區(qū)塊鏈技術(shù)及其在金融領(lǐng)域的應(yīng)用前景分析

鄭州大學(xué)國(guó)際學(xué)院 郭娟

1 從比特幣看區(qū)塊鏈技術(shù)的概念內(nèi)涵

如果要理解區(qū)塊鏈為何從一項(xiàng)底層技術(shù)變?yōu)橥顿Y熱點(diǎn)，首先要問(wèn)：以前人們也曾發(fā)明過(guò)數(shù)字貨幣，比如DigiCash和BitGold，但從未獲得大規(guī)模成功，何以使比特幣讓人們重拾了對(duì)數(shù)字貨幣的信任？

從1694年第一家股份銀行“英格蘭銀行”成立起，全球的金融系統(tǒng)一直靠著權(quán)威的中介機(jī)構(gòu)支持著。這些機(jī)構(gòu)看起來(lái)堅(jiān)實(shí)可靠，但在逃不開(kāi)的經(jīng)濟(jì)周期沖擊下，也略顯得不堪一擊。

自2008年金融危機(jī)以后，比特幣——作為一種沒(méi)有國(guó)家和政府監(jiān)管的數(shù)字貨幣，被化名Satoshi Nakamoto(中本聰)的程序員創(chuàng)造。此次比特幣被添加了新的想法：首先是在互聯(lián)網(wǎng)上建立一個(gè)公共賬目，每當(dāng)有人購(gòu)買比特幣或用其交換另一種貨幣時(shí)，所有參與者都會(huì)知道這筆交易。其次，比特幣和貴金屬一樣，其供應(yīng)量均有限。而由于開(kāi)源項(xiàng)目盈利空間很小甚至很難盈利，開(kāi)發(fā)者為了維護(hù)比特幣系統(tǒng)的運(yùn)行，當(dāng)系統(tǒng)維護(hù)者用計(jì)算機(jī)幫助比特幣網(wǎng)絡(luò)完成運(yùn)算或交易時(shí)，他們也將得到小額的比特幣作為交易。

而恰恰是這兩種想法的結(jié)合，共同解決了分布式數(shù)據(jù)庫(kù)問(wèn)題和資金問(wèn)題。由此看來(lái)，區(qū)塊鏈貢獻(xiàn)主要在于：它可以解決無(wú)國(guó)界數(shù)字貨幣長(zhǎng)期以來(lái)存在的問(wèn)題；如何在沒(méi)有政府監(jiān)管或中央數(shù)據(jù)庫(kù)的基礎(chǔ)下進(jìn)行跟蹤交易；如何解決陌生人交易之間的信用問(wèn)題以及如何預(yù)防欺詐。

作為支持比特幣而創(chuàng)建的區(qū)塊鏈技術(shù)，某種程度上，它的重要性正在超越比特幣，而什么是區(qū)塊鏈技術(shù)呢？簡(jiǎn)單地講，區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€(gè)分布在全球各地、能夠協(xié)同運(yùn)轉(zhuǎn)的數(shù)據(jù)庫(kù)存儲(chǔ)系統(tǒng)，區(qū)別于傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫(kù)運(yùn)作——讀寫(xiě)權(quán)限掌握在一個(gè)公司或者一個(gè)集權(quán)手上(中心化的特征)，區(qū)塊鏈認(rèn)為，任何有能力架設(shè)服務(wù)器的人都可以參與其中。來(lái)自全球各地的掘金者在當(dāng)?shù)夭渴鹆俗约旱姆?wù)器，并連接到區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中，成為這個(gè)分布式數(shù)據(jù)庫(kù)存儲(chǔ)系統(tǒng)中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)；一旦加入，該節(jié)點(diǎn)享有同其他所有節(jié)點(diǎn)完全一樣的權(quán)利與義務(wù)(去中心化、分布式、維護(hù)集體化的特征)。與此同時(shí)，對(duì)于在區(qū)塊鏈上開(kāi)展服務(wù)的人，可以往這個(gè)系統(tǒng)中任意的節(jié)點(diǎn)進(jìn)行讀寫(xiě)操作，最后全世界所有節(jié)點(diǎn)會(huì)根據(jù)某種機(jī)制的完成一次又一次的同步，從而實(shí)現(xiàn)在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中所有節(jié)點(diǎn)的數(shù)據(jù)完全一致。

區(qū)塊鏈技術(shù)具有去中心化，去信任化，維護(hù)集體化，信息不可篡改等特點(diǎn)。一是去中心化就是構(gòu)建了一個(gè)沒(méi)有中介，沒(méi)有中心管理者的網(wǎng)絡(luò)，在其中的每個(gè)節(jié)點(diǎn)都有著等同的地位，因?yàn)樗鼈冇涗浟巳康臄?shù)據(jù)，系統(tǒng)絕不會(huì)被單個(gè)節(jié)點(diǎn)的損壞或者遺失所影響。二是去信任化，在系統(tǒng)中每次數(shù)據(jù)傳輸?shù)倪M(jìn)行，都要在預(yù)先制定的規(guī)則范圍之下嚴(yán)格進(jìn)行，完善的加密技術(shù)讓節(jié)點(diǎn)與節(jié)點(diǎn)之間不需要判斷能否相互信任，因?yàn)楣?jié)點(diǎn)之間不會(huì)有欺騙發(fā)生。三是維護(hù)集體化，也就是由系統(tǒng)之中的所有節(jié)點(diǎn)一同維護(hù)整個(gè)系統(tǒng)的數(shù)據(jù)，讓維護(hù)的過(guò)程變?yōu)槿巳私钥蓞⑴c。四是信息不可篡改。就是只要是通過(guò)了驗(yàn)證的信息，就會(huì)在區(qū)塊鏈中永久封存，除非由半數(shù)以上的節(jié)點(diǎn)齊心協(xié)力，否則想對(duì)數(shù)據(jù)造成修改，只依靠零散的節(jié)點(diǎn)是無(wú)能為力的，也只有這樣，區(qū)塊鏈系統(tǒng)才能可靠而穩(wěn)定的存儲(chǔ)數(shù)據(jù)。

區(qū)塊鏈技術(shù)雖脫胎于比特幣等數(shù)字貨幣，但它也在很多行業(yè)產(chǎn)生了許多有目共睹的效益。在當(dāng)前我國(guó)三期疊加、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、建立數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代基礎(chǔ)設(shè)施的大背景下，大力發(fā)展“區(qū)塊鏈+”產(chǎn)業(yè)，對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)特別是傳統(tǒng)金融行業(yè)提高創(chuàng)新能力，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全和資金安全等都具有現(xiàn)實(shí)意義。同時(shí)也可促進(jìn)貨幣和資金的精準(zhǔn)投放，減少金融行業(yè)中的信用違約、欺詐和洗錢風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈在金融工具的支付清結(jié)算、票據(jù)交易及其衍生產(chǎn)品、外匯交易業(yè)務(wù)以及降低資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)方面的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，都已經(jīng)得到了一定程度的驗(yàn)證。

2 區(qū)塊鏈對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生的變革

2.1 區(qū)塊鏈在銀行業(yè)的應(yīng)用

銀行是當(dāng)代金融體系“中心化”的一個(gè)典型代表，去中心化意味著區(qū)塊鏈銀行的成本可以大大被縮減。具體體現(xiàn)在，首先，一家銀行與其他銀行建立信任機(jī)制不再通過(guò)中介，節(jié)約了中介費(fèi)用。其次，區(qū)塊鏈可以加快資金的劃撥、提高清算和結(jié)算的效率。第三方金融機(jī)構(gòu)的中間環(huán)節(jié)伴隨著區(qū)塊鏈的產(chǎn)生將會(huì)消失殆盡，讓雙方跨境支付結(jié)算交易通過(guò)點(diǎn)到點(diǎn)的方式快速自由地完成，同時(shí)還能全天候支付、實(shí)時(shí)到賬、提現(xiàn)簡(jiǎn)便且沒(méi)有隱性成本。再次，區(qū)塊鏈可以有效降低和化解銀行系統(tǒng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即整個(gè)系統(tǒng)中所有未解決的交易對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)的總和。也有人把他叫做Herstatt風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)與某人進(jìn)行交易時(shí)，如何知道在另一端他是否真的會(huì)進(jìn)行結(jié)算，而區(qū)塊鏈上的即時(shí)結(jié)算能夠完全排除這種風(fēng)險(xiǎn)。目前供應(yīng)鏈流程復(fù)雜，各個(gè)主體相互不信任，導(dǎo)致整體效率低下，通常情況下，基于信任的交易離不開(kāi)復(fù)雜的書(shū)面文件做證明，流程極其耗時(shí)且不安全。而巴克萊銀行在一家以色列區(qū)塊鏈公司協(xié)助下，通過(guò)區(qū)塊鏈完成了全球首次貿(mào)易交易。這筆交易擔(dān)保了價(jià)值約10萬(wàn)美元的奶酪和黃油，發(fā)貨方是愛(ài)爾蘭Ornua公司，收貨方是Seychelles Trading company這開(kāi)啟了新的貿(mào)易運(yùn)作方式。它的優(yōu)勢(shì)在于：通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)，時(shí)間極大縮短，讓原來(lái)7～10天的貿(mào)易流程縮減至4小時(shí)。最后，區(qū)塊鏈有利于稀釋與降低銀行的監(jiān)管難度，進(jìn)而提高業(yè)務(wù)的合規(guī)程度。

2.2 區(qū)塊鏈對(duì)證券行業(yè)的影響

首先，客戶與證券公司可以采用智能合約，并實(shí)現(xiàn)買方和賣方智能配對(duì)。在分布式的數(shù)字化登記系統(tǒng)中，買賣雙方可以自動(dòng)完成結(jié)算、清算等步驟。其次，在區(qū)塊鏈信息不可篡改的特性下，區(qū)塊鏈下進(jìn)行證券交易的信息不能被隨隨便便的更改，這也對(duì)證券公司在發(fā)布和錄入交易信息時(shí)的嚴(yán)謹(jǐn)度和準(zhǔn)確度以及信息公開(kāi)和披露程度提出更進(jìn)一步的要求。與此同時(shí)，中央也可以降低對(duì)證券行業(yè)的合規(guī)等監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只需設(shè)立證券發(fā)行交易的正面以及負(fù)面清單以及完善相關(guān)法律。因此，證券行業(yè)也不需投行來(lái)進(jìn)行承銷，實(shí)現(xiàn)真正的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易意味著證券交易中的暗箱操作與內(nèi)幕交易等違規(guī)行為將大量減少。NasdaqLinq是基于區(qū)塊鏈的資產(chǎn)交易管理平臺(tái)。由納斯達(dá)克于2015年10月份發(fā)布，它不僅是上市公司的股權(quán)管理工具，同時(shí)也是非上市公司的股權(quán)管理工具。

2.3 區(qū)塊鏈對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響

保險(xiǎn)業(yè)由于數(shù)據(jù)可信度驗(yàn)證導(dǎo)致效率低下，如果用區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)建智能合約，則可追蹤每筆索賠，讓流程透明化、自動(dòng)化。區(qū)塊鏈可以改變保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)建模，追蹤各種投保物品，如名畫(huà)、古董、房屋、鉆石等，可極大減少欺詐索賠。

互助保險(xiǎn)的公司，可以通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)打造一個(gè)可信任的互助保障。它把數(shù)據(jù)寫(xiě)到智能合約中，數(shù)據(jù)變得透明、公開(kāi)、不可篡改、隨時(shí)可查，調(diào)查取證及互助金給付都可自主實(shí)現(xiàn)和執(zhí)行，用戶資金的去向也是公開(kāi)透明、有跡可循。

2.4 區(qū)塊鏈對(duì)金融產(chǎn)品的影響

以分散化的機(jī)制進(jìn)行價(jià)值交換的區(qū)塊鏈技術(shù)會(huì)對(duì)以中心化為特征現(xiàn)有的金融產(chǎn)品發(fā)展產(chǎn)生翻天覆地的變化。眾所周知，一個(gè)值得信任的中央機(jī)構(gòu)在對(duì)股票、債券、衍生品等資產(chǎn)登記或保管的過(guò)程中是不可或缺的，而區(qū)塊鏈不僅能夠記錄和保存這些金融產(chǎn)品的數(shù)據(jù)而且能夠以一種全新的方式記錄買家和賣家的交易信息，之前的登記制度很可能被掀翻。此外，智能合約的出現(xiàn)，一定程度上可以將人工過(guò)程自動(dòng)化，減少人為操作風(fēng)險(xiǎn)。

3 區(qū)塊鏈技術(shù)目前存在的問(wèn)題

區(qū)塊鏈實(shí)質(zhì)上的顛覆還言之過(guò)早，目前仍存在較大的改進(jìn)和發(fā)展空間。

一是處理速度慢。驗(yàn)證交易記錄時(shí)，因?yàn)楸仨毷菍?duì)照全部賬本，所以交易處理的速度相當(dāng)慢，需要很多儲(chǔ)存空間。例如：為了確保Airbnb式的記賬員沒(méi)有記假賬，每個(gè)區(qū)塊在搶到記賬權(quán)并記錄后，還要再等一個(gè)小時(shí)，等確認(rèn)沒(méi)有記假賬之后，才可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)。這意味著通過(guò)公共機(jī)制確認(rèn)交易的效率要比第三方參與的中心化網(wǎng)絡(luò)低的多。以交易量最大的比特幣為例，其每秒只能實(shí)現(xiàn)7筆交易，假如全球同時(shí)有1000個(gè)人在使用，這個(gè)系統(tǒng)就會(huì)爆炸。而VISA每秒峰值可以處理20萬(wàn)筆交易，支付寶就更多了，雙十一時(shí)達(dá)到數(shù)百萬(wàn)筆。如果不對(duì)比特幣的基礎(chǔ)代碼進(jìn)行大改動(dòng)，比特幣將因交易速度不夠而無(wú)法用于日常購(gòu)買。二是不可逆性。因?yàn)橹灰獔?zhí)行一次交易，則整個(gè)交易的過(guò)程是不能被改變的，或者說(shuō)，不能被隨意改變，改變交易的程序極其復(fù)雜，所以即使有失誤或是錯(cuò)誤都不能被強(qiáng)制取消交易。三是成本費(fèi)用問(wèn)題。在區(qū)塊鏈的開(kāi)發(fā)與研究過(guò)程中，必將耗費(fèi)大量的人力、物力、財(cái)力。為了證明信任與安全的作業(yè)過(guò)程，需要運(yùn)算力耗費(fèi)大量的電能。據(jù)統(tǒng)計(jì)：2017年比特幣挖礦耗費(fèi)29.05億度電，擁有477萬(wàn)人口的愛(ài)爾蘭全國(guó)一年也只用25億度電。

4 我國(guó)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的態(tài)度

中國(guó)政府允許甚至鼓勵(lì)民間資本對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)研究和應(yīng)用的投入，將其作為金融科技發(fā)展的重要板塊；截至2018年2月底，今年全球新增區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目融資已有22起，融資金額均在千萬(wàn)元以上，比如藍(lán)港互動(dòng)創(chuàng)始人王峰發(fā)起創(chuàng)建的區(qū)塊鏈門戶火星財(cái)經(jīng)，獲A輪融資，估值1.5億。在2018年全國(guó)兩會(huì)上，時(shí)任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)的周小川同志表示：“有一些技術(shù)應(yīng)用沒(méi)有專注于數(shù)字貨幣在零售支付方面的應(yīng)用，而跑到虛擬資產(chǎn)交易方面。虛擬資產(chǎn)交易這個(gè)方向需要更加慎重，不太符合我們金融產(chǎn)品要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方向，不必太著急，要防止變成過(guò)度投機(jī)產(chǎn)品。對(duì)于我們這種大國(guó)而言，要等技術(shù)或產(chǎn)品可靠了之后，再進(jìn)行推廣?！蹦壳?，中國(guó)人民銀行正密切關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展，研究和探討在金融領(lǐng)域應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的可行性。大量持牌的金融機(jī)構(gòu)、科技企業(yè)進(jìn)入到區(qū)塊鏈的研發(fā)和推廣領(lǐng)域，也引起了部分投資機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注。

2017年中央金融工作會(huì)議指出：第一，回歸金融的本源，服從服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。第二，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，完善金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品體系。第三，強(qiáng)化監(jiān)管，提高防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)能力。第四，市場(chǎng)導(dǎo)向，發(fā)揮市場(chǎng)在金融資源配置中的決定性作用。區(qū)塊鏈股權(quán)交易平臺(tái)是金融科技的產(chǎn)品之一，在利用新技術(shù)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管控和培育金融新業(yè)態(tài)、實(shí)現(xiàn)普惠金融方面有很多潛在優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)也要注重?cái)?shù)字貨幣以及區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展一定要著眼于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，切不可過(guò)度投機(jī)，有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

5 筆者對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的態(tài)度

盡管如此，筆者還是認(rèn)為區(qū)塊鏈模式和技術(shù)目前的困境只是個(gè)設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)的問(wèn)題。 當(dāng)然，也不能神化這個(gè)行業(yè)，當(dāng)這個(gè)行業(yè)市場(chǎng)上的泡沫消退，技術(shù)回歸到本質(zhì)后，帶來(lái)人類的進(jìn)步改變才會(huì)一點(diǎn)點(diǎn)的出現(xiàn)。歷史充滿了新技術(shù)的興起，而發(fā)展到最后這些新技術(shù)的最終用途和最初應(yīng)用之間可能已經(jīng)沒(méi)有什么關(guān)聯(lián)。但對(duì)于真正具有革命性突破的技術(shù)來(lái)說(shuō)，泡沫的產(chǎn)生與去泡沫的過(guò)程都將必不可少，那些擁護(hù)它們的人，必將以令人震撼的方式駕馭它們向前。

[1] 張?jiān)?區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的影響研究[J].國(guó)際金融,2016(5).

[2] 袁勇,王飛躍.區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀與展望[J].自動(dòng)化學(xué)報(bào),2016,42(4).

[3] 姚垚.芻議區(qū)塊鏈技術(shù)及在金融領(lǐng)域的應(yīng)用[J].技術(shù)與應(yīng)用,2017,27(1).

[4] 中國(guó)人民銀行國(guó)際司.區(qū)塊鏈的發(fā)展現(xiàn)狀、銀行面臨的挑戰(zhàn)及對(duì)策分析[J].金融會(huì)計(jì),2016(4).