一帶一路背景下我國企業(yè)對外投資風(fēng)險(xiǎn)防范

鄭志凌

摘要：隨著我國“一帶一路”戰(zhàn)略發(fā)展的進(jìn)一步推進(jìn)和部署，一方面向全世界明確了我國實(shí)施對外開放的新路徑，另一方面在我國目前經(jīng)濟(jì)處于新常態(tài)的環(huán)境下作為一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。“一帶一路”已經(jīng)實(shí)施了五個(gè)年頭，并且還在不斷的深入發(fā)展中，在此大環(huán)境的推動(dòng)下，我國企業(yè)在國際舞臺(tái)上越來越活躍，各種對外投資不斷增加，這也為企業(yè)的經(jīng)營帶來了風(fēng)險(xiǎn)。如：資金緊張、融資成本上升、部分企業(yè)產(chǎn)能過剩、投資決策、投資收益等問題無法得到有效解決。本文將以此為契機(jī)對一帶一路背景下我國企業(yè)對外投資都面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討。

關(guān)鍵詞：一帶一路;企業(yè)對外投資;風(fēng)險(xiǎn);防范措施

2100多年前的西漢，張騫就曾經(jīng)出使西域各個(gè)國家，600年前明朝鄭和下西洋，這是兩條絲綢之路，將具有中國特色的絲綢、茶葉、瓷器等帶到了周邊的各個(gè)國家和地區(qū)。這不僅彰顯出我國文明產(chǎn)物已經(jīng)越過西域南洋，更充分體現(xiàn)出我國泱泱大國的綜合實(shí)力，同時(shí)還贏得了各國人民的信任。作為延續(xù)了千百年來的絲綢之路是我國與世界溝通的重要橋梁，隨著時(shí)間的推移絲綢之路積淀了新的精神和內(nèi)涵：包容、互信、互利、開放。目前我國很多企業(yè)正處于國際化加速發(fā)展的進(jìn)程中，很多企業(yè)開始深入拓展海外市場，積極采取應(yīng)對措施，對“一帶一路”沿線國家布局，很多企業(yè)充分發(fā)揮了領(lǐng)頭羊作用，更率先在對外投資方面為其他企業(yè)提供了平臺(tái)和積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)?！耙粠б宦贰背h的提出，為我國企業(yè)對外投資開創(chuàng)了新的局面和格局，但同時(shí)也是我國企業(yè)遭遇到由于東道國環(huán)境差異而導(dǎo)致的各種風(fēng)險(xiǎn)。面對中國經(jīng)濟(jì)增長的下行狀況以及物價(jià)上漲的雙重壓力，特別是面對一些產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的問題，我國企業(yè)未來面臨的發(fā)展形勢并不容樂觀，例如：資金的不斷緊張、融資成本的不斷上升、部分企業(yè)過剩產(chǎn)能無法得到解決。面對這些現(xiàn)狀，我國企業(yè)應(yīng)逐步深入拓展海外市場，在“一帶一路”沿線國家積極布局，積極拓展對外投資的廣泛平臺(tái)、并積累豐富的經(jīng)驗(yàn)，為促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

一、我國企業(yè)在“一帶一路”上的投資發(fā)展趨勢

（一）回顧近年我國對外直接投資的情況

總體來說，近幾年來我國對外直接投資保持多年增長迅速。2015年我國對外直接投資流量高達(dá)1456.7億美元，占全球比重接近10%。2016年我國“走出去”步伐加快，非金融類對外直接投資流量突破1700億美元大關(guān)，同比增幅高達(dá)44.1%。這是2009年以來我國對外直接投資步伐最快的一年。但2017年開始驟然大幅下降。其背后驅(qū)動(dòng)因素復(fù)雜，其中國內(nèi)投資環(huán)境轉(zhuǎn)好以及對外投資國家風(fēng)險(xiǎn)依然高企是主要原因。

（二）對“一帶一路”投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化

近年來我國企業(yè)對外投資領(lǐng)域的重心也逐步由資源、能源類向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。2015年我國對“一帶一路”相關(guān)國家能源投資占整個(gè)對外區(qū)域投資總額的比例為44.64%。2016年上半年這一比例有所下降，而更契合當(dāng)?shù)匕l(fā)展需求的運(yùn)輸業(yè)和金融業(yè)投資占比分別增長到20.89%和10.68%。2016年對高端制造業(yè)和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的投資額分別同比增長45.3%和173.6%。。2015年交通類投資主要集中在西亞、南亞和東盟地區(qū)，2016年則主要集中在馬來西亞和印度尼西亞。而新加坡和印度則吸引了我國在“一帶一路”技術(shù)類投資的90.66%。

（三）參與投資“一帶一路”的我國企業(yè)的變化

近年來越來越多的企業(yè)參與到“一帶一路”的建設(shè)中，其中仍以國有企業(yè)為主（尤其是中央企業(yè)）。來源地也主要集中在北京、上海、廣東和浙江，并且在不少項(xiàng)目，不同地區(qū)不同所有制的企業(yè)根據(jù)各自優(yōu)勢、根據(jù)項(xiàng)目需求通過組團(tuán)聯(lián)合“走出去”。例如：上海汽車集團(tuán)股份有限公司，通用汽車（中國）投資有限公司，柳州五菱汽車有限責(zé)任公司合資組建股份有限公司，隨后在印尼投資建廠。

二、我國企業(yè)“一帶一路”背景下投資風(fēng)險(xiǎn)種類及分析

（一）政治風(fēng)險(xiǎn)

目前在“一帶一路”沿線部分國家中經(jīng)常會(huì)受到一些不安定因素的影響，例如：恐怖主義、分裂主義、大規(guī)模沖突和動(dòng)亂、宗教極端主義，特別是伊斯蘭教的威脅不容忽視。再比如：有的國家和地區(qū)存在較強(qiáng)的民族和種族矛盾，這些矛盾已經(jīng)演化為政治矛盾，更形成了不同的政治利益集團(tuán)爭奪利益，這將為我國企業(yè)在“一帶一路”沿線國家進(jìn)行項(xiàng)目投資帶來阻力。還有沿線的部分國家公開制度千差萬別，例如：有的國家就經(jīng)常由于工會(huì)組織而出現(xiàn)罷工和示威等活動(dòng)，從而大大影響了項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)度。

（二）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

“一帶一路”沿線國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平參差不齊。例如：沿線國家經(jīng)濟(jì)規(guī)模和增長速度存在很大差異，有的國家在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的同時(shí)而部分國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度緩慢，如：緬甸、馬來西亞、白俄羅斯等國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度呈現(xiàn)出負(fù)增長。再例如：沿線國家人均收入和消費(fèi)水平也存在明顯差異，卡塔爾是“一帶一路”沿線人均收入最高的國家，阿富汗是沿線人均收入最低的國家，這兩個(gè)國家之間人均收入相差一百多倍。

（三）文化沖突風(fēng)險(xiǎn)

“一帶一路”沿線國家有四種文明、一百多種語言，很多國家目前尚處于不同文明的交匯處，具有文化背景跨越較大、相互之間易產(chǎn)生誤解的問題。例如：東南亞各國主要是信奉佛教和伊斯蘭教，中亞的大部分國家是信奉伊斯蘭教。由于存在不同的宗教信仰和教派沖突，從而會(huì)影響這些國家整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這些問題的存在使得我國企業(yè)在“走出去”的過程中，很容易遭遇經(jīng)濟(jì)利益和在外透明的安全風(fēng)險(xiǎn)。

（四）營商環(huán)境及市場競爭風(fēng)險(xiǎn)

“一帶一路”中各國之間的營商環(huán)境差異較大，例如：東南亞國家中除新加坡和馬來西亞外，其余各國的公共部門效率低下而退出成本居高不下，政府腐敗現(xiàn)象普遍嚴(yán)重。在中東國家中，沙特阿拉伯和科威特在稅收政策方面優(yōu)勢較大，但在信貸獲得及跨境貿(mào)易上限制較多。這些都是我國企業(yè)在當(dāng)?shù)厮仨毭媾R的挑戰(zhàn)，我國企業(yè)的競爭對手不僅有當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，更有其他外來投資的跨國企業(yè)。

（五）匯兌風(fēng)險(xiǎn)

在“一帶一路”國家中，不少國家的匯率經(jīng)常出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。2014年、2015年印尼的盧比兌美元匯率持續(xù)下滑，馬來西亞林吉特全年貶值19.3%，到了2016年才稍稍企穩(wěn)。而中東大部分國家因油價(jià)下跌和外匯需求下降，使得他們的外匯收入減少，繼而促使政府發(fā)行國際債券等來擴(kuò)大對外債務(wù)規(guī)模，這將使得他們被迫在短期內(nèi)限制對外匯兌額度及限制利潤的匯回等。

三、“一帶一路”背景下我國企業(yè)如何有效防范風(fēng)險(xiǎn)，有效實(shí)施“走出去”投資模式

（一）積極準(zhǔn)備信息調(diào)查參考

我國企業(yè)應(yīng)積極利用政府各類“走出去”平臺(tái)搜集各類相關(guān)信息，或與擁有先進(jìn)的、豐富的國際化經(jīng)驗(yàn)的各種中介機(jī)構(gòu)合作，如：財(cái)務(wù)中介、風(fēng)險(xiǎn)管理中介、稅率和稅務(wù)中介等，這也是保證我國企業(yè)“走出去”，在海外謀求發(fā)展的良策。例如：我國企業(yè)在走出去之前應(yīng)先綁定一些具有先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)的國際化中介機(jī)構(gòu)，為其制定國際化發(fā)展策略、為企業(yè)遴選先進(jìn)的投資機(jī)會(huì)、幫助企業(yè)進(jìn)一步推進(jìn)項(xiàng)目的落地實(shí)施、合理規(guī)避在投資中出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。

（二）加強(qiáng)對境外合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的管理

投資企業(yè)在對外投資時(shí)應(yīng)搭建有效的合規(guī)管理體系，確定投資目標(biāo)國的外部環(huán)境因素，例如：法律法規(guī)及監(jiān)管要求、行業(yè)慣例、同行業(yè)已發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)事件等）。充分利用各種資源來識(shí)別合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)的成因，可能性和后果影響程度，并據(jù)此采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制措施，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍之內(nèi)。

（三）加強(qiáng)對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理

充分利用各種海外融資平臺(tái)，加快解決我國企業(yè)對外投資中存在的資金籌集難問題。通過條件較為成熟的企業(yè)營造海外投融資平臺(tái)，不斷拓展各種海外融資渠道。同時(shí)企業(yè)應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注影響人民幣匯率的幾大因素，利用遠(yuǎn)期外匯合約、套期保值等金融工具，實(shí)現(xiàn)對外投資匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的目的。

結(jié)語：綜上所述，隨著“一帶一路”的實(shí)施，我國企業(yè)進(jìn)行對外投資必然會(huì)面臨各種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。因此，我國企業(yè)在對外投資過程中必須建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評估體系，隨著實(shí)踐的深入不斷積累經(jīng)驗(yàn)，尋求恰當(dāng)?shù)姆椒ê侠硪?guī)避風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資利益的最大化。

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