關(guān)于企業(yè)財務(wù)分析的思考

劉圣秋

[摘要]結(jié)構(gòu)分析法是很常用的方法，主要是用來分析資產(chǎn)負債表、損益表的工具，我通常將結(jié)構(gòu)分析法與比較分析法相結(jié)合，對結(jié)構(gòu)比例變化同比較大的部分再進行進一步的分析，如何通過內(nèi)外部數(shù)據(jù)了解公司的運營情況，可能存在的經(jīng)營風險和財務(wù)風險，如何完成一份好的對企業(yè)經(jīng)營各個方面的運行情況的PPT給公司管理層作為決策參考。

[關(guān)鍵詞]企業(yè)財務(wù) 結(jié)構(gòu)分析法

作為公司的財務(wù)負責人，如何通過內(nèi)外部數(shù)據(jù)了解公司的運營情況，可能存在的經(jīng)營風險和財務(wù)風險，如何完成一份好的對企業(yè)經(jīng)營各個方面的運行情況的PPT給公司管理層作為決策參考，這一切都需理解和熟悉財務(wù)分析的各種方法，并針對每家公司的具體情況進行針對性的應(yīng)用。作為一個從事財務(wù)工作20多年的財務(wù)工作者，并有7年以上財務(wù)經(jīng)理的工作經(jīng)驗，這么多年我一直在探索和研究這一問題，并不斷在工作中應(yīng)用各種財務(wù)分析方法，將理論和實際與相聯(lián)系，也有自己的一些心得，給大家一點分享。

（1）結(jié)構(gòu)分析法是很常用的方法，主要是用來分析資產(chǎn)負債表、損益表的工具，我通常將結(jié)構(gòu)分析法與比較分析法相結(jié)合，對結(jié)構(gòu)比例變化同比較大的部分再進行進一步的分析，比如應(yīng)收帳款的具體增長原因是集團內(nèi)部客戶，還是非集團出口客戶，還是國內(nèi)銷售客戶，如果是國內(nèi)銷售客戶，我們還要進一步的分析是什么類型的客戶，是經(jīng)銷商，還是建筑工程承包商，還是地鐵業(yè)主，增長的真正原因是什么，等等。財務(wù)分析永遠只是一個起點，只是提出問題，你需要根據(jù)問題的各個方面去分析、發(fā)現(xiàn)問題的原因及相應(yīng)的改善方法。

財務(wù)比率法也是常用的一種方法，為了更好的取得數(shù)據(jù)及更新數(shù)據(jù)，我們通常在第一次應(yīng)用財務(wù)比率法建立一個EXCEL表格模型，將資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)與財務(wù)比率的各個參數(shù)建立關(guān)聯(lián)，這樣我們每月只要更新數(shù)據(jù)鏈結(jié)，就能很容易得到更新的財務(wù)比率。財務(wù)比率一般從運營能力指標、償債能力指標、盈利能力等方面。我們會用連續(xù)幾年同一財務(wù)比率的比較分析來發(fā)現(xiàn)經(jīng)營方面的問題。比如本公司由于國內(nèi)銷售的增長，且國內(nèi)銷售以工程項目為主，平均收款期達到180天，因而影響到年度應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的不停下降。為控制應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)率的不斷增長，我會建議公司加強國內(nèi)應(yīng)收帳款的管理，出臺相應(yīng)的信用控制政策，對客戶的信用額度、銷售訂單批準、發(fā)貨等方面進行控制，從而進一步改善應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。這一點像就PDCA的循環(huán)。發(fā)現(xiàn)問題，分析問題，提出解決方案，并在事后檢查問題是否能得到真正改善。進行財務(wù)分析必須有個系統(tǒng)的觀點，而不是為了分析而分析。

（2）進行財務(wù)比率分析的一個重要方向就是進行同行業(yè)比較，也即標桿分析。由于上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)比較容易取得，我們需要做的是要找到同行業(yè)內(nèi)跟本公司經(jīng)營模式比較類似的企業(yè)。拿本公司為例，作為一家外資的照明行業(yè)，跟本公司業(yè)務(wù)相似的國內(nèi)上市公司主要有陽光照明，佛山照明，雪萊特，因為企業(yè)的規(guī)模，產(chǎn)品銷售渠道等各方面的不同，所以我們一般會比較銷售毛利率、各種期間費用比率，權(quán)益凈利率等。在比較過程中，我發(fā)現(xiàn)陽光照明跟本公司業(yè)務(wù)比較相似，因為陽光照明也有外銷業(yè)務(wù)，銷售模式比較相似，所以很多指標跟本公司比較相近。因此，我會經(jīng)常閱讀陽光照明公司的財務(wù)報表、經(jīng)營分析以及照明行業(yè)發(fā)展的分析報告，這些都是免費的行業(yè)分析報告。

（3）將分月、分季或年度報表實際數(shù)據(jù)與預(yù)算進行比較，也是財務(wù)分析的一個重要內(nèi)容，在比較過程中能得到很多重要的信息。這一應(yīng)用的基本假設(shè)企業(yè)是按照預(yù)算的要求進行正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，實際業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)與預(yù)算之間的差異肯定存在某方面的問題，要么是預(yù)算的問題，要么是實際經(jīng)營的問題。同時預(yù)算作為年度考核與參照指標是不能輕易調(diào)節(jié)的，企業(yè)會通過滾動預(yù)測的方法來得到更新的財務(wù)預(yù)算數(shù)據(jù)，從而能及時反映實際經(jīng)營情況的變動對未來企業(yè)業(yè)績的影響。

（4）財務(wù)分析中永遠有一部分屬于每個公司特別的視角去分析的，是為滿足公司管理層的要求而在財務(wù)報表的基礎(chǔ)上，根據(jù)一定的規(guī)則和假設(shè)基礎(chǔ)上而形成的內(nèi)部管理報表，屬于管理會計的范圍。比如本公司主要有三種銷售類型，集團銷售，非集團出口銷售和國內(nèi)銷售，同時每種銷售的盈利模式、銷售比重、銷售費用差異很大。所以，按每個銷售業(yè)務(wù)單元的盈利情況進行分析，是本公司財務(wù)分析的重要內(nèi)容。如何歸集各業(yè)務(wù)單元的銷售收入、成本費用，并如何合理進行共同費用的分攤，目前我們的做法是對各銷售中心、銷售服務(wù)中心、技術(shù)中心、質(zhì)量部、采購部等銷售及職能部門分別設(shè)定對應(yīng)于不同類型的成本中心，從而將可直接歸類于各成本中心的費用直接計入各銷售單元的成本中心，對于其他共同費用，如財務(wù)、人事、行政等公共服務(wù)部門我們以銷售收入作為分攤依據(jù)。但是對應(yīng)于各銷售業(yè)務(wù)單元的考核而言，我們傾向于銷售收入減去銷售成本及可控費用。最終各銷售業(yè)務(wù)單元的盈利情況也基本反映了目前本公司各業(yè)務(wù)單元的實際情況，為未來企業(yè)盈利改善提供可靠的數(shù)據(jù)支持。在所有的財務(wù)分析結(jié)束后，需要對財務(wù)分析的各方面進行一個總結(jié)，并提出未來企業(yè)經(jīng)營的改善方向，這是財務(wù)分析的精華和重點所在。我一般會從銷售、利潤、內(nèi)控、流程等方面在財務(wù)數(shù)據(jù)分析基礎(chǔ)上進行總結(jié)與歸納，并針對目前企業(yè)狀況提出自己的建議及改善措施。比如銷售與生產(chǎn)的不均衡性，比如人工效率的提高。這也要求財務(wù)人員對公司業(yè)務(wù)的了解與精通。財務(wù)分析與業(yè)務(wù)相結(jié)合，才能提出真正有價值的問題，為企業(yè)增加價值，也才能真正體現(xiàn)財務(wù)人員的價值。

總之，以上是本人在自己多年財務(wù)工作中對財務(wù)分析的諸方面的一些心得和感受，跟大家分享一下，未來我會希望有這樣的機會跟更多同行進行類似的座談會或行業(yè)會議，進行更多的交流。最后順便提一下，我是一個喜歡學習的人，在最近幾年內(nèi)分別通過的CMA（美國注冊管理師）及高級會計師考試，并正在進行注冊會計師考試，我發(fā)現(xiàn)，希望各位讀者也能加入持續(xù)學習的行列，知識面的寬廣，會提高自己財務(wù)分析各方面的能力，從而能從更高的角度來進行財務(wù)分析，比如內(nèi)控，戰(zhàn)略、風險控制。