太陽(yáng)紙業(yè)融資結(jié)構(gòu)的問(wèn)題及對(duì)策

趙玉璞

摘要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，作為造紙行業(yè)的太陽(yáng)紙業(yè)公司，面臨著我國(guó)政府節(jié)能減排等環(huán)保政策，更需要不斷的改進(jìn)自身的生產(chǎn)理念和生產(chǎn)技術(shù)，因此，也使得太陽(yáng)紙業(yè)需要更多的資金來(lái)更新設(shè)備，特別是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)不斷的嚴(yán)峻，想要獲得進(jìn)一步的發(fā)展，就必須擴(kuò)大市場(chǎng)份額，這些都需要更多的資金自持，因此，如何獲取更多的融資，并且提高融資的使用效率，建立良好的融資結(jié)構(gòu)，成為了太陽(yáng)紙業(yè)目前工作的重中之重，因此，本文以太陽(yáng)紙業(yè)為研究對(duì)象，以融資結(jié)構(gòu)理論為基礎(chǔ)，分析太陽(yáng)紙業(yè)融資現(xiàn)狀，提出太陽(yáng)紙業(yè)融資結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題，并結(jié)合其存在的問(wèn)題提出優(yōu)化策略建議。

關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu)；債務(wù)性融資；權(quán)益性融資

一、融資結(jié)構(gòu)的含義

融資結(jié)構(gòu)也稱(chēng)資本結(jié)構(gòu)，它是指企業(yè)在籌集資金時(shí)，各個(gè)資金來(lái)源渠道的占比情況，對(duì)于企業(yè)而言，資金的來(lái)源主要包括了內(nèi)源和外源兩種融資渠道。

內(nèi)源融資主要是企業(yè)自身的積累，其中主要是留存收益，具體包括了未分配利潤(rùn)和盈余公積，內(nèi)源融資是企業(yè)的主要融資方式之一，和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益以及盈利能力有很大的關(guān)系，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益好且盈利能力高，則會(huì)創(chuàng)造更多的留存收益，反之亦然。

外源融資分為債務(wù)性融資和權(quán)益性融資。債務(wù)融資是通過(guò)負(fù)債的方式獲得資金，主要包括銀行借款、發(fā)行公司債券等等，而其中銀行借款成為大多數(shù)企業(yè)外源融資方式的首選。債務(wù)性融資需要還本付息，相對(duì)來(lái)說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，但同時(shí)能夠帶來(lái)杠桿收益。權(quán)益性融資是通過(guò)提高企業(yè)發(fā)展，擴(kuò)大企業(yè)的所有權(quán)益，如吸引新的投資者，發(fā)行新股，追加投資等來(lái)實(shí)現(xiàn)。權(quán)益融資相對(duì)于債務(wù)融資而言，不需要償還，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低，但后果是稀釋了原有投資者對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。

二、太陽(yáng)紙業(yè)融資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

（一）太陽(yáng)紙業(yè)簡(jiǎn)介

太陽(yáng)紙業(yè)全稱(chēng)為山東太陽(yáng)紙業(yè)股份有限公司，建立于1982年，總部位于山東省，太陽(yáng)紙業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)主要包括了造紙、化工、電力、紡織等，經(jīng)過(guò)了三十多年的發(fā)展，太陽(yáng)紙業(yè)現(xiàn)在擁有員工人數(shù)達(dá)到了1萬(wàn)人左右，年產(chǎn)值達(dá)到了350萬(wàn)噸左右，現(xiàn)已經(jīng)成為了我國(guó)500強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)之一，截止2017年，太陽(yáng)紙業(yè)年銷(xiāo)售收入達(dá)到了500億元，紙漿生產(chǎn)量達(dá)到了750萬(wàn)噸，資產(chǎn)總額更是達(dá)到了338億元，太陽(yáng)紙業(yè)正在積極的響應(yīng)國(guó)家節(jié)能環(huán)保的政策號(hào)召，不斷的優(yōu)化生態(tài)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)的可繼續(xù)發(fā)展，開(kāi)展綠色生產(chǎn)，走綠色發(fā)展的道路，不斷的促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和轉(zhuǎn)型，為走進(jìn)世界奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（二）太陽(yáng)紙業(yè)融資結(jié)構(gòu)的基本情況

通過(guò)表1可以看出，太陽(yáng)紙業(yè)在2015年-2017年的融資總額分別為1，504，328.00萬(wàn)元、1，213，837.15萬(wàn)元、1，959，692.43萬(wàn)元。太陽(yáng)紙業(yè)的融資由內(nèi)源融資和外源融資構(gòu)成。

內(nèi)源融資主要來(lái)源于盈余公積和未分配利潤(rùn)。由下表可知，公司2015年內(nèi)源融資數(shù)額為324，475.98萬(wàn)元，占融資總額21.57%，2016年內(nèi)源融資數(shù)額為417，468.98萬(wàn)元占融資總額34.39%；2017年內(nèi)源融資數(shù)額為607，213.01萬(wàn)元占融資總額31.08%。因此可以看出，太陽(yáng)紙業(yè)的內(nèi)源融資在近三年呈現(xiàn)了逐年增加的趨勢(shì)，但占融資總額的比例基本穩(wěn)定在30%左右。

太陽(yáng)紙業(yè)的外源融資分為債務(wù)性融資和權(quán)益性融資兩部分。太陽(yáng)紙業(yè)的債務(wù)性融資主要靠銀行借款和太陽(yáng)紙業(yè)自身發(fā)行債券收到的現(xiàn)金兩部分構(gòu)成。2015年債務(wù)性融資數(shù)額為1，079，371.27萬(wàn)元，占融資總額71.75%；2016年債務(wù)性融資數(shù)額796，368.17萬(wàn)元，占融資總額65.61%；2017年債務(wù)性融資數(shù)額1，320，404.37萬(wàn)元，占融資數(shù)額67.57%。由此可見(jiàn)，債務(wù)性融資是太陽(yáng)紙業(yè)主要的融資方式。債務(wù)性融資占融資總額的比例比較高，近三年平均為68.31%。權(quán)益性融資主要是靠吸收投資收到的現(xiàn)金和發(fā)行新股兩個(gè)方面取得。權(quán)益性融資相對(duì)于債務(wù)性融資來(lái)說(shuō)比重偏低。2015年權(quán)益性數(shù)額為100，480.75萬(wàn)元，占融資總額的比例為6.68%；2016年權(quán)益性數(shù)額為0萬(wàn)元，占融資總額比例為0.00%；2017年權(quán)益性數(shù)額為26，398.05萬(wàn)元，占融資總額的比例為1.35%?？傮w來(lái)看，太陽(yáng)紙業(yè)的權(quán)益性融資并不是很好，呈現(xiàn)了波動(dòng)性下降的趨勢(shì)，而且占比很低，三年平均占比為29.01%。雖然債務(wù)性融資可以迅速籌集企業(yè)運(yùn)行的資金，彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部資金不足的問(wèn)題，但是會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。太陽(yáng)紙業(yè)負(fù)債不斷的增加也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)日后籌資能力的削弱不利于企業(yè)發(fā)展。

三、太陽(yáng)紙業(yè)融資結(jié)構(gòu)存在的問(wèn)題

（一）以外源融資為主，內(nèi)源融資比重偏低

太陽(yáng)紙業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)在近三年不斷的增加，較高的凈利潤(rùn)率可以讓企業(yè)獲得更多的留存收益。留存收益是公司內(nèi)源融資的主要構(gòu)成。由表1可以看出，太陽(yáng)紙業(yè)的留存收益不斷的增加，使得內(nèi)源融資的數(shù)額不斷增長(zhǎng)，但是在公司的總?cè)谫Y規(guī)模中的比例還是較小。通過(guò)前文的分析可以看到，太陽(yáng)紙業(yè)在2015-2017年的外源融資占比分別為78.43%、65.61%、68.92%，而內(nèi)源融資占比分別為21.57%、34.39%、31.08%。我們看到，太陽(yáng)紙業(yè)以外源融資為主，內(nèi)源融資比重偏低。內(nèi)源融資具有低成本、低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，是企業(yè)理想的融資渠道。內(nèi)源融資的占比低會(huì)使得太陽(yáng)紙業(yè)的自主性降低，容易受到外界的制約和影響，并且也會(huì)增加太陽(yáng)紙業(yè)的融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)，股票、債券還有銀行借款等外源融資都會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)大的費(fèi)用，這會(huì)使太陽(yáng)紙業(yè)的融資成本和經(jīng)營(yíng)壓力增加。為此，太陽(yáng)紙業(yè)需要有效的優(yōu)化自身的融資結(jié)構(gòu)，開(kāi)闊創(chuàng)新才能使企業(yè)不斷發(fā)展。

（二）權(quán)益融資不夠充分，資產(chǎn)負(fù)債率偏高

權(quán)益融資是上市公司進(jìn)行籌資的重要手段之一。權(quán)益融資雖然相對(duì)于其他融資方式而言資本成本較高。但是權(quán)益融資獲得資金無(wú)需進(jìn)行償還，股票持有人對(duì)公司不再看好時(shí)，直接在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行股票的轉(zhuǎn)讓買(mǎi)賣(mài)即可。權(quán)益融資能夠使得太陽(yáng)紙業(yè)有穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)，能夠很快的形成生產(chǎn)力，并且不需要償還，風(fēng)險(xiǎn)較小，比較安全。采取權(quán)益融資的方式能夠容易緩解公司的財(cái)務(wù)問(wèn)題并且增加企業(yè)的自有資金。但是從太陽(yáng)紙業(yè)近三年的情況可以說(shuō)明，太陽(yáng)紙業(yè)的權(quán)益融資不夠充分。通過(guò)上文的分析可以看到，太陽(yáng)紙業(yè)的權(quán)益融資在2015年為100，480.75萬(wàn)元，占比為6.68%，2016年為0萬(wàn)元，占比為0%，2017年26，398.05萬(wàn)元，占比僅僅為1.35%，因此可以看出，太陽(yáng)紙業(yè)的權(quán)益融資占比很低，所以太陽(yáng)紙業(yè)的權(quán)益融資并不充分。

從太陽(yáng)紙業(yè)近三年的融資結(jié)構(gòu)可以看出，其融資渠道主要是債務(wù)性融資，債務(wù)融資占融資總額的比例三年均在65%以上。以負(fù)債融資為主的融資結(jié)構(gòu)，使太陽(yáng)紙業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率偏高。2015年資產(chǎn)負(fù)債率62.50%，2016年資產(chǎn)負(fù)債率為58.70%，2017年資產(chǎn)負(fù)債率為58.46%，三年均比行業(yè)均值略高。說(shuō)明太陽(yáng)紙業(yè)的負(fù)擔(dān)重，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金收入無(wú)法滿(mǎn)足支付利息開(kāi)支的需要，企業(yè)可能出現(xiàn)資不抵債的情況，會(huì)影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，嚴(yán)重時(shí)候會(huì)導(dǎo)致企業(yè)有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）過(guò)度依賴(lài)銀行借款，短期借款比重高

太陽(yáng)紙業(yè)的債務(wù)性融資主要是通過(guò)銀行借款取得所需資金。銀行借款由長(zhǎng)期借款和短期借款兩部分構(gòu)成。其中，短期借款在太陽(yáng)紙業(yè)中占據(jù)主要地位。2015年短期借款為525，375.18億元，占借款總額的75.33%；而長(zhǎng)期借款僅占24.67%，短期借款占比是長(zhǎng)期借款的近三倍。2016年短期借款416，822.42億元，占借款總額74.55%，長(zhǎng)期借款占比25.45%，兩者相比明顯差距較大。2017年短期借款538，762.90億元占比借款總額78.52%，長(zhǎng)期借款只有21.48%。近三年整體來(lái)看，太陽(yáng)紙業(yè)的短期借款比重呈現(xiàn)波動(dòng)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，而長(zhǎng)期借款略有波動(dòng)下降。雖然短期借款在企業(yè)運(yùn)營(yíng)上可以快速吸取資金幫助企業(yè)運(yùn)營(yíng)，比較靈活的一種融資方式，但是它的風(fēng)險(xiǎn)較高，償債壓力較大。如果太陽(yáng)紙業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢，沒(méi)有足夠的流動(dòng)資金清償短期借款，可能會(huì)導(dǎo)致資金鏈斷裂，甚至破產(chǎn)。因此，太陽(yáng)紙業(yè)要充分考慮借款償還這個(gè)問(wèn)題，結(jié)合自身的企業(yè)經(jīng)營(yíng)考慮，過(guò)度的依賴(lài)短期借款會(huì)增加太陽(yáng)紙業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，不利于太陽(yáng)紙業(yè)的企業(yè)發(fā)展。

四、太陽(yáng)紙業(yè)融資結(jié)構(gòu)的改進(jìn)措施

（一）提高內(nèi)源融資能力

內(nèi)源融資的資金主要是來(lái)自企業(yè)的內(nèi)部資金，內(nèi)部資金雄厚的企業(yè)會(huì)有更好的發(fā)展基礎(chǔ)，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理以及債務(wù)償還提供了堅(jiān)實(shí)的保證，因此，很多的企業(yè)都很注重內(nèi)部資金的積累，對(duì)于內(nèi)源融資而言，企業(yè)必須要不斷地改進(jìn)自身的經(jīng)營(yíng)管理工作，調(diào)整自身的營(yíng)銷(xiāo)策略，進(jìn)一步的擴(kuò)大企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，保證企業(yè)能夠創(chuàng)造更多的留存收益。為此，太陽(yáng)紙業(yè)應(yīng)該合理優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)適銷(xiāo)對(duì)路的產(chǎn)品，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)與本企業(yè)的發(fā)展相融合，不斷擴(kuò)大太陽(yáng)紙業(yè)的生產(chǎn)，增強(qiáng)自身產(chǎn)品的創(chuàng)新，提高企業(yè)內(nèi)部的運(yùn)作效率。也可以合理利用國(guó)家的優(yōu)惠政策，這樣太陽(yáng)紙業(yè)的資金就會(huì)源源不斷涌入企業(yè)，就會(huì)有足夠的利潤(rùn)空間，可以增強(qiáng)太陽(yáng)紙業(yè)內(nèi)部的資金積累。同時(shí)，太陽(yáng)紙業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)自身的管理，應(yīng)該在企業(yè)內(nèi)部全部推行預(yù)算制度可以有效的控制企業(yè)內(nèi)部資金的收支狀況還可以?xún)?yōu)化太陽(yáng)紙業(yè)內(nèi)部資源配置，對(duì)于太陽(yáng)紙業(yè)的生產(chǎn)，銷(xiāo)售流程實(shí)行預(yù)算管理，細(xì)化公司的融資制度，在產(chǎn)品生產(chǎn)上開(kāi)源節(jié)流，細(xì)化經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，相應(yīng)的增加高附加值產(chǎn)品的收入并且積極的進(jìn)行企業(yè)經(jīng)濟(jì)人才培養(yǎng)和儲(chǔ)備工作，不斷提高太陽(yáng)紙業(yè)自身人才的素質(zhì)完善企業(yè)管理，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)軟實(shí)力，為太陽(yáng)紙業(yè)融資工作注入新的融資活力；合理控制公司的生產(chǎn)規(guī)模，注重資產(chǎn)的使用情況，確保企業(yè)的資產(chǎn)能夠創(chuàng)造出更多的利潤(rùn)，也只有這樣才能保證企業(yè)的盈利能力得到進(jìn)一步的提高，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)源融資能力。當(dāng)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展內(nèi)部經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件和外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展條件都會(huì)影響著太陽(yáng)紙業(yè)的內(nèi)部融資的發(fā)展，企業(yè)必須加快前進(jìn)的腳步突破企業(yè)內(nèi)部融資的瓶頸，與時(shí)俱進(jìn)開(kāi)拓創(chuàng)新，優(yōu)化企業(yè)內(nèi)部的融資結(jié)構(gòu)，提升太陽(yáng)紙業(yè)融資水平，使太陽(yáng)紙業(yè)可以更加健康、平穩(wěn)、長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展下去。

（二）提高股權(quán)融資效率，適度控制負(fù)債規(guī)模

股權(quán)融資是每個(gè)上市公司都會(huì)選擇的一種融資方式，企業(yè)的股東定可以轉(zhuǎn)讓出企業(yè)的部分所有權(quán)，發(fā)行新的股票，進(jìn)而擴(kuò)大企業(yè)的股本，股權(quán)融資之所以得到廣大上市企業(yè)的青睞，主要是因?yàn)楣蓹?quán)融資不需要還本付息，沒(méi)有償還負(fù)擔(dān)，而且具有穩(wěn)定性，因此，太陽(yáng)紙業(yè)可以進(jìn)一步的利用股權(quán)融資來(lái)增加自身的融資規(guī)模，為此，太陽(yáng)紙業(yè)需要持續(xù)的改進(jìn)自身的經(jīng)營(yíng)管理，提高經(jīng)營(yíng)效益，保證盈利能力的提升，增強(qiáng)更多的投資者的投資信心，這樣就可以獲取更多的股權(quán)融資。企業(yè)自身的發(fā)展還應(yīng)該和政府國(guó)家政策緊密結(jié)合，與時(shí)俱進(jìn)向國(guó)家政策靠攏，充分合理利用國(guó)家政策的優(yōu)勢(shì)發(fā)展企業(yè)自身的融資比例，吸引股東集思廣益，提高太陽(yáng)紙業(yè)自身的股權(quán)融資效率，同時(shí)，要控制企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并控制負(fù)債的規(guī)模，合理貫徹股東之間的制衡原則，使其總體保持一個(gè)平衡狀態(tài)，嚴(yán)格控制太陽(yáng)紙業(yè)公司前幾名股東的持股比例，保障一些小股東的權(quán)益，積極性為公司的發(fā)展貢獻(xiàn)自己的力量，提高股權(quán)融資效率。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，根據(jù)企業(yè)自身的情況制定合理有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，提高企業(yè)防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，調(diào)整企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模合理控制好太陽(yáng)紙業(yè)內(nèi)部資金和負(fù)債資金的結(jié)構(gòu)比例，保持負(fù)債資金的流通速度，降低負(fù)債資金的風(fēng)險(xiǎn)，正確把握企業(yè)的負(fù)債量度努力提升自身償債能力。

（三）調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道

通過(guò)前面的分析，我們可以清楚的了解到太陽(yáng)紙業(yè)的融資方式主要是以銀行貸款為主，同時(shí)，在銀行借款的構(gòu)成中，我們可以看到，太陽(yáng)紙業(yè)主要是短期借款，占比很大，這種債務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)給太陽(yáng)紙業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)很多的風(fēng)險(xiǎn)隱患。所以，太陽(yáng)紙業(yè)必須盡快降低債務(wù)融資的比例，特別是短期借款的比例。公司應(yīng)當(dāng)提高通過(guò)自身的經(jīng)營(yíng)，提高企業(yè)的盈利能力和商業(yè)信譽(yù)從銀行獲得更多的長(zhǎng)期借款，落實(shí)太陽(yáng)紙業(yè)公司的信用評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)制度，推動(dòng)銀行與太陽(yáng)紙業(yè)公司建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的信貸關(guān)系，改善貸款時(shí)企業(yè)的評(píng)估要求，簡(jiǎn)化和縮短太陽(yáng)紙業(yè)的貸款流程，合理優(yōu)化太陽(yáng)紙業(yè)的融資結(jié)構(gòu)。與此同時(shí)太陽(yáng)紙業(yè)可以通過(guò)留存收益和折舊轉(zhuǎn)換為投資的過(guò)程來(lái)提高企業(yè)內(nèi)部資金的使用效率，不斷挖掘企業(yè)內(nèi)資的內(nèi)部融資，提升內(nèi)部融資的使用效率，這對(duì)于太陽(yáng)紙業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展十分有利。本文認(rèn)為太陽(yáng)紙業(yè)應(yīng)該在未來(lái)的經(jīng)營(yíng)管理中，不應(yīng)該再使用短期借款來(lái)進(jìn)行長(zhǎng)期的項(xiàng)目投資，如果繼續(xù)這樣做則會(huì)極大的影響了太陽(yáng)紙業(yè)自身的流動(dòng)性，短期項(xiàng)目可以使用短期借款融資，長(zhǎng)期項(xiàng)目就必須要采取長(zhǎng)期借款，否則難以保證太陽(yáng)紙業(yè)的債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。只有這樣，才可以不斷的優(yōu)化債務(wù)融資結(jié)構(gòu)，促進(jìn)太陽(yáng)紙業(yè)的融資結(jié)構(gòu)更加的合理。

此外，太陽(yáng)紙業(yè)還應(yīng)當(dāng)不斷拓寬融資渠道。除了傳統(tǒng)的銀行借款、發(fā)行公司債券和股票之外，太陽(yáng)紙業(yè)可以嘗試其他的融資方式。隨著產(chǎn)業(yè)鏈的不斷融合，太陽(yáng)紙業(yè)可以嘗試用供應(yīng)鏈金融的方式來(lái)融資，所謂的供應(yīng)鏈金融就是處于供應(yīng)鏈中心位置的企業(yè)，提供的一種金融融資模式，供應(yīng)鏈金融在近幾年發(fā)展的很快，得到了各個(gè)行業(yè)的青睞，很多的企業(yè)都在選擇用供應(yīng)鏈金融的方式來(lái)融資，但是太陽(yáng)紙業(yè)并沒(méi)有很好的利用這一融資渠道，因此，本文認(rèn)為，太陽(yáng)紙業(yè)可以大力發(fā)展供應(yīng)鏈金融融資模式，不但可以拓寬自身的融資渠道，也可以降低融資成本，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈資金的進(jìn)一步融通，為太陽(yáng)紙業(yè)的資金來(lái)源提供了更加堅(jiān)實(shí)的保障，所以，選擇供應(yīng)鏈融資也是太陽(yáng)紙業(yè)拓寬融資渠道的選擇之一。此外，太陽(yáng)紙業(yè)應(yīng)該積極的利用國(guó)外的資本、可轉(zhuǎn)化債券融資、租賃融資、商業(yè)信用等其他融資渠道，完善自身的融資結(jié)構(gòu)。