人民幣國際化面臨的問題及對策分析

韓偉

摘要：人民幣國際化需要一個過程，在具體發(fā)展過程中會遇到很多實際問題，要解決這些問題必須要重視構建健全的金融市場體系，全面提升金融監(jiān)管質量；構建完備的離岸市場，鼓勵發(fā)展香港人民幣離岸市場；確保人民幣獨立性，規(guī)避美元體制慣性的不利影響，確保人民幣國際化發(fā)展更為順暢。文章對人民幣國際化的發(fā)展情況進行了解讀，提出了人民幣國際化面臨的問題，并提出了具體的解決對策。

關鍵詞：人民幣；國際化；問題；對策

人民幣國際化發(fā)展是建立在亞洲地區(qū)金融繁榮發(fā)展和美元金融海嘯沖擊之上的，其發(fā)展道路將會是長期而又艱苦的，為了更好地應對人民幣國際化的金融發(fā)展現(xiàn)狀，本文提出了人民幣國際化面臨的問題，并提出了具體的解決對策。

一、人民幣國際化解讀

人民幣國際化的發(fā)展是連續(xù)發(fā)展的一個過程，隨著美元、歐元等長期以來充當國際結算手段的世界貨幣相繼陷入信用危機，各國強烈要求進行國際貨幣體系改革，作為人民幣國際化最基礎和最關鍵的一步，跨境貿易人民幣結算自2009年試點啟動以來得到了飛速發(fā)展。業(yè)務金額從2009年的不到36億元，大幅躍升到2016年5.32萬億元?！耙粠б宦贰钡某霈F(xiàn)，為人民幣提供與實業(yè)結合的土壤，有助于將人民幣國際化的發(fā)展落到實處。特別值得一提的是，在2015年年底，國際貨幣基金組織（IMF）宣布人民幣將加入特別提款權（SDR）的貨幣籃子，這意味著人民幣的國際化又向前邁進了一大步?？傊?，在國際貿易和對外直接投資中人民幣的使用比例不斷增加，并逐步建立起完善的人民幣跨境服務平臺。

二、人民幣國際化面臨的問題

（一）金融市場缺少有效的監(jiān)管體系

我國的金融市場是以銀行為主導的間接融資市場，這種市場模式讓資金的融合發(fā)展成為了主體，很容易在資本市場的交易過程中，產生不合理的結構模式。例如：在金融投資方面，大多數(shù)是無風險的金融資產，美國的銀行存款占美國人總金融資產只有12.7%，所以中國風險偏好偏低，金融參與率也很低，表明中國金融市場發(fā)展還不完善。在人民幣國際化發(fā)展的今天，這樣的結構市場必須盡快改善，完善金融機構，讓金融市場體制實現(xiàn)一體化發(fā)展。國際金融市場和主要業(yè)務不僅是一個國家或地區(qū)的問題，活躍在國際金融市場上各種金融機構和個人投資者和國際金融監(jiān)管機構數(shù)不勝數(shù)，全球化的管理反而是是非常有限的，監(jiān)管機構和監(jiān)管對象出現(xiàn)嚴重的監(jiān)管控制不夠的問題。其次，在許多復雜的金融業(yè)務的金融機構的數(shù)量不斷增加的情況下，各類金融產品層出不窮，此起彼伏的金融監(jiān)管機構，金融服務監(jiān)管工作卻是不可能面面俱到，處處監(jiān)督，隱藏巨大危機使國際金融市場的監(jiān)管問題不斷出現(xiàn)。從國際比較的角度來看，我國金融國際化發(fā)展的水平還是比較低的，特別是在與發(fā)達國家的金融體系發(fā)展相比，其行業(yè)發(fā)展存在過渡階段的特點，為人民幣國際化發(fā)展帶來不利影響。而且，在國際金融市場上，為了獲得投資效益，各金融機構用盡一切手段，利用監(jiān)管漏洞，利用現(xiàn)代信息技術，規(guī)避監(jiān)管。國際監(jiān)管機構雖然也匯集了一大批頂尖人才，但是我國很多基層金融機構監(jiān)管從業(yè)人員素質有待提高。

（二）離岸市場達不到境外金融需求量

近年來，隨著我國經濟的不斷發(fā)展和對外貿易規(guī)模的不斷增長，人民幣國際化已經成為經濟發(fā)展的現(xiàn)狀，也是未來國際化貿易發(fā)展中的必然。雖然當前，我國企業(yè)積極加強與國際企業(yè)的合作，開拓國外市場，使得人民幣在國際上的影響力越來越大，接受的范圍進一步變廣，要知道人民幣國際化并不是一蹴而就的事，其發(fā)展過程需要動態(tài)的變化，我國必須明確了解動態(tài)變化的過程，同時做好事先的預防與處理，保證人民幣國際化的轉化能夠更為平穩(wěn)，保證境外投資者在獲得和轉讓人民幣時能夠有所優(yōu)勢。但是我國的離岸市場建立卻沒有與人民幣國際化發(fā)展相融合，沒有對人民幣國際化的發(fā)展空間做出預留，成為了人民幣國際化發(fā)展過程中的限制性因素。

（三）金融貿易中受美元體制和慣性的制約

2008年金融危機以來，美元持續(xù)貶值，因為美元貶值所帶來的資產貶值為各國外貿企業(yè)都帶來了嚴重的影響，人民幣的穩(wěn)定性獲得了亞洲地區(qū)的交易認可，但是在國際化計價結算等過程中還是會出現(xiàn)被懷疑的情況，其主要原因就是因為金融貿易中受美元體制和慣性的制約。 “第八屆期貨機構投資者年會”上，前國家外匯管理局國際收支司司長管濤預計，2018年美元可能會超跌反彈，可能對人民幣匯率重新帶來調整的壓力。這種慣性制約主要是因為美元在國際貨幣體系中長期處于中心貨幣地位，使其它國家長期以來形成對美元的過度依賴，美國也因此從中獲得利益和權利，美元與黃金掛鉤，其它國家貨幣與美元掛鉤，美國也從中獲得了不少特權和利益如鑄幣稅等。雖然新興經濟體的貨幣在國際貨幣體系中扮演更加重要的角色，但是長期的慣性思維讓國際貿易中選擇美元交易的情況還是廣泛，這種慣性思維就為人民幣國際化的發(fā)展道路形成了阻礙。

三、人民幣國際化的問題解決對策

（一）構建健全的金融市場體系，全面提升金融監(jiān)管質量

人民幣國際化的問題解決其首要任務就是要構建健全的金融市場體系，全面提升金融監(jiān)管質量。首先，要明確人民幣國際化道路依舊任重道遠，需要在維持中國經濟持續(xù)穩(wěn)定增長的大前提下，配合金融政策等多方面改革，推動人民幣在國際交易中得到廣泛認同和實際使用。其次，要完善金融市場體系，還需要逐步形成直接融資與間接融資功能互補、結構合理、協(xié)調發(fā)展的金融市場體系。深化市場監(jiān)管體制改革，加強基層市場監(jiān)管規(guī)范化建設，不斷提升監(jiān)管能力水平；進一步健全完善市場監(jiān)管體制，把基層監(jiān)管部門建成權職明晰、網絡完善、管理規(guī)范、運轉順暢的規(guī)范化監(jiān)管機構。提高直接融資比重，需要健全多層次資本市場體系，多渠道推動股權融資，規(guī)范發(fā)展債券市場、貨幣市場等。要更好發(fā)揮間接融資功能，則需要構建多層次的信貸市場，完善金融機構組織體系。積極推動人民幣國際化，人民幣在國際貨幣體系中發(fā)揮更大的作用，為解決國際儲備貨幣的供應問題和保持國際儲備貨幣償付能力和貨幣穩(wěn)定，將在維護國際貨幣體系的穩(wěn)定具有重要的意義。

（二）構建完備的離岸市場，鼓勵發(fā)展香港人民幣離岸市場

人民幣國際化的問題解決要重視構建完備的離岸市場，鼓勵發(fā)展香港人民幣離岸市場。經濟分析數(shù)據顯示，2015中國香港經濟發(fā)展綜合地位從二十六躍升至第一；新加坡的排名從二十四到第七，表明香港與新加坡等亞太地區(qū)的主要發(fā)展團體，相互依存的可靠性明顯高于其他金融體系。鼓勵香港建立人民幣離岸市場就是為了更好地為亞洲地區(qū)人民建立人民幣的金融市場，保證對東南亞、西南亞地區(qū)的資本輸出能夠更為穩(wěn)定，形成國際化的交易模式和定價模式，實現(xiàn)離岸市場的全面化發(fā)展。首先，“一帶一路”與沿線國家建立人民幣金融產品鏈的戰(zhàn)略支點設立分支機構，利用分支機構的模式來保證對人民幣國際化市場的布局處理，找準更好的市場發(fā)展路徑，保證從香港出發(fā)來形成各國貿易之間的金融聯(lián)盟，提高跨境支付在香港和澳門的結算機制。其次，全方位國際化將推動人民幣在官方儲備、國際清算和國際債券的存量和流量上快速提升，但近期很難沖擊美元地位。面對廣闊前景，人民幣國際化與國內改革的協(xié)調與相互配合，積極參與國際市場和國際治理，建設跨境渠道和發(fā)揮香港離岸市場作用等方向同時推進。另外，形成人民幣國際化協(xié)調推動機制，促進區(qū)域和全球經濟一體化，人民幣國際化應當遵循積極穩(wěn)妥、循序漸進的原則，在深化金融體系的基礎上進一步推進，參與離岸金融市場建設，提高綜合營銷能力和風險管控水平，加強高端智庫研究，對接支付系統(tǒng)，推動大宗商品人民幣計價結算，打造源于中國的全球價值鏈。

（三）確保人民幣獨立性，規(guī)避美元體制慣性的不利影響

人民幣國際化的問題解決要確保人民幣獨立性，規(guī)避美元體制慣性的不利影響。首先，要簡化出口通關程序，降低通關成本。使用人民幣結算，企業(yè)無需再像以前一樣提交核銷單，也不需要到海關打印出口貨物報關單外匯證明聯(lián)，出口貨物仍可以享受退免稅的待遇。其次，要堅持貨幣政策，明確人民幣國際化可以消除不平等升值壓力并獲得其他好處，這是人民幣國際化的又一必要性和收益所在。 另外要堅持推進金融改革的步伐，讓國內的金融交易能夠更深刻地獲得國際認可，這樣也為人民幣的國際化發(fā)展提供鑒定的國內基礎，為維護全球金融穩(wěn)定和完善全球經濟治理做出積極貢獻。

綜上所述，人民幣國際化需要一個過程，在具體發(fā)展過程中會遇到很多實際問題，要解決這些問題必須要重視構建健全的金融市場體系，全面提升金融監(jiān)管質量；構建完備的離岸市場，鼓勵發(fā)展香港人民幣離岸市場；確保人民幣獨立性，規(guī)避美元體制慣性的不利影響，確保人民幣國際化發(fā)展更為順暢。

參考文獻：

[1]霍彥羽.“一帶一路”為人民幣國際化提供千載難逢的發(fā)展機遇[J].山東紡織經濟，2017（09）.

[2]孫然.人民幣國際化過程中的限制性因素分析及應對措施探討[J].現(xiàn)代營銷（下旬刊），2017（08）.

（作者單位：中國人民銀行鹽城市中心支行）