黃金價(jià)格長期走勢的影響因素分析

姚宇峰

[摘要]隨著黃金交易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其價(jià)格波動(dòng)日益引起人們的關(guān)注。研究表明，黃金價(jià)格的走勢并沒有很強(qiáng)的規(guī)律性，其價(jià)格影響因素多種多樣，要想獲得更高的投資收益，就需要對其市場變化有著更為透徹的分析。本文就黃金價(jià)格長期走勢的影響因素展開分析，希望為投資者提供一定參考。

[關(guān)鍵詞]黃金價(jià)格 走勢 影響因素 分析

近年來，隨著國內(nèi)金融市場的發(fā)展，黃金交易規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，黃金價(jià)格的走勢日益成為人們關(guān)注的對象，與黃金投資有關(guān)的各種因素也成為投資者討論的重點(diǎn)。如此一來，對黃金價(jià)格的預(yù)測以及特性分析也就成為各相關(guān)機(jī)構(gòu)、個(gè)人的關(guān)注內(nèi)容。本文通過對各種因素的對比分析，對黃金價(jià)格長期走勢的影響因素進(jìn)行探討。

一、初步分析

（1）美元匯率。數(shù)據(jù)表明，美國的經(jīng)濟(jì)總量多年來一直是全球第一。所以說，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)生動(dòng)蕩或是美元匯率的變化都會(huì)對世界經(jīng)濟(jì)造成重大的影響。除此之外，美元還是當(dāng)前黃金市場的標(biāo)價(jià)貨幣，對全球各國的黃金交易都有著調(diào)節(jié)和影響作用。簡單來說，美元價(jià)值的改變會(huì)對國際黃金市場造成一定程度的沖擊。經(jīng)濟(jì)組成的多元化所造成的貨幣價(jià)值的持續(xù)波動(dòng)，必然會(huì)導(dǎo)致黃金價(jià)格的變化。

（2）通貨膨脹。通過對相關(guān)資料的分析，可以認(rèn)識(shí)到，通貨膨脹的發(fā)生是很難避免的，首先來說，缺少可行性的方案可以迅速而準(zhǔn)確的計(jì)算得到實(shí)時(shí)的通貨量。其次，也缺乏能夠瞬間對其進(jìn)行控制的條件。當(dāng)遇到此類狀況時(shí)，多數(shù)國家都不得不選擇擴(kuò)大或削減貨幣量的方法來應(yīng)對，這也就造成了在發(fā)生通貨膨脹時(shí)，貨幣的流量會(huì)發(fā)生一定的波動(dòng)，使得黃金價(jià)格出現(xiàn)相應(yīng)的變化。

（3）石油價(jià)格。當(dāng)前來看，石油可以說是世界上最重要的工業(yè)資源之一，其相關(guān)產(chǎn)業(yè)的波動(dòng)必然會(huì)影響到國際上大多數(shù)需要進(jìn)口石油的國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而且，從石油在全球貿(mào)易總量中所占的比重來看，油價(jià)的劇烈變化與通貨膨脹也有著極為密切的聯(lián)系。一旦發(fā)生通貨膨脹，眾多投資者第一時(shí)間想到的就是迅速購買黃金以用來保值，進(jìn)而引發(fā)市場上黃金交易量的擴(kuò)大，隨之引發(fā)金價(jià)的上漲。

（4）黃金儲(chǔ)備量。黃金所具有的獨(dú)特屬性使其成為全球各國的儲(chǔ)備資產(chǎn)。從另一個(gè)角度來看，也可以認(rèn)為國家對世界經(jīng)濟(jì)的影響很大的一方面體現(xiàn)在黃金的儲(chǔ)備量上。黃金對于某個(gè)國家來說，既可以是財(cái)富，也可以是用作交易的籌碼。作為投資成本的關(guān)鍵性影響因素，這也是各國用來調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要工具。

（53股票市場。股票與黃金市場也有著密切的關(guān)聯(lián)，兩者的不同在于市場環(huán)境上的區(qū)別，簡單來說，當(dāng)本國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定良好時(shí)，投資者更愿意在本國市場投資，從而也能更加容易的進(jìn)行控制和更方便的操作。當(dāng)本國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不穩(wěn)，波動(dòng)較大時(shí)，很多投資者則會(huì)依據(jù)經(jīng)驗(yàn)或是投資顧問的建議而選擇黃金市場。當(dāng)市場上收到大量外來資金時(shí)，就會(huì)引發(fā)黃金價(jià)格的迅速上漲。

二、黃金價(jià)格的影響因素分析

通過對各項(xiàng)因素的對比、分析，可以從以下幾個(gè)方面對黃金價(jià)格走勢的影響因素進(jìn)行更加深入的探討：

（1）黃金價(jià)格與美元指數(shù)之間呈現(xiàn)一種負(fù)相關(guān)關(guān)系，而且還能夠發(fā)現(xiàn)金價(jià)并不會(huì)受到美國利率升降的影響。這是因?yàn)椋涝趪H經(jīng)濟(jì)中占有著決定性的地位。在全球市場上，黃金多數(shù)是以美元進(jìn)行交易，美元價(jià)格波動(dòng)必然影響到市場上的黃金價(jià)格。我們都知道，次貸危機(jī)的發(fā)生曾一度困擾到美國經(jīng)濟(jì)，隨后美國采取多項(xiàng)措施以提振經(jīng)濟(jì)，取得了一定的成效但也引發(fā)了美元的貶值，進(jìn)而影響到金價(jià)的上升。

（2）隨著各國工業(yè)的發(fā)展，石油資源已成為最重要的經(jīng)濟(jì)資源，通過對石油的分析表明：重要能源的供需變化和交易波動(dòng)也會(huì)對黃金價(jià)格造成很大的影響。同樣，不僅是石油等能源交易，農(nóng)產(chǎn)品的交易往來也在全球市場占到一定的比例?？梢哉f，只要是大宗的貿(mào)易投資都會(huì)引發(fā)供求關(guān)系變化所導(dǎo)致的金融效應(yīng)，進(jìn)而影響到市場上的黃金價(jià)格。

（3）黃金價(jià)格還會(huì)受到居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)的影響，且兩者在很多方面是趨向一致的。因此，黃金可以用作對沖通脹的一種重要工具。也可以說，黃金可以用作長期套期保值的工具。

三、黃金的經(jīng)濟(jì)分析

對于眾多投資者來說，黃金具有極強(qiáng)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力。在實(shí)踐上，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)形勢不佳，就可以購買黃金，或是相關(guān)產(chǎn)品以作為對自身投資的保證。這里提出一種觀點(diǎn)是，可以在預(yù)期通貨膨脹率上漲之際購買黃金，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)保值或是投資收益。對于監(jiān)管部門和政府來說，黃金并不能算是投資，而是被當(dāng)作一種金融穩(wěn)定物，是國家的信用性貨幣，也是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的最重要防線?？紤]到我國的特殊國情，對黃金儲(chǔ)量進(jìn)行動(dòng)態(tài)可控的管理是一種比較好的選擇。當(dāng)然，我們可以通過篩選，在一定程度上借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，比如美國宏觀經(jīng)濟(jì)的有關(guān)因素也是能夠納入考慮范圍內(nèi)的，國家在進(jìn)行儲(chǔ)備的時(shí)候可以隨機(jī)的進(jìn)行調(diào)整。舉例來看，當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)低迷時(shí)，首先就可以選擇增加黃金的儲(chǔ)備，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)保值或增值的目標(biāo)，并在很大程度上實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的優(yōu)化配置。其次，可以在有計(jì)劃地、可控的情況下逐漸放開黃金市場，進(jìn)一步增加黃金投資的進(jìn)入渠道。最后，還要做好有關(guān)的對沖機(jī)制的處理，這是為了應(yīng)對突發(fā)情況的一種應(yīng)急處置措施。

四、結(jié)語

總的來說，黃金具有價(jià)值恒定的特點(diǎn)，是許多投資者在進(jìn)行投資時(shí)的重要選擇。但不管是作為貨幣，還是用來保值，只要是在市場上流通，就有著很大的偶然性，黃金價(jià)格的走勢并無規(guī)律性，對其價(jià)格產(chǎn)生影響的因素有很多。但投資行為又不是完全隨機(jī)的，要想獲得更高的投資收益，在前期要對相應(yīng)的市場環(huán)境進(jìn)行詳細(xì)的考察，對其市場變化進(jìn)行深入的分析，以對黃金價(jià)格走勢做到一定的掌握。