A股配置價值顯現(xiàn)：華夏優(yōu)勢精選四大主線捕捉龍頭

本刊記者楊陽

雖然近期A股持續(xù)調(diào)整,但海外資金卻發(fā)出布局信號——世界著名對沖基金橋水近日宣布為境內(nèi)私募管理人，即將進軍A股。業(yè)內(nèi)人士指出，經(jīng)過前期調(diào)整，A股已達歷史估值底部區(qū)域，尤其是優(yōu)質(zhì)科技龍頭股已經(jīng)跌出建倉的好時機。正在發(fā)售的華夏優(yōu)勢精選股票基金將抓住A股的低位布局機遇，同時兼顧港股市場機遇，精選兩市基本面扎實、盈利模式清晰的科技領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司和龍頭企業(yè)，力爭為投資者賺取長期穩(wěn)健的超額回報。

WIND數(shù)據(jù)顯示，2017年末滬深300指數(shù)的 PE為15.9倍，最近10年，滬深300指數(shù)平均PE為14倍。而今年截至7月6日，其市盈率已回落至11.87倍。無論是從中期還是長期看，當(dāng)前A股估值已處于歷史低位。從個股的估值來看，中銀國際數(shù)據(jù)顯示，截至6月19日，A股低估值個股比重為55%，與歷次底部時期平均水平一致。尤其是不少龍頭股估值已處于歷史均位以下，擁有較高的安全邊際。估值具備吸引力的同時，企業(yè)盈利同樣穩(wěn)定。中銀國際指出，當(dāng)前全部A股業(yè)績增速中位數(shù)是12.4%，遠高于歷史底部平均水平。

在此背景下，華夏優(yōu)勢精選將把握低位配置機遇，精選具備產(chǎn)業(yè)投資價值的真正優(yōu)質(zhì)上市公司進行投資。據(jù)了解，華夏優(yōu)勢精選的股票投資范圍為80%-95%，其中，投資于港股通標(biāo)的股票占比最高為50%。該基金重點聚焦科技創(chuàng)新、先進制造、消費升級和生物醫(yī)藥四大投資主線，將利用“多因素選股模型”，綜合考察個股所屬行業(yè)發(fā)展前景、上市公司競爭優(yōu)勢、盈利能力、成長性、估值水平等多種因素，自下而上精選個股構(gòu)建組合。

據(jù)華夏優(yōu)勢精選基金擬任基金經(jīng)理李湘杰介紹，華夏優(yōu)勢精選基金將以三大策略挖掘A股優(yōu)質(zhì)個股：一是選取大市值優(yōu)勢的個股（力求市值位于前40%），注重成長性和防御性；二是精選高盈利能力的優(yōu)勢個股（力求凈資產(chǎn)回報率ROE位于前30%），以盈利能力驅(qū)動股票價格上漲；三是精選具備較高的安全邊際的個股（力求估值低于行業(yè)平均水平10%以上）。在港股方面，華夏優(yōu)勢精選主要挖掘大中盤、高增長的投資機會，并聚焦于以下幾個行業(yè)：科技、互聯(lián)網(wǎng)、消費、受惠于供給側(cè)改革的行業(yè)以及與新能源相關(guān)的周期材料行業(yè)。

據(jù)了解，李湘杰現(xiàn)任華夏基金國際投資部董事總經(jīng)理，具有15年投資經(jīng)驗，歷史管理業(yè)績優(yōu)異。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2016年李湘杰管理華夏全球精選和華夏港股通精選以來，截至今年6月末，累計回報分別為45.79%和24.44%，年化回報為18.62%和14.76%，分別在同類基金中排名第25/71名和第25/196名。其今年4月17日開始管理的華夏科技先鋒混合基金，自成立以來通過穩(wěn)步建倉、開展均衡配置，盡可能把握住科技板塊穿越經(jīng)濟周期的成長紅利，在波動市場環(huán)境下取得正收益，也充分體現(xiàn)了李湘杰對于全球多市場的深度研究實力和對于優(yōu)質(zhì)成長股的投資把握能力。