債券、股票、基金三種投資理財工具的比較

李鋒

摘 要：債券、股票、基金三種投資理財工具存在著反映的經濟關系不同、發(fā)行的目的不同、發(fā)行主體不同、籌集資金的投向不同、期限不同、風險和收益大小不同、返還性不同、投機性不同等八方面的區(qū)別。

關鍵詞：債券;股票;基金;投資理財工具;比較

股票、債券、證券投資基金是常見的三種投資理財工具，下面先通過對債券、股票、基金的內涵、特征、性質等方面的梳理，對三者進行比較和分析。

一、債券

債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業(yè)等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券具有償還性、流動性、安全性和收益性的特征。債券是一種有價證券、是一種虛擬資本、是債權的體現(xiàn)。

二、股票

股票是股份公司發(fā)行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。股票具有收益性、風險性、流動性、不可返還性、決策性、永久性、價格波動性、投機性等特征。

股票的性質。首先，股票是一種有價證券。雖然股票本身沒有價值，但誰持有該股票誰就具有要求股份公司按規(guī)定分配股息和紅利的請求權，因此股票在市面上就代表著一定的價值;其次，股票是一種要式證券。應記載一定的事項并通過法律形式加以規(guī)定;再次，股票是一種資本證券。股票是一種虛擬資本，股票是投資者投入股份公司的資本份額的證券化，屬于資本證券的范疇;第四，股票是一種證權證券。證券可分為設權證券和證權證券，而股票則屬于證權證券;第五，股票是一種綜合權利證券。股票既不是物權證券也不是債權證券，而是包括投票表決權、收益分配權、剩余資產分配權等綜合權利證券。

三、基金

基金，是指通過發(fā)售基金份額募集資金形成獨立的基金財產，由基金管理人管理、基金托管人托管，以資產組合方式進行證券投資，基金份額持有人按其所持份額享受收益和承擔風險的投資工具。

基金的特征。首先，是集合投資。將零散的資金巧妙地匯集起來，交給專業(yè)機構投資于各種金融工具，以謀取資產的增值;其次，是專家經營。由受過專門訓練、證券投資經驗豐富的專業(yè)人員，運用各種技術手段收集、分析各種信息資料，制定投資策略和投資組合方案，從而最大限度地避免投資決策失誤，提高投資收益;再次，是分散風險。憑借其雄厚的資金，在法律規(guī)定的投資范圍內進行科學的組合，分散投資于多種證券，借助于資金龐大和投資者眾多的公有制使每個投資者面臨的投資風險變小，另一方面又利用不同的投資對象之間的互補性，達到分散投資風險的目的;最后，是共同收益。盈余按各投資者所持有的基金份額比例進行分配?；鸬男再|包括：是一種積少成多的集合投資方式、是一種投資工具。

四、債券、股票、基金的區(qū)別

（一）反映的經濟關系不同。債券所表示的是一種債權，反映的是債券債務關系;股票表示的是對公司的所有權，反映的是一種所有權關系;契約型基金反映的是一種信托投資關系，但公司型基金除外。

（二）發(fā)行的目的不同。公司發(fā)行債券是為了滿足追加資金的需要，發(fā)行債券而籌集的資金列入公司的負債;股份有限公司發(fā)行股票是為了滿足其籌措資本的需要，籌集的資金列入公司的資本;基金是為了集中零散資金進行組合投資來共同獲取最大的利益，發(fā)行基金所籌集的資金構成基金的組成單位。

（三）發(fā)行主體不同。債券的發(fā)行主體包括政府、金融機構、公司、企業(yè)等;股票的發(fā)行主體為股份有限公司;基金的發(fā)行主體只能是基金管理公司。

（四）籌集資金的投向不同。債券、股票是一種直接融資工具，籌集得到的資金進行實業(yè)投資和直接投資;基金是一種信托投資工具，投資面向其他證券，投資者不再直接參與有價證券的買賣活動，不再直接承擔投資風險，而是由專家具體負責投資方向的確定、投資對象的選擇，因此是一種間接投資。

（五）期限不同。債券的性質決定了債券是有期限的，并在一定時期內要還本付息;股票是對公司的所有權的代表，沒有到期日;基金則較靈活，可有期，可無期。開放式基金一般沒有期限，但投資者可隨時向基金管理人要求贖回。封閉型基金有一定的期限、期滿后，投資者可按待有的份額分得相應的剩余資產，也可經基金持有人大會同意，主管機關批準，加以延期。

（六）風險和收益大小不同。債券反映債權債務關系，債務人對債權人的承諾是無條件執(zhí)行的，因此債權人風險較小;由于股票的收益要看公司的經營狀況而定，且無到期日，只能在二級市場上通過轉讓交易獲得現(xiàn)金，有可能出現(xiàn)虧損，因此股票投資風險大;基金的投資組合中包括股票和債券，因此其風險介于股票和債券之間。

（七）返還性不同。債券到期必須還本付息;而股票投資者購買公司股票后，不能向發(fā)行股票的公司退還本金，具有不可返還性，但可以在二級市場上通過交易變現(xiàn);基金則較靈活，在存續(xù)期內封閉式基金同股票類似不能贖回，但可以通過二級市場交易變現(xiàn)。開放式基金可以自由贖回。

（八）投機性不同。債券的機性很小;股票不但是投資對象，還具有很強的投機性，股票價格的上下波動，給股票投機買賣帶來了可能性?；鸬膬r格隨著投資經營效益的高低而產生變化，具有一定的波動性，因此基金的投機性介于債券和股票二者之間。

參考文獻：

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