甘肅省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析

(安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 安徽 合肥 230601)

一、引言

甘肅省在西北地區(qū)中居于舉足輕重的地位，更是西部大開(kāi)發(fā)的紐帶和依托。因此，加快甘肅經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)于推動(dòng)西北區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和發(fā)展西部大開(kāi)發(fā)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略任務(wù)有著重要作用。那么，在甘肅省經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的過(guò)程中，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有著怎樣的相關(guān)關(guān)系？基于國(guó)家以及國(guó)際層面的一些理論研究又是否適合甘肅省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)情況？這些亟待解決的問(wèn)題有必要放在西北地區(qū)框架內(nèi)進(jìn)行對(duì)比研究，這樣也可以給政策制定者更多的啟發(fā)?；诖朔N考慮，文章從甘肅省的省情出發(fā)，利用甘肅省2000-2016年這十幾年的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，通過(guò)構(gòu)造VAR模型，研究分析甘肅省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互關(guān)系，期望通過(guò)實(shí)證研究得到相關(guān)啟示，并就此研究對(duì)甘肅省金融和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提出一些建議。

二、甘肅省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析

(一)變量選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

為了消除數(shù)據(jù)異方差，文章選用GDP的自然對(duì)數(shù)LNGDP來(lái)作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)變量。金融相關(guān)比率(FIR)通常用金融資產(chǎn)與GDP的比值來(lái)表示。由于甘肅省金融資料的缺乏，難以得到1978年以來(lái)的金融資產(chǎn)完整數(shù)據(jù)，所以文章選取了2000-2016年甘肅省金融機(jī)構(gòu)存貸款總額來(lái)代表金融資產(chǎn)總量，將其與名義GDP的比值來(lái)作為金融相關(guān)比率。CF表示資本形成率，是一定時(shí)期內(nèi)資本形成總額與GDP之比。其中，資本形成總額有兩部分，分別是固定資本形成總額、存貨增加。TD表示貿(mào)易依存率，作為甘肅省對(duì)外開(kāi)放的指標(biāo)變量。貿(mào)易依存率能夠體現(xiàn)一國(guó)對(duì)外貿(mào)易的依賴程度，一般用對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總值在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值所占比重表示，即用進(jìn)出口總額與GDP之比來(lái)衡量對(duì)外貿(mào)易對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響指標(biāo)。

文章均使用軟件Eviews8.0來(lái)完成研究分析過(guò)程。

(二)實(shí)證研究結(jié)果及相關(guān)分析

1.協(xié)整檢驗(yàn)分析

首先，我們需要估計(jì)VAR來(lái)確定協(xié)整檢驗(yàn)的滯后期長(zhǎng)度。滯后期長(zhǎng)度既不能太長(zhǎng)，也不能太短，滯后期長(zhǎng)了，能更加準(zhǔn)確地反映模型的特征，但是滯后期太長(zhǎng)則又會(huì)使得自由度減少，所以需要綜合考慮來(lái)確定滯后期長(zhǎng)度，判斷滯后期的依據(jù)是AIC標(biāo)準(zhǔn)和BIC標(biāo)準(zhǔn)，由檢驗(yàn)結(jié)果看出，AIC標(biāo)準(zhǔn)、HQ標(biāo)準(zhǔn)、SC標(biāo)準(zhǔn)，F(xiàn)PE標(biāo)準(zhǔn)均顯示1個(gè)滯后期。在1個(gè)滯后期前提下，再根據(jù)協(xié)整檢驗(yàn)，來(lái)確定協(xié)整向量的個(gè)數(shù)。用1個(gè)滯后期進(jìn)行檢驗(yàn)的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)存在兩個(gè)協(xié)整關(guān)系，也就是說(shuō)TD(對(duì)外開(kāi)放指標(biāo))、CF(資本投入指標(biāo))、FIR(金融發(fā)展指標(biāo))和LNGDP(經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率)四個(gè)之間有三個(gè)協(xié)整向量。經(jīng)過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)分析，將所得協(xié)整關(guān)系表述出來(lái)：

LNGDP=3.422386+0.017560FIR+6,067392CF+5.718867TD

(-0.42) (4.16) (2.10)

上式表述了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展、資本投入以及對(duì)外開(kāi)放之間的長(zhǎng)期均衡狀態(tài)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，CF、TD的系數(shù)均通過(guò)了t統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，而FIR的系數(shù)沒(méi)有通過(guò)t檢驗(yàn)，這說(shuō)明，資本投入和對(duì)外開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響比較顯著。金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然有促進(jìn)作用，金融相關(guān)比率每增加1%，便促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.76%，但是長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，這種促進(jìn)作用并不明顯，這與甘肅省目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀也是一致的。

2.格蘭杰因果檢驗(yàn)分析

由格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)分析發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是會(huì)相互影響作用的。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資本投入也是相互影響作用的因果關(guān)系，而資本投入與對(duì)外貿(mào)易則是一種單方面的因果關(guān)系。

3.脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解結(jié)果分析

由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的時(shí)間跨度并不長(zhǎng)，而且文章僅選擇了2000-2016這16年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作為樣本，可能存在樣本問(wèn)題，因此文章進(jìn)一步使用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解，在原VAR模型數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，來(lái)分析金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互關(guān)系。

通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)，可以直觀的觀察到變量之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系，在VAR模型中，對(duì)一個(gè)內(nèi)生變量施加一個(gè)來(lái)自其自生變量的沖擊，或者施加一個(gè)來(lái)自其他內(nèi)生變量的沖擊，觀察模型對(duì)于沖擊所作出的反應(yīng)

檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在本期給FIR施加一個(gè)沖擊后，LNGDP是穩(wěn)步增長(zhǎng)的，在第10期達(dá)到最高點(diǎn)0.019406，之后的11到12期有稍微的下降，12期為0.009445，12期后又開(kāi)始增長(zhǎng)，到16期最高點(diǎn)為：0.198483。總體來(lái)說(shuō)，在2000-2016年這16期中LNGDP對(duì)FIR的脈沖響應(yīng)的反應(yīng)是呈總體穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，這說(shuō)明，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是正向的。

若在本期給LNGD)施加一個(gè)沖擊后，金FIR在第4期之前，沒(méi)有顯著的增長(zhǎng)，第4期之后，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)明顯加快，到了16期，增長(zhǎng)到最高點(diǎn)0.464245?？傮w來(lái)說(shuō)，在2000-2016年這16期中，F(xiàn)IR對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率LNGDP的脈沖響應(yīng)的反應(yīng)是一種增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這說(shuō)明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融發(fā)展的影響也是正向的。但是相比之下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融發(fā)展的影響比金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響更顯著。

上世紀(jì)八十年代初期，Sims提出了方差分解法，用來(lái)分析內(nèi)生變量對(duì)預(yù)測(cè)方差的貢獻(xiàn)程度。將VAR模型的各個(gè)內(nèi)生變量進(jìn)行預(yù)測(cè)誤差方差分解，來(lái)考察不同指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)度。通過(guò)檢驗(yàn)可得，若不考慮LNGDP方差的自生的影響，TD對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度最高，在11期之前，逐漸增長(zhǎng)，11期達(dá)到最高貢獻(xiàn)度40.65%。之后逐漸下降，在15期為15.50%。隨后又開(kāi)始增長(zhǎng)，總體來(lái)說(shuō)，對(duì)外開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度維持在20%左右。而金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度則不是很顯著，僅僅在前四期有上升趨勢(shì)，第四期達(dá)到最高10%，之后又開(kāi)始逐漸下降。這說(shuō)明，甘肅省金融發(fā)展對(duì)GDP的貢獻(xiàn)程度并不高，GDP的增長(zhǎng)依賴于對(duì)外開(kāi)放的程度反而更高。

三、結(jié)論及政策建議

(一)主要結(jié)論

文章通過(guò)甘肅省2000-2016年間的相關(guān)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，甘肅省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是一種長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，具有正相關(guān)性。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是金融發(fā)展的格蘭杰因果關(guān)系。也就是說(shuō)，甘肅省經(jīng)濟(jì)總量的增加，顯著地促進(jìn)了省內(nèi)的金融發(fā)展水平，但是區(qū)域性的金融發(fā)展卻沒(méi)有顯著地帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。最后，利用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解方法分析發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的沖擊反應(yīng)明顯高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融發(fā)展的沖擊反應(yīng)，也就是說(shuō)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融發(fā)展的影響比金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響更顯著。在考察各個(gè)指標(biāo)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率貢獻(xiàn)度時(shí)發(fā)現(xiàn)，對(duì)外開(kāi)放對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的貢獻(xiàn)度最高，而金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)度卻并不明顯。

(二)政策建議

根據(jù)研究分析，文章就甘肅省今后的金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出如下幾點(diǎn)政策性建議：

1.完善金融市場(chǎng)機(jī)制。大力引進(jìn)股份制銀行，鼓勵(lì)證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)以及信托業(yè)的發(fā)展；加快甘肅省金融業(yè)體質(zhì)改革，提高金融產(chǎn)品創(chuàng)新度。積極對(duì)接國(guó)家總體發(fā)展戰(zhàn)略，科學(xué)的發(fā)展以蘭州為龍頭的絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展。

2.提高金融服務(wù)效率，近年來(lái)，甘肅省金融服務(wù)質(zhì)量也逐步提升，但是相比沿海地區(qū)等發(fā)達(dá)城市，依然有很大缺陷，尤其對(duì)于銀行、證券等行業(yè)；因此，在實(shí)際工作中，要本著“客戶至上”的工作理念去服務(wù)客戶，每個(gè)行業(yè)都應(yīng)該建立一套自己的服務(wù)考核體系，并且要嚴(yán)格實(shí)施，例如招商銀行的“電話有效投訴”措施等。一定要注重市民反映，聯(lián)合人民群眾，共同促進(jìn)甘肅省的金融服務(wù)水平。

3.加快農(nóng)村經(jīng)濟(jì)建設(shè)，加大對(duì)貧困縣市級(jí)地區(qū)的資源開(kāi)發(fā)以及生態(tài)建設(shè)力度，例如，可以充分利用沿黃河區(qū)域水利灌溉方便這一優(yōu)勢(shì)，建立起沿黃河灌溉農(nóng)業(yè)區(qū)。充分利用好國(guó)家、政府的財(cái)政補(bǔ)貼，建設(shè)好各地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施，通過(guò)教育、醫(yī)療等機(jī)構(gòu)進(jìn)一步促進(jìn)農(nóng)村的金融以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展，最后帶動(dòng)全省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。

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