基于第三方支付的中小企業(yè)融資模式分析

劉美玲　王佳

摘要：伴隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展與互聯(lián)網(wǎng)金融的普及度越來越高，特別是新型第三方支付平臺(tái)的發(fā)展為解決中小企業(yè)融資問題提供了一種新的解決方式。面對(duì)越來越大規(guī)模的網(wǎng)商群體和這些群體對(duì)融資有著更高的需求，如何運(yùn)用更加低廉的成本和更加有效的方式來對(duì)其融資模式進(jìn)行改進(jìn)已經(jīng)成為現(xiàn)代社會(huì)越來越關(guān)注的問題。因此，文章針對(duì)阿里小貸，介紹其為中小企業(yè)的融資模式和存在的問題，并提出相應(yīng)的對(duì)策。

關(guān)鍵詞：第三方支付；中小企業(yè)；融資

第三方支付是我國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的底層支撐力量和進(jìn)一步發(fā)展的推動(dòng)力，也是現(xiàn)代金融服務(wù)業(yè)的重要組成部分。隨著國內(nèi)電子商務(wù)的興起，作為新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式代表的第三方支付等新興產(chǎn)業(yè)和一些信息服務(wù)企業(yè)興辦的支付平臺(tái)已經(jīng)開始出現(xiàn)，具有廣闊的市場(chǎng)需求前景。與相比其他小額貸款、P2P網(wǎng)貸等信貸企業(yè)及平臺(tái)相比，第三方支付平臺(tái)由于具有充分了解信貸需求的中小企業(yè)經(jīng)營狀況等顯著優(yōu)勢(shì)，具備開展中小企業(yè)信貸的先天優(yōu)勢(shì)，為第三方支付的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了新思路，也為解決中小企業(yè)融資難提供了新的出路。

一、我國第三方支付的發(fā)展現(xiàn)狀P2P網(wǎng)絡(luò)貸款發(fā)展現(xiàn)狀

（一）業(yè)務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大增速逐漸趨緩

我國龐大的人口數(shù)量帶動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)電話的客戶群，慢慢滲透到電子支付中，從2003年起電子交易需求不斷上升，以電子支付為中心的交易平臺(tái)逐漸形成。2005年開始呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展趨勢(shì)，新興的電子支付變幻無窮，標(biāo)志著市場(chǎng)行業(yè)走向正軌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2009年開始，我國第三方支付市場(chǎng)的交易規(guī)模保持50%以上的年均增速，在2010年同比增長(zhǎng)70%，2011年同比增長(zhǎng)64.71%，行業(yè)呈現(xiàn)飛速發(fā)展，市場(chǎng)發(fā)生了跨越式的邁步。2013年市場(chǎng)交易規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，但增速逐漸放緩趨于穩(wěn)定。2013年交易規(guī)模達(dá)到17.2萬億元，同比增長(zhǎng)38.71%，2015年交易規(guī)模達(dá)31.2萬億元，同比增長(zhǎng)31.2%。2016年，交易規(guī)模增幅為15.3%。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2017年互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模將突破20萬億元。目前，第三方支付這種支付方式被應(yīng)用到各個(gè)移動(dòng)支付，從呈現(xiàn)出的交易規(guī)模市場(chǎng)份額看，以2015年數(shù)據(jù)為例，支付寶所占比例最大，為72.9%，其次地位是財(cái)付通，占比是17.4%，拉卡拉、百度錢包和易寶支付所占比例分別為3%、2.1%和1.5%；快錢、平安付、京東支付和連連支付的占比都小于1。

（二）移動(dòng)支付逐漸成為主流支付方式

第三方支付屬于非金融機(jī)構(gòu)，而移動(dòng)支付是使用移動(dòng)終端進(jìn)行支付的服務(wù)方式。移動(dòng)支付不是局限于第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行的，它還可以在手機(jī)銀行、銀行卡支付和近場(chǎng)支付等等狀況下完成支付手段。由于多元化的線下支付場(chǎng)景，在一定程度上移動(dòng)網(wǎng)上支付取代了錢包，就現(xiàn)在的發(fā)展趨勢(shì)看來，支付寶和微信為第三方掃碼支付是主流。

截至2015年，我國網(wǎng)上支付的用戶規(guī)模較2014年增至5.28億，其增長(zhǎng)率為36.8%。 2015年網(wǎng)民使用網(wǎng)上支付的比例是60.5%，同比增加36.8%。相比之下，移動(dòng)支付的增長(zhǎng)尤為迅速，2015年更為關(guān)注，用戶規(guī)模突破至3.58億，手機(jī)網(wǎng)上支付的用戶規(guī)模比2014年增長(zhǎng)了64.5%，網(wǎng)民客戶群體的移動(dòng)支付使用率由39.0%增至57.7%。

（三）第三方支付牌照的普及度高

第三方支付牌照在全國覆蓋率不斷提升，截至2015年年底，全國獲得第三方支付牌照的企業(yè)共有270家，這些牌照廣泛分布于28個(gè)省市自治區(qū)。從牌照數(shù)理排名來看，北京市獲得的牌照數(shù)量居于首位，達(dá)到了57家，占到21.11%的比例；其次是上海市，共有54家，占總數(shù)的20%；廣東省居于第三，數(shù)量為32家，約占11.85%；從牌照分布區(qū)域特點(diǎn)看：超過10家獲得牌照的企業(yè)共計(jì)6個(gè)省份（包括直轄市）并且它們都屬于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。此外，從第三方支付企業(yè)出資額看：大部分第三方支付企業(yè)的注冊(cè)資金都在1億元以下，少量企業(yè)的注冊(cè)資金超過2億元。中國銀聯(lián)和政府分別控制著15、17家支付企業(yè)。

第三方支付在政策方面迎來了一個(gè)空前的政策環(huán)境。對(duì)于第三方支付行業(yè)市場(chǎng)國家給予了優(yōu)惠的政策來支持其發(fā)展，相關(guān)部門也給予了很大的認(rèn)可，毋庸置疑的是它對(duì)我國電子商務(wù)的發(fā)展起到了推波助瀾的作用。

二、阿里小貸的中小企業(yè)融資模式分析

在2010年成立阿里小額貸款公司，其主要服務(wù)對(duì)象是中小微企業(yè)。2011年時(shí)阿里巴巴中斷了與商業(yè)銀行的合作，自給自足獨(dú)立發(fā)展。隨后，2010年成立了浙江阿里巴巴小額貸款股份有限公司，注冊(cè)資本金是6億元，在看好市場(chǎng)前景情況下在重慶成立了重慶市阿里巴巴小額貸款有限公司，注冊(cè)資金是10億元。兩個(gè)公司的成立標(biāo)志著阿里小貸的正式成立，由此展開了對(duì)淘寶商戶和電商企業(yè)的放貸。其次阿里小貸為了擴(kuò)擴(kuò)大授信額度，開發(fā)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。在2012年阿里巴巴與嘉實(shí)基金子公司在諾亞財(cái)富的幫助下完成募集并合作開展資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，在2013年7月阿里巴巴完成了與東方資產(chǎn)管理公司合作的證券化項(xiàng)目并掛牌交易。據(jù)阿里巴巴發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2016年年底，阿里小貸為500萬以上的中小微企業(yè)發(fā)放貸款，共計(jì)8000多億元。對(duì)中小微企業(yè)的服務(wù)和生產(chǎn)鏈條起著不可替代的作用。

（一）訂單貸款模式

該模式主要面向天貓和淘寶網(wǎng)的店家，因?yàn)槠浣灰椎盅何锸菤v史成交訂單，阿里小貸就是通過其歷史成交訂單的核實(shí)確認(rèn)來作為其發(fā)放貸款的依據(jù)，所以說商家的訂單量對(duì)其貸款額度是起著決定性因素的。這種貸款最高額度是100萬，年化利率為18%，貸款周期是30天，對(duì)商家來說是很不錯(cuò)的選擇，不僅如此，貸款申請(qǐng)方式比較簡(jiǎn)單，只需要申請(qǐng)人把相關(guān)信息和貸款金額提交到平臺(tái)即可，極大地便利了商家的小額貸款需求。

天貓、淘寶的訂單貸款的申請(qǐng)人擁有30天的周轉(zhuǎn)時(shí)間，其優(yōu)點(diǎn)就是周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)周轉(zhuǎn)率較高。直接從支付寶中將貸款扣除是訂單貸款的還款方式之一；第二個(gè)方式就是借款人可以提前還清貸款，但是這種方式會(huì)比正常的還款流程的利息高一點(diǎn)。endprint

（二）信用貸款模式

信用貸款，顧名思義是無擔(dān)保、無抵押，所以對(duì)貸款人的信用評(píng)價(jià)特別嚴(yán)格，以降低不良貸款率，在綜合評(píng)價(jià)申請(qǐng)人的資信狀況、授信風(fēng)險(xiǎn)和信用需求等因素后授信額度，貸款額度從5萬元～100萬元不等，信用貸款額度上限為100萬元，信用貸款年化利率約21%，日利率為0.06%，貸款周期6個(gè)月。信用貸款可分為“循環(huán)貸款”和“固定貸款”。循環(huán)貸款是指阿里小貸把貸款額度作為備用金的同時(shí)給借款人設(shè)定一個(gè)授信額度，貸款者可以隨借隨還。固定貸款就是借款人對(duì)貸款的一次性使用和發(fā)放。與訂單貸款比擬，信用貸款會(huì)隨著貸款金額的提高所對(duì)應(yīng)的利率也會(huì)上升。

（三）網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保模式

網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保是阿里巴巴和建行一起推出的無抵押無擔(dān)保的中小企業(yè)貸款。此類貸款是純信用貸款，無需任何抵押。該類貸款按日計(jì)息，利率在8%～12%之間浮動(dòng)，每家企業(yè)能得到的最高額度是200萬，貸款周期為1年。此類貸款不允許一家企業(yè)單獨(dú)申請(qǐng)，必須要同其他兩家企業(yè)一起提出申請(qǐng)，要求聯(lián)合體的企業(yè)必須在.家以上，連同風(fēng)險(xiǎn)也要一起承擔(dān)，假設(shè)有一家企業(yè)違約或者破產(chǎn)，其他企業(yè)要對(duì)該企業(yè)的貸款和利息承擔(dān)連帶責(zé)任。其實(shí)從某種角度來看這也是一種擔(dān)保方式，因此企業(yè)之間必須相互了解，不但可以促進(jìn)企業(yè)之間的合作而且還能互相制約。阿里小貸的此類產(chǎn)品范圍較為廣泛，不局限于阿里平臺(tái)的商戶，其他的小微企業(yè)同樣可以申請(qǐng)，但是申請(qǐng)成功后必須成為阿里會(huì)員，這樣不僅擴(kuò)大的阿里客戶的受眾面積還拓展了自身的業(yè)務(wù)。

三、阿里小貸為中小企業(yè)融資存在的問題分析

（一）企業(yè)性質(zhì)模糊，難以獲得支付寶資金支持

在2010年，中國人民銀行頒布《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》，此辦法用來規(guī)范非金融機(jī)構(gòu)的支付業(yè)務(wù)，降低用戶和金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，支付寶被劃分為非金融機(jī)構(gòu)。該辦法規(guī)定，第三方支付公司要想獲得合法運(yùn)營“牌照”，必須申請(qǐng)《支付業(yè)務(wù)許可證》并通過才可。根據(jù)規(guī)定，為了“沉淀資金”的安全性，第三方支付機(jī)構(gòu)要把備付金存管到銀行，而該銀行必須要有商業(yè)銀行來擔(dān)任。在2010年6月8日，工商銀行被規(guī)定為支付寶的備付金存管銀行。由于阿里小貸的身份定位不明，而支付寶被定位為非金融機(jī)構(gòu)，目前阿里小貸無法利用支付寶龐大的資金來擴(kuò)充自己的資金鏈。

（二）資本規(guī)模有限，后續(xù)資金來源不足

阿里小貸對(duì)資金的需求量是巨大的但其注冊(cè)資本只有16億，融資成本高、融資途徑的短缺以及自身資金規(guī)模有限對(duì)公司將來的發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響。小額貸款公司想要持續(xù)健康的發(fā)展，資金是必不可少的要素。小額貸款公司的資金來源只能是從資本金、捐贈(zèng)資金和兩家商業(yè)銀行的融資中獲得，外集資或者變相吸收存款都是被禁止的。由于融資渠道有限，小額貸款公司無法把社會(huì)上的閑散資金籌集起來，這將大大降低它的盈利能力，在后續(xù)的公司經(jīng)營中將面臨資金不足，資金周轉(zhuǎn)率大幅下降等問題，甚至于公司倒閉。有關(guān)規(guī)定要求小貸公司向兩家商業(yè)銀行的資金融通不能超過資本凈額的50%，盡管這樣也不能緩解小貸公司融通資金的壓力。

四、相關(guān)對(duì)策及建議

（一）明確小貸企業(yè)定位

小額貸款公司的性質(zhì)毋庸置疑，金融機(jī)構(gòu)是指專門從事貨幣信用活動(dòng)的中介組織。按地位和功能可分為四大類：中央銀行、銀行也金融機(jī)構(gòu)、非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及在中國境內(nèi)開辦的外資、僑資、中外合資金融機(jī)構(gòu)。小額貸款公司的主要業(yè)務(wù)是貸款，在企業(yè)性質(zhì)上是金融機(jī)構(gòu)，“只貸不存”這一因素致使它屬于非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，長(zhǎng)此下去，這種角色會(huì)給它帶來眾多問題，譬如無法吸收存款導(dǎo)致企業(yè)資金限定等問題，不利于小貸企業(yè)未來的發(fā)展，為了其有一個(gè)健康持續(xù)發(fā)展的環(huán)境，監(jiān)管部門應(yīng)該嚴(yán)格審查小貸企業(yè)的資質(zhì)，確保我國小貸企業(yè)能夠與傳統(tǒng)金融業(yè)共同發(fā)展相得益彰。

（二）擴(kuò)大資金來源

小貸企業(yè)為了擴(kuò)大資金持有量，通過向民間借貸和擔(dān)保公司進(jìn)行資金融通，也可以擴(kuò)寬公司的收入渠道，增加資金來源，首先可以提供加強(qiáng)公司業(yè)務(wù)和自身信貸產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化——發(fā)展個(gè)人理財(cái)、信息咨詢等中間業(yè)務(wù)；與金融機(jī)構(gòu)開展保代業(yè)務(wù)、租貸業(yè)務(wù)以及基金代理等業(yè)務(wù)；還可以引入聯(lián)保貸款、收益抵押貸款等信貸產(chǎn)品；通過業(yè)務(wù)、產(chǎn)品創(chuàng)新增加公司資金來源渠道，不斷提高自身實(shí)力，為廣大客戶群體提供更為廣泛、便利、優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)；此外向銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提高融資比例，一定程度上增強(qiáng)公司的借款能力，與政策性銀行達(dá)成戰(zhàn)略合作，在與銀行合作的過程中，彼此可以互利共贏，盡可能地獲得銀行業(yè)拆借利率，使小貸公司的貸款利率與拆借利率能夠保持在同一水平，降低公司的貸款成本，增加公司的收入；最后在政府扶持、放寬融資限制、實(shí)行相應(yīng)的減免政策的背景下，積極發(fā)展多元業(yè)務(wù)、多方合作，拓寬公司的盈利空間；完善公司的的社會(huì)誠信體系，對(duì)不同的中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，讓真正信譽(yù)高的企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資。

（三）加強(qiáng)第三方支付與銀行合作

第三方支付企業(yè)的創(chuàng)新性、平臺(tái)化已成為特點(diǎn)，有著開放式的金融服務(wù)平臺(tái)，集聚了各種客戶資源，而銀行的信用等級(jí)又高且嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，結(jié)合雙方各自在風(fēng)控審批、大數(shù)據(jù)等方面的優(yōu)勢(shì)，展開合作，形成互利共生的關(guān)系。銀行和第三方支付的合作可以為商業(yè)銀行增加客戶存量，“捆綁模式”既保證交易量，又增強(qiáng)了客戶粘性。而且這種合作方式是新興市場(chǎng)行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，支付行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新在于銀行的合作中也能展現(xiàn)的淋漓盡致，為行業(yè)市場(chǎng)帶來一個(gè)大的沖擊。第三方支付行業(yè)用戶大量的客戶群體，而且此行業(yè)正向?qū)I(yè)化發(fā)展，個(gè)性化的支付方式為用戶帶來了便利也帶來了豐富的收益成果。銀行良好的信譽(yù)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力等優(yōu)勢(shì)與第三方支付行業(yè)相結(jié)合，將為銀行帶來巨大的收益。

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（作者單位：浙江萬里學(xué)院商學(xué)院）endprint