試析衍生金融工具會(huì)計(jì)核算及信息披露

王海俠

摘要：在如今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，我國(guó)企業(yè)在國(guó)際金融市場(chǎng)中的參與度逐漸提高，投資和風(fēng)險(xiǎn)管理開(kāi)始廣泛應(yīng)用衍生金融工具。衍生金融工具中的會(huì)計(jì)核算和信息披露，一方面關(guān)系著使用報(bào)表信息的人，另一方面對(duì)衍生金融工具能不能得到可持續(xù)健康發(fā)展也有重要影響。然而在當(dāng)前時(shí)期，衍生金融工具在會(huì)計(jì)核算和信息披露方面都存在不少問(wèn)題。本文主要分析衍生金融工具在會(huì)計(jì)核算和信息披露方面存在的不足，并提出改善措施。

關(guān)鍵詞：衍生金融工具；會(huì)計(jì)核算；信息披露

在衍生金融工具開(kāi)辟之初，各國(guó)就在規(guī)范其在使用中會(huì)計(jì)處理，但是至今依然存在一些問(wèn)題無(wú)法達(dá)到完善化。資本市場(chǎng)操作人員在長(zhǎng)時(shí)間的使用中，對(duì)各種工具的使用已經(jīng)逐漸掌握，并完善具體操作技術(shù)。然而，衍生金融工具的會(huì)計(jì)核算和信息披露一直沒(méi)有處理程序得到公認(rèn)。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因，其一是衍生金融工具一直在創(chuàng)新其具體產(chǎn)品；其二是衍生金融工具有一定的規(guī)律，人們可以認(rèn)識(shí)和掌握，從而很好地運(yùn)用。

一、衍生金融工具在會(huì)計(jì)核算上的不足

在全球經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化發(fā)展中，公允價(jià)值計(jì)量是必然結(jié)果，同時(shí)也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展必然趨勢(shì)。在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的體現(xiàn)上，是一種比較好的計(jì)量方式，特別適用計(jì)量衍生金融工具，其本身能夠有效預(yù)防產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)。然而，在實(shí)際應(yīng)用中卻被認(rèn)為導(dǎo)致金融危機(jī)形勢(shì)更加嚴(yán)峻，在會(huì)計(jì)核算上出現(xiàn)了一些問(wèn)題。

（一）順周期效應(yīng)導(dǎo)致市場(chǎng)的交易價(jià)格失去公平性

順周期效應(yīng)，簡(jiǎn)而言之就是在市場(chǎng)出現(xiàn)高漲的時(shí)候，交易價(jià)格會(huì)對(duì)有關(guān)資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生高估；而在市場(chǎng)出現(xiàn)低落狀態(tài)時(shí)，交易價(jià)格會(huì)對(duì)有關(guān)資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生低估[1]。所以，可以從該定義中看出，順周期效應(yīng)具有較大的危害性，其表現(xiàn)是：市場(chǎng)發(fā)展良好時(shí)，金融機(jī)構(gòu)資本充足率、所獲利潤(rùn)增加，金融機(jī)構(gòu)受到刺激而實(shí)施過(guò)度的貸款發(fā)放，同時(shí)開(kāi)展大量投資，導(dǎo)致未來(lái)經(jīng)濟(jì)存在危機(jī)隱患；在經(jīng)濟(jì)危機(jī)或者是低迷時(shí)期，由于金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性較差，市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間處于看空狀態(tài)，造成過(guò)于低估有關(guān)金融資產(chǎn)的價(jià)值，依據(jù)市場(chǎng)交易價(jià)格對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，就會(huì)出現(xiàn)縮小，這種惡性循環(huán)導(dǎo)致金融危機(jī)越發(fā)嚴(yán)重。

（二）估值模型對(duì)市場(chǎng)價(jià)值造成扭曲

如果金融工具公允價(jià)值無(wú)法從市場(chǎng)中獲得，就要構(gòu)建估值模型對(duì)公允價(jià)值進(jìn)行估值。因?yàn)閾?dān)保債務(wù)債權(quán)一般沒(méi)有活躍狀態(tài)的二級(jí)市場(chǎng)，其常用的估值方法就是估價(jià)技術(shù)。定價(jià)模型的不足主要是有很多假設(shè)條件存在。實(shí)際運(yùn)用中，因?yàn)楣阶兞看_定方法的彈性比較大，假如選擇的變量不合理，計(jì)算結(jié)果也會(huì)出現(xiàn)不可比、不合理的現(xiàn)象，甚至導(dǎo)致使用信息的人在依據(jù)此信息時(shí)出現(xiàn)選擇錯(cuò)誤。

（三）計(jì)量層次轉(zhuǎn)換導(dǎo)致巨幅波動(dòng)

在次貸危機(jī)中，主要涉及到的產(chǎn)品大部分是場(chǎng)外產(chǎn)品，沒(méi)有活躍的市場(chǎng)，也沒(méi)有有關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格[2]。依據(jù)公允價(jià)值的分層計(jì)量規(guī)定，如果金融產(chǎn)品缺乏活躍市場(chǎng)的交易價(jià)格，也沒(méi)有類似產(chǎn)品價(jià)格可以參考的情況下，一般就是采取內(nèi)部模型的定價(jià)方式。但是，假如市場(chǎng)中有金融機(jī)構(gòu)迫于形勢(shì)進(jìn)行了清算，將這些產(chǎn)品低價(jià)出售，這時(shí)就出現(xiàn)市場(chǎng)上的交易價(jià)格，產(chǎn)品計(jì)量模式從第三層次轉(zhuǎn)變成第一層次，造成其他金融機(jī)構(gòu)以較低的交易價(jià)格對(duì)大量的金融產(chǎn)品進(jìn)行估價(jià)，出現(xiàn)資產(chǎn)的巨大縮水與大量虧損，繼而導(dǎo)致市場(chǎng)發(fā)生進(jìn)一步恐慌。在這一環(huán)節(jié)中，會(huì)計(jì)處理在對(duì)金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行反映上，出現(xiàn)了過(guò)于迅速和真實(shí)的問(wèn)題。金融機(jī)構(gòu)利用公允價(jià)值計(jì)量衍生金融工具，能夠確定大量沒(méi)有實(shí)現(xiàn)、沒(méi)有涉及到現(xiàn)金流量方面的損失。然而，使用報(bào)表的人無(wú)法直接從財(cái)務(wù)報(bào)表和附注中及時(shí)發(fā)現(xiàn)未實(shí)現(xiàn)的損益，造成市場(chǎng)出現(xiàn)更大的恐慌。

二、強(qiáng)化衍生金融工具中會(huì)計(jì)核算的建議

（一）增加新的會(huì)計(jì)科目

因?yàn)橐霉蕛r(jià)值對(duì)衍生金融工具進(jìn)行計(jì)量，所以如果公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)，由此產(chǎn)生的損益要當(dāng)期確認(rèn)或者是遞延到所有者的權(quán)益中。如果損益在當(dāng)期就進(jìn)行了確認(rèn)，在現(xiàn)有的利潤(rùn)表中最好增設(shè)一個(gè)關(guān)于公允價(jià)值造成權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的科目，從而反映出因?yàn)楣蕛r(jià)值發(fā)生變動(dòng)而出現(xiàn)的未實(shí)現(xiàn)損益。 衍生金融工具中的損益，如互換利得、期貨損益、期匯損益等都應(yīng)該包含在因公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)而造成的損益中。如果損益遞延到所有者的權(quán)益中，那么資產(chǎn)負(fù)債表中最好增設(shè)兩個(gè)科目，一個(gè)是“資本公積-遞延期貨損益”，另一個(gè)是“資本公積-遞延期權(quán)損益”，從而將遞延到資本公積中的交易資產(chǎn)反映出來(lái)，同時(shí)也能夠反映可以用來(lái)出售的資產(chǎn)在公允價(jià)值上的變動(dòng)額[3]。

（二）增加一個(gè)全面收益表

增加一個(gè)全面收益表的目的主要是，這個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表可以更組織化展示已確認(rèn)，但是在資產(chǎn)負(fù)債表所有者權(quán)益中沒(méi)有得到直接報(bào)告的一些項(xiàng)目[3]。全面收益表不僅要報(bào)告已經(jīng)得到確認(rèn)，并且已經(jīng)得到實(shí)現(xiàn)的一些損益，也要報(bào)告已經(jīng)得到確認(rèn)但是沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的一些損益，也就是其他類全面收益，衍生金融工具中產(chǎn)生的損益就在其他類全面收益之中。增加一個(gè)全面收益表的設(shè)置，提高了沒(méi)有實(shí)現(xiàn)的利得項(xiàng)目透明度，更方便理解財(cái)務(wù)報(bào)表，也使各個(gè)公司在報(bào)表方面有了較高可比性。

（三）公允價(jià)值轉(zhuǎn)變計(jì)量層次運(yùn)用

公允價(jià)值的計(jì)量基礎(chǔ)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，也是實(shí)現(xiàn)全球市場(chǎng)化的一個(gè)附屬品。在出現(xiàn)金融危機(jī)時(shí)，多數(shù)市場(chǎng)手段會(huì)失去效用，公允價(jià)值計(jì)量也是如此。依據(jù)國(guó)際和國(guó)內(nèi)的現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，可以將公允價(jià)值分為三個(gè)層次：①有活躍市場(chǎng)存在的負(fù)債或者資產(chǎn)，公允價(jià)值由活躍市場(chǎng)報(bào)價(jià)進(jìn)行確定；②沒(méi)有活躍市場(chǎng)存在，參考對(duì)情況比較熟悉并且自愿進(jìn)行交易的資產(chǎn)雙方在最近市場(chǎng)交易里所采用的價(jià)格，或者是參照具有相同實(shí)質(zhì)的其他負(fù)債或者資產(chǎn)在當(dāng)下的公允價(jià)值；③沒(méi)有活躍市場(chǎng)存在，并且也達(dá)不到上面所說(shuō)兩個(gè)情況的，負(fù)債或資產(chǎn)公允價(jià)值的確定需要采用估值技術(shù)。第①層次中所確定的公允價(jià)值是最好的估價(jià)模式，相同負(fù)債或資產(chǎn)能夠及時(shí)在交易市場(chǎng)實(shí)施交易活動(dòng)，期貨、股票等交易場(chǎng)所每天都有大規(guī)模的交易發(fā)生，有關(guān)負(fù)債和金融資產(chǎn)計(jì)量的公允價(jià)值是市場(chǎng)報(bào)價(jià)，這種公允價(jià)值毫無(wú)疑問(wèn)能夠提供的有關(guān)決策信息是最為可靠的，同時(shí)也比較及時(shí)。然而，如果市場(chǎng)處于不活躍的狀態(tài)中，或者是沒(méi)有流動(dòng)性的情況下，公允價(jià)值計(jì)量就是一個(gè)難題。endprint

三、衍生金融工具在信息披露方面的不足

（一）會(huì)計(jì)規(guī)范體系不完整、可操作性較差

我國(guó)在規(guī)范衍生金融工具的信息披露方面，主要依據(jù)當(dāng)前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與有關(guān)規(guī)范性政策實(shí)施，然而這些規(guī)定都較為籠統(tǒng)，沒(méi)有具體可行性，衍生金融工具也缺乏獨(dú)立的準(zhǔn)則與配套細(xì)則。在會(huì)計(jì)的核算與報(bào)告中，會(huì)計(jì)制度與準(zhǔn)則是基本規(guī)范，如果不夠完善會(huì)造成信息披露出現(xiàn)不全面。

（二）信息披露內(nèi)容在深入化、全面性等方面存在不足

衍生金融工具要求對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等方面的信息進(jìn)行詳細(xì)披露，但是我國(guó)的披露太過(guò)簡(jiǎn)單，只要求綜合披露會(huì)計(jì)主體所涉及到的衍生工具風(fēng)險(xiǎn)，從而抵消不同類型衍生金融工具遇到的風(fēng)險(xiǎn)，披露不夠充分。

（三）披露不及時(shí)

在變化較快的金融市場(chǎng)中，投資決策也會(huì)隨之發(fā)生變化，因此信息披露必須要有較高的實(shí)效性。但是，我國(guó)如今的信息披露時(shí)間較為滯后，導(dǎo)致市場(chǎng)投資者不能及時(shí)獲取財(cái)務(wù)信息，對(duì)決策造成一定影響。

四、強(qiáng)化衍生金融工具中信息披露的建議

（一）完善會(huì)計(jì)的規(guī)范體系

在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則保持相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，隨著持續(xù)創(chuàng)新衍生金融工具，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則也在不斷進(jìn)行修改和豐富。建立健全會(huì)計(jì)制度與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是必不可少的，并且要求其具有一定的可操作性，并且有配套細(xì)則方便實(shí)施。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一方面是要有方向性、框架性上的規(guī)定，另一方面也要有詳細(xì)化、具體化的規(guī)范，可以依照此規(guī)范進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的有效實(shí)施。同時(shí)，在合適的時(shí)候，衍生金融工具也應(yīng)該建立一套專門(mén)化、獨(dú)立化的準(zhǔn)則。明確實(shí)行對(duì)衍生金融工具所產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)信息的分類披露，在表述信息時(shí)，要重視精準(zhǔn)表達(dá)信息，并能夠表達(dá)出實(shí)質(zhì)問(wèn)題，從而使會(huì)計(jì)核算得到規(guī)范，使會(huì)計(jì)處理風(fēng)險(xiǎn)得到大幅度降低，提升財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性與相關(guān)性。

（二）衍生金融工具得到深入、全面、充分地披露

在進(jìn)行信息披露時(shí)，要保證信息披露的主體對(duì)其財(cái)務(wù)狀況做出全面報(bào)告，確保得到對(duì)稱的信息，而不能將對(duì)控制權(quán)的實(shí)體利益有利作為披露出發(fā)點(diǎn)，而取舍信息披露的內(nèi)容，導(dǎo)致投資者不能對(duì)其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)做全面有效的識(shí)別，繼而造成決策錯(cuò)誤。所以，要改善當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)告的模式，深入、全面、充分地披露衍生金融工具中的有關(guān)信息。唯有如此，投資者對(duì)衍生金融工具披露狀況才能有較為準(zhǔn)確、充分的了解，從而保證其決策的盡可能準(zhǔn)確，推動(dòng)金融行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

政府和監(jiān)督管理的機(jī)構(gòu)要將監(jiān)督工作做好，為完善衍生金融工具的信息披露制定切實(shí)可行的一系列政策法規(guī)，從根本上規(guī)范信息披露。投資者也需要做好配合工作，在對(duì)信息披露有疑問(wèn)時(shí)，要及時(shí)主動(dòng)地提出自己的質(zhì)疑，對(duì)于一些投資者在信息披露方面作出一定貢獻(xiàn)的，有關(guān)部門(mén)要給予適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)。而披露者，也可以適當(dāng)學(xué)習(xí)國(guó)外較為成熟的一些披露制度，結(jié)合自身發(fā)展特點(diǎn)，對(duì)披露質(zhì)量不斷進(jìn)行完善和提高。

（三）信息披露要及時(shí)

會(huì)計(jì)信息的變化速度較快，在廣泛應(yīng)用衍生金融工具的當(dāng)下，會(huì)計(jì)信息的使用者也提高了對(duì)會(huì)計(jì)信息的時(shí)效性要求，為此一項(xiàng)重要工作就是使衍生金融工具在披露信息方面的時(shí)效性和頻率得到提高。如今，衍生金融工具在提高信息披露效率與速度方面的一個(gè)主要途徑是，增加推廣可擴(kuò)展化商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言的力度。另外，也可以構(gòu)建財(cái)務(wù)報(bào)告中期披露體系，由于財(cái)務(wù)報(bào)告在傳統(tǒng)制度編制的基礎(chǔ)上，通常是以季度、年為基礎(chǔ)的，而相比于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)告，中期的財(cái)務(wù)報(bào)告能夠?qū)ρ苌鹑诠ぞ叩男畔⑴蹲鰧?shí)時(shí)報(bào)告，時(shí)效性較強(qiáng)，因此是未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。

（四）恰當(dāng)借鑒國(guó)際方面的經(jīng)驗(yàn)

我國(guó)如今的衍生金融工具還在初級(jí)發(fā)展時(shí)期，并且新準(zhǔn)則頒布實(shí)時(shí)較晚，不夠成熟化。而國(guó)際金融市場(chǎng)相對(duì)而言較為發(fā)達(dá)，在信息披露方面比我國(guó)現(xiàn)行的披露更加全面化、規(guī)范化，同時(shí)衍生金融工具市場(chǎng)逐漸實(shí)現(xiàn)全球化。為此，我國(guó)在衍生金融工具方面要加強(qiáng)與國(guó)際的合作，積極學(xué)習(xí)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家在衍生金融工具方面制定的有關(guān)準(zhǔn)則和制度。采用這種做法不僅能夠使我國(guó)創(chuàng)新有關(guān)準(zhǔn)則的成本得到大幅度降低，而且有助于我國(guó)依據(jù)國(guó)情實(shí)施出有顯著效果的信息披露體系。

五、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)如今正在快速發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，而在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)了更加方便使用的衍生金融工具，大大推動(dòng)了金融市場(chǎng)的發(fā)展。為此，要加強(qiáng)規(guī)范會(huì)計(jì)核算，并提高信息披露的全面化、深入化和及時(shí)化，促進(jìn)市場(chǎng)健康運(yùn)轉(zhuǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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（作者單位：陜西西安西北有色地質(zhì)研究院有限公司）endprint