公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)分析

鄒珺

摘要：改革開(kāi)放的穩(wěn)步推進(jìn)，使得我國(guó)的經(jīng)濟(jì)獲得了快速的發(fā)展，隨著經(jīng)營(yíng)環(huán)境的不斷變化，管理理念的不斷創(chuàng)新，企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)成為企業(yè)管理的重要內(nèi)容，它關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和投資者等利益相關(guān)者的切身利益，分析公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)問(wèn)題，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)觀念轉(zhuǎn)變，引導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為，實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

關(guān)鍵詞：經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；指標(biāo)體系

企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的生產(chǎn)目的，運(yùn)用特定的指標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)，采用科學(xué)的方法，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程做出的一種價(jià)值判斷。業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)的，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)起著導(dǎo)向性的作用，直接關(guān)系到企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的形成與保持，影響著企業(yè)的生存與發(fā)展。其核心是比較所費(fèi)與所得，力求用盡可能小的所費(fèi)去獲得盡可能大的所得。

綜合考慮我國(guó)公司的實(shí)際情況，并借鑒國(guó)內(nèi)外公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法，本文將從四大類(lèi)指標(biāo)來(lái)反映公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

一、盈利能力指標(biāo)

盈利能力是公司經(jīng)營(yíng)管理狀況、產(chǎn)品銷(xiāo)售狀況、財(cái)務(wù)狀況以及創(chuàng)新能力的綜合反映，是所有使用者都關(guān)心的信息，因此也是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)最關(guān)鍵的問(wèn)題。盈利能力越強(qiáng)，股東獲得的回報(bào)將越高，對(duì)該公司的投資價(jià)值就越大。只有通過(guò)深入分析公司的盈利能力，才能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)做出客觀評(píng)價(jià)。公司的盈利能力只涉及正常的營(yíng)業(yè)狀況，非正常的營(yíng)業(yè)狀況也會(huì)給公司帶來(lái)收益或損失，但這只是特殊情況下的個(gè)別情況，不能說(shuō)明公司的能力。反映公司盈利能力的指標(biāo)很多，這里選取營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率三個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析。

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。該指標(biāo)的意義在于從營(yíng)業(yè)收益的角度說(shuō)明企業(yè)的獲利水平，還可以反映市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn)程度，有助于評(píng)價(jià)營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)的工作業(yè)績(jī)。

總資產(chǎn)報(bào)酬率，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的報(bào)酬總額與資產(chǎn)平均總額的比率。該指標(biāo)的意義在說(shuō)明企業(yè)每占用及運(yùn)用百元資產(chǎn)投入所能獲取的利潤(rùn)，用于從投入和占用方面說(shuō)明企業(yè)的獲利能力。

凈資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)獲得的息稅前利潤(rùn)總額與凈資產(chǎn)的比率。該比率從凈收益的角度說(shuō)明企業(yè)凈資產(chǎn)的獲利水平。將凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)比較能夠揭示企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，客觀地反映了企業(yè)股東的報(bào)酬?duì)顩r和財(cái)富增長(zhǎng)情況。

二、償債能力指標(biāo)

償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)的能力，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。債權(quán)人十分關(guān)心企業(yè)的償債能力，往往把償債能力的高低視為企業(yè)信用狀況好壞的標(biāo)志。企業(yè)償債能力包括短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力兩個(gè)方面，公司償債能力的指標(biāo)比較多，這里短期償債能力選取流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率三個(gè)指標(biāo)，長(zhǎng)期償債能力選取資產(chǎn)負(fù)債率和利息保障倍數(shù)兩個(gè)指標(biāo)。

流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的對(duì)比關(guān)系，反映企業(yè)日常支付能力。

速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間的對(duì)比關(guān)系，反映企業(yè)對(duì)日常經(jīng)營(yíng)債務(wù)支付能力的迅速性。

現(xiàn)金比率是將存在回收風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)從速動(dòng)資產(chǎn)中剔除，只計(jì)算現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金比率反映了企業(yè)的及時(shí)變現(xiàn)能力，它比速動(dòng)比率所反映的及時(shí)支付能力更迅速。 一般來(lái)說(shuō)，只有企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)生困難時(shí)，才能用現(xiàn)金比率衡量企業(yè)最壞情況下的短期償債能力。所以，現(xiàn)金比率只是速動(dòng)比率指標(biāo)的輔助比率。

資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)在一定時(shí)點(diǎn)（通常為期末）的負(fù)債總額的比率，或者說(shuō)負(fù)債總額占資產(chǎn)總額的百分比。該比率是從總資產(chǎn)對(duì)總負(fù)債的保障程度的角度來(lái)說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。

利息保障倍數(shù)，是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。該比率反映企業(yè)息稅前利潤(rùn)為所需支付利息的多少倍，用于衡量企業(yè)償付借款利息的能力。

三、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)

營(yíng)運(yùn)能力比率是用于衡量企業(yè)組織、管理和營(yíng)運(yùn)特定資產(chǎn)的能力和效率的比率，一般用資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來(lái)衡量。資產(chǎn)是資金運(yùn)用的具體化，加快資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)速度，能減少資產(chǎn)結(jié)存量，加快資產(chǎn)回收，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也就越安全穩(wěn)定。常用的營(yíng)運(yùn)能力比率選取存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四項(xiàng)指標(biāo)。它們通常是以資產(chǎn)在一定期間的周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)表示。

存貨周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)對(duì)存貨的營(yíng)運(yùn)能力和管理效率的財(cái)務(wù)比率，能夠反映企業(yè)管理和營(yíng)運(yùn)存貨的綜合情況。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款管理效率的財(cái)務(wù)比率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，周轉(zhuǎn)天數(shù)少，表明企業(yè)應(yīng)收賬款的管理效率高，變現(xiàn)能力強(qiáng)。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)綜合營(yíng)運(yùn)效率和變現(xiàn)能力的財(cái)務(wù)比率。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用于衡量企業(yè)資產(chǎn)的綜合營(yíng)運(yùn)效率和變現(xiàn)能力的比率。

四、發(fā)展能力指標(biāo)

發(fā)展性是公司的靈魂，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，是衡量公司?jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景的一項(xiàng)非常重要指標(biāo)。通過(guò)發(fā)展能力指標(biāo)的分析，我們能夠判斷企業(yè)的變化趨勢(shì)，從而對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況做出準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。企業(yè)的發(fā)展能力選取資產(chǎn)增長(zhǎng)率、資本增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率四項(xiàng)指標(biāo)。

資產(chǎn)增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況。

資本增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額與年初所有者權(quán)益的比率，反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力。資本增長(zhǎng)率越高，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)能力和發(fā)展能力的重要指標(biāo)，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有率、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽亢痛媪抠Y本的重要前提。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，是企業(yè)本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額與上年凈利潤(rùn)總額的比率，反映企業(yè)凈利潤(rùn)的增減變動(dòng)情況。

我國(guó)公司運(yùn)用這套評(píng)價(jià)體系能較為客觀、公正的反映公司的盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和發(fā)展能力四個(gè)方面經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水平，可以為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、市場(chǎng)監(jiān)管者、投資者及其他利益相關(guān)者決策提供依據(jù)。endprint