億聯(lián)股份：VCS投入步步為營

海通證券預(yù)測數(shù)據(jù)

億聯(lián)股份（300628）：目前SIP電話是公司的主要收入來源，2017年其營收占比近80%，我們認(rèn)為未來公司將通過差異化的銷售體系去拓展其在電信運(yùn)營商、中小企業(yè)和大型企業(yè)客戶市場的份額。在VCS領(lǐng)域，公司二季度的發(fā)布會推出了新款云視訊，使產(chǎn)品線覆蓋大、中、小型各類會議場景。相較于傳統(tǒng)VCS價格貴、難部署的問題，通過視頻云平臺可以使產(chǎn)品價格大幅下降，并且部署靈活、簡單快捷。目前VCS市場客戶不斷下沉，越來越多的中小企業(yè)開始接受視頻系統(tǒng)。相比于寶利通等高端品牌，億聯(lián)的VCS產(chǎn)品更加易用易部署，且性價比更高；相較于新興廠商，公司VCS產(chǎn)品在終端性能上有較強(qiáng)的優(yōu)勢，且公司產(chǎn)品將軟視頻會議作為硬件會議系統(tǒng)的補(bǔ)充，能夠更好滿足企業(yè)用戶的需求。公司目標(biāo)到2019年年底成為VCS行業(yè)龍頭。

公司2018年將以云視訊平臺為業(yè)務(wù)重點(diǎn)，目前Cloud2.0已經(jīng)上市，今年將會大幅度推廣，未來公司還將在cloud2.0的產(chǎn)品提升上發(fā)力。此外，億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)已與微軟達(dá)成合作，致力于提升解決方案。目前與微軟的合作主要涉及SIP話機(jī)，同時已有團(tuán)隊(duì)與微軟在云視訊平臺解決方案領(lǐng)域建立起合作，研發(fā)周期預(yù)計(jì)為1年至1年半，預(yù)計(jì)2019年將產(chǎn)生收入。公司自2012年開始投入研究VCS產(chǎn)品，近年來已成為公司研發(fā)的核心領(lǐng)域，我們認(rèn)為未來有望通過技術(shù)積累實(shí)現(xiàn)加速發(fā)展。

操作策略：公司發(fā)力VCS視頻系統(tǒng)業(yè)務(wù)，構(gòu)建持續(xù)快速的成長能力，投資者可適當(dāng)關(guān)注。