券商稱聚焦主戰(zhàn)場上的藍(lán)籌 蹭熱點瞄準(zhǔn)低估業(yè)績躥升個股

高方方

由于盈利體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性的增長，由此可以預(yù)計2月份市場結(jié)構(gòu)分化依舊。站在當(dāng)前，建議投資者堅守“低估值、高流動性、受益于人民幣升值”的行業(yè)龍頭

轉(zhuǎn)眼間，1月的A股市場行情已收官，月振幅為8.25%，漲幅5.25%。因為春節(jié)的原因，2月整月僅有14個交易日，那么，已經(jīng)步入到2月的市場會如何演繹？多數(shù)券商對短期持謹(jǐn)慎樂觀，但對長期保持樂觀態(tài)度。

中信建投證券表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運行存在明顯邊際變化的情況下，建議2月保持謹(jǐn)慎，對中長期保持樂觀的態(tài)度，堅持低估值、大市值和業(yè)績確定性的策略。

國金證券表示，盈利驅(qū)動市場，由于盈利體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性的增長，由此預(yù)計2月份市場結(jié)構(gòu)分化依舊，站在當(dāng)前，建議堅守“低估值、高流動性、受益于人民幣升值”的行業(yè)龍頭。

東吳證券表示，春季行情仍會繼續(xù)演繹，主戰(zhàn)場仍在藍(lán)籌，關(guān)注制造業(yè)和通脹鏈。

東北證券表示，目前，市場如預(yù)期進(jìn)入調(diào)整階段，并未出現(xiàn)觸發(fā)市場中期調(diào)整的政策和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，而市場的主要約束依然在資金面。

愛建證券表示，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，管理層強調(diào)強監(jiān)管、防風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線的原則不變，近期更是不斷強化升級，鑒于IPO新股常態(tài)化發(fā)行市場資金供求失衡的局面依然難改，因此在增量資金有限、存量資金博弈的背景下，市場更多還是會以板塊輪番波動的基調(diào)為主。安信證券則表示，2月A股將由強轉(zhuǎn)弱，由躁動轉(zhuǎn)入震蕩。

天風(fēng)證券表示，2018年的政策主線是：化解風(fēng)險、提升質(zhì)量（去杠桿、補短板）。經(jīng)濟(jì)主線是：“不溫不火”，不必?fù)?dān)心大幅上行和下行的風(fēng)險。進(jìn)入一季度，市場將重點關(guān)注公司業(yè)績情況，年報預(yù)增和一季報預(yù)增的公司將成為關(guān)注的重點。

在投資策略上，國信證券表示，從2017年下半年起，全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入到“加速復(fù)蘇”階段。從行業(yè)配置和輪動的角度來看，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，金融和周期股優(yōu)先，然后是消費，再后面可能是科技板塊。

華創(chuàng)證券表示，北向資金、機構(gòu)資金的配置趨勢不會發(fā)生本質(zhì)變化，繼續(xù)推薦金融地產(chǎn)、石油石化以及大眾消費板塊。

中信建投證券表示，在2月配置策略上，需要注意三點：估值低、業(yè)績確定性高、市場回暖后反彈速度快的行業(yè)。因此，價值至上，低估值優(yōu)先。繼續(xù)推薦銀行、地產(chǎn)、家電、白酒板塊，同時推薦煤炭鋼鐵等周期板塊中的低估值龍頭公司。在主題方面，建議關(guān)注長期的消費升級和創(chuàng)新發(fā)展的行業(yè)。

中金公司表示，當(dāng)前保險板塊估值處于歷史低位，在長端利率穩(wěn)中有升的背景下，存量壽險保單價值持續(xù)提升，板塊估值有很強支撐。

方正證券提醒投資者，愈是市場非理性之時，愈要保持冷靜。操作上，輕指數(shù)、重個股，輕倉者逢低關(guān)注中高端制造業(yè)、國企重組、生物醫(yī)藥、文化傳媒及被錯殺股的投資機會，回避股價高高在上的股票，重倉者觀望?！?/p>

券商看盤

國金證券：2月市場結(jié)構(gòu)分化依舊

國金證券表示，本輪春季躁動行情提前啟動，很重要的一個促發(fā)因素在于“美元的弱勢”。當(dāng)前美元指數(shù)弱勢有助于支撐大宗商品價格維持高位，且使得新興市場等主要貨幣升值，新興市場流動性得到一定程度改善。在投資建議上，2月份由于有“春節(jié)”假期的因素，整月有14個交易日。盈利驅(qū)動市場，由于盈利體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性的增長，由此預(yù)計2月份市場結(jié)構(gòu)分化依舊。具體到行業(yè)配置上：除低估值典型代表“大金融地產(chǎn)”板塊外，近期通脹預(yù)期有所抬升，“食品飲料”等生活必需品板塊受益，另外“航空、酒店、商貿(mào)”等維持推薦評級，成長板塊考慮到部分業(yè)績穩(wěn)定的個股PE已回落至20倍合理區(qū)間，業(yè)績估值有了一定的匹配，由此成長股步入了“去偽存真，精選個股”的階段，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)整體趨勢向上仍不具備條件。

安信證券：A股由躁動轉(zhuǎn)入震蕩

安信證券表示，傾向于2月A股市場將由強轉(zhuǎn)弱，由躁動轉(zhuǎn)入震蕩。在金融去杠桿逐步推進(jìn)背景下，近期公布PMI數(shù)據(jù)和金融信貸數(shù)據(jù)也可能會使得部分投資者對經(jīng)濟(jì)的短期展望有所下修。在定向降準(zhǔn)后，近期流動性呈現(xiàn)改善趨勢，但也將面臨春節(jié)效應(yīng)帶來的擾動。近日年報預(yù)告出現(xiàn)一些公司業(yè)績顯著低預(yù)期，A股投資者風(fēng)險偏好受抑制。2月春節(jié)期間海外市場的不確定性，屆時可能也將影響投資者的風(fēng)險偏好。在這個環(huán)境下，年初行情漲幅已較為顯著，部分投資者可能在2月存在一定的提前兌現(xiàn)收益需求。

目前市場進(jìn)行持續(xù)全面的風(fēng)格切換條件尚不成熟，但值得關(guān)注的是，部分優(yōu)質(zhì)成長股的年報預(yù)告超預(yù)期，市場有一定程度的忽略，如果配合流動性改善，這些公司具備出現(xiàn)反彈行情的基礎(chǔ)。中期看創(chuàng)業(yè)板指處于熊尾牛頭階段。配置上重點關(guān)注銀行、地產(chǎn)、石化、航空、傳媒、醫(yī)藥、通信等。

東吳證券：藍(lán)籌邁向新高度

東吳證券表示，進(jìn)入2月份，春季行情仍會繼續(xù)演繹，三大核心邏輯，一是經(jīng)過四季度的調(diào)整；二是支撐春季行情的兩個核心邏輯依然存在，即銀行一季度信貸投放規(guī)模大以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)空窗期；三是臨時準(zhǔn)備金動用以及定向降準(zhǔn)將陸續(xù)改善市場流動性。

當(dāng)前，春季行情和藍(lán)籌風(fēng)格的驅(qū)動邏輯都未被削弱，金融去杠桿的穩(wěn)步推進(jìn)，以及部分成長股低于預(yù)期的業(yè)績預(yù)告反而在一定程度上提升了市場對藍(lán)籌板塊的偏好，一個邊際變化在于以上證50為代表的藍(lán)籌板塊過去一個月已經(jīng)收獲了一定漲幅，短期板塊或因獲利了結(jié)等因素而波動率加大。

市場風(fēng)格方面，對2018年的春季行情而言，主戰(zhàn)場仍在藍(lán)籌，后續(xù)真正影響本輪藍(lán)籌風(fēng)格的三大核心風(fēng)險，一是海外風(fēng)險，二是業(yè)績風(fēng)險，三是通脹超預(yù)期上行的風(fēng)險。但當(dāng)前就這些因素而言，都尚未出現(xiàn)拐點，需要重點跟蹤，但當(dāng)前無需過度擔(dān)憂。藍(lán)籌主線之下，關(guān)注制造業(yè)和通脹鏈，具體行業(yè)包括：機械、電氣設(shè)備、大眾消費、農(nóng)林牧漁和石油化工等。此外，基于板塊結(jié)構(gòu)性變化和估值，關(guān)注地產(chǎn)、金融、醫(yī)藥等行業(yè)滯漲藍(lán)籌。endprint