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    企業(yè)并購的成本控制策略

    2018-02-26 17:54:06趙文龍
    智富時代 2017年12期
    關鍵詞:企業(yè)并購成本控制

    趙文龍

    【摘 要】本文基于并購成本的構成,對企業(yè)并購成本控制中存在的問題展開分析,并提出相關成本控制策略。認為企業(yè)在并購時應采取以下措施:企業(yè)應結合自身實力及優(yōu)勢尋找并購企業(yè)并量力而行;詳細調查目標企業(yè)經營狀況;通過創(chuàng)新巧妙的進行并購融資;合理編制預算;加強對成本的整合與控制,以有效控制成本,實現(xiàn)并購收益最大化。

    【關鍵詞】企業(yè)并購;成本控制;并購預算;整合成本

    一、企業(yè)并購成本控制的重要性

    企業(yè)并購作為企業(yè)快速擴張的有效途徑,為企業(yè)實現(xiàn)跳躍式發(fā)展提供了可能。2016年,國內并購大戲不斷上演,有互聯(lián)網行業(yè)的蘑菇街、美麗說強強聯(lián)手,也有家電行業(yè)海爾并購通用家電冤家聯(lián)姻,有產業(yè)鏈整合,也有用資本買斷市場中國平安并購汽車之家,有完美世界借殼完美環(huán)球回A,還有一直撕逼的老大老二滴滴優(yōu)步,最后在一起了,讓用戶不再相信愛情。但是并購“勝利果實”的背后,其實以遺憾告終的并購案數量并不少,如聯(lián)想并購IBM的PC業(yè)務,烯碳新材并購晨陽碳材失敗,恒信移動并購易視騰,海爾并購美泰失敗等。在重新審視后,不難發(fā)現(xiàn)這些并購失敗案例背后,主要原因之一是并購成本過高,直接或間接導致并購失敗。

    二、并購成本控制的問題與不足——基于企業(yè)并購失敗案例的剖析

    企業(yè)擴張,或上下游整合、多元化的發(fā)展,通過并購重組或者進軍新的業(yè)務領域,希望實現(xiàn)財務價值和業(yè)務價值的進一步發(fā)掘。但遺憾的是,看似謹慎的并購都讓人感覺后繼乏力,被收購的公司除了失敗的,有被放棄,有的表現(xiàn)平平,絕大多數并購無法做到正常運作。原因之一就是信息不對稱。并購時對整合期間的交易成本估計不足。企業(yè)并購完成后,為實現(xiàn)收購方與被收購方的全面融合,實現(xiàn)企業(yè)資源的最佳利用,并購方還要作進一步的整合。然而在整合過程中對目標企業(yè)營運成本的投入估計不足,如經營管理、市場建設、資源整合等方面的成本估計不足,最終也會導致并購失敗。

    三、企業(yè)并購成本控制的實施策略

    企業(yè)并購是為了進行擴張和資源整合,創(chuàng)造更多的利益價值,實現(xiàn)效益最大化,因此并購成本的高低既影響了并購收益的大小,也決定了并購成功率大小。為達到有效企業(yè)并購,在并購時企業(yè)應采取下列措施控制并購成本。

    (一)并購前進行充分的信息調查

    目標企業(yè)為了實現(xiàn)自身利益,可以利用市場信息的不對稱性和不完整性,向并購方提供虛假信息。因此在并購前,收購企業(yè)要盡可能地利用一切可利用的資源了解情況,據此預測目標企業(yè)的未來情況,對并購作出合理判斷;為提高信息的透明度和真實度,決策者在并購過程中,要全面參與調查,防止信息調查不全面或者存在虛假信息,導致決策失誤,增加并購成本,不利于并購成本的控制。

    (二)企業(yè)并購要量力而行

    企業(yè)首先要確認自身的實力情況,如資源優(yōu)勢和人才優(yōu)勢等,根據企業(yè)的內在及自身發(fā)展要求,尋找目標企業(yè)。在充分了解目標企業(yè)的基礎上,結合自身的優(yōu)勢實行有計劃的并購,遵循資本運營效益增值方式和效益最大化原則,盡量降低規(guī)模成本和管理成本;為保證企業(yè)并購和運營在一個良好的環(huán)境下進行,并購企業(yè)應盡量取得政府的政策支持,同時也要防止行政部門的過度干預。

    (三)詳細調查目標企業(yè)經營狀況

    財務報表是并購方查看被并購方最直接的數據,然而會因各種各樣的原因,在評估過程中,使得評估結果與實際不符。一方面,在并購前,并購企業(yè)應密切關注目標企業(yè)的資產和負債,區(qū)別對待優(yōu)質資產和不良資產。為準確反映資產的實際狀況,需要有效確認和計量有形資產和無形資產;另一方面,對財務報表以外的多方面情況也要進行細致分析,如或有負債,因主觀操作空間較大且容易被忽視,需要科學、嚴謹地確認和計量。

    (四)加強對并購后企業(yè)的整合成本控制

    首先,把成本控制責任落實到人,制定有效的整合計劃和組建高效的并購整合團隊,通過控制各項具體活動的驅動因素來實現(xiàn)成本控制。例如,明確并購團隊分工,注重整合的實質內容,留住關鍵員工等;其次,以行動和結果為導向,妥善解決并購的整合問題,盡快產生并購的協(xié)同效應,控制成本。

    【參考文獻】

    [1]王成勇.企業(yè)并購成本及控制措施分析[J].現(xiàn)代商貿工業(yè),2015(08).

    [2]宋發(fā)芝.企業(yè)并購成本探析[J].商場現(xiàn)代化(上旬刊),2010(03).

    [3]李建花.淺析企業(yè)并購下如何進行成本的有效控制[J].中國商界,2010(09).

    [4]劉小虎.淺論企業(yè)并購成本及其控制[J].會計之友,2008(9).

    [5]孫劍英.企業(yè)并購成本控制問題淺析[J].吉林省教育學院學院,2011(11).endprint

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