二季度亞洲油品市場(chǎng)喜憂(yōu)參半

□ 文/蘇寧

進(jìn)入二季度，亞洲成品油市場(chǎng)出現(xiàn)了一些新變化，汽油需求出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，石腦油供應(yīng)將趨緊，航煤需求依舊低迷。

一季度，受地區(qū)煉油商供應(yīng)充足，以及來(lái)自西方的套利貨物流入的影響，亞洲市場(chǎng)裂解汽油價(jià)差大幅收縮。1—3月，新加坡92號(hào)汽油對(duì)布倫特原油期貨的平均價(jià)差為7.92美元/桶，而去年同期為10.52美元/桶。亞洲汽油市場(chǎng)可能4月開(kāi)始復(fù)蘇，因?yàn)橹袊?guó)煉油商的供應(yīng)量二季度可能減少。5月1日起，中國(guó)將對(duì)進(jìn)口混合芳烴征收消費(fèi)稅，將使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的汽油供應(yīng)減少，導(dǎo)致出口量減少。此外，亞洲地區(qū)煉廠(chǎng)的停工檢修活動(dòng)將集中進(jìn)行，因?yàn)橹袊?guó)大陸、印度、日本和中國(guó)臺(tái)灣的多家煉廠(chǎng)都計(jì)劃進(jìn)行停工檢修。

在需求方面，隨著冬季的結(jié)束，多數(shù)市場(chǎng)參與者對(duì)需求增加抱有希望。此外，印尼的需求預(yù)計(jì)強(qiáng)勁，4月印尼國(guó)家石油公司計(jì)劃進(jìn)口900萬(wàn)桶汽油，高于1—3月平均每月870萬(wàn)桶的進(jìn)口量，因?yàn)橛∧釡?zhǔn)備在齋月前保障汽油庫(kù)存。

亞洲石腦油市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面預(yù)計(jì)將持續(xù)到5月中旬，這將支撐市場(chǎng)基本面。來(lái)自印度的石腦油供應(yīng)似乎正在下降。數(shù)據(jù)顯示，3月印度出口至東亞市場(chǎng)的石腦油裝船量為117萬(wàn)噸，而2月的裝船量為149.5萬(wàn)噸，降幅高達(dá)21.7%。

4月從歐洲、美國(guó)和全球其他地區(qū)到東亞的套利石腦油供應(yīng)量預(yù)計(jì)為130萬(wàn)—140萬(wàn)噸，價(jià)差縮小將使得歐洲供應(yīng)商不愿將石腦油出口至亞洲市場(chǎng)。

預(yù)計(jì)二季度液化石油氣（LPG）仍是東北亞石化生產(chǎn)商的首選替代原料。但隨著冬季的結(jié)束，中國(guó)和韓國(guó)用于取暖的LPG需求將減少，或?qū)?dǎo)致LPG價(jià)格進(jìn)一步走軟。

亞洲市場(chǎng)LPG價(jià)格低于美國(guó)Mont Belvieu價(jià)格，已導(dǎo)致一些原計(jì)劃4月運(yùn)抵亞洲市場(chǎng)的美國(guó)LPG貨物被取消。不過(guò)，預(yù)計(jì)亞洲將得到伊朗LPG貨物的充足供應(yīng)，伊朗去年12月以來(lái)恢復(fù)了LPG的正常出口量。其他中東生產(chǎn)國(guó)，如沙特和卡塔爾，近來(lái)也在向亞洲市場(chǎng)提供和銷(xiāo)售LPG現(xiàn)貨。

盡管印度出口放緩和季節(jié)性停工檢修活動(dòng)會(huì)給市場(chǎng)提供一些支撐，但亞洲市場(chǎng)柴油價(jià)格可能受中國(guó)出口和亞洲對(duì)西方出口套利窗口關(guān)閉的制約。在印度，信任工業(yè)3月中旬開(kāi)始對(duì)生產(chǎn)裝置進(jìn)行停工檢修，而埃薩石油公司提供的產(chǎn)量相對(duì)較少。此外，印度國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁。市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)，印度未來(lái)幾個(gè)月的柴油出口量將減少，甚至?xí)M(jìn)口部分柴油。

韓國(guó)、印度、中國(guó)臺(tái)灣、日本和馬來(lái)西亞的煉廠(chǎng)停工檢修也影響了柴油供應(yīng)。此外，二季度是中國(guó)大陸的禁漁期，將減少對(duì)中硫柴油的需求。貿(mào)易商預(yù)計(jì)，與一季度相比，二季度含硫10ppm柴油的市場(chǎng)供應(yīng)量將增加，可能影響價(jià)格。目前來(lái)看，含硫500ppm的高硫柴油已找到穩(wěn)定需求的支撐，而含硫10ppm的超低硫柴油一直在努力尋找地區(qū)內(nèi)買(mǎi)家。

由于每年4—5月是航煤的需求平季（介于旺季和淡季之間），二季度亞洲航煤市場(chǎng)前景會(huì)保持低迷。自2月FOB新加坡航煤現(xiàn)貨溢價(jià)觸及2.18美元/桶的10年高位以來(lái)，受供應(yīng)量不斷增加的影響，亞洲航煤現(xiàn)貨市場(chǎng)需求已穩(wěn)步下跌。預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月這一趨勢(shì)仍將持續(xù)。

貿(mào)易商預(yù)計(jì)，航煤現(xiàn)貨將再次以折扣價(jià)交易，因?yàn)樨浽闯渥?。但一些市?chǎng)參與者對(duì)二季度跨太平洋套利窗口可能重啟表示樂(lè)觀。據(jù)悉，美國(guó)煉油商瓦萊羅能源公司已于4月11日租用Justice Victoria號(hào)油輪從韓國(guó)裝載6萬(wàn)噸航煤運(yùn)至美國(guó)西海岸。