探析互聯(lián)網(wǎng)+黃金企業(yè)的風(fēng)控和套保

張鴻渝

【摘 要】隨著互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合，對傳統(tǒng)行業(yè)既是挑戰(zhàn)也是機遇，在面對機遇和挑戰(zhàn)時，企業(yè)如何做好自身的管理，處理好各種風(fēng)險，將是企業(yè)在快速發(fā)展的同時，需要解決的一大難題，互聯(lián)網(wǎng)+黃金行業(yè)所面臨的風(fēng)險問題比其它行業(yè)更多，風(fēng)險控制和套期保值將是互聯(lián)網(wǎng)+黃金企業(yè)的管理重點，也將成為企業(yè)的核心競爭力，本文主要從互聯(lián)網(wǎng)+黃金企業(yè)的風(fēng)險識別、評估及控制策略出發(fā)，探討企業(yè)如何做好風(fēng)控和套保。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)+；黃金；風(fēng)控；套保

當(dāng)下，在中國伴隨著互聯(lián)網(wǎng)+的創(chuàng)新熱潮，傳統(tǒng)的黃金行業(yè)也開始與互聯(lián)網(wǎng)有了緊密的聯(lián)系，上萬億資產(chǎn)的傳統(tǒng)黃金市場也引來了各路資本的追逐，銀行機構(gòu)、大集團公司、創(chuàng)新型企業(yè)都相繼推出各自的黃金理財產(chǎn)品或者互聯(lián)網(wǎng)黃金交易平臺，銀行金融機構(gòu)憑借自身的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、已有的風(fēng)險控制模式，已先拔頭籌，而作為創(chuàng)新型的黃金互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如何在激烈的商業(yè)競爭中立于不敗之地，讓客戶對企業(yè)的產(chǎn)品感到安全便捷，企業(yè)在提升客戶體驗舒適度的同時，也需加強對企業(yè)自身的風(fēng)險控制，以及如何規(guī)避因黃金價格波動帶來的損失，來提升企業(yè)的競爭力。

一、風(fēng)險識別和分析

互聯(lián)網(wǎng)+黃金行業(yè)所面臨的風(fēng)險很多，以下主要從經(jīng)營過程中的價格波動、持倉規(guī)模，財務(wù)管理中的資金，法律/法規(guī)，操作層面的風(fēng)險進行分析，跟傳統(tǒng)黃金行業(yè)存在的風(fēng)險比較，黃金互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更多一些法律/合規(guī)性風(fēng)險和操作風(fēng)險。

1.價格波動風(fēng)險

黃金互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)品主要是黃金類的理財產(chǎn)品或者黃金類消費品，其材質(zhì)主要是黃金，而黃金每天的價格波動，給企業(yè)在原材料采購、庫存產(chǎn)品的管理上帶來一定風(fēng)險，如果不對庫存黃金產(chǎn)品價格進行對沖，可能會給企業(yè)帶來很大的虧損。

2.持倉規(guī)模風(fēng)險

隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，企業(yè)在對黃金進行套期保值操作時，其在期貨市場可能持有大量的套保頭寸，期貨市場都采取的保質(zhì)金交易制度，放大了交易資金的杠桿倍數(shù)，微小的黃金價格變化，可能對期貨賬戶權(quán)益產(chǎn)生重大變化，不利于企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。持倉規(guī)模越大以及交易量的增加，產(chǎn)生的交易費用也隨之增加，也加大企業(yè)的經(jīng)營成本。

3.資金管理風(fēng)險

交易賬戶的資金管理風(fēng)險：如果企業(yè)套保選擇的是每日清算交易賬戶，由于金價的變化，出現(xiàn)保證金的不足，企業(yè)資金管理不嚴格，且在下一交易日未及時補足資金，存在被強平風(fēng)險，給企業(yè)帶來強平后的損失。

投資理財兌付現(xiàn)金管理風(fēng)險：黃金價格出現(xiàn)大的波動，出現(xiàn)消費者、投資者凈贖回時，存在客戶擠兌的風(fēng)險。

4.經(jīng)營凈現(xiàn)金流不穩(wěn)定風(fēng)險

金價的上漲下跌，都會導(dǎo)致客戶集中進行購買或者銷售，體現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營凈現(xiàn)金流不會是一個相對穩(wěn)定的量，給企業(yè)的日常資金管理帶來一定的風(fēng)險，企業(yè)持有的現(xiàn)金頭寸過大，會導(dǎo)致企業(yè)的資金使用效率不高，反之，則會給企業(yè)帶來資金鏈斷裂的風(fēng)險。

5.法律/合規(guī)性風(fēng)險

由于黃金具有金融和普通商品的雙重屬性，特別是互聯(lián)網(wǎng)黃金企業(yè)，產(chǎn)品的設(shè)計需要充分考慮金融管制、稅收法規(guī)等一些政策法規(guī)的影響，產(chǎn)品設(shè)計人員缺少與法律、財務(wù)、稅務(wù)人員的溝通，或者相關(guān)人員缺乏相關(guān)知識，企業(yè)在設(shè)計相關(guān)產(chǎn)品及流程時，存在一定的合法、合規(guī)性風(fēng)險。

6.操作風(fēng)險

信息系統(tǒng)穩(wěn)定性風(fēng)險：企業(yè)電腦的運行出錯、被黑客攻擊、操作軟件存在的一些缺陷，都可能導(dǎo)致企業(yè)的信息系統(tǒng)出現(xiàn)故障或給企業(yè)帶來損失的風(fēng)險，以及是否存在對外部設(shè)施、技術(shù)的高度依賴，而存在協(xié)調(diào)處理及時性的風(fēng)險。

交易操作風(fēng)險：交易人員、報單人員操作、報錯指令導(dǎo)致套保交易出錯，以及是否存在人員舞弊操作的風(fēng)險。

二、風(fēng)險評估方法

風(fēng)險本身也是機遇，企業(yè)在識別到風(fēng)險的同時，如何對風(fēng)險進行評估和應(yīng)對，首先需要有正確的評估方法。以下結(jié)合企業(yè)風(fēng)險情況，采取不同的評估技術(shù)。

在進行各類風(fēng)險評估時，企業(yè)結(jié)合自身的實際情況，以及一些指標(biāo)取得的難易程度進行風(fēng)險評估方法的選擇和運用。

三、風(fēng)險控制策略

在制定風(fēng)險控制策略前，首先需要決策層對風(fēng)險偏好的態(tài)度有全面了解，結(jié)合企業(yè)的發(fā)展規(guī)模 、內(nèi)部結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品流程等情況，從戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)、業(yè)務(wù)三個層面進行持續(xù)監(jiān)察的角度考量。以下分別從組織架構(gòu)設(shè)計、內(nèi)部控制建設(shè)、業(yè)務(wù)流程管控、系統(tǒng)維護建設(shè)進行闡述。

1.組織架構(gòu)設(shè)計

企業(yè)根據(jù)實際情況進行組織架構(gòu)的設(shè)計，首先在董事會下設(shè)置風(fēng)險管理委員會，作為企業(yè)的最高風(fēng)險控制和決策機構(gòu)，避免企業(yè)因個人決策導(dǎo)致企業(yè)風(fēng)險失控，企業(yè)的風(fēng)險官也可由企業(yè)的總經(jīng)理、副總經(jīng)理兼任，并作為風(fēng)險管理委員會的成員之一，對企業(yè)的風(fēng)險進行日常管控及匯報。風(fēng)控部、交易部、結(jié)算部作為獨立的部門（若企業(yè)規(guī)模較小，可根據(jù)實際情況，只設(shè)置相關(guān)崗位或其它崗位兼任），分別對日常的風(fēng)險進行實時監(jiān)控匯報、套保交易和結(jié)算工作。組織結(jié)構(gòu)如下圖：

2.內(nèi)控制度建設(shè)

內(nèi)部管理制度將作為企業(yè)風(fēng)險管理的依據(jù)和準(zhǔn)繩，內(nèi)控制度建設(shè)的好壞將最終影響到企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。

首先建立風(fēng)險管理委員會工作制度，作為企業(yè)風(fēng)險管控制度的最高準(zhǔn)繩，明確其職責(zé)、工作內(nèi)容、議事流程等，在其基礎(chǔ)上，分別建立細化的具體操作辦法制度。

第一，需建立《套期保值管理辦法》，明確套期保值的目的、范圍涉及部門職責(zé)、套期保值的業(yè)務(wù)流程、財務(wù)管理核算等；

第二，建立《資金管理辦法》，明確企業(yè)資金的日常收支管理流程，投融資與日常業(yè)務(wù)的匹配管理，及相關(guān)指標(biāo)的設(shè)置等；

第三，建立《新產(chǎn)品管理辦法》，明確企業(yè)新產(chǎn)品立項管理，研發(fā)設(shè)計新產(chǎn)品的流程，新產(chǎn)品發(fā)布，上市跟進，考核指標(biāo)設(shè)置等；

最后，建立《信息技術(shù)管理辦法》，明確企業(yè)系統(tǒng)管理職責(zé)，操作規(guī)范，系統(tǒng)建設(shè)，日常維護、評估報告等。

3.套保流程管控

有了內(nèi)控管理制度，并不是萬事大吉，如何執(zhí)行好企業(yè)的各項制度，才是企業(yè)風(fēng)控的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，以下結(jié)合內(nèi)控管理制度，從業(yè)務(wù)流程來看，如何去執(zhí)行和管理。

套期保值業(yè)務(wù)管控是互聯(lián)網(wǎng)+黃金行業(yè)的業(yè)務(wù)流程管理重點和難點，風(fēng)險是否可控，價格是否得到有效對沖，現(xiàn)貨與期貨的頭寸管理，交易資金的進出都需要通過套期保值管理來實現(xiàn)，那么在對套期保值日常的管控中，充分發(fā)揮信息系統(tǒng)的管理功能，在信息系統(tǒng)完成套期保值的操作及控制，流程如下：

在執(zhí)行套期保值時，重點在單據(jù)處理的及時性，對沖價格是否合理，風(fēng)控部進行實時監(jiān)控，業(yè)務(wù)部門和交易部是否留有敞口，該敞口是否在合理的區(qū)間范圍，套保渠道的保證金、可用資金、權(quán)益是否合理。

風(fēng)控部建立套保風(fēng)險預(yù)警機制，針對價格、頭寸、交易渠道權(quán)益資金等，進行每天多時的預(yù)警，提醒交易、業(yè)務(wù)部門的套保風(fēng)險。

每日報告制度，風(fēng)控部針對當(dāng)日風(fēng)控情況，存在的問題按時報送企業(yè)風(fēng)險官，便于風(fēng)險官及時做出應(yīng)對或調(diào)整。

4.信息系統(tǒng)建設(shè)維護

互聯(lián)網(wǎng)+黃金企業(yè)的主要工具和載體就是信息系統(tǒng)，做好信息系統(tǒng)建設(shè)、使用、風(fēng)控、維護將是該類企業(yè)成敗的關(guān)鍵之一。

信息系統(tǒng)戰(zhàn)略規(guī)劃：

信息系統(tǒng)的建設(shè)，首先結(jié)合企業(yè)的總體目標(biāo)及中長期信息需求，并遵循企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略，來對企業(yè)的信息系統(tǒng)進行開發(fā)及規(guī)劃。同時考慮信息系統(tǒng)建設(shè)完成后，信息的及時性、相關(guān)性、準(zhǔn)確性等，是否易于操作，以及整體的成本效益是否最佳。

日常使用和風(fēng)控管理：

編制操作崗位手冊，規(guī)范操作流程、程序；對新員工或新模塊開展崗前或使用前的培訓(xùn)工作；對信息系統(tǒng)的使用實行定期報告制度，匯報信息系統(tǒng)的使用情況、數(shù)據(jù)分析、總結(jié)利弊、評價風(fēng)險等。

對系統(tǒng)訪問權(quán)限的設(shè)置和劃分；操作人、監(jiān)督人員部門、崗位職責(zé)的分離；硬件設(shè)備的物理保護；對操作過程以及輸入輸出活動的監(jiān)控和限制；做好網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)防火墻、數(shù)據(jù)加密管理；外包服務(wù)的定期檢查和服務(wù)質(zhì)量評估。

信息系統(tǒng)的維護：

企業(yè)信息技術(shù)部門配合使用部門做好系統(tǒng)前期初始設(shè)置，在使用過程中基礎(chǔ)檔案信息的維護；進行日常數(shù)據(jù)的備份和儲存；日常使用中出現(xiàn)問題的及時反應(yīng)并解決問題；優(yōu)化系統(tǒng)操作功能。

除此之外，互聯(lián)網(wǎng)+黃金企業(yè)應(yīng)該將風(fēng)險管控融入到企業(yè)文化中，讓企業(yè)的每一個員工具備風(fēng)險管控的意識，有利于企業(yè)部門之間溝通、協(xié)調(diào)，從而降低企業(yè)的整體風(fēng)險，確保企業(yè)整體目標(biāo)得以順利實現(xiàn)。

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