“互聯(lián)網(wǎng)+”背景下中小企業(yè)融資模式創(chuàng)新的利弊分析

王予希

摘 要：在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大背景下，依托移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等科技的互聯(lián)網(wǎng)思維逐步滲透到人生活的方方面面，也推動(dòng)了中小企業(yè)融資模式的創(chuàng)新。創(chuàng)新性的融資方式，如P2P模式、大數(shù)據(jù)金融、眾籌等，彌補(bǔ)了如銀行貸款等傳統(tǒng)融資方式的不足，一定程度上降低了中小企業(yè)的融資成本。但是，資金來(lái)源渠道狹窄，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)不可控等因素仍存在，也限制著融資模式的進(jìn)一步創(chuàng)新與發(fā)展。

關(guān)鍵詞：“互聯(lián)網(wǎng)+”；融資模式；創(chuàng)新；利弊

一、我國(guó)中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

中小企業(yè)的融資通道過(guò)窄。中小企業(yè)大多是靠自我積累、自我籌資發(fā)展起來(lái)的，內(nèi)源性融資所占比重較高。然而，隨著企業(yè)規(guī)模和業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，單純的內(nèi)源性融資已經(jīng)不能滿足企業(yè)發(fā)展的需求，對(duì)外源性融資的依賴程度提高。由于證券市場(chǎng)門檻高，創(chuàng)業(yè)投資體制不健全，公司債發(fā)行的準(zhǔn)入障礙，中小企業(yè)難以通過(guò)資本市場(chǎng)公開(kāi)籌集資金，基本上是依靠銀行等金融機(jī)構(gòu)的間接融資。

獲得信貸支持少。因中小企業(yè)因資信等級(jí)低，缺乏抵押資產(chǎn)，銀行和金融機(jī)構(gòu)放貸的風(fēng)險(xiǎn)提高，貸款交易和監(jiān)控成本也隨之上升，基于此，中小企業(yè)較難得到銀行資金支持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中小企業(yè)的貸款規(guī)模僅占銀行信貸總額的38.4%左右，這與中小企業(yè)創(chuàng)造的占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的58%、生產(chǎn)的商品占社會(huì)銷售額的59%、上繳稅收占40%是極不相稱的。

流動(dòng)負(fù)債所占比例較大，而長(zhǎng)期負(fù)債則占很少的部分。主要由于銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制的目的，一般只會(huì)為中小企業(yè)提供短期貸款，并要求較高的貸款利率，而較少提供長(zhǎng)期貸款。

中小企業(yè)之間互相擔(dān)保，申請(qǐng)貸款。一旦一家公司因經(jīng)營(yíng)不善而蒙受損失，則會(huì)引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)。若短期內(nèi)急需資金，中小企業(yè)之間會(huì)互相拆借，或通過(guò)內(nèi)部融資的方式解決。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增速換擋期、轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)入多元化階段時(shí)，為擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模，強(qiáng)化企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力，正確的融資理念，多樣化的融資渠道，公平的貸款機(jī)制，無(wú)疑都會(huì)為企業(yè)的未來(lái)發(fā)展提供資金助力。但是鑒于上述對(duì)我國(guó)中小企業(yè)現(xiàn)有融資環(huán)境和方式的分析可見(jiàn)，中小企業(yè)“融資難”問(wèn)題已嚴(yán)重桎梏企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但歸功于互聯(lián)網(wǎng)的快速革新，充分利用互聯(lián)網(wǎng)的便捷優(yōu)勢(shì)來(lái)創(chuàng)新融資方式對(duì)企業(yè)和社會(huì)而言至關(guān)重要。

二、融資模式創(chuàng)新的類型

1.眾籌

眾籌，是指中小企業(yè)依托于網(wǎng)上的融資平臺(tái)，以股權(quán)、分紅等作為回報(bào)或者向籌資人交付產(chǎn)品、提供服務(wù)作為吸引手段，向社會(huì)公眾募集資金。眾籌模式形式多樣，具有較強(qiáng)的創(chuàng)新性。國(guó)內(nèi)知名的眾籌網(wǎng)站有天使匯、人人投、天使街等。

眾籌融資模式流程較為簡(jiǎn)單。首先，中小企業(yè)將自身創(chuàng)意和資金需求進(jìn)行梳理包裝，將產(chǎn)品創(chuàng)意、創(chuàng)業(yè)計(jì)劃上傳至眾籌平臺(tái)，在通過(guò)平臺(tái)組織審核后，項(xiàng)目融資信息將發(fā)布在線上平臺(tái)。其次，作為投資方，在眾籌平臺(tái)需提前注冊(cè)信息并完成認(rèn)證，當(dāng)看到眾籌項(xiàng)目發(fā)布時(shí)，投資人可根據(jù)自身判斷選擇相應(yīng)項(xiàng)目。投資資金將打入融資平臺(tái)賬戶，由融資平臺(tái)采取一定方式交付融資方。最后，融資項(xiàng)目資金籌集滿額，則該眾籌項(xiàng)目成立，若在規(guī)定期限未能達(dá)到籌資額度，則資金將退回投資人賬戶。融資方在規(guī)定期限內(nèi)須按約定向投資者給予回報(bào)，包括股權(quán)、紅利或者產(chǎn)品等。

2.P2P

P2P網(wǎng)貸融資作為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式之一，其存在價(jià)值顯而易見(jiàn)，網(wǎng)貸平臺(tái)作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充，在一定程度上使中小企業(yè)的融資壓力得到緩解。首先，大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)都能在很短的時(shí)間內(nèi)聚合資本，從而為中小企業(yè)提供數(shù)額充足的資金額，同時(shí)借款期限也是靈活多變的，最短的1天，最長(zhǎng)的3年左右。這很適合那些融資數(shù)額小、融資頻率高的中小企業(yè)。國(guó)內(nèi)知名的P2P平臺(tái)有人人貸和愛(ài)投資等。

通過(guò)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，借款人只需要在網(wǎng)站上選擇一家可靠的平臺(tái)，在線注冊(cè)并經(jīng)平臺(tái)審核通過(guò)后，便可以在線借款。平臺(tái)將借款者的借款標(biāo)的發(fā)布至網(wǎng)站上，使其他投資人能夠看到。一旦有投資人愿意投資，即可輕松貸到款。這一過(guò)程借款企業(yè)只需支付數(shù)額較少的服務(wù)費(fèi)便可，所以節(jié)約了一大筆前期融資費(fèi)用。尤其是近幾年來(lái)，網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)一步加大了對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)力度與范圍。在不久的將來(lái)，中小企業(yè)將成為P2P網(wǎng)貸平臺(tái)服務(wù)的主要對(duì)象，并針對(duì)中小企業(yè)出現(xiàn)的融資問(wèn)題進(jìn)行更加專業(yè)的服務(wù)。

3.金融門戶

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶匯集了各家電子銀行的金融產(chǎn)品，中小企業(yè)通過(guò)登錄平臺(tái)查詢產(chǎn)品信息，根據(jù)自身需求，選擇符合需求的金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融門戶發(fā)揮的是金融中介的作用，有效匯集產(chǎn)品信息，讓融資需求方更為直觀的比較各種金融產(chǎn)品，能夠快速、精準(zhǔn)的獲取金融服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)金融門戶有效降低了企業(yè)融資的咨詢成本和時(shí)間成本。互聯(lián)網(wǎng)金融門戶主要有好貸、和訊等。

互聯(lián)網(wǎng)金融門戶的操作流程也比較簡(jiǎn)單。首先是平臺(tái)選擇，中小企業(yè)有融資需求時(shí)，可選擇一個(gè)或多個(gè)金融門戶作為融資平臺(tái)。其次，精準(zhǔn)査詢，登錄門戶網(wǎng)站后，通過(guò)貸款金額、償還期限等關(guān)鍵詞進(jìn)行查詢，通過(guò)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)與金融產(chǎn)品進(jìn)行搜索和比對(duì)，產(chǎn)生一系列搜索比對(duì)信息，用戶根據(jù)自身情況選擇相應(yīng)的產(chǎn)品。最后，選擇金融產(chǎn)品和服務(wù)。中小企業(yè)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)支付手段或者電子銀行業(yè)務(wù)相應(yīng)金融機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品。

4.大數(shù)據(jù)金融融資

大數(shù)據(jù)金融，是指電子商務(wù)平臺(tái)利用其客戶交易數(shù)據(jù)、支付信息、信用評(píng)價(jià)等數(shù)據(jù)信息對(duì)潛在客戶進(jìn)行分析，建立小貸公司，通過(guò)對(duì)中小企業(yè)信用和經(jīng)營(yíng)情況的系統(tǒng)評(píng)估，為潛在客戶提供服務(wù)的模式。

首先，電商平臺(tái)企業(yè)提出貸款申請(qǐng)。接到申請(qǐng)后平臺(tái)通過(guò)分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的資金流、物流、信息流信息，綜合評(píng)價(jià)該企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)符合平臺(tái)要求的可下達(dá)貸款額度。同時(shí)，在貸款發(fā)放后，對(duì)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)，積極做好事中控制。最后，在該筆貸款完成后，貸款信息及償還信息將計(jì)入平臺(tái)信用庫(kù)，幫助企業(yè)獲得下一次貸款，保證資源合理配置。

三、融資模式創(chuàng)新的積極影響endprint

1.緩解中小企業(yè)融資難問(wèn)題

創(chuàng)新性的融資平臺(tái)，如眾籌平臺(tái)，對(duì)融資企業(yè)的要求和限制較低，降低了中小企業(yè)的融資門檻，一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難問(wèn)題。業(yè)務(wù)流程的標(biāo)準(zhǔn)化和信息審核的標(biāo)準(zhǔn)化，有效降低了人工審核的不公允風(fēng)險(xiǎn)，使得評(píng)估更為客觀，各類型企業(yè)所享受服務(wù)公平性得到滿足，有效降低了中小企業(yè)面臨的信貸配給歧視等風(fēng)險(xiǎn)。

2.融資的交易成本降低

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，中小企業(yè)可通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)完成信息比對(duì)交易，減少了交易的中間環(huán)節(jié)，降低了交易的資金成本和時(shí)間成本。一方面互聯(lián)網(wǎng)金融使企業(yè)在傳統(tǒng)金融渠道的基礎(chǔ)上有了更為多樣化的選擇；另一方面對(duì)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)而言，能夠有效降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本；實(shí)現(xiàn)投融資雙方的雙贏局面。

3.降低貸款機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)水平

大數(shù)據(jù)技術(shù)和平臺(tái)數(shù)據(jù)的模擬計(jì)算，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行的系統(tǒng)評(píng)估模式，彌補(bǔ)了傳統(tǒng)借貸行為中信息不對(duì)稱以及缺乏信用評(píng)價(jià)的問(wèn)題，中小企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)情況所產(chǎn)生的系統(tǒng)評(píng)價(jià)可以作為公司貸款的依據(jù)，如阿里小貸依據(jù)支付寶和淘寶的用戶數(shù)據(jù)積累對(duì)企業(yè)的信用進(jìn)行評(píng)估。這一模式可以精確地計(jì)算公司貸款成本與收益，有效的降低了投資人和中間平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)水平。

四、融資模式創(chuàng)新的消極影響

1.茍刻的資金申請(qǐng)要求

盡管互聯(lián)網(wǎng)背景下這些創(chuàng)新性的融資模式一定程度下降低了企業(yè)融資的門檻和條件，但是出于提高運(yùn)營(yíng)效率和降低風(fēng)險(xiǎn)的考量，這些平臺(tái)通常會(huì)專注于滿足某一細(xì)分領(lǐng)域的融資需求。如在阿里小貸模式中，要求中小企業(yè)具備電商背景；在“點(diǎn)名時(shí)間”的眾籌模式中要求發(fā)布產(chǎn)品為智能創(chuàng)新產(chǎn)品，這些創(chuàng)新性融資方式的要求，都對(duì)中小企業(yè)的類型和經(jīng)營(yíng)范圍做出了限制，一些傳統(tǒng)行業(yè)如食品服裝等中小企業(yè)往往被排除于準(zhǔn)入列表的大門外。

2.資金來(lái)源渠道狹窄、總量有限

由于不具備收儲(chǔ)吸納社會(huì)資金的功能，創(chuàng)新性的融資平臺(tái)獲得資金的渠道主要為個(gè)人、小額貸款公司等，渠道的單一化導(dǎo)致了資金儲(chǔ)備先天上的不足，加之個(gè)人投資者通常厭惡風(fēng)險(xiǎn)，出于謹(jǐn)慎的投資態(tài)度，更愿意以存款形式獲取穩(wěn)定而安全的收益，小額貸款公司則以注冊(cè)資本為限開(kāi)展貸款業(yè)務(wù)，這些都會(huì)導(dǎo)致投入到融資平臺(tái)上的資金總量有限。

3.企業(yè)借貸信用風(fēng)險(xiǎn)高

創(chuàng)新性融資平臺(tái)的出現(xiàn)在便利了中小企業(yè)融資的同時(shí)，由于審核程序簡(jiǎn)單、背景調(diào)查不夠充分等，極大依賴中小企業(yè)的借貸信用，回款風(fēng)險(xiǎn)較高。企業(yè)缺乏必要的財(cái)產(chǎn)抵押或質(zhì)押，或者前期提供了虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表和項(xiàng)目計(jì)劃書(shū)，融資后資金的使用未按照初始約定進(jìn)行投資等，都會(huì)加大投資人的投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、結(jié)語(yǔ)

越來(lái)越多的創(chuàng)新性融資模式的出現(xiàn)，使得小微企業(yè)融資產(chǎn)品增加，通過(guò)比對(duì)企業(yè)可以選擇利率相對(duì)較低、服務(wù)費(fèi)用較少的產(chǎn)品種類。但是，由于監(jiān)管手段和法律制度的不完善，這些融資模式也存在諸如信用風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)入資格受限等問(wèn)題，這一系列問(wèn)題的有效控制直接影響到互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式的未來(lái)發(fā)展。

其次，限于成本、申請(qǐng)限制條件、資金儲(chǔ)備，企業(yè)缺乏融資規(guī)劃等原因，本文介紹的創(chuàng)新性融資方式目前只能作為傳統(tǒng)融資方式的補(bǔ)充，暫時(shí)不能成為小微企業(yè)主要的融資來(lái)源。為此，小微企業(yè)在自身發(fā)展中，需要重視信用積累，不斷完善治理結(jié)構(gòu)，以獲得更多的銀行授信和資金支持。未來(lái)隨著資本市場(chǎng)的不斷健全和開(kāi)放，股票發(fā)行注冊(cè)制改革也將為小微企業(yè)融資提供更為廣闊的前景。

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