談及世茂2017年的表現(xiàn)時(shí)，世茂集團(tuán)董事局主席許榮茂表示：“世茂在2017年是規(guī)模和利潤(rùn)并重，依托公司優(yōu)質(zhì)的可售資源、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和全國(guó)項(xiàng)目的放量，合約銷(xiāo)售額于12月刷新單月新高，最終實(shí)現(xiàn)全年首次突破人民幣1000億元?！?/p>

根據(jù)世茂2017年報(bào)，期內(nèi)全年簽約面積606.2萬(wàn)平方米，同比上升23.3%；簽約均價(jià)為每平方米人民幣16623元，較2016年的每平方米13850元同比上升20%，為未來(lái)結(jié)算利潤(rùn)率的穩(wěn)健提升奠定了基礎(chǔ)。此前，克而瑞咨詢(xún)公布的2017年房企銷(xiāo)售均價(jià)排名中，世茂銷(xiāo)售均價(jià)位居第八位，充分展現(xiàn)出產(chǎn)品溢價(jià)能力。

同時(shí)，毛利率提升至30.4%，保持行業(yè)高位。剔除2016年北京財(cái)富時(shí)代處置收益影響，2017年股東應(yīng)占核心利潤(rùn)達(dá)69.3億元，同比大幅上升23.4%；股東應(yīng)占利潤(rùn)達(dá)78.4億元，同比大幅增長(zhǎng)51.6%。

關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)全面增長(zhǎng)的同時(shí)，土儲(chǔ)也得到有力夯實(shí)，不僅土地資源儲(chǔ)備充足，而且勇奪多幅戰(zhàn)略寶地，為將來(lái)持續(xù)發(fā)展提供支撐。年報(bào)顯示，2017年世茂在上海、北京、深圳、廣州、廈門(mén)、武漢、香港等核心城市拿下權(quán)益前逾千萬(wàn)方土儲(chǔ)，新增購(gòu)入權(quán)益后679億、694萬(wàn)平方米的優(yōu)質(zhì)土地，較2016年大幅增長(zhǎng)，其中底價(jià)招拍掛、收購(gòu)、合作占比約45%。

新增土儲(chǔ)在區(qū)域戰(zhàn)略上釋放出新亮點(diǎn)。2017年，世茂在布局一二線的同時(shí)，關(guān)注一二線周邊可承載外溢需求的三四線城市。其中，世茂加大了在華南、京津等熱點(diǎn)區(qū)域內(nèi)城市和市場(chǎng)的布局，先后快速斬獲深圳龍崗、香港長(zhǎng)沙灣等重磅戰(zhàn)略土地，使“粵港澳大灣區(qū)”土儲(chǔ)優(yōu)質(zhì)充裕。

截至2017年12月31日，世茂權(quán)益前土地儲(chǔ)備約4790萬(wàn)平方米，遍布47個(gè)城市，165個(gè)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了在重點(diǎn)區(qū)域及核心城市群均有充足資源儲(chǔ)備的布局，貨值超過(guò)8000億元，其中長(zhǎng)三角、華北、福建及粵港澳大灣區(qū)都超過(guò)1500億元。未來(lái)，世茂充足優(yōu)質(zhì)的土地資源儲(chǔ)備及相對(duì)低廉的土地成本，將為其在全國(guó)重要市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供持續(xù)且有力的支撐。

年報(bào)顯示，世茂2018年可售貨值超過(guò)2335億元，按保守去化率60%計(jì)算，預(yù)計(jì)在2018年有望實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售簽約1400億元。

除核心數(shù)據(jù)大幅增長(zhǎng)外，穩(wěn)健優(yōu)異的財(cái)務(wù)管理是世茂2017全年業(yè)績(jī)的另一大亮點(diǎn)。年報(bào)顯示，世茂2017年回款額807億元，同比提升34.5%，回款率達(dá)到80%，穩(wěn)定于行業(yè)領(lǐng)先水平。

充裕的資金為世茂后續(xù)穩(wěn)步發(fā)展提供了保障。包括賬面現(xiàn)金同比上升48.4%達(dá)330.07億元、未動(dòng)用銀行貸款額度約200億元、未動(dòng)用已獲批熊貓中票額度80億元。

除了儲(chǔ)備資金十分充裕外，世茂集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增加，2017年總資產(chǎn)達(dá)到人民幣3076億元，同比上升17.4%；固定資產(chǎn)為人民幣557億元，同比上升3.2%；總權(quán)益較2016年年底上升9.7%達(dá)到人民幣967億元。

憑借穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)表現(xiàn)，獲得了海內(nèi)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的正面積極評(píng)價(jià)。標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)分別維持世茂房地產(chǎn)BB+、Ba2及BBB-的信用評(píng)級(jí)，其中惠譽(yù)給予世茂投資級(jí)的評(píng)級(jí)是，極少數(shù)獲得境外投資級(jí)評(píng)級(jí)的內(nèi)地民營(yíng)房企之一。2017年，標(biāo)準(zhǔn)普爾將展望由負(fù)面調(diào)升至穩(wěn)定。國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)方面大公國(guó)際、聯(lián)合信用評(píng)級(jí)、中誠(chéng)信國(guó)際幾家境內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)維持世茂房地產(chǎn)AAA評(píng)級(jí)。集團(tuán)下屬世茂建設(shè)和世茂股份分別獲得大公國(guó)際和聯(lián)合信用評(píng)級(jí)上調(diào)至“AAA”。

未來(lái)管理運(yùn)營(yíng)優(yōu)化的價(jià)值將進(jìn)一步凸顯，從地區(qū)公司到整個(gè)集團(tuán)，從地產(chǎn)業(yè)務(wù)到酒店及商業(yè)項(xiàng)目，從土儲(chǔ)布局到財(cái)務(wù)表現(xiàn)，從扎實(shí)的工程質(zhì)量管理體系引得客戶滿意度接連攀升，到匠心打造的全生命周期五大產(chǎn)品線，世茂正煥發(fā)出新的活力。

2017年，世茂在銷(xiāo)售規(guī)模、毛利、財(cái)務(wù)表現(xiàn)、產(chǎn)品力及客戶滿意度上均得到大幅度提升。所有這些印證發(fā)展質(zhì)量的數(shù)據(jù)，讓世茂持續(xù)向上的優(yōu)勢(shì)更加明顯?！昂笄|時(shí)代”， 積蓄了充足動(dòng)能的世茂，將繼續(xù)“有品質(zhì)高速增長(zhǎng)”。