甘肅農(nóng)村精準(zhǔn)扶貧中的金融支持研究

王宏

[提要] 甘政辦發(fā)[2017]55號文件中，提到在甘肅農(nóng)村金融市場中，一個最大的問題就是金融資源的供給不足，存在著嚴(yán)重的金融抑制。那么，如何通過某種機制設(shè)計，從理論角度提出改善對策，而機制設(shè)計理論就是在信息非對稱情況下設(shè)計出一個激勵約束機制，使經(jīng)濟活動參與者的利益與決策者的目標(biāo)一致，最終達到一種最優(yōu)的資源配置。本文就是基于機制設(shè)計理論，從微觀角度，即從供給主體的行為出發(fā)，探索在農(nóng)村精準(zhǔn)扶貧過程中的金融支持問題。

關(guān)鍵詞：精準(zhǔn)扶貧；信息非對稱；激勵約束機制

中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A

收錄日期：2018年1月15日

“十二五”期間，甘肅農(nóng)村扶貧對象全省人均收入年均增長14.8%，高于全省農(nóng)民人均收入增幅2個百分點；貧困人口由2011年底的842萬人減少到2015年底的295萬人，累計減貧547萬人，年均減貧109萬人；貧困發(fā)生率由40.5%下降到14.2%，年均降低6個百分點以上。此期間，盡管中央和省市縣各級都加大了扶貧資金投入力度，但是與貧困地區(qū)和貧困人口的發(fā)展需求相比，扶貧資金投入仍顯不足。甘肅省的金融環(huán)境尚不完善，監(jiān)督機制還不成熟，伴隨著的是金融資源的供給不夠，光靠政府財政是遠遠不夠的，還應(yīng)充分發(fā)揮和調(diào)動其他金融資源的投入和供給就顯得尤為重要。本研究也是基于上述背景下展開的。

一、機制設(shè)計理論應(yīng)用可行性分析

根據(jù)古典經(jīng)濟學(xué)的理論，市場運作的前提存在一個重要的假設(shè)即信息對稱，也就是市場交易不受信息的約束，進而資源在供需力量的作用下能夠?qū)崿F(xiàn)充分就業(yè)。然而在農(nóng)村金融市場中，存在著嚴(yán)重的信息不對稱，即正規(guī)金融機構(gòu)并不了解借款人的風(fēng)險特征、還款意愿和貸款使用情況，一個可能的結(jié)果是，借款人將呈現(xiàn)出“風(fēng)險偏好”的特征，針對理論分析結(jié)果，需要設(shè)計一個合理的機制，來解決這種信息不對稱條件下借款人的激勵與約束的問題。因此，運用機制設(shè)計理論解決鄉(xiāng)村金融市場的信貸配給與金融支持問題具有現(xiàn)實可行性。

二、參與行為主體分析與理論假設(shè)

（一）鄉(xiāng)村金融需求方分析與假定。我國鄉(xiāng)村金融市場上的需求方主要是農(nóng)戶、鄉(xiāng)村企業(yè)和農(nóng)村基層政府以及一些事業(yè)單位。為了方便模型的建立與分析，本文考慮根據(jù)農(nóng)戶的收入和其他特征的不同，將其簡單分為三類，即市場型農(nóng)戶、溫飽型農(nóng)戶和貧困戶；根據(jù)企業(yè)的規(guī)模、生產(chǎn)經(jīng)營方式不同，將其分為兩類，即地方骨干型企業(yè)和一般私營企業(yè)。

（二）鄉(xiāng)村金融供給方分析與假定。在我國農(nóng)村正規(guī)金融主要包括中國農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行及其他形式的正規(guī)金融組織等。在正規(guī)金融中，農(nóng)村信用社是鄉(xiāng)村金融的主要組成部分，其承擔(dān)著我國農(nóng)村地區(qū)絕大部分的資金供給。因此，為了便于分析與討論，本文考慮將農(nóng)村信用社作為鄉(xiāng)村金融市場的金融供給主體，并分析其基于自利動機的行為選擇。

三、基本模型與相關(guān)假設(shè)

通過以上分析，假設(shè)農(nóng)村金融市場上供給者—農(nóng)信社用G表示，需求者—市場型農(nóng)戶、溫飽型農(nóng)戶、貧困戶、地方骨干型企業(yè)和一般私營企業(yè)分別用Nh、Nm、Ni、Qd、Qx來表示。鄉(xiāng)村金融市場上利率為i，金融供給者對需求者進行必要的監(jiān)督，其監(jiān)督成本為c，c∈（0，1），金融供給者將資金投入鄉(xiāng)村金融市場的機會成本為c0；金融需求者運用信貸資金從事生產(chǎn)活動或消費活動獲得的收益為R，機會成本為c1，付出的固定成本為S，還款概率為P，P取決于市場利率i和監(jiān)督成本c，與市場利率i成反向關(guān)系，與監(jiān)督成本c成正向關(guān)系；金融需求者生產(chǎn)投資所需要的資金量為E，金融需求者收入為Q，Q是基于金融需求者勞動努力水平L的一個函數(shù)，且金融需求者以概率P（L）獲得收入Q，以1-p（L）的概率獲得收入為0；金融需求者的勞動努力水平L的成本C由金融需求者自身決定。假設(shè)當(dāng)金融需求者項目事件失敗時，金融供給者將不能追回任何貸款和利息，此時金融供給者的收益將為0；當(dāng)金融需求者的項目事件成功，金融供給者可收回全部款項；金融需求者和金融供給者均為風(fēng)險中立者。因此，當(dāng)項目事件成功時，金融供給者的收益為i-c，借款者的收益為R-i-s；當(dāng)項目事件失敗時，金融供給者的收益為-c，借款者的收益為-s。

所以，金融供給者的期望收益為：

？準(zhǔn)=p（i，c）（i-c）+[1-p（i，c）]（-c）

=p（i，c）i-c （1）

金融需求者的期望收益為：

？準(zhǔn)=p（i，c）（R-i-s）+ [1-p（i，c）]（-s）

=p（i，c）（R-i）-s （2）

基于自利動機，保證金融需求者和金融供給者參與的金融支持模型簡化為：

p（i，c）i-c>c0 （3）

p（i，c）（R-i）-s>c1 （4）

四、模型的應(yīng)用與分析

對于農(nóng)村信用社這類正規(guī)金融機構(gòu)而言，上述金融支持模型就相應(yīng)轉(zhuǎn)化為：

>c0 （5）

P（ic，cc）（R-ic）-s>c1 （6）

若在市場中存在均衡的市場利率ic*與監(jiān)督成本cc*，則必須滿足：

ic*> （7）

ic*< （8）

由公式（5）和公式（6）可以看出：

<？圯cc*

由公式（7）可以看出，公式若要成立則必須滿足，監(jiān)督成本cc*和機會成本c0必須較小，機會成本c1和付出的固定成本s也必須較小，而收益R和還款概率p必須較大。

從鄉(xiāng)村金融市場的需求方—金融需求者來看，根據(jù)以上的模型分析，市場型農(nóng)戶、溫飽型農(nóng)戶、貧困戶可以接受的利率上限分別為：

= （10）

= （11）

= （12）

而對于地方骨干企業(yè)和一般私營企業(yè)可以接受的利率上限分別為：

= （13）

= （14）

這樣一來，當(dāng)金融市場上的利率i<和時，所有的金融需求者都會申請銀行貸款；當(dāng)

在我國鄉(xiāng)村金融市場存在一定的利率管制。假設(shè)受政府制度或規(guī)定的管制，金融市場的利率為i，同時假定金融需求者足額還款的概率p僅由監(jiān)督成本c決定，即p=p（c），這樣基于自利動機，保證金融需求者和金融供給者參與的金融支持模型就變?yōu)椋?/p>

P（c）-c>c0 （15）

P（c）（R-）-s>c1 （16）

在滿足<<條件的情況下，金融供給者利益最大化的條件是：

？準(zhǔn)=p（c）-c

？圯=p'（c）-1=0

？圯p'（c）= （17）

由于信息不完全，農(nóng)村信用社無法充分了解金融需求者的詳細信息，即使付出了很大的監(jiān)督成本收益也較低，即p'（c）值很可能不大。而在管制且有上限時，利率往往較低，這時將導(dǎo)致p'（c）<，即模型沒有最優(yōu)解。若要p'（c）<成立，監(jiān)督成本c必須非常大，這時，理性的金融供給者將選擇放棄任何放貸，從而解釋了當(dāng)存在較低的利率上限管制和較高的監(jiān)督成本時，鄉(xiāng)村金融需求者難以從正規(guī)金融部門取得貸款的現(xiàn)象。同樣的道理，如果存在利率管制且存在一個較高的利率下限時，<的約束條件下，金融需求者的收益將無法彌補利率成本，他們將選擇放棄使用貸款。

在鄉(xiāng)村金融市場上，像農(nóng)村信用社這一類正規(guī)金融機構(gòu)往往由于缺乏對信息的充分掌握，因此它們往往無法將低風(fēng)險金融需求者與高風(fēng)險金融需求者分開，更無法精確地監(jiān)督客戶如何使用貸款。為防止此類“逆向選擇”現(xiàn)象的發(fā)生，農(nóng)村信用社等一般只向金融需求者提供抵押貸款。通過抵押，金融供給者將相關(guān)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給金融需求者承擔(dān)。下面通過建立一個金融需求者的生產(chǎn)模型來分析抵押在信貸活動中所起到的作用。

在內(nèi)源融資的條件下，金融需求者的目標(biāo)函數(shù)為max p（L）Q-C-E，金融需求者的最優(yōu)努力水平和收入由一階條件=決定。

在外源融資的條件下，假定金融需求者所需資金量全部為金融機構(gòu)借款，利率為i，金融需求者的勞動成本為（1+i）E，抵押物價值為W，且W

Max{p（L）[Q-（1+i）E]-[1-p（L）]W-C} （18）

由以上公式可知，金融需求者的最優(yōu)努力水平由=給出，因此金融需求者的努力水平是C和W的函數(shù)，即f（L）=f（C，W），L與C成反比與W成正比。這說明較高的負債水平將降低金融需求者的努力水平，激勵金融需求者選擇懶惰的行為，即出現(xiàn)道德風(fēng)險，這便是激勵不相容問題。另一方面，較高的抵押將在金融需求者生產(chǎn)或投資失敗的時候起著硬性懲罰的作用，故可以刺激金融需求者選擇較高的努力水平，避免生產(chǎn)或投資活動出現(xiàn)失敗。

從金融供給者角度來看，農(nóng)村信用社等金融機構(gòu)將資金貸給金融需求者后，它的利潤函數(shù)為：

Max{p（L）C+[1-p（L）]W-E} （19）

在風(fēng)險中性和市場完全競爭的情況下，貸方的利潤顯然為0，即金融供給者只能獲得無風(fēng)險利率i。在這種情況下，金融供給者通常會實行完全抵押的放寬政策，即W=C，進而無論金融需求者選擇什么樣的努力水平都不會給金融供給者造成任何損失?，F(xiàn)實情況是，鄉(xiāng)村金融市場是一個非完全競爭市場，因此金融供給者只會在R≥0的情況下發(fā)放貸款；同時，由于抵押的不完全性，金融需求者的努力水平必定小于最優(yōu)的努力水平。

根據(jù)公式（3），相應(yīng)的金融支持模型就變?yōu)椋?/p>

P（L）i-c+[1-p（L）]W>c0 （20）

P（L）（R-i）-s-[1-p（L）]W>c1 （21）

進而得出：

（22）

可以看出，引入抵押機制能夠進一步完善農(nóng)村信用社等正規(guī)金融機構(gòu)的金融供求機制，部分地緩解期所面對的不確定風(fēng)險，降低金融組織可以接受的利率水平，擴大鄉(xiāng)村金融市場的信貸規(guī)模。

五、結(jié)論

（一）依靠市場機制無法增加鄉(xiāng)村金融市場的資源供給，只會加大鄉(xiāng)村金融資源的流出，依靠市場機制也無法有效建立普惠型金融支持體系，只會加大農(nóng)村地區(qū)的貧富差距，因此國家的宏觀制度安排與調(diào)控是非常必需的。

（二）利率管制限制了農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)的競爭，其造成的直接后果就是在鄉(xiāng)村金融市場中，資金需求大于資金供給導(dǎo)致農(nóng)村高利貸現(xiàn)象普遍存在。農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)需要對其金融服務(wù)和產(chǎn)品實行足夠高的定價，才能在覆蓋風(fēng)險和成本之后有足夠的利潤空間，才有經(jīng)營的動力。

（三）在農(nóng)村地區(qū)有無有效的抵押品是能否取得貸款的關(guān)鍵，但是大部分農(nóng)村貸款需求者都缺乏有效的用于彌補信息不對稱而引致的道德風(fēng)險、逆向選擇等問題的抵押品，因此進行擔(dān)保方式創(chuàng)新、土地改革是解決抵押品問題的一大關(guān)鍵。

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