2018“一帶一路”金融投資論壇觀點(diǎn)摘要

2018全球治理高層政策論壇暨2018“一帶一路”金融投資論壇近期在廣州舉行。來(lái)自聯(lián)合國(guó)等國(guó)際組織和“一帶一路”沿線國(guó)家的高級(jí)官員、專家學(xué)者圍繞發(fā)揮金融在“一帶一路”建設(shè)中的重要支撐作用等話題進(jìn)行了廣泛而深入探討。

構(gòu)建多層次多種類金融服務(wù)體系

博鰲亞洲論壇副理事長(zhǎng)、中方首席代表周小川指出， 在100多個(gè)國(guó)家和國(guó)際組織的努力下，“一帶一路”金融領(lǐng)域合作取得了豐碩成果。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年末，已有10家中資銀行在26個(gè)“一帶一路”參與國(guó)家設(shè)立68家一級(jí)分支機(jī)構(gòu)?！耙粠б宦贰背h提出以來(lái)，中資銀行共參與了“一帶一路”建設(shè)相關(guān)項(xiàng)目2600多個(gè)，累計(jì)發(fā)放貸款超過(guò)2000億美元。同時(shí)，截至2017年末，共有來(lái)自21個(gè)“一帶一路”參與國(guó)家的55家銀行在華設(shè)立了機(jī)構(gòu)。

“一帶一路”建設(shè)的相關(guān)項(xiàng)目具有投資規(guī)模大、周期長(zhǎng)、涉及幣種多樣等特點(diǎn)，因此，進(jìn)行多元化金融體系的支持十分必要：首先是滿足投融資需求。根據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行所做的測(cè)算，2016年至2020年，除中國(guó)外，亞太地區(qū)國(guó)家在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的資金需求每年約為5000億美元，但公共和私人部門所能提供的資金總額每年僅為2000億美元，兩者相差3000億美元，約占所涉地區(qū)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的5%。按這一比例推算可知，“一帶一路”全部覆蓋區(qū)域中的基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口每年將超過(guò)6000億美元。

其次是滿足統(tǒng)一貨幣結(jié)算的需求。隨著區(qū)域一體化、貿(mào)易自由化進(jìn)程的推進(jìn)，“一帶一路”參與各國(guó)將在能源、科技、服務(wù)等眾多領(lǐng)域開(kāi)展更為廣泛的合作，必然會(huì)刺激新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的跨境發(fā)展，也必然涉及多個(gè)國(guó)家、多個(gè)幣種、多種業(yè)務(wù)的跨境合作，因此需要更為有效、順暢的資金清算體系。

再次是滿足對(duì)金融服務(wù)的需求?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)將為中國(guó)金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)新市場(chǎng)、新客戶、新業(yè)務(wù)，亦對(duì)其金融服務(wù)支持提出了新要求。為了有效發(fā)揮金融在“一帶一路”建設(shè)中的重要支撐作用，要以市場(chǎng)化為原則發(fā)揮地緣、成本、規(guī)模、配套和政策支持等優(yōu)勢(shì)，整合政策性金融、開(kāi)發(fā)性金融、商業(yè)性金融資源。

構(gòu)建和完善多層次、多種類的金融服務(wù)體系，需要從以下幾方面著手：第一，運(yùn)用開(kāi)發(fā)性金融，助力“一帶一路”資金融通；第二，推動(dòng)商業(yè)銀行開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)化布局，為貿(mào)易和投資提供更好的金融服務(wù)；第三，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，推動(dòng)以社區(qū)銀行、互聯(lián)網(wǎng)/電信支付為代表的普惠金融發(fā)展；第四，積極發(fā)揮本幣在“一帶一路”建設(shè)中的作用，這有助于有效動(dòng)員當(dāng)?shù)貎?chǔ)蓄，降低換匯成本，減少匯率風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融穩(wěn)定等；第五，進(jìn)一步推動(dòng)股票和債券等資本市場(chǎng)發(fā)展，擴(kuò)大股權(quán)、債券融資市場(chǎng)的聯(lián)通性，通過(guò)發(fā)行長(zhǎng)期穩(wěn)定的債券籌集穩(wěn)定資金，包括發(fā)行綠色金融債券等，能夠?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供多樣和不同期限的金融服務(wù)。

以融資促進(jìn)區(qū)域聯(lián)系

原中國(guó)進(jìn)出口銀行董事長(zhǎng)行長(zhǎng)李若谷認(rèn)為，“一帶一路”是一種共商、共建、共享、共擔(dān)責(zé)任，建立人類命運(yùn)共同體的倡議，在項(xiàng)目的建設(shè)上取得了很大的成果，獲得了國(guó)際社會(huì)的廣泛響應(yīng)。同時(shí)，“一帶一路”在建設(shè)過(guò)程中還存在一些困難和問(wèn)題。首先，“一帶一路”沿線國(guó)家資金嚴(yán)重短缺。第二，債務(wù)負(fù)擔(dān)普遍都比較重，大概所有的國(guó)家的平均負(fù)債率是35%，債務(wù)率是126%。第三，沿線國(guó)家國(guó)內(nèi)的政策不配套，存在許多障礙，對(duì)外資的吸引能力比較有限。第四，這些國(guó)家要實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通、經(jīng)濟(jì)一體化，需要各國(guó)的政策相一致。對(duì)此，提出三點(diǎn)建議，一是動(dòng)員一切可能的資金投入到“一帶一路”沿線國(guó)家。二是像中國(guó)這樣的國(guó)家應(yīng)該盡量提供優(yōu)惠性的貸款，減輕沿線國(guó)家的金融負(fù)擔(dān)。三是要樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀。

孟加拉國(guó)財(cái)政部國(guó)務(wù)部長(zhǎng)曼南·穆罕默德·阿卜杜勒表示，一個(gè)相對(duì)公平的全球治理架構(gòu)，能夠讓還在發(fā)展生存當(dāng)中掙扎的國(guó)家從中獲得好處。當(dāng)前全球治理架構(gòu)改革面臨很多的不確定性，比如保護(hù)主義的抬頭，比如貿(mào)易戰(zhàn)。希望世界經(jīng)濟(jì)大國(guó)能夠推崇和建立公平正義的全球治理架構(gòu)。孟加拉國(guó)還是一個(gè)經(jīng)濟(jì)相對(duì)落后的國(guó)家，但是中國(guó)的“一帶一路”倡議讓他們有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)利益的共享，與他們自身發(fā)展實(shí)現(xiàn)高度契合。呼吁各國(guó)共同努力，抓住世界貿(mào)易組織、“一帶一路”倡議和亞投行帶來(lái)的機(jī)遇，推動(dòng)貿(mào)易和投資自由化便利化。

歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)納爾遜·貝特西認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)上各種不同的資金來(lái)源（歐洲投資基金、亞投行基金、氣候變化基金），都是局限在一個(gè)比較特定的區(qū)域，希望建立一個(gè)平等的、準(zhǔn)入的平臺(tái)，各個(gè)不同的基金能夠參與進(jìn)來(lái)。融資面臨的另一個(gè)問(wèn)題是當(dāng)?shù)夭](méi)有股權(quán)投資的市場(chǎng)，以及本地貨幣的市場(chǎng)。希望在“一帶一路”的框架下建立一些統(tǒng)一的指標(biāo)，一個(gè)非常干凈的操作環(huán)境，進(jìn)一步促進(jìn)國(guó)家與國(guó)家之間的互聯(lián)互通。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴指出，更好地通過(guò)金融創(chuàng)新推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)，是今后一個(gè)時(shí)期面臨的一個(gè)重大問(wèn)題。從目前情況看，基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通是“一帶一路”融資需求最大的領(lǐng)域。近兩年P(guān)PP模式在“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中快速興起，它有靈活的運(yùn)作機(jī)制和共贏的發(fā)展理念，可以使沿線的國(guó)家和私人資本更多參與。同時(shí)，“一帶一路”基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投融資面臨很多挑戰(zhàn)：第一，私人資本的投資缺位，主要是政府的投資，私人部門參與度低，積極性還沒(méi)有充分調(diào)動(dòng)起來(lái)。第二，融資模式比較單一，主要是以主權(quán)借款和以能源資源做抵押的借款為主。第三，缺乏可持續(xù)的贏利模式。下一步要培育區(qū)域性的國(guó)際融資機(jī)制，一是建立共同的資金市場(chǎng)，建立統(tǒng)一的信用體系。二是要建立綠色的國(guó)際融資機(jī)制。三是更多激發(fā)市場(chǎng)主體的積極性，引入私人資本參與“一帶一路”建設(shè)，創(chuàng)新投融資方式。四是創(chuàng)造綠色金融。五是增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心首席研究員張燕生表示，“一帶一路”建設(shè)中需要做的一件工作，是把全球過(guò)剩的鋼鐵、水泥、工程機(jī)械產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到“一帶一路”嚴(yán)重短缺的發(fā)展中國(guó)家?？梢栽凇耙粠б宦贰毙枰@些生產(chǎn)能力的地方，建立項(xiàng)目群、產(chǎn)業(yè)鏈、經(jīng)濟(jì)區(qū)，在貿(mào)易、投資、技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)等方面建立一個(gè)多贏共贏的合作經(jīng)濟(jì)體。解決融資問(wèn)題的三個(gè)建議，第一，通過(guò)發(fā)展直接融資體系為“一帶一路”的項(xiàng)目群、產(chǎn)業(yè)鏈、經(jīng)濟(jì)區(qū)提供股權(quán)融資、債權(quán)融資和其他金融工具的支持。第二，以創(chuàng)新思維為“一帶一路”的港口、綜合物流的基礎(chǔ)設(shè)施、貿(mào)易和城市化項(xiàng)目提供新的融資安排。第三，發(fā)展“一帶一路”間接融資體系。

開(kāi)創(chuàng)可持續(xù)發(fā)展新途徑

聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署首爾政策中心主任侯法拾·巴拉拾指出，“一帶一路”的愿景是希望通過(guò)加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和互聯(lián)互通更好地實(shí)現(xiàn)共同繁榮，是全球化的大趨勢(shì)。“一帶一路”的目標(biāo)和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)有橫向的重合，可以形成自然的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，有利于聯(lián)合國(guó)各成員國(guó)平衡各種優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，更加重視項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)以及環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展性，帶來(lái)更多公共的利益，創(chuàng)造良性循環(huán)和協(xié)同效應(yīng)。此外還能把一些正在觀望的潛在利益相關(guān)方都引到項(xiàng)目里面。要實(shí)現(xiàn)“一帶一路”和可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，需對(duì)“一帶一路”發(fā)展模式進(jìn)行微調(diào)，從時(shí)間維度上進(jìn)行解剖，知道哪些國(guó)家和哪些項(xiàng)目是“一帶一路”倡議的一環(huán)。

國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)對(duì)外經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)葉輔靖指出，“一帶一路”面臨的可持續(xù)性不僅僅是標(biāo)準(zhǔn)意義上的可持續(xù)性，還包括雙方或者多方積極性和主觀能動(dòng)性?！耙粠б宦贰辈皇侵袊?guó)唱獨(dú)角戲，需要發(fā)揮各方的主觀能動(dòng)性。中國(guó)政府高度重視把可持續(xù)性理念貫徹到“一帶一路”方方面面，重視戰(zhàn)略對(duì)接、規(guī)劃引領(lǐng)和政策溝通，把基礎(chǔ)設(shè)施連通放在很重要的位置，注重從政府、企業(yè)、相關(guān)公共機(jī)構(gòu)三個(gè)層面調(diào)動(dòng)積極性，推動(dòng)投資貿(mào)易便利化。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院城市與競(jìng)爭(zhēng)力研究中心主任倪鵬飛認(rèn)為，“一帶一路”愿景美好，未來(lái)可期?！耙粠б宦贰睂?huì)更加一體化，“一帶一路”地區(qū)將會(huì)共同繁榮?！耙粠б宦贰钡目沙掷m(xù)發(fā)展，一個(gè)是“一帶一路”地區(qū)的可持續(xù)發(fā)展，一個(gè)是“一帶一路”這個(gè)公共產(chǎn)品可持續(xù)發(fā)展，這兩個(gè)是相互促進(jìn)、相輔相成的。實(shí)現(xiàn)“一帶一路”可持續(xù)和“一帶一路”地區(qū)的可持續(xù)，一是必須創(chuàng)建“一帶一路”可持續(xù)的長(zhǎng)效機(jī)制；二是要應(yīng)用先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)來(lái)促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展；三是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)繁榮是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的中心；四是注重社會(huì)包容，以包容性的教育促進(jìn)包容性發(fā)展；五是要保護(hù)生態(tài)環(huán)境。

中非發(fā)展基金黨委副書記、副董事長(zhǎng)、總裁石紀(jì)楊認(rèn)為，“一帶一路”是推動(dòng)國(guó)際合作的中國(guó)方案，搭建了亞非歐共同發(fā)展的平臺(tái)。非洲“2063議程”發(fā)展計(jì)劃與“一帶一路”倡議有效銜接，可實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。直接投資是強(qiáng)化各利益相關(guān)方可持續(xù)性、包容性和創(chuàng)新性合作的最好方式。通過(guò)規(guī)劃先行、選擇項(xiàng)目和創(chuàng)新合作模式，能夠確保利益相關(guān)方獲取更多符合可持續(xù)融資原則的融資方式。選擇項(xiàng)目要建立三個(gè)原則：戰(zhàn)略必要性，財(cái)務(wù)的可平衡性，機(jī)構(gòu)發(fā)展的可持續(xù)性。

浙江大學(xué)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展研究中心副主任、中國(guó)西部發(fā)展研究院常務(wù)副院長(zhǎng)董雪兵表示，要堅(jiān)定不移地推進(jìn)人類命運(yùn)共同體的理念和共商、共建、共享的原則。在推進(jìn)“一帶一路”過(guò)程中，中國(guó)改革開(kāi)放40年積累了很多經(jīng)驗(yàn)，第一，在促進(jìn)各個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，需要更加重視社會(huì)公平，尤其加強(qiáng)對(duì)普通民眾和貧困國(guó)家的脫貧。第二，“一帶一路”強(qiáng)調(diào)各國(guó)應(yīng)該根據(jù)自身基礎(chǔ)選擇適合自己的發(fā)展道路。第三，“一帶一路”建設(shè)中，機(jī)制保障非常重要，可持續(xù)發(fā)展的制度建設(shè)非常重要。應(yīng)該發(fā)揮三個(gè)方面作用，一是雙邊和多邊混合機(jī)制作用，二是區(qū)域和次區(qū)域的合作機(jī)制作用，三是治理規(guī)則的創(chuàng)新作用。

中金公司總裁助理、投資銀行部執(zhí)行負(fù)責(zé)人王晟認(rèn)為， “一帶一路”沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)體量和人口規(guī)模都是巨大的，但是人均水平比較低，增長(zhǎng)速度并不快，未來(lái)有很大的發(fā)展空間，“一帶一路”倡議，符合各方利益，也有廣泛的合作基礎(chǔ)。對(duì)“一帶一路”金融投資很多是通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)的，且民營(yíng)企業(yè)和新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域比重越來(lái)越高，并購(gòu)方應(yīng)該給予被并購(gòu)方更多的更全面的支持，幫助被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)更好的可持續(xù)發(fā)展，可以有更多的戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)的協(xié)同。在公司治理、業(yè)務(wù)模式、效率提升、技術(shù)創(chuàng)新等方面給被投資企業(yè)更多的提升。

國(guó)家應(yīng)對(duì)氣侯變化戰(zhàn)略研究和國(guó)際合作中心國(guó)際合作部負(fù)責(zé)人柴麒敏認(rèn)為，要強(qiáng)化綠色投融資政策體系和能力建設(shè)，促進(jìn)金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)型和綠色投融資模式創(chuàng)新，完善可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目庫(kù)和信息披露，推動(dòng)在金融方面的流程化。制定可持續(xù)基礎(chǔ)設(shè)施綠色標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)綠色投融資國(guó)際合作和公共資金支持，健全綠色投融資市場(chǎng)機(jī)制。