海外投資監(jiān)管擴(kuò)容自然人設(shè)立BVI公司將納入監(jiān)管

鄭玉燕

外投資蓬勃發(fā)展，中國(guó)企業(yè)境外投資監(jiān)管或?qū)⒂瓉砣采w。近日，國(guó)家發(fā)改委外資司公佈《企業(yè)境外投資管理辦法》（征求意見稿）重新定義了投資活動(dòng)，擴(kuò)大了適用範(fàn)圍，幾乎全面覆蓋了各種類型的境外投資活動(dòng)。

不久前，國(guó)家發(fā)改委外資司公佈了《企業(yè)境外投資管理辦法》（征求意見稿）（以下簡(jiǎn)稱「新辦法」），正式公開征求公眾意見。

取消「小路條」

「『小路條』原則上沒有了，審批放寬，更加符合國(guó)際收購(gòu)交易的慣例?！垢?jìng)天公誠(chéng)律師事務(wù)所合夥人程曉峰表示。

所謂「小路條」，是指國(guó)家發(fā)改委於2014年4月發(fā)佈、2014年12月修訂的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法》（「9號(hào)令」）中規(guī)定的，中方投資額3億美元及以上的境外收購(gòu)或競(jìng)標(biāo)項(xiàng)目，投資主體在對(duì)外開展實(shí)質(zhì)性工作之前，應(yīng)向國(guó)家發(fā)改委報(bào)送項(xiàng)目信息報(bào)告。國(guó)家發(fā)改委收到項(xiàng)目信息報(bào)告後，對(duì)符合國(guó)家境外投資政策的項(xiàng)目，在7個(gè)工作日內(nèi)出具確認(rèn)函。此處的確認(rèn)函就是國(guó)內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行特定境外併購(gòu)項(xiàng)目前需要取得的，俗稱「小路條」。

商務(wù)部研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)副主任張建平認(rèn)為，「小路條」取消是一種簡(jiǎn)政放權(quán)，有利於企業(yè)根據(jù)商業(yè)規(guī)律安排項(xiàng)目進(jìn)展，避免了以前必須拿到確認(rèn)函才能進(jìn)行交易，如果遲遲拿不到會(huì)對(duì)企業(yè)造成比較大的影響。

BVI納入監(jiān)管

新辦法中，通過協(xié)議、信托等方式控制境外企業(yè)或資產(chǎn)，以及境內(nèi)自然人通過其控制的境外企業(yè)開展的境外投資都納入監(jiān)管，被認(rèn)為是新辦法中影響最大、操作難度最大的改變。

新辦法第六十三條規(guī)定，「境內(nèi)自然人通過其控制的境外企業(yè)或香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)企業(yè)對(duì)境外開展投資的，參照本辦法執(zhí)行。境內(nèi)自然人直接對(duì)境外開展投資不適用本辦法。境內(nèi)自然人直接對(duì)香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)開展投資不適用本辦法?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，「通過自然人控制的境外企業(yè)也要按照本辦法，等於把發(fā)改委的審批範(fàn)圍擴(kuò)大了，BVI（英屬維爾京群島）公司、開曼公司等在境外投資都需要監(jiān)管，這對(duì)現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)的小紅籌企業(yè)影響很大，如果正式頒佈實(shí)施，將觸動(dòng)很多利益格局?！?/p>

9號(hào)令第三十一條指出，自然人在境外實(shí)施的投資項(xiàng)目，參照本辦法規(guī)定另行制定具體管理辦法。

「截至目前，國(guó)家發(fā)改委和商務(wù)部此前並未就自然人境外投資作出具體規(guī)定。而是按照外匯局的現(xiàn)行規(guī)定，境內(nèi)自然人以境外合法資產(chǎn)或權(quán)益向特殊目的公司出資前，應(yīng)向外匯局申請(qǐng)辦理境外投資外匯登記手續(xù)?！股鲜鋈耸勘硎?，「但在實(shí)踐中，登記手續(xù)的履行、監(jiān)管難度都較大，如果境內(nèi)自然人通過其控制的境外公司進(jìn)行的境外投資也納入監(jiān)管範(fàn)圍，如何執(zhí)行也是有難度的。」

重點(diǎn)監(jiān)管境外投資

值得注意的是，新辦法第二條規(guī)定，通過協(xié)議、信托等方式控制境外企業(yè)或資產(chǎn)的投資活動(dòng)也適用本辦法。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一規(guī)定如果實(shí)施，影響也是非常巨大的。這意味著，個(gè)人通過家族信托等形式持有公司股份，再進(jìn)行境外投資也要在發(fā)改委備案。一位對(duì)外投資領(lǐng)域的專家表示，快速增長(zhǎng)的境外投資也帶來一定問題。微觀上，企業(yè)層面的非理性投資、針對(duì)敏感行業(yè)和國(guó)家的投資，以及涉及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移等問題已被監(jiān)管層高度關(guān)注。宏觀上，對(duì)外投資總量增加，會(huì)對(duì)外匯造成一定壓力，雖然目前這個(gè)量還是比較小的，但隨著投資量的不斷增加，也需要重點(diǎn)監(jiān)管。

敏感類核準(zhǔn)

一位熟悉政策制定的專家表示：「以前是監(jiān)管不足，一些境外投資活動(dòng)遊離於現(xiàn)行管理邊界之外；現(xiàn)在修改新辦法是希望把應(yīng)該監(jiān)管的內(nèi)容設(shè)定一些框架，限定標(biāo)準(zhǔn)，再設(shè)計(jì)完整流程?！?img src="https://cimg.fx361.com/images/2018/03/13/tsha201801tsha20180136-2-l.jpg" style=""/>

新辦法表示，國(guó)家發(fā)改委將發(fā)佈敏感行業(yè)目錄，將對(duì)境外企業(yè)開展的敏感類項(xiàng)目實(shí)行核準(zhǔn)管理。相比9號(hào)令，新辦法對(duì)敏感行業(yè)的定義進(jìn)行了調(diào)整。

新辦法中的敏感行業(yè)為：（一）武器裝備的研製生產(chǎn)維修；（二）跨境水資源開發(fā)利用；（三）新聞傳媒；（四）根據(jù)中國(guó)宏觀調(diào)控政策，需要限制企業(yè)境外投資的行業(yè)。

專家表示，現(xiàn)有的監(jiān)管思路是減少不必要的行政幹預(yù)，朝更加規(guī)範(fàn)化的方向邁進(jìn)。將來對(duì)於鼓勵(lì)企業(yè)走出去的領(lǐng)域，例如高端產(chǎn)業(yè)、製造業(yè)等，簡(jiǎn)政放權(quán)，監(jiān)管流程簡(jiǎn)化，效率變高。但是對(duì)於一些有資本外逃嫌疑的、高風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家地區(qū)和高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的投資，要重點(diǎn)監(jiān)管。endprint