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    中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及對(duì)策

    2005-04-29 11:11:12楊麗娜
    現(xiàn)代企業(yè) 2005年7期
    關(guān)鍵詞:信用貸款融資

    楊麗娜

    中小企業(yè)經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展,在我們國(guó)家的國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著越來(lái)越重要的作用。但與此形成鮮明對(duì)比的是中小企業(yè)所獲得的金融資源卻十分缺乏,與其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的地位作用是極不相稱(chēng)的。

    一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

    1、獲得信貸支持少。據(jù)統(tǒng)計(jì),我國(guó)300萬(wàn)戶私營(yíng)企業(yè)獲得銀行信貸支持的僅占10%左右。2003年全國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、個(gè)體私營(yíng)、“三資”企業(yè)的短期貸款占銀行全部短期貸款的比重僅為14?郾4%。據(jù)調(diào)查,2001年浙江省民間投資中銀行貸款僅為20?郾1%。

    2、直接融資渠道窄。由于證券市場(chǎng)門(mén)檻高,創(chuàng)業(yè)投資體制不健全,公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙,中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)籌集資金。據(jù)中國(guó)人民銀行2003年8月的調(diào)查顯示,我國(guó)中小企業(yè)融資供應(yīng)的98?郾7%來(lái)自銀行貸款,即直接融資僅占1?郾3%。

    3、自有資金缺乏。我國(guó)非公有制企業(yè)從無(wú)到有、從小到大、從弱到強(qiáng),企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累、內(nèi)源融資,從而極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。據(jù)國(guó)際金融公司研究資料,業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國(guó)私營(yíng)企業(yè)資金來(lái)源的30%和26%,公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。

    二、中小企業(yè)融資難的原因

    1、交易成本高。中小企業(yè)貸款過(guò)程中交易成本相對(duì)較高,這使得銀行不愿意貸款給中小企業(yè)。因?yàn)殂y行是追求利潤(rùn)最大化的經(jīng)濟(jì)組織,它在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中追求盈利性;而且根據(jù)經(jīng)濟(jì)理論分析,銀行信貸的交易具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)性,交易規(guī)模越大,交易的代理成本越低。由于上面的原因,所以銀行不愿意借貸給中小企業(yè)。

    2、信息不對(duì)稱(chēng)。面對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)或不完全而使信貸市場(chǎng)出現(xiàn)信貸配給——即按照所報(bào)的契約條件,貸方提供的資金少于借方的需求。實(shí)證研究表明,與大企業(yè)相比,中小企業(yè)受到的信貸配給的影響更大,其原因是:(1)由于中小企業(yè)在交易成本方面的劣勢(shì);②與大企業(yè)相比,中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的聲譽(yù)較低,其管理風(fēng)格及行為特征等方面都具有很大的不確定性,給中小企業(yè)貸款所面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題也相對(duì)更嚴(yán)重。中小企業(yè)在證券市場(chǎng)的融資同樣面臨著上述配給問(wèn)題。

    3、中小企業(yè)在信貸篩選中一般也處于不利地位。當(dāng)銀行面臨逆向選擇問(wèn)題時(shí),一種主動(dòng)的策略就是提出某種非價(jià)格條件,即通過(guò)某種機(jī)制誘使貸款申請(qǐng)人提供抵押或擔(dān)保。中小企業(yè)在貸款中所面臨的抵押要求更嚴(yán)格。同時(shí),受地理位置、資產(chǎn)專(zhuān)用性程度、處置成本等多種因素影響,在很大情況下中小企業(yè)在清算時(shí)其價(jià)值損失相對(duì)較大,只有通過(guò)更高的抵押要求才能補(bǔ)償潛在的損失。

    4、中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)時(shí)間相對(duì)較短,退出市場(chǎng)的概率較高,客觀上增大了銀行信貸的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)小企業(yè)管理局估計(jì)有近23?郾7%的小企業(yè)在2年內(nèi)消失;由于經(jīng)營(yíng)失敗、倒閉和其它原因,有近52?郾7%的小企業(yè)在4年內(nèi)退出市場(chǎng)。

    三、中小企業(yè)融資難的對(duì)策

    l、完善中小企業(yè)制度,健全治理結(jié)構(gòu)。當(dāng)前,我國(guó)中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全,財(cái)務(wù)報(bào)告真實(shí)性與準(zhǔn)確性較低,銀行利益難以保障的現(xiàn)象,這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。而建立現(xiàn)代企業(yè)制度,提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。應(yīng)推動(dòng)中小企業(yè)制度的多元化和社會(huì)化,實(shí)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。對(duì)國(guó)有中小企業(yè)實(shí)行積極的退出戰(zhàn)略,走改制重組道路;對(duì)私營(yíng)企業(yè)要引導(dǎo)資本社會(huì)化方向,改變家族式管理方式,吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素;對(duì)于集體企業(yè)要推動(dòng)產(chǎn)權(quán)改革,明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。應(yīng)規(guī)范財(cái)務(wù)制度,按照國(guó)家的有關(guān)規(guī)定,建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度,增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度。

    2、建立和完善中小企業(yè)融資擔(dān)保體系,為中小企業(yè)融資提供保障。要鼓勵(lì)和支持設(shè)立中小企業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu),充分發(fā)揮其作用,要尋找合適的市場(chǎng)切入點(diǎn),積極有效地開(kāi)展業(yè)務(wù)。要建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本補(bǔ)充機(jī)制,吸收社會(huì)資本進(jìn)入,鼓勵(lì)大企業(yè)、大公司參股、壯大擔(dān)保公司實(shí)力,提高擔(dān)保公司支持中小企業(yè)的能力。要改進(jìn)現(xiàn)行擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作辦法,按股份制、市場(chǎng)化原則規(guī)范運(yùn)作,堅(jiān)持經(jīng)營(yíng)的非盈利性和服務(wù)性。

    3、培育良好的信用環(huán)境。中小企業(yè)融資時(shí)刻離不開(kāi)“信用”二字,沒(méi)有良好的信用文化和健康的信用環(huán)境,中小企業(yè)融資很難順利開(kāi)展,并導(dǎo)致信貸市場(chǎng)的低效配置,中小企業(yè)不良貸款比率大大高于大企業(yè)不良貸款比率。針對(duì)目前社會(huì)信用淡薄的問(wèn)題,應(yīng)盡快建立健全中小企業(yè)信用體系,加強(qiáng)信用文化建設(shè)。應(yīng)培育企業(yè)家的信用意識(shí),提倡和宣揚(yáng)信用觀念,在“有借有還”的良好信用環(huán)境下改善銀企之間的關(guān)系。應(yīng)建立中小企業(yè)信用信息平臺(tái),實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用管理監(jiān)督社會(huì)化。還應(yīng)加大對(duì)企業(yè)違約的懲罰力度。要減少違約的發(fā)生,必須加大對(duì)違約的懲罰力度,增加違約人的違約成本,嚴(yán)肅懲處逃廢銀行債務(wù)的企業(yè)及其負(fù)責(zé)人。

    4、鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)資本以促進(jìn)高新技術(shù)對(duì)中小企業(yè)的培育和發(fā)展。政府的作用表現(xiàn)為對(duì)中小企業(yè)需要的管理制度和市場(chǎng)機(jī)會(huì)的支持。發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐證明,創(chuàng)業(yè)投資是中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的孵化器和催化劑。美國(guó)官方的中小企業(yè)投資公司和民間的風(fēng)險(xiǎn)投資公司是中小企業(yè)籌資的重要來(lái)源之一。目前美國(guó)中小企業(yè)投資公司達(dá)300余家,民間的風(fēng)險(xiǎn)投資公司有600余家,他們一方面為那些融資困難的中小企業(yè)提供貸款和無(wú)擔(dān)?;驌?dān)保不充分的貸款,以促進(jìn)中小企業(yè)的科技開(kāi)發(fā)和創(chuàng)新能力,另一方面則對(duì)勇于進(jìn)行創(chuàng)新投資的中小企業(yè)投入資金以獲取高額回報(bào)。英國(guó)則成立了由100多家從事中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的小型金融公司組成的專(zhuān)設(shè)“風(fēng)險(xiǎn)資本協(xié)會(huì)(BVCA)”,為高科技“風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)”提供了大量的資金援助。

    5、要通過(guò)財(cái)政撥款建立中小企業(yè)發(fā)展基金。對(duì)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)含量高等國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的中小企業(yè)提供貼息;對(duì)創(chuàng)辦高科技中小企業(yè),或下崗人員、以自有資金創(chuàng)辦的中小企業(yè)提供一定數(shù)量的啟動(dòng)資金;對(duì)自行研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、購(gòu)買(mǎi)新技術(shù)或新產(chǎn)品項(xiàng)目的中小企業(yè)給予一定的補(bǔ)貼,等等。

    (作者單位:天津商學(xué)院)

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